नियामक बूट आधिकारिक तौर पर उतर गए हैं, और हांगकांग में 6 वर्चुअल एसेट ईटीएफ के पहले बैच को मंजूरी दे दी गई है

मूल लेखक: वेइलिन

हांगकांग के बिटकॉइन और एथेरियम स्पॉट ईटीएफ के लिए नियामक अनुमोदन आधिकारिक तौर पर प्रभावी हो गया है।

24 अप्रैल की शाम को, हांगकांग सिक्योरिटीज एंड फ्यूचर्स कमीशन (एसएफसी) की आधिकारिक वेबसाइट ने तीन फंड कंपनियों, चाइना एसेट मैनेजमेंट (हांगकांग), बोसेरा इंटरनेशनल और हार्वेस्ट इंटरनेशनल के बिटकॉइन और एथेरियम स्पॉट ईटीएफ को 23 अप्रैल, 2024 की अनुमोदन तिथि के साथ सूचीबद्ध किया। इसी समय, तीन संस्थानों ने आधिकारिक तौर पर यह भी घोषणा की कि उन्होंने आधिकारिक तौर पर बिटकॉइन और एथेरियम स्पॉट ईटीएफ प्राप्त कर लिए हैं।ऐएसएफसी की मंजूरी की आवश्यकता है और 30 अप्रैल को एक्सचेंज पर आधिकारिक रूप से सूचीबद्ध होने की उम्मीद है।

यह पहली बार है जब एशियाई बाजार में ऐसे उत्पाद लॉन्च किए गए हैं, और उन्हें निवेश रिटर्न प्रदान करने के लिए डिज़ाइन किया गया है जो बिटकॉइन और एथेरियम की स्पॉट कीमतों का बारीकी से पालन करते हैं। वर्चुअल एसेट स्पॉट ईटीएफ निवेश सीमा और जोखिम को कम करता है। पेशेवर फंड प्रबंधन में एक सख्त निवेश प्रक्रिया और जोखिम प्रबंधन तंत्र है। ईटीएफ उत्पादों को मुख्यधारा के स्टॉक एक्सचेंजों पर कारोबार किया जा सकता है, जिससे परिचालन कठिनाई और जोखिम कम हो जाता है। इसके अलावा, ईटीएफ उत्पाद एक भौतिक सदस्यता और मोचन तंत्र भी प्रदान करते हैं, और निवेशक बिटकॉइन भंडारण और सुरक्षा मुद्दों के बारे में चिंता किए बिना ईटीएफ शेयरों को पकड़कर अप्रत्यक्ष रूप से बिटकॉइन रख सकते हैं।

वर्तमान में, इन ETF उत्पादों को नकद या मुद्रा में सब्सक्राइब किया जा सकता है, लेकिन संचालन किए जाने से पहले हांगकांग में संबंधित खाते खोलने की आवश्यकता है। कैक्सिन के अनुसार, दिसंबर 2023 में हांगकांग सिक्योरिटीज एंड फ्यूचर्स कमीशन और हांगकांग मौद्रिक प्राधिकरण द्वारा जारी संयुक्त परिपत्र के अनुसार, हांगकांग बाजार में वर्तमान में उपलब्ध वर्चुअल एसेट फ्यूचर्स ETF और भविष्य में जारी किए जाने वाले वर्चुअल एसेट स्पॉट ETF दोनों को मुख्य भूमि चीन और अन्य स्थानों पर खुदरा निवेशकों को नहीं बेचा जा सकता है जहाँ वर्चुअल एसेट से संबंधित उत्पादों की बिक्री प्रतिबंधित है। हालाँकि, हांगकांग पहचान पत्र रखने वाले मुख्य भूमि के निवासी, भले ही वे हांगकांग के स्थायी निवासी न हों, अनुपालन शर्तों के तहत उपर्युक्त ETF के लेन-देन में भाग ले सकते हैं।

प्रबंधन शुल्क में कड़ी प्रतिस्पर्धा वाले 6 ETF

हार्वेस्ट ग्लोबल हांगकांग में बिटकॉइन स्पॉट ईटीएफ जमा करने वाला पहला फंड है। टेनसेंट फाइनेंस फर्स्ट लाइन के अनुसार, हांगकांग सिक्योरिटीज रेगुलेटरी कमीशन ने 10 अप्रैल की सुबह वर्चुअल एसेट मैनेजमेंट फंड की सूची को तत्काल अपडेट किया। मूल रूप से पहले बैच में कुल 4 बिटकॉइन स्पॉट ईटीएफ को मंजूरी देने की योजना बनाई गई थी, जिसमें हार्वेस्ट ग्लोबल, चाइना एसेट मैनेजमेंट, बोसेरा फंड और वैल्यू पार्टनर्स शामिल थे। हालाँकि, वर्तमान में प्रकाशित सूची में, वैल्यू पार्टनर्स दिखाई नहीं दिए।

कई फंड कंपनियों की आवेदन प्रक्रिया थोड़ी जल्दबाजी वाली थी। चाइना एसेट मैनेजमेंट सहित कुछ बिटकॉइन स्पॉट ईटीएफ आवेदकों ने लगभग एक महीने पहले अस्थायी रूप से एक टीम बनाई और मार्च के दूसरे सप्ताह में अपने आवेदन जमा किए। दो सप्ताह बाद, चाइना एसेट मैनेजमेंट ने हांगकांग सिक्योरिटीज रेगुलेटरी कमीशन से मंजूरी प्राप्त की। इस बार हांगकांग में बिटकॉइन स्पॉट ईटीएफ जमा करने के लिए आवश्यक समाधानों में कम से कम 20 भागीदार संस्थान शामिल हैं, जिनमें बिटकॉइन कस्टोडियन और मार्केट मेकर, वर्चुअल एसेट ट्रांजैक्शन के लिए व्यापक खाते रखने वाले संस्थान आदि शामिल हैं।

समर्थित मुद्राओं के संदर्भ में, बोसेरा इंटरनेशनल और हार्वेस्ट ग्लोबल द्वारा जारी उपर्युक्त ईटीएफ में क्रमशः हांगकांग डॉलर और अमेरिकी डॉलर में दोहरे काउंटर हैं, जबकि चाइना एसेट मैनेजमेंट (हांगकांग) द्वारा जारी दो ईटीएफ में न केवल हांगकांग डॉलर और अमेरिकी डॉलर काउंटर हैं, बल्कि एक आरएमबी काउंटर भी है, जिससे एक साथ तीन मुद्रा काउंटर जारी किए जाते हैं।

यूएस बिटकॉइन स्पॉट ईटीएफ लॉन्च होने पर मूल्य युद्ध के समान, प्रबंधन शुल्क को लेकर हांगकांग में तीन फंड कंपनियों के बीच प्रतिस्पर्धा भी भयंकर है। हार्वेस्ट ग्लोबल के उत्पादों को होल्डिंग के 6 महीने के भीतर प्रबंधन शुल्क से छूट दी जाती है, और बोसेरा इंटरनेशनल के उत्पादों को जारी होने के 4 महीने के भीतर प्रबंधन शुल्क से छूट दी जाती है। ब्लूमबर्ग के विश्लेषक एरिक बालचुनस के अनुसार, तीनों फंडों की प्रबंधन फीस 30 आधार अंक (हार्वेस्ट ग्लोबल), 60 आधार अंक (बोसेरा इंटरनेशनल) और 99 आधार अंक (हुआक्सिया फंड) हैं, जो औसत अपेक्षा से कम हैं। पहले, यह उम्मीद की जा रही थी कि इन ईटीएफ की फीस 1-2% के बीच हो सकती है। ईटीएफ विश्लेषक जेम्स सेफर्ट ने कहा कि हांगकांग में इन बिटकॉइन और एथेरियम ईटीएफ पर संभावित शुल्क युद्ध हो सकता है।

वर्तमान में, यू.एस. में स्वीकृत 11 बिटकॉइन ETF की फीस 0.19% से लेकर 1.5% तक है। फिडेलिटी के फिडेलिटी वाइज ओरिजिन बिटकॉइन ट्रस्ट (FBTC) की फीस 0.25% है, जिसमें 31 जुलाई, 2024 तक फीस में छूट है। ब्लैकरॉक के iShares बिटकॉइन ट्रस्ट की भी फीस 0.25% है, जिसमें पहले 12 महीनों में 0.12% (या जब तक संपत्ति $5 बिलियन तक नहीं पहुँच जाती) है। ARK 21 शेयर बिटकॉइन ETF (ARKB) की फीस 0.21% है, जिसमें पहले छह महीनों में 0% (या जब तक संपत्ति $1 बिलियन तक नहीं पहुँच जाती) है। ग्रेस्केल के ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट (GBTC) की फीस सबसे ज़्यादा 1.5% है।

हांगकांग बिटकॉइन स्पॉट ईटीएफ की मंजूरी अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग द्वारा 11 जनवरी को यूएस बिटकॉइन स्पॉट ईटीएफ के पहले बैच को मंजूरी देने के लगभग तीन महीने बाद आई है। ब्लूमबर्ग के आंकड़ों के अनुसार, यूएस बिटकॉइन ईटीएफ ने अब तक $56 बिलियन की संपत्ति जमा की है।

भौतिक ईटीएफ सदस्यता और मोचन से अनुपालन निकासी चैनल खुलेगा

हांगकांग में, वर्चुअल एसेट स्पॉट ईटीएफ के जारी होने को दो तरीकों से कारोबार किया जा सकता है: नकद मॉडल या इन-काइंड मॉडल। नकद सदस्यता और मोचन के लिए, फंड को हांगकांग में लाइसेंस प्राप्त एक्सचेंज पर वर्चुअल संपत्ति प्राप्त करनी चाहिए, जो या तो ऑन-एक्सचेंज या ओवर-द-काउंटर हो सकता है; इन-काइंड सदस्यता और मोचन के लिए, वर्चुअल संपत्ति को ब्रोकरेज फर्म के माध्यम से फंड कस्टडी खाते में या उससे बाहर स्थानांतरित किया जाना चाहिए।

एसईसी के मॉडल निर्माण के विपरीत, जो मध्यस्थों की संख्या को कम करने और नियंत्रण क्षमता को बढ़ाने के लिए स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ के लिए केवल नकद मोचन मॉडल की अनुमति देता है, भौतिक सदस्यता और भौतिक मोचन की अनुमति है, जिसका अर्थ है कि ग्राहक अमेरिकी डॉलर का उपयोग करने के बजाय प्रासंगिक क्रिप्टोकरेंसी के साथ ईटीएफ शेयर खरीद या बेच सकते हैं।

विश्लेषकों का कहना है कि भौतिक ETF रिडेम्प्शन से बिटकॉइन और एथेरियम के लिए एक अनुपालन "निकासी" चैनल खुल जाएगा। विशेष रूप से संस्थानों और उच्च-निवल-मूल्य वाले निवेशकों के लिए, बिटकॉइन को लगभग निश्चित अनुपात के साथ ETF में परिवर्तित करना एक्सचेंजों के माध्यम से "निकासी" करते समय संभावित कार्ड फ्रीजिंग समस्याओं से प्रभावी रूप से बच सकता है; यह वॉलेट और निजी कुंजी प्रबंधन में सुरक्षा जोखिमों को भी कम कर सकता है, जिससे उनकी अपनी परिसंपत्तियों की सुरक्षा और भी अधिक बढ़ जाती है।

इससे पहले, हांगकांग बिटकॉइन और एथेरियम स्पॉट ईटीएफ द्वारा आकर्षित किए गए फंड के पैमाने ने गरमागरम चर्चाओं का कारण बना था। 15 अप्रैल को, ब्लूमबर्ग के वरिष्ठ ईटीएफ विश्लेषक एरिक बालचुनस ने एक्स प्लेटफॉर्म पर कहा: हमें लगता है कि यदि वे (ईटीएफ जारीकर्ता) फंड में $500 मिलियन आकर्षित कर सकते हैं, तो वे बहुत भाग्यशाली होंगे। कारण इस प्रकार हैं: 1. हांगकांग ईटीएफ बाजार बहुत छोटा है, केवल $50 बिलियन, और मुख्य भूमि चीनी निवासी कम से कम आधिकारिक चैनलों से इन ईटीएफ को नहीं खरीद सकते हैं। 2. तीन अनुमोदित जारीकर्ता (बोशी फंड, चाइना एसेट मैनेजमेंट, और हार्वेस्ट फंड) सभी छोटे हैं। ब्लैकरॉक जैसी कोई बड़ी संस्था अभी तक भाग नहीं ले रही है।

फिर भी, ब्लूमबर्ग ईटीएफ विश्लेषक एरिक बालचुनस ने एक अलग शोध नोट में कहा, "हांगकांग बिटकॉइन ईटीएफ की मंजूरी एक महत्वपूर्ण बाजार अवसर हो सकता है, जो इस क्षेत्र में बिटकॉइन ईटीएफ के लिए प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियों (एयूएम) और ट्रेडिंग वॉल्यूम में काफी वृद्धि कर सकता है।"

क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंज वेबसी के सीओओ हर्बर्ट सिम ने भी लोगों को बताया कि हांगकांग के पहले स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ की मंजूरी से ब्लैकरॉक जैसे बड़े अमेरिकी ईटीएफ जारीकर्ताओं से मांग और पूंजी प्रवाह में वृद्धि होगी, और उन्हें उम्मीद है कि यह स्थिति जारी रहेगी। उन्होंने कहा: जैसे-जैसे बिटकॉइन की आपूर्ति घटती है, कीमत निश्चित रूप से बढ़ेगी।

क्रिप्टोकरेंसी कमेंटेटर बिटकॉइन मुंगेर द्वारा 12 अप्रैल को पोस्ट किए गए एक पोस्ट के अनुसार, बड़े निवेशक या व्हेल जिनके पास कम से कम 10,000 बीटीसी हैं, वे हांगकांग वर्चुअल एसेट ईटीएफ की मंजूरी की प्रत्याशा में मौजूदा मूल्य स्तरों पर बिटकॉइन जमा कर रहे हैं। "वे समूह जो बिटकॉइन जमा कर रहे हैं, वे सभी सबसे बड़े व्हेल (>10k) हैं। अगर मुझे अनुमान लगाना है तो यह एक सकारात्मक काउंटर-ट्रेंड सिग्नल है।"

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यह लेख इंटरनेट से लिया गया है: नियामक बूट आधिकारिक तौर पर उतर गए हैं, और हांगकांग में 6 वर्चुअल एसेट ईटीएफ के पहले बैच को मंजूरी दे दी गई है

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