피델리티, 매도 압력 증가에 대해 경고하고 비트코인 전망을 '중립'으로 업데이트

미국 현물 비트코인 ETF의 선도적인 발행사인 Fidelity Digital Assets는 비트코인에 대한 중기 전망을 긍정적에서 중립으로 수정했습니다.

This shift, detailed in their Q1 2024 Signals Report released on April 22, stems from several concerning trends in Bitcoin’s market performance.

Fidelity가 비트코인 중기 입장을 바꾼 이유는 무엇입니까?

The Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) has seen impressive growth, amassing over $8 billion in inflows. It stands as the second-fastest growing Bitcoin ETF since its launch. Despite this success, recent analyses point to a significant shift in Bitcoin’s valuation outlook.

The Bitcoin Yardstick, or Hashrate Yardick, serves as a key metric, similar to the Price-to-Earnings (PE) Ratio used in traditional stock markets. This ratio compares Bitcoin’s total market cap to its hash rate, which measures the computational energy securing the network.

“The idea is that the lower the ratio, the “cheaper” Bitcoin looks, just as a lower PE ratio can be interpreted as a “cheap” or undervalued stock,” Fidelity explained.

According to the report, there was not a single day in Q1 when Bitcoin was deemed “cheap.” The cryptocurrency fluctuated between zero and two standard deviations from the mean for half of the quarter. Importantly, values above two deviations typically signal an overvaluation relative to the network’s energy output.

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중립적 전망은 장기 보유자의 매도 압력 증가와 수익성 있는 주소의 높은 비율로 인해 더욱 뒷받침되어 매도를 촉진할 수 있습니다.

“We believe on-chain indicators are now clearly above the lows or extreme bottoms previously observed. However, we are nowhere near the historical extreme highs,” Chris Kuiper, Fidelity Digital Assets’ Director of Research said.

Nonetheless, Fidelity’s outlook is not uniformly cautious. The firm maintains a positive view in the short term, after the profit-taking activities at the end of the first quarter.

게다가 온체인 데이터는 소규모 투자자들이 지속적으로 축적하고 있음을 나타냅니다. 최소 $1,000 상당의 비트코인을 보유하고 있는 주소의 수는 연초 이후 20% 증가하여 사상 최고치를 경신했습니다.

“This shows a continued growth of small addresses accumulating and saving Bitcoin, even with rising prices. This may also be representative of a growing distribution of Bitcoin and its adoption among the “average” person,” Fidelity notes.

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또한 더 많은 투자자들이 자체 보관을 선택함에 따라 거래소 잔고가 감소하여 매도 압력이 줄어들 수 있습니다.

비트코인은 3월 14일 사상 최고치인 $73,777에 도달한 후 급격한 조정을 경험하여 일주일 이내에 $60,775로 떨어졌습니다. 이후 $60,000~$71,800 사이를 오갔다. 글을 쓰는 시점에서는 $66,000 정도에 거래되고 있습니다.