このビットコインのマイニングサイクルが異なる理由: コインベースのアナリストも意見を言う

暗号通貨の世界は、来るビットコイン（BTC）の半減期への期待で盛り上がっています。 Coinbaseのアナリストによると、主に米国のスポットビットコインETFの出現、活発なBTC供給、そしてそれらが市場に与える大きな影響により、このイベントはこれまでとは異なるものになるだろうという。

アナリストが結論を共有あいBeInCrypto との共同レポートを主導し、これらの変化を掘り下げ、現在のサイクルの独自性を明らかにする洞察を提供しました。

現在のビットコインの半減期に影響を与えるものは何でしょうか?

歴史的に、半減期はビットコインマイナーの報酬を減らしてきました。 2024年の半減期では、発行量がブロック当たり6.25BTCから3.125BTCに削減される。過去のデータはある程度の指針を提供しますが、過去のイベントの数が限られているため、将来の価格変動を正確に予測する能力は制限されます。

半減メカニズムは、インフレを緩和し、ビットコインの市場価格に影響を与えるように設計されています。しかし、半減期後のビットコインの潜在力を真に把握するには、投資家は需要と供給の詳細なダイナミクスを調べる必要があります。

注目すべきことに、2023年第4四半期初め以来、アクティブなBTC供給が大幅に増加しており、累積ETF流入を上回る130万の増加となっています。この変化は、特にETFを通じた機関投資家の存在により、市場の行動がより深く変化し、さらに複雑さを増すことを示唆しています。

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ビットコインの供給量が減少すると、伝統的に価格上昇の憶測が生まれます。しかし、このサイクルでは、そのような前提の再評価が必要です。分析では、マイナーの販売活動、長期保有者の行動、ビットコイン担保使用による流動性の微妙な違いを考慮する必要があります。

それにもかかわらず、スポットビットコインETFの導入によりシナリオは劇的に変化しました。これらの金融商品には大量の資金が流入しており、投資家のこの半減期への取り組み方を根本的に変えています。

したがって、このサイクルは、拡大する活発なビットコイン供給とは対照的に、ETF投資の着実な流入という点で際立っています。このシナリオは、単純な希少性の物語に疑問を投げかけ、需要と供給の微妙な理解を提唱します。

「確かに、このサイクルは違うかもしれない。米国スポットビットコインETFへの毎日の一貫した純流入は、引き続きこの資産クラスにとって大きな追い風となっている。しかし、これは必ずしも、この市場で需要が売り圧力を上回る供給逼迫シナリオに乗り出そうとしていることを示しているわけではない」とコインベースのアナリストは書いている。

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このサイクルは必ずしも供給不足を引き起こすわけではありませんが、主流の金融の中でビットコインが認知されたデジタル資産クラスに進化していることを浮き彫りにしています。 NiceHash によると、ビットコインの半減期は約 34 日後です。