Fidelity advierte contra la creciente presión de venta y actualiza la perspectiva de Bitcoin a 'Neutral'

Fidelity Digital Assets, un emisor líder de ETF de Bitcoin al contado en EE. UU., ha revisado su perspectiva a mediano plazo sobre Bitcoin de positiva a neutral.

Este cambio, detailiderado en su Informe de señales del primer trimestre de 2024 publicado el 22 de abril, surge de varias tendencias preocupantes en el desempeño del mercado de Bitcoin.

¿Por qué Fidelity cambió su postura a mediano plazo sobre Bitcoin?

El Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) ha experimentado un crecimiento impresionante, acumulando más de $8 mil millones en entradas. Se erige como el segundo ETF de Bitcoin de más rápido crecimiento desde su lanzamiento. A pesar de este éxito, análisis recientes apuntan a un cambio significativo en las perspectivas de valoración de Bitcoin.

El Bitcoin Yardstick, o Hashrate Yardick, sirve como métrica clave, similar a la relación precio-beneficio (PE) utilizada en los mercados bursátiles tradicionales. Esta relación compara la capitalización de mercado total de Bitcoin con su tasa de hash, que mide la energía computacional que protege la red.

"La idea es que cuanto menor sea el ratio, más "barato" se verá Bitcoin, del mismo modo que un ratio PE más bajo puede interpretarse como una acción "barata" o infravalorada", explicó Fidelity.

Según el informe, no hubo un solo día en el primer trimestre en el que Bitcoin se considerara "barato". La criptomoneda fluctuó entre cero y dos desviaciones estándar de la media durante la mitad del trimestre. Es importante destacar que los valores superiores a dos desviaciones suelen indicar una sobrevaloración en relación con la producción de energía de la red.

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La perspectiva neutral se ve respaldada además por una mayor presión de venta por parte de los tenedores a largo plazo y un alto porcentaje de direcciones rentables, lo que podría fomentar las ventas.

“Creemos que los indicadores en cadena ahora están claramente por encima de los mínimos o mínimos extremos observados anteriormente. Sin embargo, no estamos ni cerca de los máximos históricos”, dijo Chris Kuiper, director de investigación de Fidelity Digital Assets.

Sin embargo, la perspectiva de Fidelity no es uniformemente cautelosa. La empresa mantiene una visión positiva a corto plazo, tras la recogida de beneficios al final del primer trimestre.

Además, los datos en cadena indican una acumulación continua por parte de inversores más pequeños. El número de direcciones que poseen al menos $1.000 en Bitcoin aumentó en 20% desde principios de año, alcanzando nuevos máximos históricos.

“Esto muestra un crecimiento continuo de pequeñas direcciones que acumulan y ahorran Bitcoin, incluso con el aumento de los precios. Esto también puede ser representativo de una creciente distribución de Bitcoin y su adopción entre la persona "promedio", señala Fidelity.

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Además, los saldos cambiarios han disminuido a medida que más inversores optan por la autocustodia, lo que podría reducir la presión de venta.

Después de alcanzar un máximo histórico de $73,777 el 14 de marzo, Bitcoin experimentó una fuerte corrección, cayendo a $60,775 en una semana. Desde entonces, ha oscilado entre $60.000 y $71.800. Al momento de escribir este artículo, se cotiza alrededor de $66,000.