Aumento repentino de Bitcoin en el primer trimestre: los ETF provocan un auge, pero la euforia indica precaución en el futuro

A medida que avanza el segundo trimestre de 2024, Bitcoin continúa dominando los titulares, con un asombroso aumento de precio de 69% solo en el primer trimestre. Este aumento, impulsado principalmente por el debut de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado y la anticipación de la reducción a la mitad de Bitcoin, subraya una fase transformadora para el mercado de criptomonedas.

Sin embargo, el repunte de Bitcoin ha provocado un aumento de la euforia, lo que indica una posible cautela del mercado. Generalmente, hay retrocesos o reversiones del mercado después de la etapa de euforia.

¿Cuáles son las señales de advertencia del desempeño de Bitcoin en el primer trimestre de 2024?

Según el informe “Q2 2024, Guide to Crypto Markets” de Coinbase Institutional y Glassnode, hay algunas señales de advertencia en medio del espectacular desempeño del precio de Bitcoin.

El sentimiento del mercado, medido por el indicador de pérdidas y ganancias netas no realizadas (NUPL), evalúa las ganancias y pérdidas no realizadas en todo el suministro de monedas. Este indicador señaló un estado de euforia en los picos del mercado a mediados de 2011, 2013 y brevemente en 2017.

Sin embargo, faillevó a indicar euforia durante el pico del mercado de 2021. En cambio, el mercado pasó de la fase de “negación de creencias”. Esta misma fase de “negación de creencias” también se alcanzó durante el pico local en marzo de 2024.

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Además, la naturaleza cíclica del mercado de Bitcoin es evidente en su análisis de rentabilidad de la oferta, que distingue fases como "descubrimiento de fondo", "euforia" y "transición alcista/bajista". Estas fases reflejan sentimientos subyacentes del mercado y posibles cambios en el comportamiento de los inversores.

En particular, la fase actual, indicada por un alto porcentaje de oferta en ganancias, sugiere un pico del mercado cercano a medida que los tenedores a largo plazo (LTH) comienzan a contemplar la toma de ganancias.

La relación MVRV (valor de mercado/valor realizado), especialmente para los LTH, ofrece una visión matizada de las condiciones del mercado. Un MVRV superior a 3,5, como se observó en el primer trimestre, suele presagiar la etapa de euforia de un mercado alcista.

Esto significa que los LTH pronto podrían comenzar a liquidar partes de sus tenencias. De hecho, durante el primer trimestre de 2024, se produjo una caída en la oferta de los LTH por debajo de la línea de tendencia a largo plazo.

“Los tenedores a largo plazo (LTH) se refieren a inversores que conservan sus tenencias de criptomonedas durante un mínimo de 155 días. Los patrones de actividad de los LTH se pueden utilizar como barómetro para identificar tendencias cíclicas dentro de los mercados de criptomonedas, incluidos posibles picos y valles”, explica el informe, compartido con BeInCrypto.

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Sin embargo, el paso de Bitcoin de ser un activo volátil a uno de alto rendimiento es digno de mención. Durante la última década, Bitcoin ha sido el activo con mejor rendimiento en ocho de once años. Dio un rendimiento anualizado de 124% de 2013 a 2023.

La introducción de ETF de Bitcoin al contado ha influido significativamente en esta trayectoria. Al facilitar la inversión directa en Bitcoin, estos ETF han atraído una avalancha de nuevos inversores, lo que ha aumentado la demanda.

Fundamentalmente, la oferta de nuevos Bitcoin está restringida, principalmente debido a las limitaciones de la minería, donde las recompensas se redujeron a la mitad recientemente, exacerbando el desequilibrio entre la oferta y la demanda.