Solana: Ein vergangenes Ökosystem der Zukunft

In diesem Artikel behandeln wir:

• Wie Solana derzeit Ethereum während des vorherigen Marktzyklus reimt
• Drei Blöckeain Designentscheidungen sieht Re7 als Unterscheidungsmerkmale zu Alternativen für die Entwickler-/Benutzererfahrung
• Wie die Designentscheidungen von Solana die Akzeptanzkurve von Solana im Vergleich zu Ethereum von 2020 beschleunigen, und zwar aus drei Blickwinkeln:
  • DeFi-Geschwindigkeit
  • Dezentrale physische Infrastruktur (DePIN)
  • NFT-Experimente
• Definition der DeFi-Chance von Solana und Ausblick auf die Zukunft

Einführung

Das Wachstum von Solana als Ökosystem in den letzten drei Jahren war geradezu außergewöhnlich. Die täglich aktive Adressbasis des Netzwerks hat gewachsen 21x von 23.000 auf 500.000, Benutzer tätigen doppelt so viele Transaktionen (~20 Mio. pro Tag) und aktive Entwickler haben sich verdoppelt auf 325.

Für Re7 stellt Solana ein vielversprechendes monolithisches Blockchain-Ökosystem dar, das verschiedene technische Komponenten in einem einheitlichen Netzwerk vereint – eine Cocktailmischung, die schnellere und günstigere Transaktionen ermöglicht als modularere Alternativen wie Ethereum.

Solana etabliert sich als führendes Web3-Ökosystem und spiegelt die grundlegende Entwicklung von Ethereum während des letzten Einführungszyklus wider, die branchenübergreifend zu beobachten ist.

Reimt sich auf das Ethereum von 2020

DeFi

Börsen waren die ersten Finanzanwendungen eine klare Produkt-Markt-Passung zu erreichen auf Ethereum im letzten Zyklus.

Spulen Sie bis heute vor und das Börsenökosystem von Solana treibt das voran große Mehrheit der On-Chain-Transaktionsaktivität innerhalb von DeFi.

Orca, Solanas führender AMM nach DEX-Volumen, erobert 30-40% des wöchentlichen Marktanteils und übersteigt im Dezember zum ersten Mal $1B beim wöchentlichen Volumen.

Dies ist in gewisser Weise mit dem Zeitraum 2020-2021 für Ethereum vergleichbar, wo Uniswap in diesem Zeitraum eine durchschnittliche DEX-Volumendominanz von ~39% innerhalb dieses Ökosystems aufwies.

Wenn man die aktuellen Volumentrends von Orca auf Ethereum abbildet, scheint der DEX auf etwa August 2020 geschätzt zu werden, als Uniswap pleite ging und konstant ein tägliches Volumen von >$100m aufrechterhielt.

Eine breitere Dynamik für das DEX-Ökosystem von Solana begann sich im Jahr 2020 auf Ethereum abzubilden, auch für alle aktiven DEX-Händler. Wir sehen jedoch, dass Solana im Dezember 2023 die Dynamik von Ethereum im Jahr 2020 zu übertreffen beginnt, da Blue-Chip-DeFi-Namen damit beginnen, Token aus der Luft abzuwerfen (siehe Jito).

Zukünftige Luftabwürfe und Experimentieren mit Punktsystemen Für Solana-basierte Anwendungen in einer relativ begrenzten Token-Wirtschaft haben die Aktivitäten in der Kette in hohem Maße katalysiert, da Benutzer eine Belohnung für ihre Beiträge erwarten.

Mit anderen Worten, Solana beschritt den Weg von Ethereum, bevor neuere Innovationen es ihm ermöglichten, seine eigene Richtung einzuschlagen.

NFTs

Das Solana NFT-Ökosystem wächst schnell und das tägliche Handelsvolumen erreicht mittlerweile $10m.

Die niedrigeren Transaktionskosten von Solana haben es zu einem fruchtbaren Boden für NFT-Experimente und -Tools gemacht. Dies hat dazu geführt, dass neuere NFT-Projekte Solana gegenüber Ethereum gewählt haben. Dazu gehören Marktplätze, PFP-zentrierte NFT-Marktplätze wie Tensor, Magisches Eden Und SolanArt.

Tensor ist derzeit volumenmäßig führend und nimmt zwischen 50 und 701 TP5T Tagesvolumen ein – eine Dynamik, die unserer Meinung nach mit Ethereum 2019–2020 vergleichbar ist, wo OpenSea den Volumenmarktanteil dominierte.

Dies markierte auch eine Zeit, die einer Phase der Volumendiversifizierung vorausging. Bei Solana sehen wir eine ähnliche Chance, die durch das Aufkommen spiel- oder ökosystemzentrierter NFT-Plattformen (z. B MOOAR).

Diese Plattformen können durch den Einsatz neuartiger NFT-Standards (xNFTs) einen tokengesteuerten Zugang zu Communities, Merch-Stores, Events und In-Game-Erlebnissen ermöglichen. Im Gegensatz zu Ethereum machen es die niedrigen Transaktionskosten von Solana für Benutzer jedoch möglich, mit hoher Geschwindigkeit mit tokengesteuerten Inhalten in der Kette zu interagieren.

Und darin liegt der Unterschied.

Mit Schritt gehen

Entwickler können ihre Anwendungen auf einer Hochleistungsplattform bereitstellen, ohne über die Überbrückung/Bereitstellung zwischen unterschiedlichen Netzwerken oder variable Gasgebühren nachdenken zu müssen. Ein Nachteil des monolithischen Designs ist die Flexibilität des Entwicklers.

Als ein im Entstehen begriffenes Ökosystem seinen Halt finden Bei den Kernanwendungsfällen hatte man das Gefühl, dass Solana begann, sich mit der strukturellen Positionierung von Ethereum im vorherigen Marktzyklus zu reimen.

Gleichzeitig waren wir davon überzeugt, dass es messbare Unterschiede darin geben würde, wie Solana seine Akzeptanzkurve aufgrund seiner architektonischen Designentscheidungen beschleunigt hat.

Als monolithische Blockchain sehen wir bei Solana messbare Verbesserungen in einer Reihe wichtiger Designbereiche, die die Entwickler- und Benutzererfahrung beeinflussen:

• Durchsatz: Konsensknoten müssen keine Rechenleistung für die Überprüfung verschiedener Zeitstempel aufwenden und bieten so eine bessere native Skalierbarkeit. Solanas Limit von 65.000 Transaktionen pro Sekunde könnte durch neue Validator-Kunden auf 1,2 Millionen erhöht werden
• Mikrozahlungen: Solanas unveränderliche, niedrige Transaktionsgebühren (~0.000021 avg) ermöglichen unterschiedliche Anwendungsfälle, die auf extrem geringen Gebühren beruhen.
• Staatliche Kosten: native Technologien (d. h Zustandskomprimierung), die die mit der Speicherung von Daten in der Kette verbundenen Kosten drastisch reduzieren.

Dies sind nur drei grundlegende Gründe, warum Re7 neben anderen, die differenzierte Kompromisse eingehen (z. B. Modularität), weiterhin in das Solana-Ökosystem investiert und geforscht hat – Web3 wird aus konkurrierenden Ökosystemen bestehen, die parallel zueinander laufen.

Wie wir oben hervorgehoben haben, gibt es viele Aspekte von Solana, die sich auf das reimen strukturell Zeitleiste von Ethereum des vorherigen Zyklus.

Gleichzeitig geht Solana seinen eigenen, einzigartigen Weg, um einige der architektonischen Einschränkungen von Ethereum anzugehen, die heute zu messbaren Unterschieden führen können oder in der Zukunft. Im Folgenden heben wir drei Bereiche hervor, in denen Solanas architektonische Designentscheidungen im Jahr 2020 und heute das Wachstum im Vergleich zu Ethereum beschleunigten.

Höherer Durchsatz

Bestimmte Web3-Anwendungsfälle, die nur mit ausreichend hohen TPS ermöglicht werden können, umfassen Anwendungen mit Hochfrequenzhandel und globalen digitalen Zahlungen. Der Wunsch bestehender Unternehmen in diesen Anwendungsfällen, ihre Abläufe in die Kette zu verlagern, ist bereits da.

HFT-Shop Jump ist Gebäude ein neuer Validator-Client, der den Durchsatz von 65.000 TPS in der Spitze auf über 1,2 Mio. erhöhen kann. Im September 2023 Visa abgeschlossen dass Solana „Eigenschaften wie einen hohen Transaktionsdurchsatz“ aufweist, die es zu einem geeigneten Kandidaten für sein Stablecoin-Abwicklungspilotprojekt machen.

Die Etablierung einer höheren Transaktion pro Sekunde (TPS) ermöglicht mehr On-Chain-Transaktionen und ein größeres Volumen pro Zeiteinheit.

Wir können die Rate der wirtschaftlichen Aktivität im Verhältnis zur Ökosystemliquidität messen, um die Kapitaleffizienz eines Ökosystems zu modellieren. Eine Maßnahme ist DeFi-Geschwindigkeit (definiert als gehandeltes Volumen pro Dollar TVL). Das Solana DeFi-Ökosystem ist bei dieser Kennzahl mit 0,55 führend im gesamten Web3-Markt.

Mit anderen Worten: Für jeden Dollar an Liquidität in Solana DeFi werden täglich 55 Cent abgewickelt. Solanas DeFi Velocity liegt doppelt so hoch wie Avalanche auf dem zweiten Platz. Insgesamt wäre dies der Fall implizieren dass Benutzer einen größeren Wert in den Tools finden, die ihnen innerhalb des Ökosystems zur Verfügung stehen.

Mikrozahlungen

Das Netzwerk hat außerdem eine vorhersehbar niedrige Grundgebühr von 0,000005 SOL für jede Transaktion. Dieses Maß an niedriger Kostenvorhersehbarkeit steht im Gegensatz zu Märkten mit variablen Gebühren auf anderen Ketten, wo die Nachfrage nach Ausführung in der Kette stark ansteigt führen zu höheren Gebührenpreisen.

Re7 ist davon überzeugt, dass Solanas Niedriggebührenumgebung für Anwendungsfälle förderlich ist, die von Natur aus häufige On-Chain-Interaktionen erfordern (z. B. soziale Plattformen, IoT).

Ein Bereich hier ist die dezentrale physische Infrastruktur (DePIN) – Netzwerke physischer Infrastruktur, die durch weltweit verteilte Anstrengungen geschaffen und gepflegt werden.

Im Kern verteilen DePIN-Netzwerke Kosten und Maßnahmen im Zusammenhang mit der Schaffung und Aufrechterhaltung eines Netzwerks auf die Teilnehmer auf der Angebotsseite, um die Teilnehmer auf der Nachfrageseite voranzutreiben. Anreize basieren oft auf Mikrozahlungen.

DePIN-Projekte mögen Helium Und Machen migrierte im Jahr 2023 aufgrund niedrigerer Transaktionskosten den Betrieb von Ethereum nach Solana. Für andere sind die Gaskosten für die Nutzung des jeweiligen DePIN-Netzes ausreichend niedrig.

Zum Beispiel die On-Chain-Transaktionsgebühren als Verhältnis der gesamten Richtkosten für die Nutzung von Geodatenkarten als Benutzer Hivemapper, Ist

Die Gebührenkosten für den Zugriff auf dieselben Karten in anderen alternativen EVM-Ökosystemen wären unerschwinglich hoch (zwischen 24% und 329% der heutigen Verbrauchskosten). Dies kann nach Upgrades der Ethereum-Skalierbarkeit immer noch der Fall sein EIP-4844 umgesetzt werden, was verspricht Reduzieren Sie die Benzingebühren um das Hundertfache.

Mit anderen Worten: Mikrotransaktionsbasierte Anwendungsfälle werden sich auf Solana heute und möglicherweise sogar in einer günstigeren Rollup-Zukunft für Ethereum eher vermehren.

NFT-Experimente

Eine Kernthese bei Re7 ist, dass die Zustandskomprimierung den Weg für eine schnellere Experimentierrate von Entwicklern und Verbraucheranwendungen ebnet, was zu einer Dominanz von Solana NFT-Mints gegenüber teureren Ökosystemen führen wird.

Die Möglichkeit, Millionen kostengünstiger NFTs zu prägen, wird mehr Anwendungsfälle ermöglichen, da die Vertriebskosten drastisch sinken.

Ein Beispiel ist der Ticketverkauf, bei dem Veranstalter NFTs ausgeben, die mit Millionen von Tickets verbunden sind, die an eine Blockchain gebunden sind. Aus diesen Gründen werden NFTs im Mittelpunkt der unvermeidlichen Web2-Web3-Konvergenz stehen.

Seit der Einführung im März 2023 hat die staatliche Komprimierung die Dominanz von Solana Mint auf dem Markt vorangetrieben, wo das Ökosystem jetzt über mehr als 601 TP5T an gesamten monatlichen NFTs im Vergleich zu seinen Mitbewerbern verfügt.

Solana generiert als einzelnes Ökosystem das gleiche oder mehr NFT-Mint-Volumen als alle führenden EVM-Ketten zusammen.

Ein Blick in die Zukunft: Solanas DeFi-Chance

Ein gemeinsamer Nenner, der die wichtigsten Designbereiche miteinander verbindet, besteht darin, dass sie gemeinsam darauf hinarbeiten, ein skalierbares On-Chain-Finanzsystem für fungible und nicht fungible Vermögenswerte bereitzustellen.

Eine der Herausforderungen, vor denen Solana steht, ist die Notwendigkeit, etablierte DeFi-Spieler und -Projekte aufzubauen. Solana hat bei einer Reihe wichtiger Kennzahlen ein schnelles Wachstum verzeichnet, es fehlen jedoch langjährige „Blue-Chip“-Protokolle und -Projekte, die dem Ökosystem Vertrauen und Stabilität verleihen. Ebenso entstanden die „Blue-Chip“-Protokolle auf Ethereum erst in einem Test- und Iterationszyklus während des DeFi-Sommers. Bei Solana können wir damit rechnen, dass mit dem Wachstum dieser Protokolle in jeder DeFi-Kategorie klare Spitzenreiter hervortreten.

Während in Solana mehrere DeFi-Projekte entstanden sind, handelt es sich bei vielen davon um Forks oder Anpassungen bestehender Protokolle anderer Blockchains. Um wirklich hervorzustechen und die Nachhaltigkeit des Ökosystems sicherzustellen, benötigt Solana einzigartigere, native Protokolle und Innovationen.

Diese nativen Lösungen können Solana von anderen Plattformen unterscheiden und Benutzer anziehen und binden, die nach etwas Neuem und Aufregendem suchen. Die Experimente, die die einzigartigen technischen Aspekte von Solana für eine verbesserte Leistung und Zuverlässigkeit nutzen, legen nahe, dass es Killerprodukte gibt, die darauf warten, im Netzwerk entwickelt zu werden.

Solana sollte das fördern Entwicklung von Projekten, die den hohen Durchsatz und die niedrigen Transaktionsgebühren nutzen, um innovative DeFi-Lösungen zu schaffen. Dies könnte die Schaffung zusätzlicher Derivate- und Optionsprotokolle sowie die Untersuchung anderer DeFi-Anwendungsfälle über den Handel und die Bereitstellung von Liquidität hinaus umfassen. Durch die Förderung einheimischer Innovationen kann Solana ein robusteres und vielfältigeres Ökosystem aufbauen.

Ein wichtiges Element, das dem Netzwerk fehlt, ist ein robustes Stablecoin-Ökosystem. Dies ist ein Hauptaspekt von Ethereum DeFi, da Stablecoins die Grundlage für Kreditvergabe, Kreditaufnahme und Leveraged Trading bilden. Solana sollte aktiv daran arbeiten, sein Stablecoin-Angebot zu erweitern, um den unterschiedlichen Benutzerbedürfnissen gerecht zu werden. Derzeit gibt es auf Solana kein großes Collateralized Debt Position (CDP)-Protokoll, was eine erhebliche Lücke im DeFi-Ökosystem darstellt. Die Entwicklung eines solchen Protokolls könnte mehr Benutzer und Kapital für das Netzwerk gewinnen.

Der Grund, warum dies wichtig ist, liegt darin, dass der Wert eines Ökosystems für einen Benutzer proportional zur aktiven Benutzerbasis innerhalb dieses Ökosystems ist.

Mit anderen Worten: Wenn Ökosysteme reicher werden und Benutzer anziehen, werden sie für jeden teilnehmenden Benutzer wertvoller.

Re7 verfolgt den Marktwert jedes aktiven Benutzers als Index. Wir können sehen, dass der Wert von Solana pro aktivem Benutzer auf dem Niveau liegt, das im Sommer 2020 für Ethereum festgestellt wurde.

Für Solana sind wir gespannt darauf, wie durch die Weiterentwicklung des Ökosystems eine Wertschöpfung für die Nutzer generiert und neue Anwendungsfälle auf der Anwendungsebene entwickelt werden können.

Schlußbemerkungen

In vielerlei Hinsicht ist Solana ein aufstrebendes Ökosystem, das in die Fußstapfen von Ethereum aus dem letzten Zyklus tritt. Es hatte jedoch auch den Vorteil, mehr über die aktuellen Herausforderungen zu erfahren, mit denen modulare Ökosysteme heute konfrontiert sind.

Mit diesem Vorteil durchbricht Solana die bisherige Akzeptanzkurve, erschließt Anwendungsfälle und verbessert die Entwickler-/Benutzererfahrungen, die bisher nicht möglich waren. Auf diese Weise betrachten wir Solana als ein vergangenes Ökosystem der Zukunft, und Re7 ist gespannt auf das nächste Kapitel.

Über die Autoren

Evgeny ist Gründer und geschäftsführender Gesellschafter von Re7 Capital. Er ist seit 2015 in der Blockchain-Branche tätig und verfügt über mehr als ein Jahrzehnt Investmenterfahrung.

Lewis ist Portfoliomanager für den Opportunities Fund von Re7 und investiert thematisch in wichtige Branchen. Lewis hatte zuvor PM- und Investment-Research-Positionen bei Republic, Decentral Park Capital und ID Theory inne.

Im Jahr 2021 eingeführt, Re7 Kapital ist ein forschungsorientiertes Investmentunternehmen für digitale Vermögenswerte, das sich auf DeFi-Ertrags- und Liquid-Venture-Strategien spezialisiert hat.

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