原标题：稳定币能否终结货币 市场 帐户？
原文作者：Juan Leon 和 Ari Bookman，Bitwise
原文翻译：路飞，先见之明新闻
Bitwise 研究团队每季度发布一份加密货币市场评论，分析影响加密货币市场最重要的基本面和趋势。 加密 以数据为依据，回顾第三季度的市场，非常精彩。
一方面，加密货币价格没有显示出任何改善的迹象，市场像过去六个月的大部分时间一样横盘整理。
但另一方面，正如 Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 所说，“表面的平静掩盖了背后巨大的进步”。
我们只想强调这些发展的一个方面：稳定币正在成为加密技术的主导应用。
投资者为什么要关注稳定币？
Stablecoins are no longer niche, we’ve been talking about them for years. Traditional big companies like PayPal are launching their own stablecoins. Stablecoins are being discussed at the top level of the U.S. House of Representatives and Senate. Last week, payment processing giant Stripe announced that it is planning to acquire stablecoin issuance platform Bridge for $1 billion, its largest acquisition ever in the cryptocurrency sector.
那么，是什么让稳定币如此有价值，投资者为什么要关心它们？
稳定币与其他加密资产的不同之处在于，它们旨在保持相对于某种资产（通常是美元）的稳定价值。如果你看到稳定币的价格波动，那一定是出了问题。这使得它们作为投资目标的吸引力降低，而作为交换媒介的吸引力增加。更重要的是，这一角色使稳定币成为传统金融与加密经济之间的桥梁。
不仅如此，它们还快速、高效且可编程。您可以在几秒钟内向世界上的任何人发送 $10,000，而不必担心银行营业时间或漫长的结算时间。作为数字资产，稳定币可以被编程来执行智能合约，从而实现自动支付、托管服务和各种去中心化金融 (DeFi) 应用。
That’s why stablecoin usage has surged to record levels. In the first half of this year, more than $5.1 trillion in transactions were conducted globally via stablecoins, which is not far behind Visa’s $6.5 trillion.
Stablecoin transactions, source: Bitwise Asset Management, Coin Metrics. Data range from Q1 2020 to Q3 2024. Note: “Others” include BUSD, DAI, FDUSD, GUSD, HUSD, LUSD, PYUSD, TUSD, USDK and USDP.
稳定币是如何兴起的？
传统支付巨头PayPal为什么要推出稳定币呢?答案是，这个商业模式太好了。
发行者吸收美元（或其他法定货币）并发行等量的稳定币。然后他们用这些法定货币购买美国国债和其他收益资产。他们将利息收入囊中。
效果如何？最大的稳定币发行商 Tether 去年的利润超过了贝莱德。
这些发行者正在成为大玩家。如下图所示，前五大稳定币持有的美国国债总额超过了韩国和德国等一些G20国家。因此，稳定币的增长为美国债务提供了新的需求来源，有助于为美国国债市场提供流动性。稳定币对更广泛的金融体系有利。
Investors can’t wait to get in on the action. Tether’s biggest competitor, Circle, is happy to oblige, quietly filing for an IPO this year. In addition, public companies like Visa are already planning to integrate stablecoins into their operations.
稳定币和美国国债的主要外国持有者，基于美国财政部的数据和公司报告。数据截至 2024 年 6 月 30 日。
投资者应该抓住哪些机会？
那么投资者该如何抓住这一机会呢？
Remember: stablecoins don’t appreciate in value, and they are subject to the same inflationary pressures (and currency conversion risks) as the assets they are pegged to.
那么投资者应该寻找哪些机会，又应警惕哪些风险？
1）上市公司
一些跨国公司正在将稳定币整合到其业务中，以获得竞争优势。这些公司反映在加密货币股票指数中，例如 Bitwise Crypto Innovators 30 Index。由于稳定币比传统交易中介提供更低的交易成本和更快的结算时间，我们预计 Visa 和 PayPal 等公司不会是最后部署稳定币的公司，预计会有更多银行和支付处理商进入这一领域。
2）货币市场账户的潜在替代品
对于当今大多数稳定币持有者来说，他们的稳定币类似于支票账户中的现金：它们不产生利息。但如果发行人可以从国库储备中获得部分利润作为利息，情况会怎样？
如果这条路得以开辟，稳定币将成为货币市场基金（一个 $6.3 万亿美元的产业）的一个有吸引力的替代品。对于客户手头有现金的顾问来说，稳定币可能成为投资组合中一个有用的工具。这一点值得关注，因为稳定币监管是美国国会的一个热门话题。
3）底层区块链的价值积累
大多数稳定币活动都发生在以太坊上。稳定币的增长直接推动了网络的增长，并间接推动了 ETH 的价格。当然，反之亦然：如果稳定币失败，它会给网络活动带来压力。
最后的想法
稳定币能有多大？想象一下：
美国的总流动存款约为$18万亿。目前稳定币仅占该市场规模的1%。如果我们看到大规模计息稳定币获得批准或制定更清晰的监管框架，相对市场份额将如何变化？
对于投资者来说，信号很明确：现在是关注稳定币的时候了。
本文来源于网络：Bitwise：传统投资者为什么要关注稳定币？
Original | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina ) Author｜Nan Zhi ( @Assassin_Malvo ) Previously, in the articles A Thousand Solana Smart Wallets: Who is Making a Huge Profit? What Can We Learn from It? and Two Thousand Smart Addresses Summarize the Characteristics of Ethereum Meme Big Winners: Diamond Hands or PvP | Nanzhi Production , the author conducted statistics and reviews on the high-profit addresses of popular tokens based on multi-dimensional data such as win rate, profit and loss ratio, and retracement. Recently, based on the above statistical method, the author further iterated the score evaluation method of these smart addresses, aiming to find the diamond hand players in these smart addresses and follow orders , and explore whether following orders of diamond hands can be a stable way to…
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