디지털 자산 포트폴리오를 다양화해야 하는 이유

Outerlands Capital의 연구 책임자인 펠릭스 스트랫먼은 기관들이 시장의 혁신을 모두 포착하기 위해 암호화폐 보유 규모를 확대해야 한다고 말했습니다.

디지털 자산은 다각화가 여전히 과소평가되는 몇 안 되는 시장 중 하나일 수 있습니다. 비트코인과 이더리움은 혁신적인 신규 프로젝트가 늘어나고 있음에도 불구하고 시가총액 기준으로 여전히 우세하며, 많은 투자 상품은 소수의 집중된 포지션만 제공합니다.

At Outerlands Capital we have written about the benefit to risk-adjusted returns from diversification. Individually, smaller projects may carry higher risk, but investing across a broad mix of projects can reduce volatility and improve risk-return metrics like the Sharpe ratio (returns normalized for volatility). However, there’s more to diversification than higher Sharpe ratios.

In a market as dynamic as crypto, diversification is essential to gain exposure to the varied and evolving mix of themes and sectors built around blockchain technology. Diversification is about solving for the power law distribution of returns, whereby a portfolio’s return is driven by a small number of highly positive outcomes against a larger number of investments that deliver lower, or negative, returns. This phenomenon is well documented in venture capital (VC) investing, and the concept carries over to digital asset investments, which are akin to investments in disruptive tech startups. Diversifying makes sure your portfolio has enough shots-on-goal to capture the biggest winners over time.

A concentrated portfolio of just a handful of tokens will struggle to capture the range of exciting crypto use-cases being developed today. Take, for example, the 10 largest cryptocurrencies by market capitalization – a popular take on a ready-made “diversified” portfolio. You have here, essentially, a mix of currencies and Layer 1s. While these larger tokens are sometimes seen as less risky on account of scale, such a selection fails to capture much of the current innovation happening in crypto.

시가총액 기준 상위 150위 토큰을 포함하는 적극적으로 관리되는 포트폴리오로 확장하면 레이어 1 및 관련 인프라(확장 솔루션 및 상호 운용성과 같은), DeFi(거래 및 대출에서 자산 관리까지), 엔터테인먼트(게임 및 메타버스 포함), 분산형 물리적 인프라 네트워크(DePIN, AI와 연계된 분산 컴퓨팅 파워 프로젝트 포함), 실제 자산(RWA) 등을 아우르는 훨씬 더 역동적인 그림을 볼 수 있습니다. 이러한 프로젝트 중 일부는 그 자체로 더 큰 위험을 수반할 수 있지만 다각화는 전체 포트폴리오의 위험을 관리하는 데 도움이 됩니다.

포트폴리오는 공간 전반의 프로젝트가 제품-시장 적합성을 모색하면서 혁신을 계속하면서 떠오르는 주제와 새로운 방향을 포착하도록 배치되어야 합니다. 결제나 Layer 1과 같은 암호화폐 생태계의 더 발전된 부분에서도 우승자를 부르기에는 아직 너무 이르다고 생각합니다. 혁신의 속도는 혼란이 계속해서 표준이 될 것임을 의미합니다.

시장의 초기와 빠른 속도의 진화는 포트폴리오 관리에 대한 적극적인 접근 방식이 필수적임을 의미합니다. 다양화는 수동적인 것과 같지 않습니다. 잘 다양화된 포트폴리오를 구축한다는 것은 단순히 더 많고 작은 자산을 매수하는 것을 의미하지 않습니다. 디지털 자산 생태계의 규모와 범위에 대한 장기적인 관점을 취하고 다양한 잠재적 결과를 활용하기 위해 포트폴리오를 배치하는 것을 의미합니다.

Consensus, AIMA Digital Assets, Token2049, DAS와 같은 암호화폐 컨퍼런스에서 나온 우리는 평균적인 기관 암호화폐 포트폴리오가 오늘날 디지털 자산에서 테스트되고 있는 파괴적인 사용 사례에 충분히 노출되지 않았다는 평가에 다시 한번 용기를 얻었습니다. DePIN, Ethereum과 Bitcoin을 위한 혁신적인 확장 솔루션, 실제 자산을 온체인으로 가져오는 것과 같은 싹트는 주제는 모두 가장 큰 토큰을 넘어 깊이 있는 검토가 필요하며, 여러 부문과 프로젝트 규모에 걸친 디지털 자산 포트폴리오를 장려해야 합니다.

Remember that diversifying doesn’t make a portfolio less potent – it actually gives investors more opportunities to capture winners, while still providing time-tested risk benefits. In essence, diversification gives you more for less.

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