ईएमसी लैब्स की अप्रैल रिपोर्ट: व्यापक वित्तीय संकट सामने आया, लेकिन ऑन-साइट फंड अपरिवर्तित रहे

*इस रिपोर्ट में उल्लिखित बाजार, परियोजनाओं, मुद्राओं आदि पर दी गई जानकारी, राय और निर्णय केवल संदर्भ के लिए हैं और किसी भी निवेश सलाह का गठन नहीं करते हैं।

जब संयुक्त राज्य अमेरिका और हांगकांग ने क्रमिक रूप से बीटीसी ईटीएफ को मंजूरी दी और हमने डेफी और ट्रेडएफआई के एकीकरण की सराहना की, तो हमें क्रिप्टो बाजार संरचना में हुए गहन परिवर्तनों के बारे में पता नहीं था।

बाजार के कौन से हिस्से बदल रहे हैं, कौन से हिस्से नहीं बदले हैं, बाजार के रुझान को प्रभावित करने के लिए कौन से नए कारक जोड़े गए हैं, और कौन से मौजूदा कारक अभी भी बड़ी भूमिका निभाते हैं... यह वह बात है जिसे हमारे जैसे निवेशकों को समझने की जरूरत है जो बाजार के रुझान और उद्योग चक्रों का पता लगाने की कोशिश कर रहे हैं।

अप्रैल में नीतिगत उम्मीदें बदल गईंऐवैश्विक वित्तीय बाजारों में भारी उतार-चढ़ाव देखा गया।

मैक्रो फाइनेंस

बीटीसी के लिए, जिसका मूल्य $1.2 ट्रिलियन से अधिक है, नैस्डैक के साथ इसका मजबूत संबंध सर्वविदित है क्योंकि इसका बाजार मूल्य बढ़ता है और भाग लेने वाले समूह बदलते हैं, जो मैक्रोइकॉनॉमिक्स, वित्तीय डेटा और वैश्विक केंद्रीय बैंक नीतियों को कई मामलों में बीटीसी मूल्य प्रवृत्तियों को प्रभावित करने वाले सबसे महत्वपूर्ण कारक बनाता है। अप्रैल वह महीना है जब इन आंकड़ों ने बीटीसी की प्रवृत्ति को संभाला।

अप्रैल में जारी मार्च के लिए यूएस CPI डेटा 3.5% जितना ऊंचा था, जो फरवरी में 3.2% से अधिक था। CPI के अप्रत्याशित पलटाव ने वर्ष की पहली छमाही में अमेरिकी ब्याज दर में कटौती के लिए बाजार की उम्मीदों को हिमांक बिंदु तक गिरा दिया है। बाजार ने पहले उच्च ब्याज वाले माहौल में अमेरिकी सरकारी बॉन्ड ब्याज दरों पर दबाव पर बहुत ध्यान दिया है। हालांकि, फेड के वर्तमान मुख्य कार्य के संदर्भ में - CPI को 2% से नीचे कम करना, जो निराशाजनक है, किसी को भी संदेह नहीं है कि ब्याज दर में कटौती में फिर से देरी होगी। यहां तक कि ऐसी आवाजें भी हैं जो मानती हैं कि इस साल दर में कटौती की कोई उम्मीद नहीं है, और एक और दर वृद्धि हो सकती है - यह असंभव नहीं है। यदि CPI तेजी से पलटाव करता है, तो ब्याज दरें बढ़ाने के अलावा संयुक्त राज्य अमेरिका और क्या कर सकता है?

अमेरिकी सीपीआई सूचकांक में लगातार दो महीनों से उछाल

साथ ही, फेडरल रिजर्व की बैलेंस शीट कटौती योजना का क्रियान्वयन भी दृढ़ता से जारी है।

अमेरिकी ऋण में फेड की हिस्सेदारी

2022 में बैलेंस शीट में कमी की शुरुआत के बाद से, फेडरल रिजर्व ने $1.2 ट्रिलियन से अधिक अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड बेचे हैं। उच्च ब्याज दरों की पृष्ठभूमि में यह एक और शक्तिशाली पंप है। यह पंप हर महीने बाजार से $95 बिलियन तक की तरलता निकालता है (60 बिलियन अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड और 35 बिलियन तक संस्थागत बॉन्ड)।

उपरोक्त दो बिंदुओं के कारण निराशावादी उम्मीदों और प्रतिक्रिया रणनीतियों में बदलाव ने अमेरिकी डॉलर सूचकांक को मजबूत करने के लिए प्रेरित किया है, और इस महीने नैस्डैक और डॉव जोन्स की पांच दिवसीय जीत का सिलसिला समाप्त कर दिया है। मार्च में रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंचने के बाद, इस महीने दोनों सूचकांक क्रमशः 4.41% और 5.00% तक गिर गए।

इसी तरह, इस महीने उत्पादन में कटौती पूरी करने वाले बीटीसी ने भी $10,666.80 या 14.96% की मासिक गिरावट के साथ अपनी 7-गेम जीत की लकीर को समाप्त कर दिया। मार्च में बढ़ते चैनल को तोड़ने के बाद, अप्रैल में शॉक बॉक्स बनाने का प्रयास विफल हो गया लगता है।

क्या तूफ़ान आने वाला है और स्थिति बदलने वाली है?

क्रिप्टो बाजार

अप्रैल में, BTC US$71,291.50 पर खुला और US$60,622.91 पर बंद हुआ, जो महीने के लिए 14.96% की गिरावट के साथ 19.27% के आयाम के साथ था, जिसने इसकी सात महीने की रैली को समाप्त कर दिया। ट्रेडिंग वॉल्यूम में कमी के साथ, इसने जनवरी 2023 (यानी, मौजूदा बुल मार्केट रिकवरी अवधि के बाद से) के बाद से अपनी सबसे बड़ी मासिक गिरावट का अनुभव किया।

बीटीसी मासिक प्रवृत्ति

मार्च में बड़ी बिकवाली के बाद, बीटीसी की क्रय शक्ति को बड़ा झटका लगा और तब से यह कमजोर है। अप्रैल में, यह अप्रैल के मध्य से अंत तक अधिकांश समय 7-दिवसीय औसत मूल्य से नीचे चल रहा है, और 19 अप्रैल को $59,573.32 के समायोजन निम्न स्तर पर पहुंच गया।

बीटीसी दैनिक रुझान

फरवरी से, BTC ने दैनिक आयाम (ऊपर की तस्वीर में हरे रंग की पृष्ठभूमि वाला हिस्सा) पर एक बुल मार्केट मूल्य वृद्धि चैनल स्थापित किया है। 13 मार्च को ऐतिहासिक उच्चतम मूल्य पर पहुंचने के बाद, इसने बढ़ते चैनल के निचले ट्रैक का पता लगाना शुरू कर दिया। फिर, पूरे अप्रैल में, इसने US$59,000 और US$73,000 (ऊपर की तस्वीर में बैंगनी पृष्ठभूमि वाला हिस्सा) के बीच एक दोलन बॉक्स बनाने की कोशिश की। मैक्रो-वित्तीय अपेक्षाओं में बदलाव और अमेरिकी स्टॉक इंडेक्स के टूटने के साथ, एक दोलन बॉक्स बनाने की कार्रवाई मुश्किल हो गई है।

बेचें और रखें

मार्च की रिपोर्ट में, हमने उल्लेख किया कि 3 दिसंबर, 2023 लॉन्ग-हैंड होल्डिंग्स के इतिहास में सबसे अधिक बिंदु था, जब लॉन्ग-हैंडर्स के पास कुल 14,916,832 बीटीसी थे। तब से, बुल मार्केट की क्रमिक शुरुआत के साथ, लॉन्ग-हैंडर्स ने अपने चार साल के चक्रीय बिकवाली की शुरुआत की है, और 31 मार्च तक, कुल 897,543 बीटीसी बेचे गए हैं।

जनवरी में बीटीसी के लिए सबसे बड़ी सकारात्मक बात - 11 स्पॉट ईटीएफ की मंजूरी की पूर्ति, ने दीर्घकालिक निवेशकों को सभी समय के उच्च स्तर पर बेचने के लिए प्रेरित किया, जिसके परिणामस्वरूप अल्पकालिक संतृप्ति और नए अल्पकालिक पदों के लिए उत्साह ठंडा हो गया।

यह व्यवहार बीटीसी के चरणबद्ध वृद्धि की प्रतिक्रिया है, और यही कारण है कि मार्च में बीटीसी की कीमत बढ़ना बंद हो गई और लगातार उतार-चढ़ाव के दौर में प्रवेश किया। अप्रैल में प्रवेश करने के बाद, बाजार के भीतर बुल मार्केट चरण में लंबे से छोटे होने की प्रवृत्ति को निलंबित कर दिया गया।

विभिन्न बाजार सहभागियों की बीटीसी स्थिति में परिवर्तन (मासिक)

आंकड़ों के अनुसार, अप्रैल में दीर्घकालिक धारकों की बिक्री मात्रा घटकर 10,000 सिक्के रह गई (मार्च में बिक्री मात्रा 520,000 सिक्कों जितनी अधिक थी)। जैसे-जैसे कीमत गिरती गई, अल्पकालिक धारकों ने इस महीने अपनी होल्डिंग बढ़ा दी, जिससे न केवल दीर्घकालिक धारकों की बिक्री खत्म हो गई, बल्कि केंद्रीकृत एक्सचेंजों के बैलेंस से दसियों हज़ार सिक्के भी निकल गए।

इस महीने बीटीसी उत्पादन में कटौती पूरी होने के साथ, खनिक अभी भी अपने सिक्कों को पकड़े हुए हैं (समग्र स्थिति अपरिवर्तित बनी हुई है, जिसका अर्थ है कि बाजार में बिकवाली लगभग उत्पादन के बराबर है)। हालाँकि नीचे की ओर कीमत कुछ खनिकों के लागत मूल्य के करीब पहुँच रही है, लेकिन बड़ी बिकवाली नहीं हुई है, और खनिक अभी भी लगभग 1.81 मिलियन बीटीसी को स्थिर रूप से पकड़े हुए हैं।

प्रत्येक पार्टी के होल्डिंग आकार के सांख्यिकीय चार्ट से, हम स्पष्ट रूप से लंबे से छोटे रुझान के ठहराव को देख सकते हैं।

सभी पक्षों द्वारा BTC होल्डिंग्स

पिछले 11 वर्षों में सभी पक्षों द्वारा रखे गए पदों के डेटा में हुए बदलावों को देखते हुए, हम पा सकते हैं कि बुल मार्केट के बीच में दीर्घकालिक बिक्री को निलंबित करने की घटना भी 2016 के मध्य में हुई थी। इसका अक्सर मतलब यह होता है कि जैसे-जैसे कीमतें तेजी से गिरती हैं, दीर्घकालिक समूह जो मानते हैं कि बुल मार्केट जारी रहेगा, वे बिक्री को रोकना चुनते हैं और बाजार द्वारा आपूर्ति और मांग संतुलन को बहाल करने और वृद्धि जारी रखने के बाद बिक्री को फिर से शुरू करते हैं।

उपरोक्त दो बिंदुओं के कारण निराशावादी उम्मीदों और प्रतिक्रिया रणनीतियों में बदलाव ने अमेरिकी डॉलर सूचकांक को मजबूत करने के लिए प्रेरित किया है, और इस महीने नैस्डैक और डॉव जोन्स की पांच दिवसीय जीत का सिलसिला समाप्त कर दिया है। मार्च में रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंचने के बाद, इस महीने दोनों सूचकांक क्रमशः 4.41% और 5.00% तक गिर गए।

लॉन्ग और शॉर्ट सेलिंग वॉल्यूम और CEX संचयन सांख्यिकी (दैनिक)

लंबे और छोटे हाथों से एक्सचेंजों में स्थानांतरित बीटीसी के आंकड़ों से देखते हुए, अप्रैल में स्थानान्तरण के पैमाने में मार्च की तुलना में गिरावट जारी रही, और केंद्रीकृत एक्सचेंजों की इन्वेंट्री में ज्यादा बदलाव नहीं हुआ और एक छोटा सा बहिर्वाह हुआ।

चलनिधि

बाजार के रुझान को निर्धारित करने में फंड एक महत्वपूर्ण कारक हैं। बाजार की आंतरिक संरचना का अवलोकन करने के बाद, हम फंड के प्रवाह और बहिर्वाह की जांच करना जारी रखते हैं।

प्रमुख स्टेबलकॉइन की आपूर्ति में परिवर्तन (EMC लैब्स चार्ट)

स्टेबलकॉइन जारी करने के आंकड़ों पर नज़र डालते हुए, EMC लैब्स ने पाया कि अप्रैल में स्टेबलकॉइन की मदद से बाज़ार में प्रवेश करने वाले फंड $7 बिलियन तक पहुँच गए, जिसमें USDT में $6.1 बिलियन और USDC में $900 मिलियन शामिल हैं। eMerge Engine के अनुसार, BTC ने 2023 में इस चक्र के मरम्मत चरण में प्रवेश किया, और फिर अक्टूबर में पहली बार शुद्ध प्रवाह हासिल किया। तब से, स्टेबलकॉइन जारी करने की स्थिति में हैं, और अप्रैल में $7 बिलियन के प्रवाह के साथ दूसरे स्थान पर रहे।

प्रमुख स्टेबलकॉइन्स का जारीकरण पैमाना

30 अप्रैल तक, स्टेबलकॉइन का कुल निर्गम लगभग 149.9 बिलियन हो गया है, जो निम्नतम बिंदु से लगभग US$30 बिलियन की वृद्धि है, लेकिन अभी तक पिछले चक्र के शिखर तक नहीं पहुंचा है।

इसके अलावा, केंद्रीकृत एक्सचेंजों में स्थिर सिक्कों का स्टॉक भी अपेक्षाकृत अधिक रहता है। हालांकि, ये फंड क्रय शक्ति में बदलने की जल्दी में नहीं दिखते हैं। यह ध्यान देने योग्य है कि केंद्रीकृत एक्सचेंजों में नए संचित स्थिर सिक्कों का मुख्य भाग USDT है, जबकि अमेरिका में उपयोग किए जाने वाले USDC में मूल रूप से कोई नया संचय नहीं है।

बीटीसी ईटीएफ चैनल की तरफ, फंड के प्रवाह और बहिर्वाह ने उच्च स्तर का पीछा करने और निम्न स्तर पर बेचने की अपेक्षाकृत स्पष्ट विशेषता दिखाई। मार्च के मध्य में कीमत में वृद्धि बंद होने के बाद से, यह बाहर निकलना जारी रहा है।

11 बीटीसी ईटीएफ के अंतर्वाह और बहिर्वाह के आंकड़े (सोसोवैल्यू द्वारा चार्ट)

इसके फंड विशेषताओं और आकार के आधार पर, हमारा मानना है कि बीटीसी ईटीएफ चैनल में फंड न तो बीटीसी की कीमतों में गिरावट का मुख्य कारण हैं और न ही वे स्वतंत्र रूप से स्थिति को उलटने की जिम्मेदारी ले सकते हैं।

आपूर्ति दबाव और चक्र

सभी चीजें एक अंतहीन चक्र में पनपती और मुरझाती रहती हैं।

लॉन्ग-शॉर्ट हैंड और संपूर्ण बाजार में फ्लोटिंग लाभ और हानि अनुपात

तेजी वाले बाजार के दौरान हमेशा भारी समायोजन होते हैं, जो वस्तुगत रूप से फ्लोटिंग चिप्स को साफ कर देते हैं।

ध्यान देने योग्य एक संकेतक शॉर्ट-हैंड एमवीआरवी (फ्लोटिंग प्रॉफिट एंड लॉस रेशियो) है। मरम्मत और बढ़ती अवधि के दौरान, जैसे ही कीमतें बढ़ती हैं, सिक्का धारकों के फ्लोटिंग मुनाफे में वृद्धि होती है। इस समय, बाजार को उन शॉर्ट-हैंड चिप्स को साफ करने के लिए गिरावट का उपयोग करने की आवश्यकता होती है जो अभी ट्रेन में शामिल हुए हैं और पर्याप्त लाभ के साथ लंबे समय तक चलने वाले चिप्स हैं। ऐतिहासिक रूप से, इस निकासी के लिए अक्सर कीमत को ऐसी स्थिति में गिरने की आवश्यकता होती है जहां शॉर्ट-हैंड समूह का एमवीआरवी मूल्य 1 के करीब होता है, इससे पहले कि वह रुक सके। पिछले साल से, यह निकासी दो बार हुई है, पिछले साल जून और अगस्त से अक्टूबर में। जनवरी में यह न्यूनतम 1.03 तक गिर गया। 30 अप्रैल तक, यह सफाई 1.02 तक पहुंच गई है (1 मई को, एमवीआरवी 0.98 तक गिर गया)। यह ध्यान देने योग्य है कि इतिहास में, इस तरह के गंभीर परीक्षणों का अनुभव करने के बाद, बीटीसी की कीमत अक्सर तेज वृद्धि की शुरुआत करती है।

एक और डरावना अनुमान यह है कि यह चक्र एक अग्रणी चक्र है, जिसमें उत्पादन में कटौती से पहले एक नया उच्च स्तर है, और वर्तमान बुल मार्केट पहले ही शीर्ष को पार कर चुका है। इसका एक सबूत VDD विनाश संकेतक है।

बीटीसी वीडीडी विनाश डेटा

वीडीडी विनाश सूचक न केवल मूल्य की प्राप्ति को ध्यान में रखता है, बल्कि प्राप्त मूल्य में लंबे और छोटे हाथों के होल्डिंग कारकों को भी ध्यान में रखता है, इसलिए इसका संदर्भ मूल्य बहुत अच्छा है।

चरम अटकलें पिछले बुल मार्केट (2021) के करीब हैं। इस डेटा पर आधारित एक और अटकल यह है कि बुल मार्केट आधे रास्ते पर है, और अगर एक (2013 के समान) या दो (2017 के समान) बड़े पैमाने पर VDD विनाश होते हैं तो बुल मार्केट खत्म हो जाएगा।

वीडीडी डेटा के इस दौर में एक प्रमुख हस्तक्षेप कारक जीबीटीसी में रूपांतरण के बाद क्रेस्केल ट्रस्ट होल्डिंग्स का मोचन है। यह हस्तक्षेप डेटा दीर्घकालिक बिक्री के पैमाने के निर्णय को भी प्रभावित कर सकता है।

निष्कर्ष

बुनियादी बातों, पूंजी, नीति, बाजार चक्र और उद्योग चक्र के कई पहलुओं को मिलाकर, ईएमसी लैब्स का मानना है कि अप्रैल में बीटीसी की गिरावट जुलाई में इसकी कीमत बढ़ने और कुछ निवेशकों द्वारा भारी बिकवाली के बाद खरीदारों और विक्रेताओं के बीच कमजोर संतुलन का परिणाम थी। नए प्रवेशकों ने सावधानी से प्रतीक्षा करने और देखने का विकल्प चुना, जबकि मैक्रो-वित्तीय डेटा और तकनीकी संकेतकों के आधार पर व्यापार करने वाले व्यापारियों ने बाजार पर अपना दबदबा बनाया। समायोजन सीमा पिछले बुल मार्केट पुलबैक के पैमाने के बराबर थी।

स्थिर मुद्राओं की आमद (पिछले साल के बाद से दूसरी सबसे अधिक) को देखते हुए, लॉन्ग पोजीशन के लिए बाजार का उत्साह कम नहीं हुआ है। वर्तमान समायोजन इस तथ्य के कारण है कि मैक्रो-वित्तीय और आर्थिक डेटा अपेक्षाओं से अधिक हो गए हैं, जिससे बाजार में प्रवेश करने वाले फंड मुद्रा को पकड़कर प्रतीक्षा करने और देखने के लिए मजबूर हो गए हैं। इस प्रकार, मैक्रो-वित्तीय डेटा, विशेष रूप से ब्याज दरों में कटौती और गैर-कृषि रोजगार जैसे मुख्य आर्थिक डेटा में बदलाव पर फेड का बयान, आने वाले कुछ समय के लिए बाजार में फंडों के रवैये पर हावी रहेगा और इस प्रकार बीटीसी की कीमत की प्रवृत्ति निर्धारित करेगा।

वर्तमान में, बिटकॉइन चेन गतिविधि में काफी गिरावट आई है और यह भालू बाजार के स्तर के करीब पहुंच गई है। उपयोगकर्ता गतिविधि सोलाना और एथेरम में स्थानांतरित हो गई है, जिससे इन दोनों नेटवर्क का उपयोगकर्ता डेटा अभी भी ऊपर की ओर बढ़ रहा है। चिंता की बात यह है कि बाजार को वर्तमान में उम्मीद है कि ब्याज दर में कटौती सितंबर के बाद स्थगित कर दी गई है। तो अगले चार महीनों में, बाजार पर फंड और शॉर्ट पोजीशन ट्रेडिंग निर्णय लेने के लिए किस जानकारी का उपयोग करेंगे? वर्तमान संतुलन बहुत नाजुक है, और दोनों के निर्णय संतुलन को तोड़ देंगे और बाजार को हिंसक रूप से ऊपर या नीचे धकेल देंगे।

प्रत्येक हाफिंग के बाद बीटीसी मूल्य रुझान

यदि यह ऊपर की ओर बढ़ता है, तो यह संभवतः तेजी के बाजार के दूसरे चरण की शुरुआत करेगा और ऑल्टकॉइन सीजन की शुरुआत करेगा।

यदि प्रवृत्ति नीचे की ओर जाती है, तो सिक्का धारकों का विश्वास टूट जाएगा, जिससे श्रृंखला भगदड़ मच जाएगी। AltCoin, जो पहले ही आधा हो चुका है, फिर से टूट सकता है।

यह संभवतः सबसे बुरा है विकास बहुत कम संभावना के साथ.

अंत

EMC लैब्स की स्थापना अप्रैल 2023 में क्रिप्टो परिसंपत्ति निवेशकों और डेटा वैज्ञानिकों द्वारा की गई थी। यह ब्लॉकचेन उद्योग अनुसंधान और क्रिप्टो द्वितीयक बाजार निवेश पर ध्यान केंद्रित करता है, उद्योग की दूरदर्शिता, अंतर्दृष्टि और डेटा माइनिंग को अपनी मुख्य प्रतिस्पर्धात्मकता के रूप में लेता है, और अनुसंधान और निवेश के माध्यम से तेजी से बढ़ते ब्लॉकचेन उद्योग में भाग लेने और मानव जाति को लाभ पहुंचाने के लिए ब्लॉकचेन और क्रिप्टो परिसंपत्तियों को बढ़ावा देने के लिए प्रतिबद्ध है।

और अधिक जानकारी के लिए कृपया विजिट करें: https://www.emc.fund

यह लेख इंटरनेट से लिया गया है: EMC लैब्स अप्रैल रिपोर्ट: व्यापक वित्तीय संकट उभरता है, लेकिन ऑन-साइट फंड अपरिवर्तित रहते हैं

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संक्षेप में व्हेल ने पिछले सप्ताह PEPE जमा करना बंद कर दिया, जो बड़े खरीदारों की रुचि की कमी को दर्शाता है। SAR तेजी से मंदी में बदल गया और यह वर्तमान में घटते हुए प्रक्षेप पथ पर है, जो जल्द ही लगभग 40% सुधार की ओर ले जा सकता है। EMA लाइनें डेथ क्रॉस बना रही हैं, जो अगले कुछ दिनों में एक मजबूत डाउनट्रेंड को ट्रिगर कर सकती हैं। PEPE की कीमत में उल्लेखनीय गिरावट आने की संभावना है, व्हेल ने पिछले सप्ताह अपना संचय रोक दिया, जो निवेशकों की रुचि में गिरावट को दर्शाता है। SAR संकेतक का तेजी से मंदी की ओर जाना, साथ ही संभावित 40% सुधार का पूर्वानुमान, मंदी के दृष्टिकोण को और दर्शाता है। इसके अतिरिक्त, EMA लाइनों में डेथ क्रॉस का उभरना बताता है कि जल्द ही एक मजबूत डाउनट्रेंड आ सकता है। ये तकनीकी संकेतक सामूहिक रूप से आने वाले समय के लिए एक कठिन अवधि का संकेत देते हैं…