لماذا تختلف دورة تعدين البيتكوين هذه: محللو Coinbase يفكرون

ينبض مجال العملات المشفرة بالترقب لتخفيض سعر البيتكوين (BTC) إلى النصف القادم. وفقًا لمحللي Coinbase، من المتوقع أن يكون هذا الحدث مختلفًا عن أي حدث سابق، ويرجع ذلك أساسًا إلى ظهور صناديق Bitcoin المتداولة في الولايات المتحدة، وإمدادات BTC النشطة، وتأثيرها الكبير على السوق.

شارك المحللون ديتبالنيابةقاد التقرير بالتعاون مع BeInCrypto، للتعمق في هذه التغييرات وتقديم رؤى تسلط الضوء على تفرد الدورة الحالية.

ما الذي سيؤثر على دورة النصف الحالية للبيتكوين؟

تاريخيًا، أدى التنصيف إلى خفض مكافآت القائمين بتعدين البيتكوين. سيؤدي التنصيف لعام 2024 إلى خفض الإصدار من 6.25 بيتكوين لكل كتلة إلى 3.125 بيتكوين. على الرغم من أن البيانات التاريخية تقدم بعض التوجيه، فإن العدد المحدود من الأحداث الماضية يحد من القدرة على التنبؤ بدقة بتحركات الأسعار المستقبلية.

تم تصميم آلية النصف للتخفيف من التضخم والتأثير على سعر السوق للبيتكوين. ومع ذلك، لفهم إمكانات البيتكوين بعد النصف، يجب على المستثمرين فحص الديناميكيات التفصيلية للعرض مقابل الطلب.

ومن اللافت للنظر أنه منذ أوائل الربع الرابع من عام 2023، كانت هناك زيادة كبيرة في المعروض النشط من البيتكوين، مع ارتفاع قدره 1.3 مليون يفوق التدفقات التراكمية لصناديق الاستثمار المتداولة. ويشير هذا التحول إلى تغير أعمق في سلوك السوق، خاصة مع وجود مستثمرين مؤسسيين من خلال صناديق الاستثمار المتداولة، مما يضيف طبقة من التعقيد.

اقرأ المزيد: دورات تخفيض البيتكوين إلى النصف واستراتيجيات الاستثمار: ما يجب معرفته

يؤدي انخفاض المعروض من البيتكوين تقليديًا إلى تكهنات بارتفاع الأسعار. ومع ذلك، تتطلب هذه الدورة إعادة تقييم مثل هذه الافتراضات. يجب أن يأخذ التحليل في الاعتبار الفروق الدقيقة في أنشطة بيع عمال المناجم، وإجراءات حاملي العملات على المدى الطويل، والسيولة الناتجة عن استخدام ضمانات البيتكوين.

ومع ذلك، فإن إدخال صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية قد أدى إلى تغيير جذري في السيناريو. وقد شهدت هذه المنتجات المالية تدفقات هائلة، مما أدى إلى تغيير جذري في كيفية تعامل المستثمرين مع هذا النصف.

ومن ثم، فإن هذه الدورة تميز نفسها بالتدفق المستمر لاستثمارات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) التي تتناقض مع العرض النشط المتوسع للبيتكوين. يتحدى هذا السيناريو رواية الندرة البسيطة، ويدعو إلى فهم دقيق للعرض والطلب.

"في الواقع، قد تكون هذه الدورة مختلفة. لا تزال التدفقات الصافية اليومية المتسقة إلى صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية في الولايات المتحدة تشكل قوة هائلة لفئة الأصول. ومع ذلك، فإن هذا لا يشير بالضرورة إلى أننا على وشك الشروع في سيناريو أزمة العرض حيث سيتجاوز هذا الطلب ضغوط البيع في هذا السوق،" كتب محللو Coinbase.

اقرأ المزيد: Coinbase مقابل Coinbase Pro: أيهما مناسب لك؟

على الرغم من أن هذه الدورة قد لا تؤدي بالضرورة إلى أزمة العرض، إلا أنها تسلط الضوء على تطور البيتكوين إلى فئة أصول رقمية معترف بها ضمن التمويل السائد. وفقًا لـ NiceHash، فإن تنصيف البيتكوين سيكون على بعد 34 يومًا تقريبًا.