لماذا تعتبر الحضانة المنظمة هي الخطوة التالية لـ DeFi

كانت أحداث عام 2022 مثيرة للقلق بالنسبة لصناعة الأصول الرقمية. اختفت أصول بقيمة مليارات الدولارات بسبب الإفراط في المخاطرة وسوء الإدارة المالية والمخالفات، وكانت النتيجة انخفاضًا هائلاً في قيم الأصول الرقمية.

What’s harder to measure is the crisis of confidence. Investors and crypto users are wary of what protocols they can trust with their assets. That has led to a revival of a rallying cry from the early days of crypto: “Not your keys, not your coins.”

في الأساس، هذه دعوة للعودة الحراسة الذاتية.

خيار قابل للتطبيق

That’s understandable. Self-custody is one of the foundational principles of crypto. For an individual retail investor, self-custody can be a viable option. But it’s not a feasible way forward for the industry as a whole for three reasons: it’s risky, it’s not scalable and it limits the utility of digital assets — particularly for institutions.

يلعب الأمناء المرخصون والتنظيميون الذين يتحملون واجبات ائتمانية مالية دورًا حاسمًا في الحد من المخاطر النظامية وتأمين الأصول الرقمية، وهو أمر ضروري لاعتمادها على نطاق أوسع من شركات التمويل التقليدية إلى شركات Fortune 500.

الحضانة 1.0: الحضانة الآمنة

وبالعودة إلى عام 2013، كانت القضايا الكبرى في الحجز تتعلق بالتكنولوجيا. كانت الأصول الرقمية جديدة تمامًا لأنها كانت عبارة عن أدوات حاملة مبنية على الكود. وأدى ذلك إلى مشاكل أمنية. إذا فقدت مفتاحك الرقمي، فستفقد أصولك.

تخيل لو توقف البنك الذي تتعامل معه عن العمل وترك أصولك محاصرة في قبو. وكان ذلك يمثل خطراً كبيراً في تلك الأيام، حتى مع وجود تأمين على الودائع مضمون فيدرالياً. كما عانت المحافظ والبورصات من عمليات الاختراق وسوء الإدارة وفقد المستثمرون جميع أصولهم. كانت الصناعة في مهدها، لذا كانت القيمة المفقودة صغيرة نسبيًا، لكنها كانت تجربة سيئة.

الحضانة 2.0: الحضانة المنظمة

As the ecosystem grew, the value of digital assets increased, and businesses began to participate. The idea of “not your keys, not your coins” started to break down.

For fiduciaries (people who act on behalf of another person or institution) to participate in the market, you can’t have just one person holding the keys, or risk losing the key. You wouldn’t give your safety deposit box key to the IT person and say, “Here, don’t take anything.” You need a separation of duties, internal and external controls, operations security, and business continuity if someone leaves the company.

ستثبت Lido Bets V2 مصداقية التمويل اللامركزي

آمال عملاقة في توسيع نطاق مشغلي العقد

المتحدي

ولتلبية هذه الاحتياجات، تطورت الصناعة وأضافت خدمات رعاية مؤهلة ومنظمة. ببساطة، الحضانة هي حفظ. الوظيفة الأولى لأمين الحفظ هي حماية أصول العملاء والقضاء على أي نقاط فشل في طريقة إدارة تلك الأصول.

Assets should be insured and held in segregated accounts with regulated custodians. In crypto, this means all your keys are protected and managed by a licensed and audited fiduciary. Customer funds are separated from the custodian’s funds and from other customers’ funds.

وهذا يتيح للعملاء، مثل المؤسسات والشركات والأفراد ذوي الثروات العالية، المشاركة في السوق بثقة.

الحضانة 3.0: فصل الحضانة

يتمتع النظام المالي التقليدي بهيكل سوق تطور مع مرور الوقت. هناك نسيج من تجار الوساطة الخاضعين للتنظيم، والبورصات، وغرف المقاصة، ووكلاء التحويل، وما إلى ذلك. ويعمل كل منهم وفقًا لقواعد معينة ويكون مسؤولاً أمام الجهة التنظيمية عن اتباع القواعد. وهذا يوفر نظامًا للضوابط والتوازنات أثناء تعامل الأطراف المقابلة.

Crypto was born without a market structure. As the ecosystem grew beyond just trading to include staking, lending, market making, hedging and other functions, we saw the rise of centralized exchanges that did all of those things, including custody — most commonly unregulated custody — under one roof.

This model where you have to store your funds with the exchange to participate is fundamentally flawed. There are no checks and balances. You can’t possibly measure your counterparty risk because it’s the sum of the exchange plus whatever markets they’re participating in. Are they lending? Hedging? What are they doing off chain? There’s no way to know.

منذ عام 2013، حققت صناعة العملات المشفرة تقدمًا في مكون هيكل السوق. توجد الآن منتجات تسمح للمؤسسات بالمشاركة في اقتصاد العملات المشفرة الأكبر مع حماية الأصول في عهدة مؤهلة.

المضي قدمًا لبناء الثقة

People talk about crypto as trustless, but there’s actually a good deal of trust because it turns out that when it comes to money, humans aren’t reliable.

When you’re holding your own keys, it’s fantastic because you’re empowered. You participate on equal footing with banks, traditional financial services providers and everybody else in the ecosystem.

You don’t have to go through any intermediaries to use your assets. But we can’t build the next global financial system if we can only trust ourselves. We need qualified custodians that are regulated to protect client assets. However no one firm can build market structure alone.

يمكن لأصول العالم الحقيقي تحقيق وعد DeFi

RWA ليست مجرد كلمة طنانة ولكنها حافز لنظام مالي لامركزي

المتحدي

Custody for digital assets continues to evolve in large part because the infrastructure is still emerging. There’s a lot of work for us to do and I think every individual and institution getting into crypto needs to be looking at every counterparty risk that they have—in trading, lending, borrowing, or custody.

سيكون هناك دائمًا مكان للحضانة الذاتية، ولكن للحصول على الحضانة 3.0 بشكل صحيح، نحتاج إلى حضانة منظمة أيضًا.

مايك بيلشي هو الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة بيتغو

文章来源于互联网:لماذا تعتبر الحضانة المنظمة هي الخطوة التالية لـ DeFi