Why can’t retail investors make money in the current crypto market?

Original article by 雷根博兹曼

Original translation: TechFlow

为什么有那么多人说周期已经结束？为什么每个人都这么痛苦？我们可以归结为一句话：在目前的市场结构下，散户投资者已经无法赚到真正的钱了。

关于回归本源、摆脱当前循环的一些随想

这一轮为什么没有散户投资者，答案其实很简单——因为传统加密货币市场（如基础设施代币）不再有 500 倍的价格。现在有一个更有趣的赌场，有更好的 meme 触手可及。

We are essentially reproducing what happens in the VC/IPO markets where companies stay private longer, which means more of the upside stays “private” (e.g. VC funds) and is inaccessible to retail investors.

Crypto once reversed this and democratized access to asymmetric upside. But not anymore! L1 and L2 raised more money from VCs. There were no public token sales. VCs made money. Retail investors were marginalized. Perhaps retail investors’ disillusionment with this cycle isn’t that surprising.

公司愿意长期保持私有化的一个重要原因是风险投资者现在的资金比十年前增加了五倍。公司现在可以在私募市场筹集超过 16 亿美元，而无需承担公开市场的额外开销。

Not surprisingly, the same trend is occurring in crypto VC investing — more money is flowing into crypto VC funds now than five years ago.

加密货币应该解决这个问题！

ICO 旨在使资本形成民主化，并进一步提高风险回报。他们确实成功地做到了这一点。

在 2014 年 ICO 期间以 30 美分的价格购买以太坊，如今价格涨至 $3,000，这意味着 10 年内回报率将达到 10,000 倍，绝对超过同期任何风险投资。地球上任何人都可以参与，这太棒了。

现在行业显然已经发展壮大，入门价格自然也上涨了，但这些机会并没有消失。 $SOL 2020 年推出时的价格为 $0.22，现在的价格为 $140，这意味着 4 年内的回报率为 636 倍，这也可能超过过去五年几乎所有的风险投资回报率。

我们已经脱离了这种市场结构 这个周期 . 现在散户投资者在代币发行前购买代币，或者在公开市场上以低价购买代币的机会很少。

空投 确实比现有的风险投资模式有所改进，早期采用者可以获得一些财务收益。但它们的财务状况不如代币销售那么好，而且从定义上讲，你只能从空投中赚到这么多钱。

We’ve gone from a market with uncapped upside to a market with caps — that’s a huge change. $1,000 invested in SOL’s ICO is now $636,000;

$1,000 invested in Eigen will only turn into about $1,030…even if it goes up 10 times, it’s only $1,300. In the last cycle, you controlled your own destiny; in this cycle, you’re waiting for Eigen daddy’s charity.

金融虚无主义 意味着要认识到这些市场一直都是金钱的产物。是的，金钱为技术提供了资金，但正是金钱推动了整个行业的发展。如果你削弱了金钱部分，整个行业就会崩溃。

那里 有几件事 我们可以做些什么来改善当前的发行结构。关键是为早期采用者和社区创造无上限的上升空间。

尽管如此，市场存在更大的结构性问题，L1 和 L2 的大规模融资导致其在推出前估值就达到数十亿美元。这带来了两个问题：(A) 卖方压力很大；(B) 推出时发行价有底线。

我认为 结构性问题 在这个周期中，大多数山寨币面临的问题是，VC 的抛售压力并没有被散户流入所抵消。如果在发行前筹集了 $500M，那么就有 $500M 的抛售压力（如果代币价格上涨，抛售压力可能会更大）。

以高估值私下筹集资金意味着你将试图以更高的估值出售，这可能导致 市场只能下跌的情况 .

风险投资家和散户投资者之间的关系不必是对抗性的。 $SOL 赚了钱。

但如果你试图将过多的风险投资资金塞入流动性较差的市场，事情就会变得更加困难；而如果你剥夺了最重要的市场参与者的无上限上行空间，事情就几乎不可能了。

We can point fingers and argue about meme coins, but that completely misses the point of the problem. Meme coins are not the problem — our current market structure is the problem. Let’s get back to our democratic roots and fix what’s wrong with our current market.

This article is sourced from the internet: Why can’t retail investors make money in the current crypto market?

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