当 SOL 市值突破 1000 亿，我们来谈谈 Solana 的潜力和制约因素

原创 | Odaily星球日报（ @OdailyChina )

作者：Wenser（ @wenser 2010 )

11月10日，Coinmarketcap数据显示，SOL市值一度突破1000亿美元，超越传统上市公司先锋集团（Vanguard Group），在全球20666项资产中排名第192位；11日，据 8 大市值网站的统计数据 ，SOL市值回落至977.8亿美元，7日涨幅仍高达27.83%，在全球20666种资产中排名第199位，市值排名第四 加密同时，来自Bitwise、渣打银行、Coinbase等机构的相关从业者也对Solana生态的后续发展表示了高度肯定。

Odaily星球日报将在本文中与读者分享，一窥索拉纳市值突破千亿背后的秘密。

前景概述：Solana 代表未来

自2022年FTX破产事件以来，Solana生态的热度已经跌到了冰点， 以及 SOL 的价格 已跌破US$10（2022年12月30日）。但随着官方的不断建设以及Solana生态开发者和项目方的不断努力，Solana生态终于随着RWA、DePIN、DeFi、Meme币等多个板块的发展，再次迎来了复兴。

In addition, considering Solana’s “capital pedigree” in its previous financing stage, countless investment institutions, traditional financial institutions, and even relevant departments in the political and economic fields of the United States have a positive attitude towards it. Many institutions and individuals have spoken out to support the Solana ecosystem. The following is a list of representative views:

SOL 价格低点出现在 FTX 崩盘后的第二个月

ETF Store 总裁：预计本周将有包括 SOL 在内的多只新的现货加密货币 ETF 提交备案

Nate Geraci，The ETF Store 总裁， wrote : “Issuers are expected to submit several new spot cryptocurrency ETF applications this week, including XRP, SOL, ADA, etc. Assuming that multiple issuers are fully prepared for the election results, it doesn’t hurt to be aggressive now.”

Arthur Hayes: Solana will be “high-beta Bitcoin” during the US election

BitMEX 联合创始人兼 Maelstrom 首席投资官 Arthur Hayes 此前 表达 his bullishness on Solana ahead of the U.S. election in early November, calling it a “high-beta Bitcoin” during an appearance on the Unchained podcast. 他解释说，Solana 是一个不错的选择，因为它的流动性很高，如果比特币表现良好，Solana 很可能会上涨。

In addition, Hayes said that in the long run, it doesn’t matter who wins the US election because the primary impact on digital assets will be the Federal Reserve’s decision on whether to cut interest rates on November 7.
Hayes 还表示，他对 SOL 比 ETH 更乐观，他认为以太坊目前发展速度太慢，需要改变叙事以改变人们对其近几个月表现不佳的看法。他指出，Solana 目前占据了心智份额，行动迅速，在市场繁荣时，其表现很可能会超越比特币，而以太坊的 beta 系数与比特币相同，甚至略低。

Trump’s election is good news for Solana and Bitcoin

Previously, with Donald Trump’s victory in the 2024 US election, a large number of Trump-related tokens and prediction activities quickly emerged on the Solana (SOL) blockchain, demonstrating the deep interweaving of blockchain and political events. At the same time, Polymarket, a decentralized prediction market that is different from traditional polls, successfully predicted Trump’s victory by paying attention to the flow of funds and changes in market sentiment, thus becoming an effective reference for analyzing the political situation.

此外， 有些人认为 特朗普当选后将推行加密货币友好政策，这将直接利好 Solana 和比特币。作为美国 DeFi 和 NFT 项目的重要平台，Solana 在宽松的监管环境下将吸引更多创新项目和资本注入，有望加速用户增长和资本积累。而且，作为美国本土区块链平台，Solana 有望随着特朗普当选获得 SOL ETF 申请，进一步提升其在资本市场的影响力。

Coinbase: Solana on-chain trading ecosystem profitability is second only to stablecoins and L1 network fees

Coinbase 分析师 一份报告指出 Meme 代币一直是本轮牛市的核心叙事，也是今年表现最好的加密货币板块（以总市值增长衡量）。大部分 Meme 代币活动都发生在 Solana 上，主要是因为 pump.fun 作为 Memecoin 的主要发行平台越来越受欢迎。迄今为止，pump.fun 上已发行了 300 多万个代币。 Solana 上交易相关活动的主导地位体现在其对网络交易费用的贡献上，这部分费用占网络上支付的所有非投票费用的 82% 以上。

除了纯粹的网络费用，Solanas 的代币发行和交易流程也捕获了高额价值。如果将 Solana 链上交易生态系统视为一个独立的金融类别，其盈利能力目前排名第三，仅次于稳定币和 Layer 1 网络费用。报告指出：Solanas 交易相关活动通常占链上交易费用的 75%-90%，远高于以太坊、Base 和 Arbitrum 等其他网络。 尽管 L2 解决方案也表现出增长和创新，但与 Solana 相比，它们通常面临不同的可扩展性挑战和用户碎片化问题。Solanas 的费用动态和用户活动模式仍然是独一无二的。

Bitwise 首席执行官：Solanas 市值有望突破 $1000 亿美元

11 月 10 日，Bitwise 首席执行官 Hunter Horsley 写道 Solana’s market value is about to exceed $100 billion. Currently, only three crypto assets have reached this level (note: USDT is not included). On the same day, SOL’s market value exceeded $100 billion as expected, ranking fourth among crypto assets.

渣打银行分析师：SOL年底前创下新高似乎不可避免，或将跑赢比特币

渣打银行分析师 Geoff Kendrick 预测，比特币将持续上涨至年底，在 12 月 27 日某些比特币期权到期前轻松达到 $100,000。值得一提的是，他成功预测美国总统大选前，比特币价格将达到 $80,000。

“I’m predicting $125k by year end, which is the next level, although I note that after the 2016 election, a lot of Trump-related activity peaked around the inauguration on January 20th… So if Bitcoin doesn’t get to $125k by December 31st, I think it will get there by January 20th,” Kendrick, the bank’s head of foreign exchange and digital asset research, said in an email on Sunday.

Kendrick further predicted that a rise in Bitcoin prices could “benefit all investors” given Ethereum and Solana’s recent gains, and that some tokens could outperform Bitcoin. “It seems inevitable that SOL will hit a new all-time high (all-time high of $260 in November 2021) before the end of the year,” Kendrick wrote. “A new all-time high for ETH (4,866 in November 2021) may not happen until around the inauguration. Overall, we think all of these assets will continue to rise, but SOL may perform the best.”

SOL/ETH 汇率近期创下历史新高

此前，据 OKX 市场数据 ，SOL/ETH 汇率 11月6日升至0.0724 ，创下历史新高。

综合以上观点和数据，Solana 前景光明，这自然与其过往的表现和生态努力分不开。

Solana’s past performance: a “Meme coin mecca” with multi-faceted development

具体来说，Solana生态过去的优秀表现主要体现在以下几个方面：

生态活跃：10月月活跃地址数突破1.23亿，创历史新高

数据显示 Solana 的月活跃地址数在 10 月份创下超过 1.23 亿的历史新高。与 9 月份相比，在 Solana 上签署交易的唯一地址数增加了 42% 以上。今年 1 月，该网络的活跃地址数不到 1270 万。分析师表示，Solanas 近期活动的激增是由网络上的 Memecoin 热潮推动的，包括来自 Pump.fun 和去中心化交易所 Raydium 等平台的支持，这两家公司在过去几个月都经历了强劲增长。

In addition, the “State of Cryptocurrency” report released by a16z in October showed that Solana 每月有超过 1 亿个活跃地址，而以太坊和其他 EVM 链只有约 5700 万个，这表明 Solana 上的用户参与度更高。

资本吸血：10 月份，超过 $6 亿个代币从其他链桥接到 Solana，其中超过 90% 来自以太坊

SolanaFloor 之前 披露数据 10 月份，价值超过 $6 亿的代币从其他链转移到 Solana， 其中超过90%来自以太坊。

Frequent transactions: Solana’s on-chain DEX transaction volume surpassed Ethereum in October

According to 防御数据 10月份Solanas链上DEX交易量达到US$521.57亿，超越同期以太坊DEX交易量（US$414.99亿）。

Financing Profile: Solana Ecosystem DApps Raised $173 Million in Q3

According to 梅萨里报告 2024 年第三季度，机构对 Solana 原生区块链应用的投资有所恢复。29 个基于 Solana 的去中心化应用程序（DApps）共筹集资金 $1.73 亿美元，较上一季度增长逾 54%。 尽管融资轮次减少了37%，但这几笔融资是自2022年第二季度以来Solana链上最大的投资。 据悉，资产管理巨头富兰克林邓普顿计划在 Solana 上推出货币市场基金。

离线扩展： Solana 礼品卡现已在瑞士各地零售店发售

According to SolanaFloor’s 先前披露 目前，Solana 礼品卡已在瑞士各地的零售店上线。用户购买并激活后，代币将离线存储在 Cryptonow 钱包中。由此可见，Solana 在线下市场拓展方面也下了很大功夫。

流动性介绍：cbBTC 在 Solana 上线

Coinbase previously 宣布其 cbBTC 在 Solana 上线， 这也是Coinbase在Solana上发行的第一个代币。

模因圣地： Solana上Meme币板块总市值突破150亿美元，创下新高

According to 最新披露的数据 Solana落地，Solana上Meme币的总市值已经突破150亿美元，创历史新高。

而对于Solana生态的后续发展，其官方也对此充满信心，但未来仍面临不小的挑战。

Solana 的未来与担忧：大规模同步可组合性 vs. 集中式权力

关于 Solana 生态系统的后续发展方向， Solana 联合创始人 Anatoly Yakovenko 此前在接受采访时给出了详细的解释。

他提到了Solana生态系统在区块链领域的独特地位，并将其部署与L2扩展解决方案和其他L1区块链系统进行了比较。

Solana’s strengths and challenges coexist: the only way to achieve large-scale synchronous composability

此前，Anatoly Yakovenko 问道：如果没有 L2 解决方案 Base 的贡献，以太坊生态系统的活力会发生什么变化？

This question was raised while observing Base’s growth metrics, especially in terms of user activity and transaction volume. He then elaborated: “In my opinion, scalability, infrastructure focus, and transaction efficiency are the three major advantages of Solana, ” recognizing the challenges Solana faces in the context of the continuous evolution of blockchain technology and further development of the platform.

Yakovenko highlighted Solana’s unique architecture, which was developed to democratize access to transaction validation. Unlike traditional finance, Solana allows anyone to set up a validator and submit transactions directly, bypassing intermediaries. This level of decentralization is difficult to replicate in traditional finance. 尽管该功能已经存在，但他承认有效扩展仍然是一个挑战。
Yakovenko 将 Solana 与以太坊和各种 L2 解决方案进行了比较，强调了 L1 和 L2 之间的权衡。L2 解决方案通常使用集中式排序器进行低延迟交易排序。然而，这些可能会导致与 L1 链相同的拥塞问题。虽然 L2 通常被视为解决拥塞问题的短期解决方案，但当多个应用程序或市场使用它们时，它们会面临扩展瓶颈。

He emphasized that Solana’s strategic focus is on building a strong L1 chain that is capable of supporting high throughput without the need for L2 solutions.

另一个关键因素是同步可组合性，即多个应用程序可以在一条链上实时交互。他认为这对 DeFi 至关重要，而单片链或特定于应用程序的 L2 无法支持这种级别的可组合性，从而限制了可扩展性。 Solana 的最后一个竞争优势恰恰在于此：它完全致力于大规模同步可组合性，这使得它有别于以太坊和 L2 链。

此外， Solana’s advantage lies in execution. While Ethereum is scaling through L2, Solana’s development remains focused on making its L1 perfect. He acknowledged that one day blockchains will offer similar functionality to Solana and provide faster iterations, but for now, the pace of Solana’s improvements puts it far ahead of its competitors. The core of Solana’s potential lies in perfecting its infrastructure to support fairer and more open transaction processing for a truly decentralized future, which will make Solana one of the leading blockchains in the coming years.

Of course, the issue of power centralization is still one of the concerns of the outside market about the Solana ecosystem. The most recent representative view on this point is Snowden’s remarks.

Snowden: Calls for Solana to be decentralised, questions VC’s potential influence on Solana

棱镜门事件揭秘者爱德华·斯诺登在泰国曼谷举行的Near Redacted会议上发表了关于去中心化的演讲。 在提及加密货币、人工智能、区块链技术等话题时，斯诺登以 Solana 为例，谈论 VC 对区块链项目的影响——他形容 Solana 是在监狱里诞生的 因为它获得了大量风险投资资金，这意味着资金支持可能会阻碍其区块链网络独立运行的能力。

While he acknowledged Solana’s rapid growth, he also worried about giving away too much ownership to investors, though he also noted that Solana could “achieve something” in the future.

Summary: Solana’s ecological end is far from coming

截至发稿时，索拉纳币价格已回升至$210左右，市值再度接近$1000亿。同时，据 信息来自 8 marketcap 网站 相比于比特币，Solanas 市值目前约为 6.18%；相比于以太坊，Solanas 市值目前约为 26.17%。

在ETH、DeFi乃至更多领域的潜力被发现之后，Solana生态或许能够真正与以太坊一较高下，成为名副其实的以太坊杀手。

Solana 与 ETH 与 BTC 市场 Cap

This article is sourced from the internet: When the market value of SOL exceeds 100 billion, let’s talk about Solana’s potential and constraints

相关：告别基础设施热潮，迎接应用黄金时代？

原文作者：Adrian 原文翻译：Luffy，前瞻新闻 历史上每个加密周期中最大的投资回报都是通过早期押注新的底层基础设施原语（PoW、智能合约、PoS、高吞吐量、模块化等）实现的。 如果我们查看 Coingecko 上的前 25 种代币，我们会发现只有两种不是 L1 区块链原生的（不包括挂钩资产）：Uniswap 和 Shiba Inu。 这一现象最早由 Joel Monegro 在 2016 年理论化，他提出了 Fat Protocol 理论。 Monegro 认为 Web3 和 Web2 在价值积累方面最大的区别在于，加密货币基础层积累的价值大于构建在其上的应用程序捕获的价值之和，并且价值来自……