미국의 3대 주식 토큰화 플랫폼인 스테이블스탁, 엑스스탁, 로빈후드 중 어떤 플랫폼이 가장 인기가 있을까요?

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트럼프의 규제 완화가 예상되는 가운데, 오랫동안 휴면 상태였던 토큰화된 주식 시장이 2025년 RWA라는 새로운 모습으로 다시 활기를 되찾고 있습니다. 세계에서 가장 유동성이 높은 자산인 미국 주식을 토큰화하여 암호화폐 전 세계 암호화폐 사용자가 언제 어디서나 거래할 수 있도록 하는 것은 의심할 여지없이 웅장하고 매혹적인 이야기입니다.

하지만 이 길이 순탄치만은 않았습니다. STO 개념의 초기부터 DeFi 서머의 합성자산 실험, FTX와 바이낸스의 짧은 진출에 이르기까지 토큰화된 주식의 역사는 우여곡절로 가득 차 있습니다. 이제 규제 환경의 미묘한 변화와 함께 새로운 경쟁이 시작되었습니다.

이 경쟁에서 완전히 다른 세 가지 경로를 대표하는 세 가지 세력이 등장하고 있습니다. 인터넷 중개 대기업의 “차원 축소 공격” Robinhood , 의 “개방형 레고”인 디파이 네이티브의 xStocks (백드 파이낸스가 발행하고 크라켄 등이 배포), 그리고 “하이브리드 모델”의 스테이블 주식 , 매트릭스 파트너스와 같은 기관의 지원을 받는 미스터리한 신예입니다.

이 글에서는 이 세 업체를 심층적으로 분석하여 법적 핵심, 비즈니스 모델, 핵심 차이점을 자세히 살펴보고 이 치열한 게임에서 누가 우위를 점할 가능성이 가장 높은지 살펴봅니다.

1. 네 가지 물결의 토큰化 된 주식

오늘날의 경쟁 환경을 이해하려면 역사를 되돌아볼 필요가 있습니다. 토큰화된 주식의 발전은 대략 네 단계를 거쳤습니다:

STO 배아 단계(2017~2018년): 기존 증권을 규정을 준수하는 방식으로 블록체인에 도입하기 위해 STO(증권형 토큰 공개)라는 개념이 등장했습니다. 그러나 통일된 표준의 부재, 높은 규정 준수 비용, 유통 시장 유동성 부족으로 인해 이러한 시도는 곧 사라졌습니다.
합성자산 실험(2020 DeFi 여름): 신세틱스와 미러 프로토콜과 같은 프로젝트는 암호화폐 자산을 과다 담보화하여 미국 주가에 연동된 “합성 자산'을 발행하려고 시도했습니다. 이 모델은 주식을 직접 보유하는 규제 문제를 우회했지만, 결국 수익성 있는 펀딩(PMF)을 찾지 못해 실패했습니다. 온체인 거래 수요 부족으로 인해 시장 조성자에 대한 인센티브가 부족하고 유동성이 고갈되었습니다. 결국 대부분의 프로젝트는 ”규제 우려“를 이유로 관련 자산을 상장 폐지했습니다.”
CEX 평가판 기간(2020-2021): FTX와 바이낸스 같은 중앙 집중식 거래소는 인가된 금융 기관과 제휴하여 중앙에서 관리하는 토큰화된 주식을 출시했습니다. 이 모델은 상당한 거래량을 끌어모았습니다(FTX의 월간 거래량은 2021년 10월에 10억 9,400만 달러에 달했습니다). 그러나 나스닥과 같은 전통적인 거래소와 직접 경쟁하게 되면서 곧 상당한 규제 압력에 직면하게 되었습니다. 바이낸스는 불과 3개월 만에 서비스를 중단했고, FTX의 사업도 제국의 붕괴와 함께 막을 내렸습니다.
RWA 르네상스 (현재): 새로운 규제 기대에 따라 시장이 다시 시작되었습니다. 이번에는 규제에 부합하는 법적 구조를 통해 실물 주식이 1:1로 뒷받침되는 토큰 발행을 강조하고 자산 보안과 투명성을 우선시하는 위험가중자산(RWA)이 핵심 화두가 되었습니다.

II. 현재 개요 시장 랜드스케이프

RWA.xyz에 따르면 현재 주식 RWA 시장의 총 발행량은 약 1조 10,374억 달러이지만 성장은 더디게 진행되고 있습니다. 시장 환경은 세분화되어 있는 것이 특징입니다:

엑소더스(EXOD): 의 시가총액이 가장 크지만(약 $258백만), 그 모델은 더 상징적입니다. 사용자는 뉴욕증권거래소에 상장된 EXOD 주식을 알고랜드 체인으로 이전할 수 있지만, 이는 온체인 권한이 없고 체인에서 거래할 수 없는 “디지털 클론'일 뿐입니다.
디나리: 이는 규정 준수 탐색의 대표적인 예입니다. 이 회사는 미국에 등록되어 있으며 귀중한 브로커-딜러 라이선스를 취득했습니다. 그러나 엄격한 규제 요건을 충족하기 위해 발행하는 dShares는 온체인에서 자유롭게 거래할 수 없으며, 모든 구매와 판매는 미국 주식 거래 시간 동안 공식 웹사이트를 통해 이루어져야 합니다. 이로 인해 퓨투와 같은 기존 브로커보다 상품 경험이 덜 유리하고, 암호화폐를 입금 채널로 사용하는 기존 브로커와 비슷해 시장 규모가 제한적입니다.
몬티스 그룹: 몬티스 그룹은 영국에 본사를 둔 디지털 자산 발행사로 시가총액은 약 1조 10,500만 파운드입니다. 유럽 주식과 채권과 같은 실물 자산을 블록체인으로 가져오는 데 중점을 두고 있습니다. 그러나 엑소더스와 마찬가지로 몬티스는 현재 자체 주식만 토큰화했으며, 이러한 토큰은 온체인에서 자유롭게 거래할 수 없습니다. 유동성과 구성 가능성을 추구하는 웹 3.0 투자자에게 이 모델은 현재 실질적인 가치가 거의 없습니다.

이러한 맥락에서 로빈후드, x스탁, 스테이블스탁의 진입은 시장에 세 가지 상상력 넘치는 패러다임을 가져왔습니다.

3. 트로이카: 세 가지 모델에 대한 심층 분석

이 세 선수를 입체적으로 분석해 보겠습니다: 법률 핵심 , 비즈니스 모델 그리고 구성 가능성 .

1. Robinhood: 파생상품 계약 + B2C + 통제된 생태계

**법적 핵심 및 규정 준수 경로:** 전 세계의 많은 기업이 “암호화폐 + 주식” 통합 경로를 모색하고 있지만, Robinhood의 접근 방식은 눈에 띕니다. 주식 소유권을 나타내는 토큰을 직접 발행하는 대신 파생상품을 통해 기초 자산을 매핑하는 보다 유연한 접근 방식으로 시장에 접근합니다. 유럽에서 출시되는 상품은 본질적으로 증권 거래가 아니라 유럽연합의 MiFID II 프레임워크 . 즉, 사용자는 “주식 토큰”을 구매하는 것이 아니라 특정 주가 변동을 추적하는 디지털 증서를 구매하는 것입니다. 이러한 법적 설계 덕분에 Robinhood는 복잡한 증권 규정 준수 장벽을 우회하고 최소한의 저항으로 해외 시장에 진출할 수 있습니다.
기술 아키텍처와 “벽으로 둘러싸인 정원”:
기본 체인 선택: 로빈후드는 아비트럼을 기본 네트워크로 선택했습니다. 이더리움 메인넷에 비해 더 높은 성능과 낮은 거래 비용을 제공하면서 이더리움의 입증된 보안을 계승합니다.
액세스 제어: 하지만 이 시스템은 완전히 개방되어 있지 않습니다. Strict 화이트리스트 규칙 가 스마트 컨트랙트에 내장되어 있으며, 모든 거래는 수신자가 Robinhood의 규정 준수 인증을 통과했는지 확인해야 합니다. 다시 말해, 이 영역은 전형적인 “통제 구역'으로, 사용자가 진입하기 전에 KYC를 완료해야 합니다. 이 생태계는 Robinhood에 의해 엄격하게 통제되므로 외부 DeFi 세계와의 상호운용성이 희생됩니다.
앞으로의 포부: Robinhood는 Arbitrum 기술 스택을 기반으로 하는 자체 레이어 2 네트워크인 Robinhood Chain을 출시할 계획입니다. 이러한 움직임은 단순히 비용을 절감하기 위한 것이 아니라 더 강력한 신호를 보내는 것입니다: Robinhood는 기반 기술을 장악하고 향후 대규모 RWA 전략을 위한 맞춤형 환경을 제공하는 것을 목표로 합니다.
전략적 깊이와 비전: 이 모델을 단순히 “벽으로 둘러싸인 정원”으로 해석하는 것은 Robinhood의 야망을 과소평가하는 것입니다. CEO인 블라드 테네브는 회사의 비전이 “서비스로서의 자본”이라고 여러 차례 언급했습니다. 토큰화는 속임수가 아니라 금융 민주화, 특히 고액 자산가들의 손에 오랫동안 묶여 있던 비유동성 자산을 대상으로 하는 금융 민주화를 앞당기는 데 중요한 도구입니다. 일반 사용자가 파생 토큰을 통해 간접적으로 SpaceX나 OpenAI와 같은 민간 대기업의 주식에 투자할 수 있다고 상상해 보세요. 자본 시장의 권력 구조가 재편될 것입니다.
물론 현실이 완전히 장밋빛인 것은 아닙니다. 상위 사모펀드의 경우 자금이 넉넉한 경우가 많기 때문에 개인 투자자를 적극적으로 유치하는 것이 거의 불가능합니다. 즉, 토큰화 솔루션이 일반 투자자에게 다가가기 위해서는 기존의 발행 절차를 우회해야 합니다. 그러나 이 모델에는 숨겨진 위험도 존재합니다. 로빈후드는 OpenAI 관련 토큰을 출시한 후 즉시 비관여 입장을 밝히는 성명을 발표했으며, 이는 파생상품 모델 내 정보 투명성과 투자자의 이해도에 잠재적인 격차를 드러내기도 했습니다.
다른 플랫폼과 비교했을 때 Robinhood의 접근 방식은 기존의 온체인 증권 시도(Synthetix의 합성 자산이나 Polymarket의 예측 시장 등)와 다릅니다. 디파이의 완전한 개방성을 강조하는 대신 강력한 규정 준수와 우수한 사용자 경험을 결합하여 시장을 선점하는 것을 목표로 합니다. 이 논리는 완전한 온체인 근본주의라기보다는 핀테크 플랫폼의 확장에 가깝습니다.
규제 당국이 이를 묵인하거나 점진적으로 허용하는 경우 , 로빈후드는 개인 투자자, 규제 준수, 위험가중자산(RWA)을 포괄하는 슈퍼 엔트리를 최초로 구축할 것이며, 유럽과 미국 개인 투자자들이 토큰화된 금융에 진입하는 첫 번째 정거장이 될 수도 있습니다.

한 문장으로 요약한 해설: Robinhood의 시도는 단순히 “블록체인에 주식을 올리는 것”이 아니라 암호화를 활용하여 전통적인 파생상품 유통 모델을 재구성하는 실험입니다. 제품 제공 및 규정 준수 효율성을 개선하기 위해 블록체인을 사용하는 로빈후드는 암호화폐 세계를 훨씬 뛰어넘어 다음을 목표로 합니다.디파이글로벌 금융 시스템 전체에 영향을 미칩니다.

2. xStocks: 자산 지원 토큰 + B2B2C + 완전한 구성 가능성

법률 핵심 및 규정 준수 경로: 엑스스탁스는 토큰화된 주식 시장에서 독보적인 위치를 차지하고 있습니다. 가격 매핑만 제공하는 일부 파생상품 플랫폼과 달리 다음을 추구합니다. 물리적 자산의 전체 매핑 . 스위스의 컴플라이언스 팀인 Backed Finance가 구축한 전체 아키텍처는 스위스의 DLT 법적 프레임워크 리히텐슈타인에 설립된 특수목적회사(SPV)를 통해 실제 주식을 보관합니다. 이 SPV는 기초자산을 전적으로 보유하며 발행사 및 거래 플랫폼과 법적으로 분리되어 있습니다. 즉, 운영상 문제가 발생하더라도 투자자의 권리는 독립적으로 보호됩니다. 투자자는 “계약서'가 아니라 실제 자산에 해당하는 선순위 담보부 채무 증서를 받게 됩니다.
기술 아키텍처 및 투명성:
기본 체인 선택: 기술적으로 xStocks는 솔라나 를 토큰 발행에 활용하고 있습니다. 높은 처리량, 낮은 비용, 매우 짧은 확인 지연 시간으로 인해 빈번한 거래와 탈중앙 금융 포트폴리오에 자연스럽게 적합하기 때문입니다.
투명성의 초석: 투자자들이 토큰이 실제 준비금으로 뒷받침된다는 것을 신뢰할 수 있도록 xStocks는 다음을 도입했습니다. 체인링크의 예치금 증명 . 누구나 언제든지 온체인에서 준비금 상태를 확인할 수 있어 “자산 토큰”에 투명성을 더할 수 있습니다.”
계약 열기: 반면, 표준 SPL 토큰인 xStocks 토큰은 솔라나에서 자유롭게 유통될 수 있으며, 주피터 및 카미노와 같은 네이티브 디파이 프로토콜과 쉽게 연결할 수 있어 완전한 컴포저블 토큰이 될 수 있습니다.
전략적 깊이와 비전: 비즈니스 관점에서 볼 때, xStocks는 소비자를 직접 대상으로 하는 폐쇄형 모델이 아니라, 다음과 같은 방식을 사용합니다. B2B2C 유통 모델 . 1차 시장에서의 토큰 청약과 상환은 기관을 위한 백드 파이낸스가 처리하고, 2차 시장 거래는 크라켄과 바이비트 같은 거래소에 의존합니다. 이러한 접근 방식은 전문 기관을 끌어들이는 동시에 기존 거래소를 통해 많은 개인 투자자에게 도달하여 궁극적으로 개방형 생태계 내에서 유동성을 확보할 수 있습니다. 데이터는 이 모델의 잠재력을 입증했습니다. 주류 플랫폼의 지지를 얻은 후 일일 거래량이 $6백만 개를 넘어섰습니다. 장기적인 비전은 이 모델을 “서비스로서의 토큰화'로 발전시켜 금융 기관에 온체인 자산 전송을 위한 표준화된 도구를 제공하는 것입니다.

xStocks의 접근 방식은 Robinhood와 완전히 대조적입니다. Robinhood의 모델은 통제된 화이트리스트 메커니즘에 의존해 사용자를 고정하는 “디지털 금융 파생상품'에 가깝습니다. 반면에 xStocks는 실물 자산을 온체인에 올려놓고 DeFi와 완전한 상호운용성을 유지합니다. 따라서 웹 3.0의 ”개방형 레고’ 내러티브에 자연스럽게 부합하지만, 개방형 환경에 내재된 규제 회색 지대와 위험 파급 문제에 직면해 있습니다.

특히, xStocks 모델은 더 넓은 범위의 응용 시나리오에 영감을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 스테이블코인을 넘어 “자산 지원 토큰'을 위한 복제 가능한 패러다임을 제공하며, 특히 채권, ETF, 심지어 예술 펀드의 토큰화에 적합합니다. 단일 거래소에서 출시하는 ”통제 토큰'과 달리 탈중앙 금융 모듈과의 자유로운 호환성을 강조하며 전체 암호화폐 생태계에 새로운 유동성 공급원을 불어넣습니다.

한 문장 리뷰: 엑스스탁스는 거래소를 재창조하는 것이 아니라 탈중앙 금융을 위한 새로운 기본 자산 기반을 제공하는 것입니다. 기존 금융의 가치를 블록체인에 진정성 있고 투명한 방식으로 구현하고자 하며, 개방형 통합을 통해 새로운 시장 생태계를 형성하는 것을 목표로 합니다. Robinhood의 접근 방식이 “비즈니스를 블록체인으로 가져오는 것”이라면, xStocks의 논리는 “자산을 블록체인으로 가져오는 것”에 가깝다고 할 수 있습니다.”

3. 스테이블스톡: 프록시 보유 + B2C + 플랫폼 결합 메커니즘

법률 핵심: 스테이블스탁은 독특한 “대리 보유 + 수익자” 모델을 채택하고 있습니다. 이 플랫폼은 전용 특수목적회사(SPV)를 설립하고 라이선스 브로커리지(예: 호주의 Habit Trade)와 제휴하여 기관 계좌를 개설하고 실제로 주식을 매입 및 보유합니다. 궁극적으로 투자자는 주식을 직접 보유하는 것이 아니라 수익자로서 그에 상응하는 권리를 누리게 됩니다. 이러한 방식을 통해 스테이블스탁은 정식 브로커 라이선스를 직접 보유하지 않고도 파트너의 규정 준수 시스템에 따라 운영할 수 있어 규정 준수와 유연성 사이에서 균형을 맞출 수 있습니다.
비즈니스 모델: 스테이블스탁은 전형적인 B2C 모델 , 를 설립하여 예금, 트레이딩, 커스터디, 파생상품을 자체 플랫폼에 통합했습니다. 일부 B2B2C 솔루션과 달리 StableStocks는 최종 사용자에게 직접 서비스를 제공하는 것을 우선시합니다. 생태계 전반에서 다음과 긴밀하게 통합되어 있습니다. 바이낸스와 BNB 체인 .
구성 가능성: 스테이블스탁의 핵심 차별화 요소는 다음과 같습니다. 내부적으로 구성 가능한 폐쇄 루프 시스템 , 를 통해 완전히 개방된 외부 구성성을 추구하지 않습니다. 사용자는 자신의 에쿼티 토큰을 플랫폼의 “스테이블볼트'에 예치하여 수익을 창출하는 스톡을 발행할 수 있습니다. 이는 제한된 게임플레이와 보다 통제 가능한 경험을 제공하는 ”벽으로 둘러싸인 금융 놀이터“ 스타일의 경험을 만들어냅니다.

보다 체계적인 관점에서 스테이블스탁 모델 체인은 다섯 가지 주요 링크로 나눌 수 있습니다:

주식 취득 및 출처

공인 브로커의 실제 주식:
호주의 Habit Trade(지분 70%)는 미국 주식 채널을 담당합니다.
기존 은행(예: ANZ 및 DBS)은 법정통화 결제 및 자금 채널 지원을 제공합니다.
주식 소스는 실제이며 합성 자산이 아닙니다.

정산 및 보관 메커니즘

주식은 위험을 격리하기 위해 SPV에서 중앙 집중식으로 관리합니다;
나스닥의 청산소와 협력하여 기초 자산 흐름의 규정 준수와 안정성을 보장합니다.
1:1 대응을 보장하고 거래 상대방의 채무 불이행 위험을 줄이세요.

토큰화 및 온체인 발행

스테이블스탁은 커스터디 주식을 다음과 같이 매핑합니다. 스톡 토큰 ;
토큰 발행은 다음에서 실행됩니다. BNB 체인 바이낸스 월렛과 거래 생태계에서 지원됩니다;
각 토큰은 실제 자산에 의해 뒷받침되며 표준 자산 지원 토큰 .

스테이블코인 및 암호화폐 진입

다음에 연결 코인베이스 ‘의 스테이블코인 채널에서 사용자는 USDC로 직접 주식 토큰을 교환할 수 있습니다;
법정화폐 사용자와 암호화폐 사용자 간의 자금 전환 장벽을 해결합니다.

사용자 측 사용 및 확장

스톡 토큰은 바이낸스 지갑에서 보관하고 거래할 수 있습니다;
투자 자체뿐만 아니라, 스테이블스탁이 자체 구축한 DeFi 모듈(스테이킹, 수익률 향상)에도 포함될 수 있습니다.
사용자 경험은 “Robinhood + DeFi-lite”의 조합에 가깝습니다.

스테이블스탁은 Robinhood처럼 거래에 폐쇄적이지도 않고 xStocks처럼 전체 탈중앙화 금융 생태계와 완전히 개방적이지도 않은 중간 경로를 택합니다. 대신 반개방형 시스템을 구축합니다. 전통적인 금융 투자자에게는 온체인 시장에 진입할 수 있는 새로운 방법을 제공하고, 암호화폐 사용자에게는 테슬라, 애플, 맥도날드와 같은 우량주에 편리하게 접근할 수 있는 기회를 제공합니다. 핵심 판매 포인트는 다음과 같습니다:

규정 준수: 허가된 증권 중개인 시스템 차용;
안정성: 청산소 + SPV 커스터디;
사용 편의성: B 2 C 폐쇄형 루프;
혁신: 내부적으로 컴포저블이 가능한 DeFi-lite.

한 문장 리뷰: 스테이블스탁은 Robinhood의 폐쇄적인 편의성과 xStocks의 개방적인 복잡성 사이에서 균형을 맞추려는 중간 지점입니다. 사용자들은 개방형 디파이의 위험과 복잡성 없이 디파이의 향상된 수익률을 제공하는 “디파이 라이트” 경험을 원합니다.

삼각형 비교: 스테이블스탁 vs x스탁 vs 로빈후드

미국의 3대 주식 토큰화 플랫폼인 스테이블스탁, 엑스스탁, 로빈후드 중 어떤 플랫폼이 가장 인기가 있을까요?

IV. 극복할 수 없는 구조적 장벽

각기 다른 모델에도 불구하고 현재의 모든 주식 토큰화 솔루션은 단기간에 해결하기 어려운 몇 가지 공통적인 구조적 장애물에 직면해 있습니다:

가치 제안과 실제 유동성 사이의 충돌: 현재의 모든 플랫폼은 고전적인 “닭과 달걀'의 딜레마에 직면해 있습니다. 한편으로는 이미 미국 주식에 편리하게 접근할 수 있는 사용자를 위한 것입니다, 토큰화된 주식의 가치 제안이 불명확한 경우 . 온체인 거래는 더 나은 수수료를 제공하지 못할 뿐만 아니라 유동성 부족으로 인해 슬리피지가 높아 기존 온라인 브로커리지보다 훨씬 열등한 경험을 제공합니다. 반면에 대규모 사용자와 자본을 끌어들일 만큼 강력한 가치 제안이 부족하기 때문에 온체인 유동성은 더디게 심화되어 자기 강화적인 부정적인 피드백 루프를 형성하고 있습니다: 사용자가 없으면 유동성이 없고, 유동성이 없으면 새로운 사용자를 유치할 기회도 없습니다. . 기존 사용자에게 대체할 수 없는 새로운 유틸리티가 제공되지 않는 한 이러한 교착 상태를 깨기는 어려울 것입니다.
구조적 결함: 현재 토큰화된 주식은 본질적으로 실제 주식의 디지털 트윈이지만, 이러한 복제는 근본적으로 결함이 있습니다. 첫째, 24시간 연중무휴 거래의 약속은 대부분 환상입니다. . 나스닥과 같은 기초 주식 시장이 휴장하면 온체인 시장 메이커는 노출을 헤지할 수 없고 극단적인 스프레드 확대 또는 노골적인 유동성 인출에 의존해야 하므로 주말 및 시간외 거래의 효율성이 크게 떨어집니다. 둘째, 이러한 토큰은 완전한 주주 권리 . 사용자는 의결권을 포함한 완전한 소유권이 아니라 주식의 경제적 가치에 대한 권리를 얻게 됩니다.
“탈중앙화'를 가장한 중앙화 위험: 탈중앙화된 블록체인에서 운영되지만, 이러한 RWA 모델의 신뢰 기반은 일련의 오프체인 기관에 고도로 집중되어 있습니다. 토큰을 발행하는 SPV, 자산 수탁을 담당하는 제3자 은행, 거래를 실행하는 파트너 브로커, 법정 화폐와 암호화폐를 연결하는 가교 등 다양한 주체가 있습니다, 각 링크는 잠재적인 중앙 집중식 장애 지점을 제공합니다. . 이러한 중앙화된 주체가 운영 실패, 법적 분쟁, 심지어 파산을 경험하면 온체인 토큰은 순식간에 가치를 잃을 수 있습니다.
디파이 컴포저빌리티의 잠재적 역설: xStocks와 같은 개방형 모델의 궁극적인 비전은 탈중앙 금융 세계의 “머니 레고'가 되는 것입니다. 그러나 이러한 구성성은 심각한 역설에 직면해 있습니다. 디파이 대출 프로토콜이 TSLAx를 담보로 받으려는 경우, 테슬라 주식 자체의 가격 변동성 위험뿐만 아니라 다음과 같은 요소도 평가해야 합니다. 플랫폼 리스크 토큰화된 구조로 인해 발행자, 지원 금융 또는 수탁자의 채무 불이행 위험에 노출될 수 있습니다. 이 이중 노출 를 “자산 위험 + 플랫폼 위험”으로 간주하기 때문에 디파이 프로토콜은 이러한 RWA 자산을 통합할 때 매우 신중을 기하게 됩니다. 게다가 이러한 토큰의 법적 지위가 모호하기 때문에 “불법 증권 영업”에 대한 규제 단속을 우려한 디파이 프로토콜이 이를 도입하지 못하고 있습니다. 이 때문에 아직까지 주류 DeFi 프로토콜이 핵심 담보로 채택하지 않았으며, 진정한 구성성을 갖추기 위한 길은 아직 멀기만 합니다.

결론 결론: 세 가지 모델 중 미래에는 어떤 모델이 승리할까요?

이 경쟁의 결과는 누가 더 기발한 법적 구조를 가지고 있느냐가 아니라, 누가 더 먼저 사용자에게 대체 불가능한 가치를 창출할 수 있느냐에 달려 있습니다.

Robinhood의 승리로 가는 길 거짓말 규모 . 단순히 수천만 명의 기존 사용자에게 익숙한 자산 클래스를 새로운 형식으로 제공하는 것이 목표라면 사용자 수 측면에서 승리할 가능성이 높습니다.
xStocks의 성공으로 가는 길 거짓말 에코시스템 개발 . “금융 레고”라는 말이 사실이라면, 수많은 탈중앙 금융 프로토콜이 이를 핵심 담보 또는 기본 자산으로 사용해 온체인 옵션, 대출, 구조화된 상품을 구축한다면, 웹 3.0의 미래에서 승리하게 될 것입니다.
스테이블스탁의 성공으로 가는 길 거짓말 체험 학습 . 진입 장벽이 낮은 원스톱 “트레이딩 + 수익률” 경험을 제공함으로써 “DeFi 라이트'가 실제 시장임을 증명할 수 있다면 주류와 하드코어 DeFi 사용자 사이에 틈새 시장을 개척할 수 있을 것입니다.

근본적으로 소위 “온체인 미국 주식”은 아직 실험 단계에 있으며, 성숙한 시장 도구라기보다는 규제 허점 아래에서 운영되는 금융 패키지와 비슷합니다. 진정한 게임 체인저는 누가 먼저 개념 증명을 성공적으로 실행하느냐가 아니라, 누가 더 나은 서비스를 제공할 수 있느냐에 달려 있습니다. 현물 거래, 공매도, 레버리지, 리스크 관리를 통합한 완전한 온체인 거래 시스템 . 온체인 주식의 금융 플레이 가능성과 기능이 기존 월스트리트 브로커리지에 필적하거나 심지어 능가할 때에만 이러한 변화는 실질적인 단계로 접어들 것입니다. 현재로서는 선구자들이 이제 막 궤도에 올랐을 뿐이며, 진짜 레이스는 아직 끝나지 않았습니다.

무브메이커 소개

앱토스 재단이 승인하고 안카와 블록부스터가 공동 설립한 무브메이커는 중국어권에서 앱토스 생태계 발전을 촉진하기 위한 최초의 공식 커뮤니티 조직입니다. 중국어권에서 앱토스를 공식적으로 대표하는 무브메이커는 개발자, 사용자, 자본 및 수많은 생태계 파트너를 연결하여 다양하고 개방적이며 번영하는 앱토스 생태계를 구축하는 데 전념하고 있습니다.

부인 성명:

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