규제된 보관이 DeFi의 다음 단계인 이유

2022년의 사건은 디지털 자산 업계에 경각심을 불러일으켰습니다. 과도한 위험 감수, 재정적 관리 부실, 불법 행위로 인해 수십억 달러 상당의 자산이 사라졌고, 그 결과 디지털 자산 가치가 크게 하락했습니다.

What’s harder to measure is the crisis of confidence. Investors and crypto users are wary of what protocols they can trust with their assets. That has led to a revival of a rallying cry from the early days of crypto: “Not your keys, not your coins.”

본질적으로 이것은 반환을 요구하는 것입니다. 자기 양육권.

실행 가능한 옵션

That’s understandable. Self-custody is one of the foundational principles of crypto. For an individual retail investor, self-custody can be a viable option. But it’s not a feasible way forward for the industry as a whole for three reasons: it’s risky, it’s not scalable and it limits the utility of digital assets — particularly for institutions.

금융 수탁 의무가 있는 허가되고 규제된 관리인은 시스템적 위험을 줄이고 디지털 자산을 보호하는 데 중요한 역할을 하며, 이는 전통적인 금융 회사에서 Fortune 500대 기업에 이르기까지 광범위한 채택에 필수적입니다.

양육권 1.0: 안전한 양육권

2013년에는 구금의 가장 큰 문제가 기술에 관한 것이었습니다. 디지털 자산은 코드를 기반으로 구축된 무기명 도구였기 때문에 완전히 새로운 것이었습니다. 이로 인해 보안 문제가 발생했습니다. 디지털 키를 분실하면 자산도 잃게 됩니다.

귀하의 은행이 폐업하여 귀하의 자산이 금고에 갇혀 있다고 상상해 보십시오. 그 당시에는 연방에서 보장하는 예금 보험이 있어도 큰 위험이었습니다. 지갑과 거래소도 해킹과 잘못된 관리로 어려움을 겪었고 투자자들은 모든 자산을 잃었습니다. 업계가 초기 단계였기 때문에 손실된 가치는 상대적으로 적었지만 나쁜 경험이었습니다.

보관 2.0: 규제된 보관

As the ecosystem grew, the value of digital assets increased, and businesses began to participate. The idea of “not your keys, not your coins” started to break down.

For fiduciaries (people who act on behalf of another person or institution) to participate in the market, you can’t have just one person holding the keys, or risk losing the key. You wouldn’t give your safety deposit box key to the IT person and say, “Here, don’t take anything.” You need a separation of duties, internal and external controls, operations security, and business continuity if someone leaves the company.

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Stake Giant는 노드 운영자의 범위를 넓히기를 희망합니다.

디파이언트

이러한 요구 사항을 충족하기 위해 업계는 발전하고 규제되고 적격한 보관권을 추가했습니다. 쉽게 말하면 양육권은 안전하게 보관하는 것입니다. 관리인의 가장 중요한 임무는 고객의 자산을 보호하고 해당 자산을 관리하는 방식에서 단일 실패 지점을 제거하는 것입니다.

Assets should be insured and held in segregated accounts with regulated custodians. In crypto, this means all your keys are protected and managed by a licensed and audited fiduciary. Customer funds are separated from the custodian’s funds and from other customers’ funds.

이를 통해 기관, 기업, 고액자산가 등 고객이 안심하고 시장에 참여할 수 있습니다.

양육권 3.0: 양육권의 분리

전통적인 금융 시스템은 시간이 지남에 따라 진화하는 시장 구조를 가지고 있습니다. 규제를 받는 브로커 딜러, 거래소, 어음교환소, 명의개서 대리인 등이 있습니다. 각각은 특정 규칙에 따라 운영되며 해당 규칙을 준수할 규제 기관에 책임이 있습니다. 이는 상대방이 거래할 때 견제와 균형 시스템을 제공합니다.

Crypto was born without a market structure. As the ecosystem grew beyond just trading to include staking, lending, market making, hedging and other functions, we saw the rise of centralized exchanges that did all of those things, including custody — most commonly unregulated custody — under one roof.

This model where you have to store your funds with the exchange to participate is fundamentally flawed. There are no checks and balances. You can’t possibly measure your counterparty risk because it’s the sum of the exchange plus whatever markets they’re participating in. Are they lending? Hedging? What are they doing off chain? There’s no way to know.

2013년부터 암호화폐 산업은 시장 구조 구성 요소에서 진전을 이루었습니다. 이제 기관이 자격을 갖춘 관리하에 자산을 보호하면서 더 큰 암호화폐 경제에 참여할 수 있게 해주는 제품이 있습니다.

신뢰 구축을 위한 전진

People talk about crypto as trustless, but there’s actually a good deal of trust because it turns out that when it comes to money, humans aren’t reliable.

When you’re holding your own keys, it’s fantastic because you’re empowered. You participate on equal footing with banks, traditional financial services providers and everybody else in the ecosystem.

You don’t have to go through any intermediaries to use your assets. But we can’t build the next global financial system if we can only trust ourselves. We need qualified custodians that are regulated to protect client assets. However no one firm can build market structure alone.

실제 자산은 DeFi의 약속을 실현할 수 있습니다

RWA는 단순한 유행어가 아니라 분산형 금융 시스템을 위한 촉매제입니다.

디파이언트

Custody for digital assets continues to evolve in large part because the infrastructure is still emerging. There’s a lot of work for us to do and I think every individual and institution getting into crypto needs to be looking at every counterparty risk that they have—in trading, lending, borrowing, or custody.

자기 양육권을 위한 장소는 항상 존재하지만 Custody 3.0을 제대로 구현하려면 규제된 양육권도 필요합니다.

Mike Belshe는 CEO이자 공동 창립자입니다. BitGo

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