Pourquoi ce cycle de minage de Bitcoin est différent : les analystes de Coinbase se prononcent

La sphère cryptographique est animée par l’attente de la prochaine réduction de moitié du Bitcoin (BTC). Selon les analystes de Coinbase, cet événement est sur le point de ne ressembler à aucun précédent, principalement en raison de l'avènement des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis, de l'offre active de BTC et de leur impact substantiel sur le marché.

Les analystes ont partagé une informationairapport dirigé avec BeInCrypto, approfondissant ces changements et offrant des informations mettant en lumière le caractère unique du cycle actuel.

Quel impact aurait le cycle actuel de réduction de moitié du Bitcoin ?

Historiquement, les réductions de moitié ont réduit les récompenses des mineurs de Bitcoin. La réduction de moitié en 2024 réduira les émissions de 6,25 BTC par bloc à 3,125 BTC. Bien que les données historiques offrent certaines indications, le nombre limité d’événements passés limite la capacité de prédire avec précision les mouvements futurs des prix.

Le mécanisme de réduction de moitié est conçu pour atténuer l’inflation et influencer le prix du marché du Bitcoin. Cependant, pour vraiment comprendre le potentiel de Bitcoin après la réduction de moitié, les investisseurs doivent examiner la dynamique détaillée de l'offre par rapport à la demande.

Remarquablement, depuis le début du quatrième trimestre 2023, il y a eu une augmentation significative de l’offre active de BTC, avec une augmentation de 1,3 million dépassant les entrées cumulées d’ETF. Ce changement suggère un changement plus profond dans le comportement du marché, notamment avec la présence d'investisseurs institutionnels via les ETF, ajoutant une couche de complexité.

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La réduction de l’offre de Bitcoin conduit traditionnellement à des spéculations sur une augmentation des prix. Pourtant, ce cycle exige une réévaluation de ces hypothèses. L’analyse doit prendre en compte les nuances des activités de vente des mineurs, les actions des détenteurs à long terme et la liquidité provenant de l’utilisation des garanties Bitcoin.

Néanmoins, l’introduction des ETF spot Bitcoin a radicalement changé la donne. Ces produits financiers ont connu des afflux massifs, modifiant fondamentalement la façon dont les investisseurs abordent cette réduction de moitié.

Par conséquent, ce cycle se distingue par un afflux constant d’investissements ETF contrastant avec une offre active croissante de Bitcoin. Ce scénario remet en question le simple discours sur la rareté, en préconisant une compréhension nuancée de l’offre et de la demande.

« En réalité, ce cycle peut être différent. Les entrées nettes quotidiennes constantes dans les ETF au comptant Bitcoin aux États-Unis continuent de constituer un vent favorable considérable pour la classe d’actifs. Cependant, cela n'indique pas nécessairement que nous sommes sur le point de nous lancer dans un scénario de crise de l'offre dans lequel la demande dépassera la pression de vente sur ce marché », ont écrit les analystes de Coinbase.

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Bien que ce cycle ne déclenche pas nécessairement une crise de l’offre, il met en évidence l’évolution du Bitcoin vers une classe d’actifs numériques reconnue au sein de la finance traditionnelle. Selon NiceHash, la réduction de moitié du Bitcoin est dans environ 34 jours.