Los ETF spot de Bitcoin impulsarán la adopción institucional de activos digitales en EE. UU.

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) en los Estados Unidos ya han experimentado un enorme crecimiento, y ahora hay un número cada vez mayor de aplicaciones sólidas para ofrecer ETF de Bitcoin al contado por parte de algunas de las instituciones financieras tradicionales más grandes.

Teniendo en cuenta esos dos factores, junto con la reciente victoria de Grayscale en la batalla judicial y Solicitud spot de ETF de Bitcoin de Franklin Templeton, parece que es una cuestión de cuándo estarán disponibles los ETF de Bitcoin al contado para los inversores y no de si esto sucederá.

Cuando estén disponibles, ayudarán a agilizar y facilitar la adopción institucional generalizada de activos digitales en los Estados Unidos.

Crecimiento de ETF en Estados Unidos y el mundo

Los ETF pueden ser una opción lógica para los inversores: rentables y de fácil acceso. Como resumen rápido, el total de EE. UU. Activos netos del ETF bajo gestión (AUM) se han disparado de $102B en 2002 a $6.44T en 2022.

El crecimiento proyectado tampoco se ha estancado. Según BlackRock—que muestra un total global de $10T USD en ETF en 2022—este producto financiero podría alcanzar un valor de $14T, en todo el mundo, para finales de 2024.

Los ETF al contado de Bitcoin son una progresión natural en este producto financiero.

Spot ETF de Bitcoin

Aunque todavía existe un debate sobre si un ETF spot de Bitcoin en los Estados Unidos crearía un camino hacia la adopción generalizada de las criptomonedas, muchas personas en el mundo de los activos digitales son cada vez más optimistas, tanto sobre el potencial de aprobación como sobre su impacto.

Creemos que esta aprobación ayudará a atraer capital fresco al mercado a través de la demanda del producto. Los ETF Spot de Bitcoin permiten a las personas invertir directamente en Bitcoin de forma simplificada. Las inversiones se basan en los precios actuales del mercado y los propietarios poseen las criptomonedas como lo harían con una acción dentro del fondo, lo que las haría familiares para las personas que están acostumbradas a invertir pero que son nuevas en las criptomonedas.

Estas oportunidades ya existen en Canadá y se están lanzando en Europa; Sin embargo, actualmente, los ojos están puestos en la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) y en la solicitud spot de ETF de Bitcoin de BlackRock, a la que rápidamente siguieron solicitudes de otros pilares financieros tradicionales; Los siguientes han solicitado una lista de ETF de Bitcoin al contado en Nasdaq: Fidelity, VanEck, Invesco, WisdomTree, Valkyrie y Bitwise.

Hasta la fecha, la SEC no ha aprobado ninguna solicitud de ETF de Bitcoin al contado, citando la manipulación del mercado de los precios de Bitcoin como la razón principal de la mayoría de los rechazos. Sin embargo, la aplicación iShares Bitcoin Trust de BlackRock (BLK) contiene un elemento que puede hacer que la SEC acepte la creación del fondo: una propuesta de acuerdo de vigilancia compartida con Nasdaq y un gran intercambio de activos digitales de EE. UU. que servirá como barrera contra la manipulación del mercado. .

Este acuerdo de vigilancia compartida proporcionaría transparencia en las actividades de compensación y negociación del mercado, así como la identificación de los clientes. Además, si este enfoque cuenta con la aprobación de la SEC, serviría como guía a seguir por otras empresas.

Una vez que estos ETF al contado estén disponibles, lo que facilitará la inversión en Bitcoin, naturalmente conducirá a más flujos institucionales de fondos, especialmente a medida que aumente el número de fuentes de distribución. Debido a que el suministro de Bitcoin está limitado a 21 millones, esta disponibilidad limitada podría proporcionar una acción de precio positiva a medida que un número cada vez mayor de inversores institucionales tengan un acceso más fluido a las monedas.

Debido a que la probabilidad de aprobación de la SEC parece alta, varios administradores de activos importantes han solicitado recientemente ofrecer ETF de Ethereum: Van Eck, Volatility Shares, Bitwise, Grayscale, Roundhill y Proshares.

Los fondos de cobertura aumentan la exposición a los activos digitales

En un tema relacionado, “Reconstruir la confianza en las criptomonedas: quinto informe anual global de fondos de cobertura criptográficos (2023)” señala cómo los fondos de cobertura tradicionales han seguido buscando aumentar su exposición a los activos digitales a pesar del entorno volátil de 2022.

Más de la mitad de los fondos de cobertura tradicionales que actualmente invierten en criptoactivos tienen la intención de mantener los mismos niveles de capital desplegado este año, mientras que casi la mitad (46 por ciento) tiene la intención de desplegar más capital en esta clase de activos para fines de 2023. En particular, ninguno de los encuestados dijeron que planeaban reducir su exposición.

La curiosidad por las criptomonedas ha aumentado entre los fondos que aún no invierten en criptoactivos. Más de un tercio (37 por ciento) de los encuestados confirman que simplemente están esperando una mayor madurez antes de invertir; más de dos tercios (69 por ciento) de los participantes curiosos de la encuesta son fondos de cobertura que administran más de mil millones de dólares.

Reina el optimismo sobre el futuro: el 93 por ciento de los fondos de cobertura criptográficos esperan que la capitalización de mercado de los criptoactivos sea mayor a finales de 2023 que a finales de 2022.

En cuanto a los inversores en fondos de cobertura criptográficos, quieren lo siguiente: segregación obligatoria de activos; auditorías financieras obligatorias; declaraciones independientes de activos de reserva; y seguridad de la plataforma. Para generar aún más confianza con estos inversores, la industria de los fondos de cobertura está aumentando el uso de herramientas estándar de gestión de liquidez y mejorando sus políticas de gestión del riesgo de contraparte. Se están centrando en soluciones de custodia óptimas, y el uso de custodios externos es fuerte: el 80 por ciento de los fondos de cobertura tradicionales y criptográficos seleccionan esta como su ruta de custodia principal.

El La regla propuesta por la SEC sobre custodios calificados impulsaría las regulaciones en esa dirección, segregando adecuadamente los activos y protegiendo de otro modo a los inversores, lo que encaja con lo que la industria de los fondos de cobertura y sus inversores desean en la gestión de riesgos.

Los ETF ofrecen hoy la mejor vía hacia la adopción financiera tradicional

Los ETF spot de Bitcoin y Ether disponibles a través de instituciones financieras tradicionales confiables derribarán barreras y agilizarán la adopción generalizada, ayudando a los inversores a navegar por un ecosistema criptográfico que puede parecer complejo y resultar intimidante.

Una vez disponible a través de instituciones financieras tradicionales conocidas, el proceso será más cómodo y acogedor. Algunos inversores pueden limitar la exposición de los activos digitales a los ETF, mientras que otros pueden, en última instancia, expandirse más allá de eso y adentrarse en el mundo más amplio de la inversión en criptomonedas. Los administradores de activos tradicionales que aumentan las asignaciones a activos digitales también ayudarán a impulsar la adopción generalizada en el futuro.

Adam Sporn es BitGoJefe de Corretaje Prime y Ventas Institucionales de EE. UU.

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