Warum dieser Bitcoin-Mining-Zyklus anders ist: Coinbase-Analysten äußern sich

Die Kryptosphäre ist voller Vorfreude auf die bevorstehende Halbierung von Bitcoin (BTC). Laut den Analysten von Coinbase dürfte dieses Ereignis anders sein als alle anderen, vor allem aufgrund des Aufkommens von Spot-Bitcoin-ETFs in den USA, des aktiven BTC-Angebots und ihrer erheblichen Auswirkungen auf den Markt.

Analysten teilten eine Detaiführte einen Bericht mit BeInCrypto durch, der sich mit diesen Veränderungen befasst und Einblicke bietet, die die Einzigartigkeit des aktuellen Zyklus beleuchten.

Welche Auswirkungen würde der aktuelle Bitcoin-Halbierungszyklus haben?

Historisch gesehen haben Halbierungen die Belohnungen der Bitcoin-Miner verringert. Durch die Halbierung im Jahr 2024 wird die Ausgabe von 6,25 BTC pro Block auf 3,125 BTC sinken. Obwohl historische Daten eine gewisse Orientierung bieten, schränkt die begrenzte Anzahl vergangener Ereignisse die Fähigkeit ein, zukünftige Preisbewegungen genau vorherzusagen.

Der Halbierungsmechanismus soll die Inflation abmildern und den Marktpreis von Bitcoin beeinflussen. Um jedoch das Potenzial von Bitcoin nach der Halbierung wirklich zu erfassen, müssen Anleger die detaillierte Dynamik von Angebot und Nachfrage untersuchen.

Bemerkenswert ist, dass es seit Anfang des vierten Quartals 2023 einen deutlichen Anstieg des aktiven BTC-Angebots gab, wobei der Anstieg um 1,3 Millionen die kumulierten ETF-Zuflüsse übertraf. Diese Verschiebung deutet auf eine tiefgreifendere Änderung des Marktverhaltens hin, insbesondere durch die Präsenz institutioneller Anleger über ETFs, was die Komplexität erhöht.

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Der Rückgang des Bitcoin-Angebots führt traditionell zu Spekulationen über einen Preisanstieg. Dennoch erfordert dieser Zyklus eine Neubewertung dieser Annahmen. Bei der Analyse müssen die Nuancen der Verkaufsaktivitäten der Miner, langfristige Aktionen der Inhaber und die Liquidität aus der Verwendung von Bitcoin-Sicherheiten berücksichtigt werden.

Dennoch hat die Einführung von Spot-Bitcoin-ETFs das Szenario drastisch verändert. Bei diesen Finanzprodukten kam es zu massiven Zuflüssen, was die Herangehensweise der Anleger an diese Halbierung grundlegend verändert hat.

Daher zeichnet sich dieser Zyklus durch den stetigen Zustrom von ETF-Investitionen im Gegensatz zu einem wachsenden aktiven Bitcoin-Angebot aus. Dieses Szenario stellt das einfache Knappheitsnarrativ in Frage und plädiert für ein differenziertes Verständnis von Angebot und Nachfrage.

„Wirklich, dieser Zyklus kann anders sein. Ständige tägliche Nettozuflüsse in US-Spot-Bitcoin-ETFs sind weiterhin ein enormer Rückenwind für die Anlageklasse. Dies bedeutet jedoch nicht unbedingt, dass wir uns auf ein Angebotsknappheitsszenario einlassen, bei dem die Nachfrage den Verkaufsdruck in diesem Markt übersteigen wird“, schrieben die Analysten von Coinbase.

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Auch wenn dieser Zyklus nicht unbedingt eine Angebotsverknappung auslöst, unterstreicht er doch die Entwicklung von Bitcoin zu einer anerkannten digitalen Anlageklasse im Mainstream-Finanzwesen. Laut NiceHash ist die Halbierung von Bitcoin noch etwa 34 Tage entfernt.