ETH vs SOL: Crypto War in 2025, Trillion Capital Bet on the New and Old OrderRecommended Articles

مصنف | ایتھن ( @ethanzhang_web3 )

“"2021 پرت 1 کے غلبے کا سال ہے، اور 2024 Meme کے کارنیول کا سال ہے۔ تو، 2025 میں مارکیٹ کا مرکزی رجحان کہاں جائے گا؟"’

The answer to this hotly debated question on the X platform is being clearly revealed by mainstream capital: With the successful legislation of the GENIUS Act and the formal inclusion of stablecoins in the U.S. sovereign regulatory framework, a new multi-dimensional financial narrative integrating “stablecoin × RWA × ETF × DeFi” is rising strongly.

کراس چین فنانس کے اس گہرے ارتقاء میں، بنیادی توجہ اب بٹ کوائن یا میم کوائن نہیں ہے،, لیکن پرانے اور نئے آرڈر پر Ethereum اور Solana کے درمیان جنگ۔ دونوں عوامی زنجیروں میں تکنیکی فن تعمیر، تعمیل کی حکمت عملی، توسیعی راستے، ماحولیاتی تعمیراتی ماڈل اور یہاں تک کہ قدر کی بنیاد میں ضروری فرق ہے۔.

فی الحال، یہ مقابلہ جو مستقبل کا تعین کرے گا ایک نازک مرحلے میں داخل ہو چکا ہے جہاں سرمایہ حقیقی پیسے کے ساتھ زبردست شرط لگا رہا ہے۔.

Capital betting preference: from “BTC belief” to “ETH/SOL two choices”

پچھلے کے برعکس کرپٹو بیل مارکیٹ میکرو کرنسی سے چلتی ہے اور عام اتار چڑھاؤ کے ساتھ، 2025 میں مارکیٹ واضح ساختی تفریق کو ظاہر کرتی ہے۔. سرفہرست پروجیکٹس اب ہم آہنگی سے نہیں بڑھ رہے ہیں، اور فنڈز منتخب میدان جنگ میں شرط لگانے پر مرکوز ہیں، اور سب سے موزوں کی بقا کا رجحان ابھر رہا ہے۔.

سب سے زیادہ بدیہی سگنل ادارہ جاتی خریداری کی حکمت عملیوں میں تبدیلیوں سے آتا ہے:

ETH کی طرف: متعدد امریکی درج کمپنیوں نے بڑے پیمانے پر ایتھرئم اثاثہ جات کی تعمیر شروع کر دی ہے۔ .

• On July 22, GameSquare announced that it would increase its digital asset treasury authorization to $250 million and hold an additional 8,351 ETH, with the clear goal of “allocating high-quality Ethereum ecological assets and achieving stablecoin returns”;

• SharpLink گیمنگ نے اس ماہ 19,084 ETH جمع کیے ہیں، جس کی کل ہولڈنگ 340,000 ETH ہے اور اس کی مارکیٹ ویلیو $1.2 بلین سے زیادہ ہے۔.

• ایک نئے والیٹ ایڈریس نے پچھلے 4 دنوں میں FalconX کے ذریعے 106,000 ETH سے زیادہ خریدا، جس کی مالیت تقریباً $400 ملین ہے۔;

• The Ether Machine announced that it will complete its backdoor listing plan with 400,000 ETH, and has received more than $1.5 billion in financing support from top institutions including Consensys, Pantera, and Kraken, aiming to become the “largest public ETH output company.” (مضمون بھی تجویز کیا گیا: “400,000 ETH whale is born! Countdown to the approval of The Ether Machine, the first Ethereum asset management platform in the US stock market” )

SOL کی طرف: خریداری کا پیمانہ بھی اتنا ہی حیران کن ہے، اور اس میں زیادہ دھماکہ خیز قیاس آرائی پر مبنی مزاج ہے۔.

• DeFi Development Corp، ایک لسٹڈ کمپنی، نے اعلان کیا کہ اس نے اپنی ہولڈنگز میں 141,383 SOLs کا اضافہ کیا ہے، جس سے اس کی کل ہولڈنگز 1 ملین کے قریب پہنچ گئی ہیں۔.

• SOL ٹریژری کمپنی Upexi نے اعلان کیا کہ اس نے $17.7 ملین میں 100,000 SOLs خریدے، جس میں کل 1.82 ملین SOLs اور $58 ملین سے زیادہ کا فلوٹنگ منافع ہے۔.

• CoinGecko کے اعداد و شمار کے مطابق، PENGU کی مارکیٹ ویلیو US$2.785 بلین ہے، جو BONK (US$2.701 بلین) کو پیچھے چھوڑ کر سب سے بڑی مارکیٹ ویلیو کے ساتھ سولانا ایکو سسٹم Meme کوائن بن گئی ہے۔.

یہ مظاہر بتاتے ہیں کہ ETH اور SOL ادارہ جاتی کثیر اثاثہ مختص کرنے کے لیے ترجیحی بنیادی اثاثے بن گئے ہیں۔ تاہم، دونوں کی سرمایہ کاری کی منطق نمایاں طور پر مختلف ہے: ETH is used as “ آن-چین ٹریژری بانڈز + اعلیٰ معیار کا اثاثہ انڈرلائننگ + سپاٹ ETF رسائی ادارہ جاتی ہدف “; SOL is being built into “ اعلی کارکردگی والے صارفین کی ایپلی کیشن چین + نئی Meme معیشت کا اہم میدان جنگ “.

بیٹنگ کے دو طریقے کرپٹو مارکیٹ کے مستقبل کی دو اہم لائنوں کی توقعات کی نمائندگی کرتے ہیں: ETH ایک مالیاتی انجن ہے جسے سسٹم نے سنبھالا ہے، اور SOL سرمایہ کاری کے جارحانہ شرطوں کے لیے ایک قیاس آرائی پر مبنی ٹریک ہے۔.

ETH: غلط فہمی کا شکار ادارہ جاتی محور مالیاتی اثاثوں کے مشن کو پورا کر رہا ہے۔

پچھلے دو سالوں میں، ایتھرئم بیانیہ کو "بیکار" کے طور پر سوال کیا گیا ہے۔ انضمام کے بعد آمدنی کو داؤ پر لگانے میں نمایاں بہتری نہ ہونے سے لے کر، پرت 2 ایکو سسٹم کے ٹکڑے ہونے اور گیس کی زیادہ فیسوں تک، dYdX اور Celestia جیسے منصوبوں کی رضاکارانہ منتقلی تک، ETH کے لیے مارکیٹ کی توقعات کم ہو گئی ہیں۔.

لیکن حقیقت یہ ہے کہ: ETH نے کبھی بھی بازار نہیں چھوڑا، بلکہ ادارہ جاتی بیانیہ سے سب سے زیادہ قریب سے جڑا بنیادی اثاثہ بن گیا ہے۔ اس کی بنیادی حمایت تین جہتوں میں گہری ادارہ جاتی ہم آہنگی میں مضمر ہے:

RWA’s core hub status is established

The total amount of RWA issued on the chain currently exceeds 4 billion US dollars, of which more than 70% occurs on the Ethereum mainnet and its L2 network. Core products including BlackRock’s BUIDL, Franklin Templeton’s BENJI, Ondo’s USDY, Maple’s cash fund, etc. all use ETH as the key hook layer or liquidity medium (such as WETH). The larger the scale of RWA, the more indispensable ETH is.

سپاٹ ETF اور Stablecoin پالیسی اینکر اثاثے

After the passage of the GENIUS Act, stablecoin issuers such as Circle and Paxos clearly set “on-chain reserve transparency” and “short-term U.S. debt pledge structure” as core demands. In Circle’s latest asset allocation, WETH has risen to 6.7%. At the same time, Grayscale, VanEck and other institutions are accelerating the preparation of Ethereum spot ETF products. After BTC, ETH is likely to become the next ETF focus.

آن چین لاک اپ اور ڈویلپر ایکولوجی کے اب بھی مطلق فوائد ہیں۔

As of July 22, the total TVL of Ethereum mainnet and L2 network reached 110 billion US dollars, accounting for 61% of the global crypto TVL. The monthly active developers of ETH are stable at more than 50,000, which is 4 times that of Solana and more than 8 times that of other L1. This means that no matter how the market narrative changes, ETH, as the “main financial layer” for on-chain asset governance, value precipitation and liquidity distribution, its institutional foundation and ecological stickiness will be difficult to shake in the short term.

قیمت کے لحاظ سے، ETH $4,000 کے نشان کے قریب پہنچ گیا ہے۔ BTC کے $120,000 سے اوپر ٹوٹنے اور مستحکم ہونے کے ساتھ، ETH مارکیٹ کی توقعات کو دوبارہ زندہ کرنے کا عمل نئی کہانی کی تخلیق نہیں ہے، بلکہ پرانی اقدار کی دوبارہ دریافت ہے۔.

SOL: چین پر مقامی کھپت کی طاقت، دھماکہ خیز طاقت کے پیچھے کیپٹل منطق

Compared with Ethereum’s “financial hub” positioning, Solana is more like a consumer infrastructure in high-frequency scenarios. Its narrative has successfully transformed from “the chain with the best technical parameters” to “the native blockbuster manufacturing machine on the chain”, and will usher in a structural breakthrough in 2024-2025.

MemeCoin کی مقامی مارکیٹ، ثانوی منتقلی نہیں:

In this round of “crypto consumer goods” craze, the number and liquidity of MemeCoins emerging on the Solana chain hit a record high. بازار data shows that as of July 22, BONK, the Meme project with the highest market value on Solana, reached US$2.67 billion, followed by PENGU (US$2.32 billion) and TRUMP (US$2.2 billion). The total market value of the three has surpassed Dogecoin. With Solana’s extremely low gas fee and high TPS, these projects have formed a fast closed loop of “low-cost experiment → community-driven FOMO → high-frequency trading stimulation”. On Solana, Meme has become the native consumption behavior of users on the chain.

Capital is betting on “on-chain activity” rather than technical routes:

The huge increase in holdings by listed companies such as DeFi Development Corp and Upexi shows that mainstream capital is viewing SOL as a trinity of “tradable assets + user growth indicators + narrative carriers”, with its focus on ecological activity, transaction depth and the consumer attributes of “on-chain stories” rather than technical details.

Ecological products are moving from hot products to the “basic consumption layer”:

From Jupiter’s DEX experience, Backpack mobile wallet, to Solana mobile phone and the upcoming Solana App Store, the entire ecosystem is trying to build a closed loop that is closer to the habits of Web2 users. On-chain native consumption (including Meme, DePIN, mini-games, community points, social media) has become Solana’s “local life”, creating a natural consumption scenario for SOL. Although its TVL is only 12% of Ethereum, the transaction frequency, per capita interaction and total Gas consumption on the Solana chain have significantly exceeded traditional L1s such as Polygon and BNB Chain. It is more like a “daily active entry” for crypto natives rather than a pure financial “pricing anchor”.

قیمت کا اشارہ: $200 کو توڑیں اور اعلی اتار چڑھاؤ کی مرکزی بڑھتی ہوئی لہر میں داخل ہوں:

As BTC stabilizes at $120,000 and ETH sprints to $4,000, SOL has also recently returned to above $200. High volatility accompanied by high popularity is itself a precursor to the brewing of new narratives and the main players’ position changes. What we see is not speculative frenzy, but an increasingly shorter feedback loop between “on-chain behavior-price response”.

یہ ایک ایسا ماڈل ہے جہاں لین دین کی توقعات کھپت کے ڈیٹا سے چلتی ہیں۔ ETH ایسا نہیں کر سکتا، لہذا SOL مثال بن گیا ہے۔.

Giant whale game and policy catalysis: Who can take over the bullets of the main force’s position change?

Technological applications determine the “narrative potential” of the public chain, while funds and policies determine its “transaction carrying capacity” – especially when BTC breaks through $120,000 and the market enters the main uptrend, it is crucial to identify the next stage of the “fund convergence area”.

آن چین ڈیٹا سے پتہ چلتا ہے کہ Q2 2025 سے،, the three major institutions have shown completely different strategies for “on-chain position building”: گرے اسکیل نے مئی سے جولائی تک اپنی ETH کی ہولڈنگز کو بڑھانا جاری رکھا (کل 172,000 ٹکڑے، تقریباً US$640 ملین)، جو واضح طور پر اپنی جگہ ETH ETF بیس پوزیشن بنانے کے لیے استعمال کیا گیا تھا۔; جمپ ٹریڈنگ نے جون سے سولانا چین پر اپنی پوزیشن کو اکثر ایڈجسٹ کیا ہے، BONK، PENGU اور مشتری پر توجہ مرکوز کرتے ہوئے، اور متعدد پتوں کے ذریعے تقریباً 280,000 SOL جمع کر چکے ہیں۔; DeFi Development Corp اور Upexi، دو لسٹڈ کمپنیاں، SOL ہولڈنگز میں اضافے کا اعلان کرتی رہیں، اور دونوں نے 10 لاکھ سے زیادہ پوزیشنیں قائم کیں (تقریباً US$500 ملین کی کل مارکیٹ ویلیو کے ساتھ) اور خاطر خواہ فلوٹنگ منافع حاصل کیا۔.

یہ کوئی سادہ "جیت یا ہار" شرط نہیں ہے، بلکہ مارکیٹ کی سطح بندی ہے: ETH ایک "سٹرکچرل اثاثہ مختص" ہے اور SOL ایک "قلیل مدتی اتار چڑھاؤ کا آلہ" ہے۔.

Differentiation of policy directions boosts “double-line growth”. 19 جولائی کو امریکی صدر ٹرمپ officially signed the “GENIUS Act”, the first federal regulatory framework for stablecoins in the United States. Coinbase and BlackRock submitted S-1 spot ETH ETF documents, and the path of “ETH inclusion in the compliance framework” is becoming increasingly clear. At the same time, the Solana team cooperated with exchanges such as OKX and Bybit to promote the “compliant issuance of consumer assets” experiment. For example, OKX launched the Solana on-chain asset-exclusive Launchpad in July and introduced a light KYC mechanism for the Meme coin issuance process.

This “two-way compliance” means that policy dividends are being distributed differently according to application scenarios, capital attributes and risk preferences: ETH روایتی سرمائے کو جذب کرنا جاری رکھے ہوئے ہے، اور SOL نوجوان صارفین اور کھپت کے منظرناموں کے لیے تعمیل ٹیسٹ کا میدان بن جاتا ہے۔.

قلیل مدتی پالیسی کی توقعات: ETH سے زیادہ واضح طور پر فائدہ ہوتا ہے، SOL کم محدود ہے۔. اگرچہ ETH ETF اور RWA کے لحاظ سے پالیسی منافع میں سب سے آگے ہے،, it also faces multiple thresholds from the SEC in terms of securities attribute identification and pledge classification. Since the SOL ecosystem is less involved in centralized issuance and complex pledge channels, its tokens and applications are more likely to enter the regulatory “gray safety zone”. This results in ETH’s rising path being more stable but with a longer cycle, and SOL’s rising path being steeper and more volatile.

ڈبلیو ایچ او defiکیا مستقبل ہے؟ ہیجنگ، دو اختیارات میں سے انتخاب نہ کرنا

Judging from the market path of BTC after breaking through $120,000, the difference between ETH and SOL is no longer a linear question of “who replaces whom”, but a distributed answer of “who defines the future in what cycle”.

ETH ساختی تعاون کے تحت درمیانی اور طویل مدتی بیانیہ کا مرکزی کردار ہے۔

With the support of the GENIUS Act, the path for ETH to be included in the financial compliance system is clear. Whether it is the promotion of spot ETFs or its positioning as the “clearing and settlement layer” in the RWA model, it has become the “core asset” for Wall Street to configure blockchain assets.

Judging from the position building logic of institutions such as BlackRock and Fidelity, ETH is evolving from a “Gas ٹوکن” to a “basic financial platform”, and its valuation anchor has also shifted from on-chain activity to the Treasury bond yield model and Staking interest rate. ETH’s way to win is not an explosion, but a precipitation.

SOL ساختی شگافوں میں ایک قلیل مدتی برسٹر ہے۔

Compared with the stability of ETH, SOL has become the main battlefield for capital games in terms of high-frequency trading, Meme coin narratives, terminal applications, and native consumer products (such as Saga mobile phones). From BONK to PENGU, and then to the governance experiment of JUP, the Solana chain has built a highly liquid and highly permeable “native narrative market”.

Combined with the actual performance on the chain: SOL’s TPS, cost, and terminal response speed continue to lead; and the independence of the SVM ecosystem also allows it to get rid of the dilemma of EVM ecosystem involution and duplicate construction.

More importantly, SOL is one of the few narrative depressions that is “capable of taking on funds and willing to experience high volatility”. After BTC starts its main upward trend, it becomes a core short-term option for capturing “quick response to fund rotation”.

Therefore, this is not a “multiple choice question” but a “periodic game question”:

درمیانی اور طویل مدتی فنڈز کے لیے جو ادارہ جاتی تبدیلی کے بارے میں پرامید ہیں اور روایتی سرمائے کے منظم داخلے پر شرط رکھتے ہیں،, ETH پہلا انتخاب ہے۔. مختصر مدت کے شرکاء کے لیے جو سرمائے کی گردش اور بیانیہ کے دھماکے کے مواقع حاصل کرنا چاہتے ہیں،, SOL زیادہ کشیدہ بیٹا ایکسپوژر فراہم کرتا ہے۔.

بیانیہ اور نظام، اتار چڑھاؤ اور تلچھٹ کے درمیان، ای ٹی ایچ اور ایس او ایل اب آپشنز کی مخالفت نہیں کر سکتے ہیں، لیکن ایک دور کی مماثلت میں بہترین امتزاج تشکیل دیتے ہیں۔.

Who defines the future? At present, the answer may not be a single project, but the continuous fine-tuning process of this “combination weight”.

یہ مضمون انٹرنیٹ سے لیا گیا ہے: ETH vs SOL: Crypto War in 2025, Trillion Capital Bet on the New and Old OrderRecommended Articles

Related: From Utopia to Dying Land: Singapores Changes in the Eyes of Five Web3 Practitioners

Interview, editing: Louis, ChainCatcher June 30, 2025, is a red line written on the calendar of every practitioner in the Poxian Web3 circle. From this day on, according to Section 137 of Singapores Financial Services and Markets Act (FSMA): All individuals or companies providing digital token-related services, as long as they have a place of business in Singapore, regardless of whether the service recipients are in Singapore, must obtain a Digital Token Service Provider (DTSP) license, otherwise they will face criminal liability. The Monetary Authority of Singapore (MAS) clearly stated in the regulatory response document released on May 30 that those who have not yet obtained a license must immediately stop their overseas business; the application in progress status will not be accepted as a basis for legal existence. This…