ETH بمقابلہ SOL: 2025 میں کرپٹو جنگ، نئے اور پرانے آرڈر پر ٹریلین کیپٹل شرط

اصل | روزانہ سیارہ روزانہ ( @OdailyChina )

مصنف | ایتھن ( @ethanzhang_web3 )

“2021 is the year of Layer 1’s dominance, and 2024 is the year of Meme’s carnival. So, where will the main market trend go in 2025?”

The answer to this hotly debated question on the X platform is being clearly revealed by mainstream capital: With the successful legislation of the GENIUS Act and the formal inclusion of stablecoins in the U.S. sovereign regulatory framework, a new multi-dimensional financial narrative integrating stablecoin × RWA × ETF × DeFi is rising strongly.

کراس چین فنانس کے اس گہرے ارتقاء میں، بنیادی توجہ اب بٹ کوائن یا میم کوائن نہیں ہے،, لیکن پرانے اور نئے آرڈر پر Ethereum اور Solana کے درمیان جنگ۔ دونوں عوامی زنجیروں میں تکنیکی فن تعمیر، تعمیل کی حکمت عملی، توسیعی راستے، ماحولیاتی تعمیراتی ماڈل اور یہاں تک کہ قدر کی بنیاد میں ضروری فرق ہے۔.

فی الحال، یہ مقابلہ جو مستقبل کا تعین کرے گا ایک نازک مرحلے میں داخل ہو چکا ہے جہاں سرمایہ حقیقی پیسے کے ساتھ زبردست شرط لگا رہا ہے۔.

کیپٹل بیٹنگ کی ترجیح: BTC یقین سے ETH/SOL تک دو انتخاب

پچھلے کے برعکس کرپٹو بیل مارکیٹ میکرو کرنسی سے چلتی ہے اور عام اتار چڑھاؤ کے ساتھ، 2025 میں مارکیٹ واضح ساختی تفریق کو ظاہر کرتی ہے۔. سرفہرست پروجیکٹس اب ہم آہنگی سے نہیں بڑھ رہے ہیں، اور فنڈز منتخب میدان جنگ میں شرط لگانے پر مرکوز ہیں، اور سب سے موزوں کی بقا کا رجحان ابھر رہا ہے۔.

سب سے زیادہ بدیہی سگنل ادارہ جاتی خریداری کی حکمت عملیوں میں تبدیلیوں سے آتا ہے:

ETH کی طرف: متعدد امریکی درج کمپنیوں نے بڑے پیمانے پر ایتھرئم اثاثہ جات کی تعمیر شروع کر دی ہے۔ .

• 22 جولائی کو، GameSquare نے اعلان کیا کہ وہ اپنے ڈیجیٹل اثاثوں کے خزانے کی اجازت کو $250 ملین تک بڑھا دے گا اور ایک اضافی 8,351 ETH رکھے گا، جس کا واضح ہدف اعلیٰ معیار کے ایتھریم ماحولیاتی اثاثوں کو مختص کرنا اور مستحکم کوائن کے منافع کو حاصل کرنا ہے۔;

• SharpLink گیمنگ نے اس ماہ 19,084 ETH جمع کیے ہیں، جس کی کل ہولڈنگ 340,000 ETH ہے اور اس کی مارکیٹ ویلیو $1.2 بلین سے زیادہ ہے۔.

• ایک نئے والیٹ ایڈریس نے پچھلے 4 دنوں میں FalconX کے ذریعے 106,000 ETH سے زیادہ خریدا، جس کی مالیت تقریباً $400 ملین ہے۔;

• ایتھر مشین نے اعلان کیا کہ وہ اپنے بیک ڈور لسٹنگ پلان کو 400,000 ETH کے ساتھ مکمل کرے گی، اور اسے Consensys، Pantera، اور Kraken سمیت سرفہرست اداروں سے $1.5 بلین سے زیادہ کی مالی امداد ملی ہے، جس کا مقصد سب سے بڑی عوامی ETH آؤٹ پٹ کمپنی بننا ہے۔. (مضمون بھی تجویز کیا گیا: 400,000 ETH وہیل پیدا ہوئی! ایتھر مشین کی منظوری کے لیے الٹی گنتی، امریکی اسٹاک مارکیٹ میں ایتھرئم اثاثہ جات کے انتظام کا پہلا پلیٹ فارم )

SOL کی طرف: خریداری کا پیمانہ بھی اتنا ہی حیران کن ہے، اور اس میں زیادہ دھماکہ خیز قیاس آرائی پر مبنی مزاج ہے۔.

• DeFi Development Corp، ایک لسٹڈ کمپنی، نے اعلان کیا کہ اس نے اپنی ہولڈنگز میں 141,383 SOLs کا اضافہ کیا ہے، جس سے اس کی کل ہولڈنگز 1 ملین کے قریب پہنچ گئی ہیں۔.

• SOL ٹریژری کمپنی Upexi نے اعلان کیا کہ اس نے $17.7 ملین میں 100,000 SOLs خریدے، جس میں کل 1.82 ملین SOLs اور $58 ملین سے زیادہ کا فلوٹنگ منافع ہے۔.

• CoinGecko کے اعداد و شمار کے مطابق، PENGU کی مارکیٹ ویلیو US$2.785 بلین ہے، جو BONK (US$2.701 بلین) کو پیچھے چھوڑ کر سب سے بڑی مارکیٹ ویلیو کے ساتھ سولانا ایکو سسٹم Meme کوائن بن گئی ہے۔.

یہ مظاہر بتاتے ہیں کہ ETH اور SOL ادارہ جاتی کثیر اثاثہ مختص کرنے کے لیے ترجیحی بنیادی اثاثے بن گئے ہیں۔ تاہم، دونوں کی سرمایہ کاری کی منطق نمایاں طور پر مختلف ہے: ETH بطور استعمال ہوتا ہے۔ آن-چین ٹریژری بانڈز + اعلیٰ معیار کا اثاثہ انڈرلائننگ + سپاٹ ETF رسائی ادارہ جاتی ہدف ; SOL میں بنایا جا رہا ہے۔ اعلی کارکردگی والے صارفین کی ایپلی کیشن چین + نئی Meme معیشت کا اہم میدان جنگ .

بیٹنگ کے دو طریقے کرپٹو مارکیٹ کے مستقبل کی دو اہم لائنوں کی توقعات کی نمائندگی کرتے ہیں: ETH ایک مالیاتی انجن ہے جسے سسٹم نے سنبھالا ہے، اور SOL سرمایہ کاری کے جارحانہ شرطوں کے لیے ایک قیاس آرائی پر مبنی ٹریک ہے۔.

ETH: غلط فہمی کا شکار ادارہ جاتی محور مالیاتی اثاثوں کے مشن کو پورا کر رہا ہے۔

Over the past two years, the Ethereum narrative has been questioned as “idle”. From the lack of significant improvement in staking income after the merger, to the fragmentation of the Layer 2 ecosystem and high gas fees, to the voluntary relocation of projects such as dYdX and Celestia, the market’s expectations for ETH have fallen to a low point.

لیکن حقیقت یہ ہے کہ: ETH نے کبھی بھی بازار نہیں چھوڑا، بلکہ ادارہ جاتی بیانیہ سے سب سے زیادہ قریب سے جڑا بنیادی اثاثہ بن گیا ہے۔ اس کی بنیادی حمایت تین جہتوں میں گہری ادارہ جاتی ہم آہنگی میں مضمر ہے:

RWAs کے بنیادی مرکز کی حیثیت قائم ہے۔

زنجیر پر جاری کردہ RWA کی کل رقم فی الحال 4 بلین امریکی ڈالر سے زیادہ ہے، جس میں سے 70% سے زیادہ Ethereum مینیٹ اور اس کے L2 نیٹ ورک پر ہوتی ہے۔ بنیادی مصنوعات بشمول BlackRocks BUIDL، Franklin Templetons BENJI، Ondos USDY، Maples کیش فنڈ وغیرہ۔ سبھی ETH کو کلیدی ہک لیئر یا لیکویڈیٹی میڈیم (جیسے WETH) کے طور پر استعمال کرتے ہیں۔ RWA کا پیمانہ جتنا بڑا ہوگا، اتنا ہی ناگزیر ETH ہے۔.

سپاٹ ETF اور Stablecoin پالیسی اینکر اثاثے

GENIUS ایکٹ کی منظوری کے بعد، stablecoin جاری کرنے والوں جیسے Circle اور Paxos نے واضح طور پر آن چین ریزرو شفافیت اور مختصر مدت کے امریکی قرض کے وعدے کے ڈھانچے کو بنیادی مطالبات کے طور پر ترتیب دیا۔ حلقوں میں تازہ ترین اثاثہ جات کی تقسیم میں، WETH بڑھ کر 6.7% ہو گیا ہے۔ ایک ہی وقت میں، Grayscale، VanEck اور دیگر ادارے Ethereum سپاٹ ETF مصنوعات کی تیاری کو تیز کر رہے ہیں۔ BTC کے بعد، ETH اگلے ETF فوکس بننے کا امکان ہے۔.

آن چین لاک اپ اور ڈویلپر ایکولوجی کے اب بھی مطلق فوائد ہیں۔

22 جولائی تک، Ethereum mainnet اور L2 نیٹ ورک کا کل TVL 110 بلین امریکی ڈالر تک پہنچ گیا، جو کہ عالمی کرپٹو TVL کا 61% ہے۔ ETH کے ماہانہ فعال ڈویلپرز 50,000 سے زیادہ پر مستحکم ہیں، جو سولانا سے 4 گنا اور دیگر L1 سے 8 گنا زیادہ ہے۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ اس بات سے کوئی فرق نہیں پڑتا ہے کہ مارکیٹ کا بیانیہ کس طرح بدلتا ہے، ETH، آن چین اثاثہ جات کی حکمرانی، قدر کی شرح اور لیکویڈیٹی کی تقسیم کے لیے اہم مالیاتی تہہ کے طور پر، اس کی ادارہ جاتی بنیاد اور ماحولیاتی چپچپا کو مختصر مدت میں ہلانا مشکل ہوگا۔.

قیمت کے لحاظ سے، ETH $4,000 کے نشان کے قریب پہنچ گیا ہے۔ BTC کے $120,000 سے اوپر ٹوٹنے اور مستحکم ہونے کے ساتھ، ETH مارکیٹ کی توقعات کو دوبارہ زندہ کرنے کا عمل نئی کہانی کی تخلیق نہیں ہے، بلکہ پرانی اقدار کی دوبارہ دریافت ہے۔.

SOL: چین پر مقامی کھپت کی طاقت، دھماکہ خیز طاقت کے پیچھے کیپٹل منطق

Ethereums مالیاتی مرکز کی پوزیشننگ کے مقابلے میں، Solana زیادہ تعدد والے منظرناموں میں صارفین کے بنیادی ڈھانچے کی طرح ہے۔ اس کا بیانیہ بہترین تکنیکی پیرامیٹرز کے ساتھ چین سے کامیابی کے ساتھ چین پر مقامی بلاک بسٹر مینوفیکچرنگ مشین میں تبدیل ہو گیا ہے، اور 2024-2025 میں ایک ساختی پیش رفت کا آغاز کرے گا۔.

MemeCoin’s native market, not a secondary transfer:

کرپٹو کنزیومر گڈز کے کریز کے اس دور میں، سولانا چین پر ابھرنے والے MemeCoins کی تعداد اور لیکویڈیٹی ریکارڈ بلندی پر پہنچ گئی۔. بازار data shows that as of July 22, BONK, the Meme project with the highest market value on Solana, reached US$2.67 billion, followed by PENGU (US$2.32 billion) and TRUMP (US$2.2 billion). The total market value of the three has surpassed Dogecoin. With Solanas extremely low gas fee and high TPS, these projects have formed a fast closed loop of low-cost experiment → community-driven FOMO → high-frequency trading stimulation. On Solana, Meme has become the native consumption behavior of users on the chain.

کیپٹل تکنیکی راستوں کے بجائے آن چین سرگرمی پر شرط لگا رہا ہے:

DeFi Development Corp اور Upexi جیسی لسٹڈ کمپنیوں کے ہولڈنگز میں زبردست اضافہ ظاہر کرتا ہے کہ مرکزی دھارے کا سرمایہ SOL کو قابل تجارت اثاثہ جات + صارف کی ترقی کے اشارے + بیانیہ کیریئر کے طور پر دیکھ رہا ہے، اس کی توجہ ماحولیاتی سرگرمی، لین دین کی گہرائی اور تکنیکی تفصیلات کے بجائے آن چین کہانیوں کے صارفین کی خصوصیات پر ہے۔.

ماحولیاتی مصنوعات گرم مصنوعات سے بنیادی کھپت کی پرت کی طرف بڑھ رہی ہیں:

Jupiters DEX کے تجربے، بیک پیک موبائل والیٹ سے لے کر Solana موبائل فون اور آنے والے Solana App Store تک، پورا ایکو سسٹم ایک بند لوپ بنانے کی کوشش کر رہا ہے جو Web2 کے صارفین کی عادات کے قریب ہو۔ آن چین مقامی کھپت (بشمول Meme، DePIN، منی گیمز، کمیونٹی پوائنٹس، سوشل میڈیا) سولناس کی مقامی زندگی بن گئی ہے، جس سے SOL کے لیے قدرتی کھپت کا منظر نامہ پیدا ہو رہا ہے۔ اگرچہ اس کا TVL Ethereum کا صرف 12% ہے، لین دین کی فریکوئنسی، فی کس تعامل اور سولانا چین پر گیس کی کل کھپت روایتی L1s جیسے Polygon اور BNB چین سے نمایاں طور پر تجاوز کر گئی ہے۔ یہ خالص مالیاتی قیمتوں کے اینکر کے بجائے کریپٹو مقامی لوگوں کے لیے روزانہ ایکٹیو انٹری کی طرح ہے۔.

قیمت کا اشارہ: $200 کو توڑیں اور اعلی اتار چڑھاؤ کی مرکزی بڑھتی ہوئی لہر میں داخل ہوں:

جیسا کہ BTC $120,000 پر مستحکم ہوتا ہے اور ETH $4,000 تک پہنچ جاتا ہے، SOL بھی حال ہی میں $200 سے اوپر واپس آ گیا ہے۔ اعلی مقبولیت کے ساتھ اعلی اتار چڑھاؤ بذات خود نئی داستانوں کی تیاری اور اہم کھلاڑیوں کی پوزیشن میں تبدیلی کا پیش خیمہ ہے۔ جو کچھ ہم دیکھتے ہیں وہ قیاس آرائی پر مبنی انماد نہیں ہے، بلکہ آن-چین سلوک-قیمت کے ردعمل کے درمیان تیزی سے مختصر فیڈ بیک لوپ ہے۔.

یہ ایک ایسا ماڈل ہے جہاں لین دین کی توقعات کھپت کے ڈیٹا سے چلتی ہیں۔ ETH ایسا نہیں کر سکتا، لہذا SOL مثال بن گیا ہے۔.

جائنٹ وہیل گیم اور پالیسی کیٹالیسس: اہم قوتوں کی پوزیشن میں تبدیلی کی گولیوں کو کون سنبھال سکتا ہے؟

تکنیکی ایپلی کیشنز عوامی زنجیر کی بیانیہ صلاحیت کا تعین کرتی ہیں، جبکہ فنڈز اور پالیسیاں اس کی لین دین کی صلاحیت کا تعین کرتی ہیں – خاص طور پر جب BTC $120,000 سے گزرتا ہے اور مارکیٹ اہم اپ ٹرینڈ میں داخل ہوتی ہے، تو فنڈ کنورجنسی ایریا کے اگلے مرحلے کی نشاندہی کرنا بہت ضروری ہے۔.

آن چین ڈیٹا سے پتہ چلتا ہے کہ Q2 2025 سے،, تین بڑے اداروں نے آن چین پوزیشن کی تعمیر کے لیے بالکل مختلف حکمت عملی دکھائی ہے: گرے اسکیل نے مئی سے جولائی تک اپنی ETH کی ہولڈنگز کو بڑھانا جاری رکھا (کل 172,000 ٹکڑے، تقریباً US$640 ملین)، جو واضح طور پر اپنی جگہ ETH ETF بیس پوزیشن بنانے کے لیے استعمال کیا گیا تھا۔; جمپ ٹریڈنگ نے جون سے سولانا چین پر اپنی پوزیشن کو اکثر ایڈجسٹ کیا ہے، BONK، PENGU اور مشتری پر توجہ مرکوز کرتے ہوئے، اور متعدد پتوں کے ذریعے تقریباً 280,000 SOL جمع کر چکے ہیں۔; DeFi Development Corp اور Upexi، دو لسٹڈ کمپنیاں، SOL ہولڈنگز میں اضافے کا اعلان کرتی رہیں، اور دونوں نے 10 لاکھ سے زیادہ پوزیشنیں قائم کیں (تقریباً US$500 ملین کی کل مارکیٹ ویلیو کے ساتھ) اور خاطر خواہ فلوٹنگ منافع حاصل کیا۔.

This is not a simple “win or lose” bet, but a market stratification: ETH is a “structural asset allocation” and SOL is a “short-term volatility tool”.

پالیسی کی سمتوں کا فرق ڈبل لائن ترقی کو فروغ دیتا ہے۔. 19 جولائی کو امریکی صدر ٹرمپ باضابطہ طور پر GENIUS ایکٹ پر دستخط کیے جو کہ stablecoins کے لیے پہلا وفاقی ریگولیٹری فریم ورک ہے۔ امریکہ میں Coinbase اور BlackRock نے S-1 سپاٹ ETH ETF دستاویزات جمع کرائیں، اور تعمیل کے فریم ورک میں ETH کی شمولیت کا راستہ تیزی سے واضح ہوتا جا رہا ہے۔. ایک ہی وقت میں، سولانا ٹیم نے OKX اور Bybit جیسے ایکسچینجز کے ساتھ تعاون کیا تاکہ صارفین کے اثاثوں کے تجربے کے مطابق اجراء کو فروغ دیا جا سکے۔ مثال کے طور پر، OKX نے جولائی میں سولانا آن چین اثاثہ سے متعلق خصوصی لانچ پیڈ لانچ کیا اور Meme سکے کے اجراء کے عمل کے لیے ایک ہلکا KYC طریقہ کار متعارف کرایا۔.

اس دو طرفہ تعمیل کا مطلب ہے کہ پالیسی ڈیویڈنڈز کو درخواست کے منظرناموں، سرمائے کی خصوصیات اور خطرے کی ترجیحات کے مطابق مختلف طریقے سے تقسیم کیا جا رہا ہے: ETH روایتی سرمائے کو جذب کرنا جاری رکھے ہوئے ہے، اور SOL نوجوان صارفین اور کھپت کے منظرناموں کے لیے تعمیل ٹیسٹ کا میدان بن جاتا ہے۔.

قلیل مدتی پالیسی کی توقعات: ETH سے زیادہ واضح طور پر فائدہ ہوتا ہے، SOL کم محدود ہے۔. اگرچہ ETH ETF اور RWA کے لحاظ سے پالیسی منافع میں سب سے آگے ہے،, اس کو سیکیورٹیز کی خصوصیت کی شناخت اور عہد کی درجہ بندی کے معاملے میں SEC سے متعدد حدوں کا بھی سامنا ہے۔ چونکہ SOL ماحولیاتی نظام مرکزی اجراء اور پیچیدہ عہد کے چینلز میں کم ملوث ہے، اس لیے اس کے ٹوکنز اور ایپلیکیشنز کے ریگولیٹری گرے سیفٹی زون میں داخل ہونے کا زیادہ امکان ہے۔ اس کے نتیجے میں ETHs کا بڑھتا ہوا راستہ زیادہ مستحکم ہے لیکن ایک طویل سائیکل کے ساتھ، اور SOLs کا بڑھتا ہوا راستہ تیز اور زیادہ اتار چڑھاؤ والا ہے۔.

ڈبلیو ایچ او defiکیا مستقبل ہے؟ ہیجنگ، دو اختیارات میں سے انتخاب نہ کرنا

$120,000 کو توڑنے کے بعد BTC کے بازار کے راستے سے اندازہ لگاتے ہوئے، ETH اور SOL کے درمیان فرق اب یہ ایک خطی سوال نہیں ہے کہ کون کس کی جگہ لے گا، بلکہ اس بات کا تقسیم شدہ جواب ہے کہ کون کس دور میں مستقبل کی وضاحت کرتا ہے۔.

ETH ساختی تعاون کے تحت درمیانی اور طویل مدتی بیانیہ کا مرکزی کردار ہے۔

GENIUS ایکٹ کی حمایت کے ساتھ، ETH کے لیے مالی تعمیل کے نظام میں شامل ہونے کا راستہ واضح ہے۔ چاہے یہ سپاٹ ETFs کا فروغ ہو یا RWA ماڈل میں کلیئرنگ اور سیٹلمنٹ لیئر کے طور پر اس کی پوزیشننگ، یہ وال اسٹریٹ کے لیے بلاکچین اثاثوں کو ترتیب دینے کا بنیادی اثاثہ بن گیا ہے۔.

بلیک راک اور فیڈیلیٹی جیسے اداروں کی پوزیشن سازی کی منطق کو دیکھتے ہوئے، ETH ایک گیس سے تیار ہو رہا ہے۔ ٹوکن ایک بنیادی مالیاتی پلیٹ فارم پر، اور اس کا ویلیویشن اینکر بھی آن چین سرگرمی سے ٹریژری بانڈ کی پیداوار کے ماڈل اور اسٹیکنگ سود کی شرح پر منتقل ہو گیا ہے۔ ETHs جیتنے کا طریقہ ایک دھماکہ نہیں ہے، بلکہ ایک بارش ہے۔.

SOL ساختی شگافوں میں ایک قلیل مدتی برسٹر ہے۔

ETH کے استحکام کے مقابلے میں، SOL اعلی تعدد ٹریڈنگ، Meme coin narratives، ٹرمینل ایپلی کیشنز، اور مقامی صارفین کی مصنوعات (جیسے Saga موبائل فونز) کے لحاظ سے کیپٹل گیمز کے لیے اہم میدان جنگ بن گیا ہے۔ BONK سے PENGU تک، اور پھر JUP کے حکمرانی کے تجربے تک، سولانا چین نے ایک انتہائی مائع اور انتہائی قابل رسائی مقامی بیانیہ بازار بنایا ہے۔.

سلسلہ پر اصل کارکردگی کے ساتھ مل کر: SOLs TPS، لاگت، اور ٹرمینل رسپانس کی رفتار آگے بڑھ رہی ہے۔ اور SVM ماحولیاتی نظام کی آزادی بھی اسے EVM ماحولیاتی نظام کی مداخلت اور نقل کی تعمیر کے مخمصے سے چھٹکارا پانے کی اجازت دیتی ہے۔.

مزید اہم بات یہ ہے کہ SOL ان چند بیاناتی افسردگیوں میں سے ایک ہے جو فنڈز لینے کے قابل ہے اور زیادہ اتار چڑھاؤ کا تجربہ کرنے کے لیے تیار ہے۔ BTC کے اپنے اہم اوپر کی طرف رجحان شروع کرنے کے بعد، یہ فنڈ کی گردش پر فوری ردعمل حاصل کرنے کے لیے ایک بنیادی مختصر مدتی اختیار بن جاتا ہے۔.

لہذا، یہ ایک سے زیادہ انتخابی سوال نہیں ہے بلکہ ایک متواتر گیم سوال ہے:

درمیانی اور طویل مدتی فنڈز کے لیے جو ادارہ جاتی تبدیلی کے بارے میں پرامید ہیں اور روایتی سرمائے کے منظم داخلے پر شرط رکھتے ہیں،, ETH پہلا انتخاب ہے۔. مختصر مدت کے شرکاء کے لیے جو سرمائے کی گردش اور بیانیہ کے دھماکے کے مواقع حاصل کرنا چاہتے ہیں،, SOL زیادہ کشیدہ بیٹا ایکسپوژر فراہم کرتا ہے۔.

بیانیہ اور نظام، اتار چڑھاؤ اور تلچھٹ کے درمیان، ای ٹی ایچ اور ایس او ایل اب آپشنز کی مخالفت نہیں کر سکتے ہیں، لیکن ایک دور کی مماثلت میں بہترین امتزاج تشکیل دیتے ہیں۔.

مستقبل کا تعین کون کرتا ہے؟ فی الحال، اس کا جواب ایک پروجیکٹ نہیں ہوسکتا ہے، لیکن اس مجموعہ وزن کی مسلسل ٹھیک ٹیوننگ عمل ہے.

یہ مضمون انٹرنیٹ سے لیا گیا ہے: ETH بمقابلہ SOL: Crypto War in 2025, Trillion Capital Bet on the New and Old Order

Related: Taking stock of the U.S. SEC’s personnel adjustments within half a year, is the “new” SEC really more crypto-friendly?

اصل مصنف: Fairy, ChainCatcher Original Editor: TB, ChainCatcher آدھے سال کے اندر کئی اہم ایگزیکٹوز کو تبدیل کر دیا گیا، 500 سے زیادہ لوگوں نے استعفیٰ دے دیا، اور محکموں کی تنظیم نو کر دی گئی… امریکی سیکیورٹیز اور تبادلہ Commission underwent drastic adjustments in the first half of 2025. This internal storm is quietly reshaping the regulatory landscape of the crypto market. This article will review the key changes made by the SEC over the past six months and analyze whether the “new” SEC has truly opened a friendly door to cryptocurrencies. The third change of chairman has “adjusted” the rhythm of crypto regulation In the first half of 2025, the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) experienced the replacement of three chairmen: Gary Gensler during the Biden administration, Acting Chairman Mark T. Uyeda, and current Chairman Paul…