SignalPlus宏觀分析（20240426）：美國第一季GDP大幅低於預期

一些不友善的經濟數據影響了紐約交易時段的風險情緒。美國第一季GDP僅成長1.6%，遠低於第四季的3.4%。其中，個人消費成長率由3.3%下降至2.5%，商品支出由3.0%下降至-0.4%。庫存（-0.3%）、淨出口（-0.86%）和聯邦政府支出（-0.2%）均拖累第一季的成長。同時，平減指數不合時宜地躍升至3.1%（前值1.6%），為2023年第二季以來的最高水平，本地需求是唯一亮點，上漲3.1%。同時，第一季核心PCE物價指數增速大幅躍升至3.7%（前值2.0%），衝擊了所有房地產市場。人工智慧樂觀情緒也意味著今天將要公佈的3月核心PCE通膨數據（也是聯準會關注的焦點）有機會高於市場預測的2.7%。

總體而言，經濟產出疲軟加上價格上漲（我們可以說…滯脹嗎？）對資產價格來說非常不利。整個美國公債殖利率曲線上漲6-8個基點，2年期公債殖利率一度突破5%，然後回落至4.99%。 2024年的累積降息預期已回落至僅1.4，與1月初市場預期的8次降息（！！）相比，這是一個相當大的變化。

除非PCE通膨數據明顯低於預期，否則市場預計鮑威爾將在下週的FOMC新聞發布會上進行一些重新校準。回想一下芝加哥聯邦儲備銀行主席古爾塞比早些時候的採訪：

經過六、七個月的大幅改善和接近 2% 的通膨數字後，我們現在看到的水平遠高於該水平，我們必須重新調整，必須觀望。

——芝加哥聯邦調查局古爾塞比

可以合理地預期主席會撤回三月的言論，並被迫接受通膨並未如聯準會所希望的那樣發展的事實。另一個變數是鷹派重新調整是否會影響資產負債表放緩的時間，目前預計最快將於5月開始。值得密切關注的是，是否有少數參與者表示在當前情況下將繼續縮減資產負債表，直到看到準備金水準進一步惡化。

受 Meta 財報不佳拖累，美股昨天大部分時間下跌 1%，但在微軟和 Alphabet 財報公佈後反彈 +2%。微軟股價因各部門營收成長而上漲超過 5%，而Google在廣告和服務收入超出預期並宣布 $700 億股股票回購和首次股息後上漲超過 11%。

在加密貨幣領域，投資者的注意力仍然被今年 memecoin/BTC 符文的強勁表現所分散，主要貨幣的價格仍然停滯不前。隨著主流投資人興趣大幅放緩，BTC ETF連續兩天出現資金流出，延續了過去4週令人失望的走勢。目前我們對價格走勢保持中性看法，建議保持謹慎態度。

最後，在 5 月 SEC 可能正式拒絕批准 ETH 現貨 ETF 之後，我們看到 Consensys 對 SEC 提起訴訟，指責該機構「試圖透過針對 Consensys 和其他潛在機構的具體執法行動來非法監管 ETH」。

過去幾年在這個領域學到的最重要的教訓是什麼？永遠看好律師在這個行業中扮演的角色。祝大家週末愉快。

您可以在ChatGPT 4.0的插件商店中搜尋SignalPlus來取得即時加密資訊。如果您想在第一時間收到我們的更新，請關注我們的 Twitter 帳號@SignalPlus_Web3，或加入我們的微信群（新增助手微信：SignalPlus 123）、Telegram 群和 Discord 社區，與更多朋友交流互動。 SignalPlus 官方網站：https://www.signalplus.com

本文源自網路：SignalPlus宏觀分析（20240426）：美國第一季GDP大幅低於預期