HTX Growth Academy: Diễn giải toàn diện về làn sóng tài chính hóa Bitcoin, sự trỗi dậy của hệ sinh thái BTCFi và

1. Bối cảnh ngành hiện tại của BTCFi

Giữa sự hỗn loạn và thay đổi của thị trường tài chính toàn cầu, sự trỗi dậy của tiền kỹ thuật số đã trở thành xu hướng không thể bỏ qua. Đặc biệt là dưới sự lãnh đạo của Bitcoin (BTC), tài sản kỹ thuật số lớn nhất thế giới, quá trình tài chính hóa của nó đang tăng tốc. Đồng thời, bụi đã lắng xuống sau cuộc bầu cử năm 2024 của Hoa Kỳ và chiến thắng của Trump chắc chắn đã mang đến những bất ổn và cú sốc mới cho nền kinh tế toàn cầu. Trong bối cảnh này, giá Bitcoin đã đạt mức cao kỷ lục mới, phá vỡ mức giá chưa từng có và trở thành tâm điểm của các nhà đầu tư toàn cầu.

Có một mối quan hệ tương tác tinh tế giữa bước nhảy vọt về giá Bitcoin và chiến thắng của Trump. Theo kinh nghiệm lịch sử, khi chế độ thay đổi gây ra sự bất ổn về chính sách, Bitcoin, với tư cách là vàng kỹ thuật số, thường được các quỹ trú ẩn an toàn ưa chuộng. Hiện tượng này được phản ánh đầy đủ vào năm 2024. Các khuynh hướng chính sách của Trump, đặc biệt là về thuế, chi tiêu tài chính và thái độ đối với mật mãquy định về tiền tệ, khác với các chế độ trước đây và ông đã bày tỏ sự ủng hộ quan trọng đối với Bitcoin và thị trường tiền điện tử, mang lại những kỳ vọng và thay đổi nhất định cho thị trường. Là một công cụ phòng ngừa rủi ro cho sự bất ổn kinh tế toàn cầu, giá trị của Bitcoin tiếp tục tăng, chứng minh vị thế mới của tài sản phi tập trung trong hệ thống kinh tế toàn cầu.

Đồng thời, với mức giá cao kỷ lục của Bitcoin, hệ sinh thái BTCFi (Bitcoin Finance) cũng đang phát triển nhanh chóng. BTCFi không chỉ là phần mở rộng của Bitcoin như một công cụ lưu trữ giá trị mà còn là một cải tiến mang tính cách mạng đưa Bitcoin vào lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi). Thông qua cho vay phi tập trung, đặt cược, stablecoin và các giao thức khác, BTCFi đã cung cấp cho Bitcoin các chức năng tài chính mới và hình thành một hệ sinh thái tài chính ngày càng trưởng thành. Trong bối cảnh đó, bài viết này sẽ đi sâu vào sự trỗi dậy của hệ sinh thái BTCFi và các cơ chế cốt lõi đằng sau nó, phân tích hiệu suất thị trường Bitcoin trong bối cảnh chính trị mới và cách dự án BTCFi sẽ định hình tương lai của Bitcoin. Thông qua việc diễn giải nhiều dự án quan trọng, chúng tôi sẽ khám phá vai trò của Bitcoin trong hệ thống tài chính toàn cầu và các xu hướng phát triển trong tương lai, đồng thời tiết lộ thêm tiềm năng to lớn của tài chính hóa Bitcoin.

2. Tổng quan về hệ sinh thái BTCFi

1.1 Định nghĩa và khái niệm cốt lõi của BTCFi

BTCFi (Bitcoin Finance) là một nền tảng dịch vụ tài chính và giao thức được xây dựng xung quanh Bitcoin (BTC) và hệ sinh thái của nó, kết hợp với công nghệ tài chính phi tập trung. Cốt lõi của nó là cung cấp cho người nắm giữ Bitcoin các ứng dụng tài chính đa dạng hơn, bao gồm cho vay, đặt cược, phát hành stablecoin, v.v., thông qua các giao thức phi tập trung, do đó mở rộng các chức năng tài chính của Bitcoin.

Các tính năng chính của hệ sinh thái BTCFi bao gồm:

Phi tập trung và tự chủ: Hệ sinh thái BTCFi đạt được khả năng quản lý và vận hành tự động thông qua các giao thức phi tập trung và hợp đồng thông minh, mà không cần đến các trung gian tài chính truyền thống.

Bitcoin tài chính hóa: BTCFi mở rộng Bitcoin, công cụ lưu trữ giá trị ban đầu, thành một tài sản có thể được vay, thế chấp và tham gia vào việc phát hành stablecoin.

Dịch vụ tài chính đa dạng: BTCFi không chỉ giới hạn ở một mức tăng giá tài sản duy nhất mà còn kết hợp nhiều kịch bản ứng dụng DeFi, bao gồm cho vay, đặt cược, stablecoin, v.v., để cung cấp cho người nắm giữ Bitcoin các nguồn thu nhập đa dạng.

1.2 Bối cảnh phát triển của BTCFi

Kể từ khi ra đời, Bitcoin đã được coi là vàng kỹ thuật số, chủ yếu được sử dụng để lưu trữ giá trị và thanh toán xuyên biên giới. Vì bản thân Bitcoin không có chức năng hợp đồng thông minh nên các giao thức DeFi truyền thống (như giao thức DeFi dựa trên Ethereum) không hỗ trợ ứng dụng rộng rãi của Bitcoin. Do đó, cách tích hợp Bitcoin vào hệ sinh thái DeFi đã trở thành một thách thức lâu dài đối với cộng đồng Bitcoin và ngành công nghiệp tiền điện tử.

Với sự phát triển của công nghệ chuỗi chéo và các giải pháp Layer-2, hệ sinh thái DeFi của Bitcoin đã bắt đầu hình thành. Sự chuyển đổi này đầu tiên được phản ánh trong sự gia tăng của các giao thức chuỗi chéo, cho phép khả năng tương tác giữa Bitcoin và các chuỗi công khai khác (như Ethereum, Solana, v.v.), cho phép ứng dụng Bitcoin trong các hợp đồng thông minh và dịch vụ tài chính phi tập trung.

1.3 Chợ tình trạng của BTCFi

Tính đến năm 2024, hệ sinh thái BTCFi đã bước vào giai đoạn phát triển nhanh chóng. Các nền tảng cho vay dựa trên Bitcoin, nền tảng thế chấp và giao thức stablecoin đã lần lượt được ra mắt và bắt đầu thu hút một lượng vốn lớn. Các nền tảng như Babylon, Helium và Shell Finance đã trở thành đại diện tiêu biểu trong hệ sinh thái BTCFi, chứng minh rằng Bitcoin không chỉ là công cụ lưu trữ giá trị tài sản mà còn là tài sản kỹ thuật số có thể tham gia vào hệ sinh thái tài chính toàn cầu và đóng nhiều chức năng.

Đồng thời, với sự tăng giá của Bitcoin và sự mở rộng của thị trường tài chính phi tập trung (DeFi), BTCFi không chỉ thu hút những người nắm giữ Bitcoin mà còn thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư, nhà phát triển và nhà đổi mới, hình thành nên một hệ sinh thái tài chính đa dạng và thúc đẩy hơn nữa quá trình tài chính hóa Bitcoin trên toàn cầu.

3. Phân tích cơ chế cốt lõi của BTCFi

2.1 Thỏa thuận vay

Giao thức cho vay là một trong những ứng dụng quan trọng nhất trong hệ sinh thái BTCFi. Theo truyền thống, Bitcoin, với tư cách là một tài sản kỹ thuật số, không tham gia vào thị trường cho vay, nhưng với sự trợ giúp của giao thức BTCFi, Bitcoin có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp cho hoạt động cho vay phi tập trung. Giao thức cho vay BTCFi thường áp dụng cơ chế P2P (ngang hàng), trong đó người vay có thể sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp để vay các tài sản kỹ thuật số khác hoặc tiền tệ fiat.

Liquidium: Nền tảng Liquidium cho phép người nắm giữ Bitcoin vay tiền bằng các tài sản khác bằng cách đặt cược Bitcoin. Nền tảng tự động hóa các hoạt động thông qua hợp đồng thông minh để đảm bảo an toàn cho tiền của người vay và người cho vay. Người vay trả lãi và kiếm lãi bằng cách đặt cược Bitcoin.

Shell Finance: Là một nền tảng cho vay BTCFi điển hình khác, Shell Finance cung cấp dịch vụ cho vay chuỗi chéo, cho phép người dùng vay stablecoin bằng cách sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp, sau đó người dùng có thể thêm giá trị hoặc đóng vai trò là nhà cung cấp thanh khoản trong các giao thức DeFi.

Sự thành công của các nền tảng cho vay này đánh dấu bước đột phá của BTCFi trong việc cung cấp thanh khoản cho những người nắm giữ Bitcoin và đặt nền tảng vững chắc cho quá trình phi tập trung hóa Bitcoin.

2.2 Giao thức Stablecoin

Giao thức stablecoin trong BTCFi sử dụng Bitcoin và các tài sản phái sinh của nó (như Ordinals và Rune) làm tài sản thế chấp để phát hành stablecoin được neo theo giá của Bitcoin. Do giá Bitcoin biến động cao, giao thức stablecoin kiểm soát nguồn cung và phát hành stablecoin thông qua hợp đồng thông minh và cơ chế phi tập trung, do đó giá trị của chúng phù hợp với giá của Bitcoin.

Shell Finances Stablecoin được neo theo BTC: Shell Finance, thông qua giao thức stablecoin phi tập trung của mình, cho phép người dùng sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp, phát hành stablecoin và cung cấp thanh khoản trong nhiều giao thức DeFi khác nhau. Ưu điểm của stablecoin này là sự xác nhận giá Bitcoin mạnh mẽ, giúp giảm rủi ro tín dụng của các stablecoin truyền thống.

Babylon Stablecoin: Một dịch vụ khác do nền tảng Babylon cung cấp cho người nắm giữ Bitcoin là phát hành stablecoin dựa trên Bitcoin. Người dùng có thể nhận được stablecoin được nền tảng hỗ trợ bằng cách đặt cược Bitcoin. Stablecoin của Babylon có chức năng chuỗi chéo và hỗ trợ lưu thông trên nhiều chuỗi.

Việc ra mắt giao thức stablecoin không chỉ làm tăng tính thanh khoản của Bitcoin mà còn cung cấp công cụ thanh toán ổn định hơn cho các ứng dụng thanh toán toàn cầu của Bitcoin.

2.3 Cơ chế cam kết

Trong hệ sinh thái BTCFi, cơ chế staking cho phép người nắm giữ Bitcoin nhận được phần thưởng bằng cách staking Bitcoin trong một mạng lưới phi tập trung. Vì bản thân giao thức Bitcoin không hỗ trợ cơ chế đồng thuận PoS nên cơ chế staking thường được triển khai với sự trợ giúp của công nghệ chuỗi chéo hoặc các giải pháp Layer-2.

Nền tảng staking của Babylon: Babylon hợp tác với nhiều chuỗi công khai để cho phép Bitcoin được staking trên các chuỗi công khai này. Người dùng có thể kiếm thu nhập thông qua staking và nền tảng này cũng cung cấp một số biện pháp bảo vệ rủi ro nhất định.

Staking chuỗi chéo Helium: Nền tảng Helium sử dụng công nghệ chuỗi chéo để hỗ trợ staking Bitcoin trên các blockchain khác hỗ trợ sự đồng thuận PoS. Theo cách này, người dùng không chỉ có thể nhận được phần thưởng staking Bitcoin mà còn có thể tham gia vào việc duy trì bảo mật của các blockchain khác.

Cơ chế staking giúp tăng cường đáng kể tính thanh khoản của Bitcoin và mang lại nhiều cơ hội gia tăng giá trị cho người nắm giữ Bitcoin.

2.4 Đặt lại

Cơ chế re-staking là một cải tiến trong hệ sinh thái BTCFi. Nó cho phép bạn kiếm thêm lợi nhuận bằng cách re-staking Bitcoin hoặc các tài sản tiền điện tử khác đã thế chấp. Không giống như cơ chế staking truyền thống, cơ chế re-staking cung cấp cơ hội lợi nhuận cao hơn và tối ưu hóa việc sử dụng các tài sản chuỗi chéo.

Eigenlayer: Eigenlayer là một giao thức hỗ trợ restaking, cho phép người nắm giữ Bitcoin staking Bitcoin của họ trên nền tảng Eigenlayer và restaking thông qua nhiều mạng blockchain được nền tảng hỗ trợ. Thông qua restaking, người dùng không chỉ có thể kiếm được phần thưởng staking mà còn tận dụng được lợi ích của các mạng khác.

Cơ chế restaking mang lại hiệu quả sử dụng vốn cao hơn cho hệ sinh thái BTCFi và cung cấp cho người dùng nhiều cơ hội có giá trị gia tăng hơn.

3. Phân tích hiệu suất thị trường và cạnh tranh của BTCFi

3.1 Hiệu suất thị trường BTCFi

Hiệu suất của thị trường BTCFi luôn bị ảnh hưởng bởi sự biến động của giá Bitcoin, nhưng với sự gia tăng của tài chính phi tập trung (DeFi), thị trường BTCFi đang dần phát triển. Theo dữ liệu năm 2024, quy mô thị trường cho vay của các nền tảng liên quan đến BTCFi như Babylon, Liquidium và Shell Finance đã vượt quá hàng tỷ đô la, thu hút một lượng lớn nhà đầu tư và người dùng.

Quy mô thị trường: Đến cuối năm 2024, tổng quy mô thị trường của BTCFi sẽ đạt gần $50 tỷ và dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng trong vài năm tới. Giao thức cho vay và stablecoin là hai thành phần cốt lõi của hệ sinh thái BTCFi, chiếm phần lớn thị phần.

Tăng trưởng người dùng: Tăng trưởng người dùng của nền tảng BTCFi cũng rất đáng kể, đặc biệt là trong thời gian giá Bitcoin tăng, nhu cầu của người dùng đối với các nền tảng cho vay và đặt cược mạnh hơn. Nhiều nhà đầu tư và tổ chức nắm giữ Bitcoin như một tài sản dài hạn và thu được lợi nhuận bổ sung thông qua giao thức BTCFi.

3.2 Phân tích cạnh tranh

Sự cạnh tranh trong hệ sinh thái BTCFi chủ yếu đến từ các khía cạnh sau:

Hệ sinh thái Ethereum DeFi: Hệ sinh thái DeFi của Ethereum tương đối trưởng thành trong giai đoạn đầu phát triển, bao gồm một số giao thức lớn như Uniswap, Compound, Aave, v.v. Tuy nhiên, BTCFi có một số lợi thế nhất định về bảo mật và minh bạch bằng cách tận dụng hiệu ứng thương hiệu mạnh mẽ và các đặc điểm phi tập trung của Bitcoin.

Các nền tảng chuỗi chéo khác: Với sự tiến bộ của công nghệ chuỗi chéo, các nền tảng blockchain khác như Polkadot, Cosmos, Avalanche, v.v. cũng liên tục tung ra các giao thức tương thích với Bitcoin. Mặc dù các nền tảng này có một số lợi thế kỹ thuật nhất định, Bitcoin, với tư cách là tài sản cốt lõi của tiền kỹ thuật số, vị thế thị trường của nó vẫn là lợi thế cạnh tranh lớn nhất của BTCFi.

Dự án DeFi 2.0: Với sự trỗi dậy của DeFi 2.0, hệ sinh thái BTCFi cũng đang phải đối mặt với những đối thủ cạnh tranh mới. Các giao thức DeFi mới nổi này cung cấp cho người dùng nhiều dịch vụ đa dạng hơn thông qua các cơ chế sáng tạo. BTCFi cần phải tăng cường hơn nữa công nghệ và đổi mới thị trường.

3.3 Các yếu tố rủi ro

Những rủi ro mà BTCFi phải đối mặt chủ yếu bao gồm:

Rủi ro kỹ thuật: Công nghệ cốt lõi của BTCFi dựa vào khả năng mở rộng của chính Bitcoin và sự hỗ trợ của các giao thức chuỗi chéo. Nếu có vấn đề về khả năng mở rộng hoặc bảo mật của mạng Bitcoin, các giao thức tài chính của BTCFi cũng sẽ bị ảnh hưởng.

Rủi ro thị trường: Sự biến động của giá Bitcoin vẫn là sự không chắc chắn lớn nhất đối với nền tảng BTCFi. Biến động giá có thể dẫn đến vỡ nợ trong các thỏa thuận cho vay hoặc biến động giá trị tài sản thế chấp.

Rủi ro về tuân thủ: Khi quy định về tiền điện tử tiếp tục được tăng cường, các vấn đề tuân thủ của nền tảng BTCFi ở các khu vực khác nhau có thể trở thành thách thức đối với sự phát triển trong tương lai.

4. Triển vọng tương lai và khuyến nghị chiến lược cho BTCFi

4.1 Định hướng phát triển công nghệ

Sự phát triển trong tương lai của BTCFi sẽ dựa trên các định hướng kỹ thuật sau:

Cải thiện hơn nữa giao thức chuỗi chéo: Nền tảng BTCFi cần tăng cường khả năng tương thích với các blockchain khác và thúc đẩy khả năng tương tác giữa Bitcoin và các tài sản khác để đạt được các ứng dụng tài chính đa dạng hơn.

Phổ biến các giải pháp Lớp 2: Thông qua việc thúc đẩy công nghệ Lớp 2, BTCFi có thể vượt qua những hạn chế về hiệu quả giao dịch của Bitcoin và cải thiện thông lượng mạng và tốc độ giao dịch.

Bảo vệ quyền riêng tư và bảo mật: Khi thị trường tiền điện tử phát triển, nền tảng BTCFi cần tăng cường bảo vệ quyền riêng tư và bảo mật để tránh các cuộc tấn công của tin tặc và rò rỉ dữ liệu.

4.2 Kịch bản mở rộng thị trường và ứng dụng

BTCFi nên mở rộng hơn nữa các kịch bản ứng dụng thị trường của mình, đặc biệt là thâm nhập vào thị trường tài chính truyền thống. Thông qua hợp tác với các ngân hàng và nền tảng thanh toán, BTCFi sẽ có cơ hội giới thiệu nhiều sản phẩm tài chính truyền thống hơn như quyền chọn, ETF, tín dụng, v.v.

4.3 Xây dựng giáo dục nhà đầu tư và tuân thủ

Khi hệ sinh thái BTCFi mở rộng, giáo dục nhà đầu tư và xây dựng tuân thủ đã trở thành những yếu tố quan trọng trong sự phát triển liên tục của nền tảng. BTCFi cần tăng cường giao tiếp và hợp tác với các cơ quan quản lý ở nhiều quốc gia, thúc đẩy phát triển tuân thủ và giáo dục người dùng về cách đầu tư hợp lý.

V. Kết luận

Là một phần quan trọng trong quá trình tài chính hóa Bitcoin, BTCFi đang dần chuyển đổi hệ sinh thái tài chính toàn cầu. Thông qua cho vay phi tập trung, staking, stablecoin và các cơ chế khác, BTCFi đã đưa các kịch bản ứng dụng tài chính mới vào Bitcoin và thúc đẩy Bitcoin tham gia sâu hơn vào lĩnh vực tài chính phi tập trung. Mặc dù BTCFi phải đối mặt với những thách thức về mặt kỹ thuật và rủi ro thị trường, nền tảng thị trường vững chắc, những lợi thế phi tập trung độc đáo và các kịch bản ứng dụng đa dạng sẽ đảm bảo rằng nó sẽ tiếp tục phát triển mạnh mẽ trong tương lai và thúc đẩy quá trình tài chính hóa Bitcoin trên toàn cầu.

Bài viết này có nguồn từ internet: HTX Growth Academy: Diễn giải toàn diện về làn sóng tài chính hóa Bitcoin, sự trỗi dậy của hệ sinh thái BTCFi và sự phát triển trong tương lai của nó

Có liên quan: Cuộc chiến đang leo thang, tiết lộ tình trạng hiện tại của cuộc chiến Ethereum L2

Tác giả gốc: Ceteris Bản dịch gốc: Luffy, Foresight News Năm ngoái trong báo cáo Infrastructure Year Outlook, tôi đã viết một chương đặc biệt về L2 Wars, trong đó tôi trình bày chi tiết quan điểm của mình về lĩnh vực Rollup và các xu hướng trong năm tới. Các điểm chính như sau: Blast là sự kết hợp của kiến trúc Rollup và sẽ dẫn đến sự kết thúc của kỷ nguyên kumbaya. Hệ sinh thái L2 sẽ trở nên phân mảnh và cô lập hơn, và L2 sẽ ra mắt các tiêu chuẩn và SDK liên chuỗi/khả năng tương tác của riêng mình để ra mắt các chuỗi/L3 mới. Rollup yêu cầu một lớp khả dụng dữ liệu (DA) thay thế để mở rộng quy mô. DA sẽ biến mất như một nguồn tích lũy giá trị. DA sẽ mở ra sự đổi mới mang tính đột phá và việc tính phí bảo hiểm cho DA sẽ không còn khả thi nữa. Chủ đề thị trường tăng giá mới của Ethereum…