icon_install_ios_web icon_install_ios_web icon_install_android_web

تاجر سٹیورٹ کے ساتھ مکالمہ: اس چکر میں 100x سکوں کی خصوصیات کیا ہیں؟

تجزیہ1 ماہ پہلے更新 6086cf...
30 0

یہ ایپی سوڈ 鈥檚 مہمان: اسٹیورٹ، فرسٹ کلاس ویئر ہاؤس میں سرمایہ کاری ریسرچ کے ڈائریکٹر، ٹویٹر: @Jindouyunz

Toudest Warehouse کے ایک پرانے پرستار کے طور پر، میں نے اس کے سرمایہ کاری کے تحقیقی ڈائریکٹر، جو کہ میرے پرانے دوست Jindouyun بھی ہیں، کو اس بارے میں بات کرنے کے لیے مدعو کیا کہ انہوں نے گزشتہ سائیکل میں کس طرح 1,000 بار aave میں سرمایہ کاری کی اور اس سائیکل میں ویلیو انویسٹمنٹ کے تصور میں کیا تبدیلیاں آئیں۔ میں نے اس چکر میں الفا کو تلاش کرنے کے طریقہ کار پر بھی تبادلہ خیال کیا اور کچھ نکات کا خلاصہ کیا جنہوں نے مجھے متاثر کیا۔

*مندرجہ ذیل متن صرف اشتراک کے لیے ہے اور اس میں کوئی سرمایہ کاری کا مشورہ نہیں ہے۔

TL؛ DR

1. سرمایہ کاری کی حکمت عملی

  • فنڈ کا سائز اور مختص تناسب: فرسٹ کلاس گودام فنڈ کا کل سائز تقریباً دسیوں ملین ڈالر ہے، اور یہ سختی سے طے ہے کہ ہر سرمایہ کاری مینیجر 10 سے زیادہ عہدوں کا انتظام نہیں کر سکتا۔ یہ بنیادی طور پر altcoins میں سرمایہ کاری کرتا ہے۔

  • متوقع واپسی: بی ٹی سی کے فوائد کو بہتر بنائیں۔

  • قابل برداشت کمی: آپ کسی بھی کمی کو برداشت کر سکتے ہیں۔ آپ کی اپنی یا کمپنی کے لیے کوئی لازمی ڈرا ڈاؤن لائن نہیں ہے۔ آپ تب ہی فروخت کریں گے جب آپ کو معلوم ہوگا کہ انعقاد کے عمل کے دوران پروجیکٹ کی ترقی کا رجحان بگڑ رہا ہے۔

  • لین دین کی منطق: اچھا پروجیکٹ + اچھی قیمت، نسبتاً طویل مدتی انعقاد۔

2. اس شمارے کے مواد کا خلاصہ حسب ذیل ہے۔

  • 1000x AAVE کو کامیابی سے حاصل کرنے کے لیے سرمایہ کاری کا طریقہ کار کیا ہے؟

مجموعی فیصلے کا فریم ورک کسی پروجیکٹ کے بنیادی اصولوں اور مناسب قیمت کی بنیاد پر خریدنا اور رکھنا ہے۔

  • بنیادی باتیں کیا ہیں؟

ہر منصوبے کا اپنا قائم کردہ ہدف ہوتا ہے، جو منافع بخش یا غیر منافع بخش ہو سکتا ہے لیکن بہت سے لوگ اسے استعمال کرتے ہیں۔ جب تک یہ قائم کردہ ہدف کی سمت میں بہتر سے بہتر ترقی کر رہا ہے، یہ سمجھا جاتا ہے کہ اس منصوبے کے بنیادی اصول ہیں۔

AAVE کو بطور مثال لیتے ہوئے، سرمایہ کاری کا پورا عمل یہ ہے:

1) میں نے جون 2019 میں ثانوی سرمایہ کاری کے بعد پروجیکٹس کی اسکریننگ شروع کی، اور اس وقت نام نہاد اوپن فنانس ٹریک میں AAVE (جسے اس وقت ETH Lend کہا جاتا تھا) ملا۔

2) جب آپ کوئی پروجیکٹ دیکھتے ہیں تو اپنے آپ سے تین سوال پوچھیں: کیا اس چیز کی ڈیمانڈ ہے؟ مانگ کتنی بڑی ہے؟ کیا یہ اس مطالبے کو اچھی طرح پورا کر سکتا ہے؟

3) AAVE پہلے دو سوالوں کا اثبات میں جواب دیتا ہے۔ کیا کوئی مطالبہ ہے؟ جی ہاں، قرض دینے کی مانگ ان لوگوں کی طرف سے آتی ہے جو کرپٹو کرنسی مارکیٹ میں شرکت کرتے وقت اپنے منافع کو بڑھانے کے لیے خود سے فائدہ اٹھاتے ہیں۔ مانگ کتنی بڑی ہے؟ مانگ بہت زیادہ ہے، جیسا کہ معاہدے کے تجارتی حجم سے دیکھا جا سکتا ہے۔ لیکن تیسرے سوال کا جواب نفی میں ہے، کیونکہ AAVE اس وقت ایک ہم مرتبہ ماڈل تھا، جس میں سرمائے کی کم کارکردگی اور کمزور لیکویڈیٹی تھی، اس لیے کوئی خریداری نہیں ہوئی۔

4) تاہم، ہمیں پورا یقین تھا کہ اوپن فنانس ٹریک میں دھماکہ خیز نمو ہوگی، اور اچھے بینچ مارکس کی عدم موجودگی میں، ہم نے AAVE کو مسلسل مشاہدے اور فالو اپ کے لیے ایک سیڈ پلیئر کے طور پر سمجھا۔ Open Finance/DeFi کے بارے میں پرامید ہونے کی وجہ اس منطق پر مبنی ہے کہ cryptocurrency کے دائرے میں زیادہ تر مانگ ابھی بھی cryptocurrency کی قیاس آرائیوں کی ہے۔

5) دو یا تین مہینوں کے بعد، جب میں نے دوسری بار AAVE کو دیکھا، تو میں نے پایا کہ یہ پیئر ٹو پول ماڈل میں تبدیل ہو گیا ہے، اس لیے میں نے پوزیشن کھولنے کا فیصلہ کیا۔ (میں نے تبدیلی کے فوراً بعد ایک لے آؤٹ بنایا اور ایک نچلے مقام پر خریدا)

6) اسے فروری یا مارچ 2021 میں بیچا جب AAVE تقریباً 500 یا 600 ڈالر تھا۔

  • صحیح قیمت کیا ہے؟

قدر کو درحقیقت دو قسموں میں تقسیم کیا جا سکتا ہے: ایک تصوراتی اور دوسرا کاروبار۔

تصوراتی قسم کا نمائندہ MEME ہے، جس کی خصوصیت یہ ہے کہ چھت اس وقت تک بہت اونچی ہو سکتی ہے جب تک کہ فنڈز اسے اس بلندی تک لے جانے کے لیے تیار ہوں۔

کاروبار کی قسم ڈیٹا پر منحصر ہے، جسے پرانے ٹریک اور نئے ٹریک میں تقسیم کیا گیا ہے۔

1) بینچ مارکنگ کا طریقہ عام طور پر پرانے ٹریک میں استعمال ہوتا ہے، موجودہ لیڈروں کے خلاف بینچ مارکنگ۔ یہ کسی حد تک قیمت اور آمدنی کے تناسب کے تصور سے ملتا جلتا ہے۔ ہم سرکردہ پروجیکٹ کے بنیادی کاروباری ڈیٹا کے تناسب کو ایک بڑے حوالہ کے طور پر مارکیٹ ویلیو کے ساتھ استعمال کرتے ہیں۔ قرض دینے والے ٹریک کا بنیادی ڈیٹا قرض دینے کا حجم TVL ہے۔ اگر قرض دینے والے لیڈر کا TVL/FDV تناسب 3 ہے، تو اگر قرض دینے والے دیگر منصوبوں کا تناسب 2 یا 4 ہے، تو اسے قابل قبول سمجھا جائے گا، لیکن اگر یہ 15 یا 20 ہے، تو ظاہر ہے کہ اس کا تخمینہ کم کیا جائے گا، اور اگر یہ 0.5 ہے، یہ حد سے زیادہ محسوس ہوتا ہے، جب تک کہ اس منصوبے میں ترقی کی بڑی صلاحیت موجود نہ ہو۔ بلاشبہ، یہ موازنہ کا طریقہ صرف حوالہ کے عوامل میں سے ایک ہے، اور وہ عوامل جو حقیقی معنوں میں مارکیٹ ویلیو بناتے ہیں بہت پیچیدہ ہیں۔

2) نئے ٹریکس کے لیے کوئی بہت درست طریقہ نہیں ہے۔ مثال کے طور پر، LIDO Ethereum Staking ٹریک میں رہنما ہے۔ اس کا TVL بہت زیادہ ہے، لیکن یہ یقینی نہیں ہے کہ مارکیٹ ویلیو کا تناسب کیا ہے۔ آج تک، LIDOs کی تشخیص سے ظاہر ہونے والا تناسب متوقع قدر سے بہت دور ہے۔ عام طور پر، 5 بلین امریکی ڈالر کے TVL کے ساتھ قرض دینے والا پروجیکٹ 1 بلین امریکی ڈالر کی مارکیٹ ویلیو تک پہنچ سکتا ہے، اور 3 بلین امریکی ڈالر کے TVL کے ساتھ DEX کی مارکیٹ ویلیو 1.5 بلین امریکی ڈالر تک پہنچ سکتی ہے۔ اس لیے عام طور پر کہا جاتا ہے کہ TVL مارکیٹ ویلیو کا سنگل ہندسہ ہے، لیکن اب LIDOs TVL 30 بلین امریکی ڈالر ہے، اور مارکیٹ ویلیو صرف 1.7 بلین امریکی ڈالر ہے، ضرب 17 گنا ہے، جو اس سے زیادہ ہے۔ پچھلا تخمینہ (کیونکہ یہ خیال کیا جاتا ہے کہ اگر TVL 10 بلین تک پہنچ جائے تو مارکیٹ ویلیو کم از کم 1 بلین تک پہنچ جائے گی)۔ اس صورت میں کہ مرکزی دھارے کی مالیات کو موازنہ نہیں مل سکتا، اس قسم کے نئے ٹریک کی قدر کا تعین لیڈر کو کرنا چاہیے۔

  • الفا کے اس دور میں کیا خصوصیات ہوں گی؟

鈥檚 پہلے الفا کے پچھلے دور کی خصوصیات کے بارے میں بات کرتے ہیں:

1) نئے ٹریک کا علمبردار یا رہنما۔ نئے ٹریک کے دو فائدے ہیں: پہلا، نئی چیزوں کو مختصر وقت میں دیکھنا آسان نہیں ہے، اور عروج اور پھر FOMO سے مغلوب ہونا آسان ہے، اس لیے اس قسم کا ہدف بنانا آسان ہے۔ عروج کے دوران خوردہ خرید؛ دوسرا، نیا ٹریک اب بھی اپنے ابتدائی مراحل میں ہے، اور اس کی تصدیق یا غلط ثابت ہونے سے پہلے اس کے پاس وقت کا ایک محفوظ مارجن ہے، جو اسے تشخیص اور بیانیہ کی جگہ کے لیے ایک حد فراہم کرتا ہے۔

2) اپنے بارے میں بات کرنے کے لیے بہت اچھا کاروباری ڈیٹا رکھیں، قطع نظر اس سے کہ ڈیٹا ٹوکن ترغیبات سے آیا ہو۔ مثال کے طور پر، Axie گیم فائی کا الفا ہے، BNB اور Solana پبلک چینز ہیں، اور PUNK اور BAYC NFTs ہیں۔ یہ صنعت عظیم داستانیں سنانا پسند کرتی ہے، اور لوگ بہت زیادہ دیکھ کر بے حس ہو جائیں گے۔ اس وقت، اگر کوئی سکہ اربوں یا دسیوں اربوں ڈالر تک بڑھنا چاہتا ہے، تو داستانوں کے علاوہ، دوسروں کو قائل کرنے کے لیے واقعی کچھ نسبتاً بڑا ڈیٹا ہونا ضروری ہے۔

اس راؤنڈ میں الفا کو تلاش کرنا درحقیقت بہت مشکل ہے، کیونکہ اس سائیکل کی خصوصیات بہت کم پیسے، بہت سے ٹکٹ اور ایک بڑی پلیٹ ہیں، اس لیے وہاں صرف مقامی مارکیٹ کے حالات ہی ہو سکتے ہیں۔ اور اب تک نسبتاً بہتر مقامی مارکیٹ کے حالات کے حامل شعبوں کا مشاہدہ کرتے ہوئے، MEME، Mingwen، اور SOLANA نے بھی Jindouyun کو سرمایہ کاری کے طریقہ کار میں تبدیلی لانے پر مجبور کیا:

اب یہ نہ دیکھیں کہ مارکیٹ کیا استعمال کرے گی، بلکہ سوچیں کہ مارکیٹ کیا hype کرے گی۔

نوشتہ جات اور MEME پر نظر ڈالیں، دونوں میں بہت اچھی ہائپ منطق ہے۔

1) نوشتہ جات: ہر بیل مارکیٹ میں، کرپٹو کرنسی کے دائرے میں کئی اہم گروہوں کو شرکت کا احساس ہونا چاہیے اور انہیں کچھ انعامات حاصل کرنے کی ضرورت ہے۔ Bitcoin کان کنوں کے لیے اضافی آمدنی فراہم کرنے کا ایک اچھا طریقہ ہے، اس لیے تجارتی مفادات کے تناظر میں، نوشتہ کاری کی مارکیٹ ایک فطری چیز ہے۔

2) MEME: دو نکات ہیں۔ سب سے پہلے، حد زیادہ ہے، اور مارکیٹ ویلیو کو فروغ دینے کے عمل میں متاثر کن ڈیٹا یا بنیادی باتیں فراہم کرنے کی ضرورت نہیں ہے۔ دوسرا، چپ کا ڈھانچہ فروغ دینے کے لیے مرکزی قوت کے لیے زیادہ موزوں ہے، چاہے پروموشن کتنا ہی زیادہ ہو، ہر کوئی اسے قبول کر سکتا ہے، اور ماضی میں Dogecoin ایک کامیاب کیس کے طور پر موجود ہے، جو ہر کسی کو تخیل کی گنجائش دے سکتا ہے۔ 2024 میں بھی، یہ اب بھی ہر کسی کو راتوں رات امیر ہونے کی امید پیدا کر سکتا ہے، لہذا MEME بھی ایک ایسا ہدف ہے جو مارکیٹ کو پورا کرتا ہے۔

  • میں یہ کیسے یقینی بنا سکتا ہوں کہ میں نئی چیزوں سے محروم رہوں؟

ذہنی طور پر، مجھے اب قدر کی سرمایہ کاری کا جنون نہیں ہے۔ اگر میں قدر کی سرمایہ کاری پر اصرار کرتا ہوں، تو میں اس تحریر کو ہاتھ نہیں لگاؤں گا چاہے میں 100 بار واپس جاؤں۔

منطقی طور پر/سوچتے ہوئے، ہم اب یہ نہیں دیکھتے کہ مارکیٹ کیا استعمال کرے گی، بلکہ اس بارے میں سوچتے ہیں کہ مارکیٹ کس چیز کو بڑھاوا دے گی۔ خاص طور پر، جب ہم کوئی نیا ٹریک یا کوئی ایسی چیز دیکھتے ہیں جو حیران کن لگتا ہے، تو ہمارا پہلا ردعمل اس سے انکار نہیں کرنا ہے (کیونکہ پچھلے سال، Inscription اور SOL دونوں کو محققین نے تجویز کیا تھا، لیکن ہم نے اپنی محدود معلومات کی وجہ سے ان پر توجہ نہیں دی تھی۔ )۔ اس کے بجائے، ہم اس کے بارے میں سوچتے ہیں کہ کون سے اہم کھلاڑی اور گروپ اس کی تشہیر کریں گے؟ وہ اسے کیسے hype کریں گے؟ اگر یہ hyped ہے تو قیمت کیسے بڑھے گی؟

کارروائی کے لحاظ سے، آپ یا تو حصہ لے سکتے ہیں یا مشاہدہ کر سکتے ہیں اور اگر آپ حصہ نہیں لیتے ہیں تو نمونے جمع کر سکتے ہیں۔

  • سٹاپ ڈوئنگ لسٹ کیا ہے؟

دو نکات ہیں:

1) متعصب ہونا بند کریں اور سرمایہ کاری کے ڈھانچے میں کچھ بنیادی نکات کے بارے میں جنون کو روکیں، جیسے کہ اسے لاگو کیا جانا چاہیے، اس کا حقیقی کاروبار ہونا چاہیے، وغیرہ۔

2) تسلسل پر تجارت بند کریں۔ تسلسل پر کیے جانے والے جرائم پہلے سے سوچے سمجھے نہیں ہوتے، بلکہ تسلسل کے ساتھ کیے جاتے ہیں۔ تسلسل پر تجارت کا مطلب یہ ہے کہ آپ کی نظر اس سکے پر نہیں تھی، لیکن یہ کچھ عرصے سے بڑھ رہا ہے۔ تحقیق کے بعد آپ متاثر ہوئے ہیں۔ آپ کے دوست متفق ہیں، لہذا آپ اسے خریدتے ہیں۔ آخری چکر میں، آپ تسلسل پر ٹریڈنگ پر تین میں سے دو جیت سکتے ہیں، کیونکہ یہ بھاری تجارت کا وقت تھا۔ اس بار ایسا کرنے کی مجموعی واپسی کی شرح مثالی نہیں ہے۔

  • کن تاجروں کو پیروی کرنے کی سفارش کی جاتی ہے؟

دو ہیں:

پہلی کئی وجوہات کی بنا پر Jindouyun میں باس کافی ہے:

1) قابلیت بہت پیچیدہ ہے۔ کچھ لوگ MEME پر قیاس آرائیاں کرنے میں بہت اچھے ہیں، لیکن ہو سکتا ہے وہ قدر کی سرمایہ کاری میں اچھے نہ ہوں۔ کچھ لوگ اسے لمبے عرصے تک پکڑ سکتے ہیں اور کئی بار حاصل کر سکتے ہیں، لیکن وہ مختصر مدت کے مواقع کو سمجھنے کے قابل نہیں ہو سکتے ہیں۔ کافی بہت ورسٹائل ہے۔

2) سوچ پہلے اصولوں پر مبنی ہے۔ پہلے اصول کو آسانی سے سمجھا جا سکتا ہے کیونکہ حتمی مقصد کے حصول کے لیے ہر چیز کے بارے میں سوچا جاتا ہے، اور یہ عمل دوسروں یا پچھلے طریقوں سے متاثر نہیں ہوتا ہے۔ سرمایہ کاری کا پہلا اصول حتمی اثاثے کی واپسی کا پیچھا کرنا ہے، تاکہ موجودہ مارکیٹ کے مطابق متعلقہ تبدیلیاں کی جاسکیں۔ مثال کے طور پر، اندرونی طور پر بٹ کوائن کی قیمت پر ETF کے اثرات پر بحث کرتے وقت، Jindouyun اور ایک اور ساتھی نے اس رجحان کا استعمال کیا کہ امریکہ میں ETF منظور ہونے کے بعد کئی سالوں تک سونا بیل مارکیٹ میں آیا تاکہ اس بار بٹ کوائن کی قیمت کا اندازہ لگایا جا سکے۔ ، جبکہ باس نے اندازہ لگایا کہ ETF میں فنڈز کی آمد Bitcoin کے بڑھنے کی وجہ ضروری نہیں ہے، بلکہ صرف اضافے کا نتیجہ ہے، لہذا اگر قیمت گرتی ہے تو، ETF قدرتی طور پر خالص اخراج شروع کر دے گا۔ پہلے اصول پر مبنی یہ نظریہ بازار میں مقبول نہیں ہے، لیکن Jindouyuns کی رائے میں یہ درست ہے۔

3) انسانی فطرت کے خلاف جانے کے قابل ہو اور FOMO نہ ہو۔ ہر کوئی سچائی کو سمجھتا ہے، لیکن جب آپ کو کرنا چاہیے تو روکے رہنا، جب آپ کو کرنا چاہیے کام کرنے کے قابل ہونا، اور جب آپ کو چاہیے تو چھوڑنے کے قابل ہونا واقعی کام سے کہیں زیادہ آسان ہے۔

دوسرا Galois Capital کے Kevin Zhou (Twitter@Galois_Capital) (LUNA کو مختصر کرنے کے لیے مشہور ہے)، وجہ یہ ہے کہ: تجارتی فیصلے بہت مقداری اور درست سوچ اور فیصلے سے آتے ہیں، جو کہ تجارت کرتے وقت زیادہ تر لوگ نہیں کر سکتے۔ میں Jason Choi اور Laura Shin کے ساتھ Kevin Zhous podcast تجویز کرتا ہوں، جس میں تفصیل سے بتایا گیا ہے کہ اس نے LUNA کو کیوں مختصر کیا۔ پوڈ کاسٹ کا لنک درج ذیل ہے:

https://www.youtube.com/watch?v=euejD1b59pc

https://www.youtube.com/watch?v=4Zkk1Y7VaaY

تجویز کردہ تاجروں کے علاوہ، Jindouyun نے اپنی ضرور پڑھیں فہرست بھی دی۔ وہ شاذ و نادر ہی کال کرتے ہیں، لیکن مفید معلومات سے بھرے ہوتے ہیں:

@fishkiller

@nake13

@mindaoyang

اگر میں صنعت کے اہم واقعات کے بارے میں جاننا چاہتا ہوں، تو میں صرف ایک ویب سائٹ کا انتخاب کر سکتا ہوں، اور وہ ChainFeeds ہو گی۔ آخر میں، میں اپنے ارد گرد کے لوگوں سے بات چیت کرتا رہوں گا۔ وقت گزرنے کے ساتھ ساتھ، میں ان دوستوں کے گروپ کو فلٹر کروں گا جس میں معلومات حاصل کرنے کی زیادہ شرح ہے اور ان کے ساتھ مسلسل رابطے میں رہوں گا۔

3. حتمی خیالات

میں اصل میں Jindouyun سے بہت ملتا جلتا ہوں۔ ہم فرنٹ لائن پر سرمایہ کاری کر رہے ہیں اور نام نہاد ویلیو انویسٹنگ پر بھی مرکوز ہیں۔ تاہم، اس چکر کے دوران مارکیٹ کے ماحول میں ہونے والی تبدیلیوں اور کچھ نئے رجحانات اور نئی چیزوں کے کھو جانے والے مواقع نے مجھے اس بات کی عکاسی کرنے پر مجبور کر دیا ہے کہ قیمتی سرمایہ کاری کا نیا طریقہ تلاش کرنے اور سوچ اور فیصلہ سازی کے جہتوں کو تبدیل کرنے کا وقت آ گیا ہے۔ . اگرچہ ہم نہیں جانتے کہ بیل مارکیٹ کے دوسرے نصف حصے میں کیا ہوگا، مسلسل مکالمے، مسلسل شرکت، مسلسل آزمائش اور غلطی، اور مسلسل مشاہدے کے ذریعے، ہم اس چیز کے بہت قریب ہو سکتے ہیں۔

گفتگو کا ریکارڈ

ایف سی:

آپ ہمیں اپنا ایک مختصر تعارف بتائیں گے؟

سٹیورٹ:

سب کو ہیلو، میں Jindouyun ہوں، فی الحال TouDengCang میں سرمایہ کاری کی تحقیق میں کام کر رہا ہوں۔ اس انڈسٹری میں آنے سے پہلے میں مینجمنٹ کنسلٹنگ میں کام کر رہا تھا۔ 2017 میں، میں اتفاق سے اس صنعت میں داخل ہوا اور تب سے کر رہا ہوں۔ TouDengCang میں، میں دو چیزوں کے لیے ذمہ دار ہوں: ایک ہمارے تحقیقی رپورٹ کے کاروبار کا انتظام کر رہا ہے، اور دوسرا کچھ ثانوی مارکیٹ کی سرمایہ کاری کے لیے ذمہ دار ہے۔

ایف سی:

اصل میں کئی وجوہات ہیں جن کی وجہ سے ہم نے Jindouyun کو آنے کی دعوت دی: پہلا، میں اصل میں TouDieCang کا پرانا پرستار ہوں، اور میں نے تین سال کے لیے اپنی رکنیت کی تجدید کی ہے۔ میں نے زیادہ تر تحقیقی رپورٹس پڑھی ہیں۔ دوسرا، میرے خیال میں آپ وہ ہیں جنہوں نے ہمارے ایشیائی فنڈز، جیسے کہ AAVE اور MATIC میں قدر کی سرمایہ کاری کے نتائج حاصل کیے ہیں، جو آپ نے نسبتاً پہلے دریافت کیے تھے، بشمول اس چکر میں۔ 404 باہر آیا تو کافی نے گروپ میں پنڈورا کو بہت جلد بلانا شروع کر دیا۔ تو مجھے لگتا ہے کہ آپ فرنٹ لائن پر رہے ہیں اور اس قسم کا سنجیدہ تجزیہ کرتے رہے ہیں۔ مجھے لگتا ہے کہ ہم کافی ملتے جلتے ہیں۔ لیکن مجھے لگتا ہے کہ اب بھی بہت سی چیزیں ہیں جن کے بارے میں میں متجسس ہوں، اس لیے میں نے آپ کو بہت سی چیزوں کے بارے میں بات کرنے کی دعوت دی ہے جن کے بارے میں مجھے تجسس ہے۔ آپ نے ابھی جو کہا شاید آپ کا پیشہ ورانہ پس منظر ہے۔ کیا آپ اپنے تجارتی پس منظر کو سب کے سامنے پیش کر سکتے ہیں؟ مثال کے طور پر، آپ نے تجارت میں کب شامل ہونا شروع کیا؟ اور آپ کا موجودہ تجارتی انداز کیا ہے؟

سٹیورٹ:

لین دین کو دو حصوں میں تقسیم کیا جا سکتا ہے: پہلا مرحلہ افراد کی کچھ آرام دہ اور پرسکون شرکت ہے۔ ایک ہے 2015 میں A-حصص۔ اس وقت، بیل مارکیٹ دراصل پہلی بار ٹریڈنگ سے متعلق کسی چیز میں حصہ لینے کا موقع تھا، اور یہ بہت زیادہ لیک بھی تھا۔ دوسرا 2017 میں 94 کے بعد ہے۔ ایک ہم جماعت نے مجھے اس کے بارے میں بتایا۔ میں نے براہ راست بٹ کوائن خریدنے کی ہمت نہیں کی کیونکہ میں ایک قدامت پسند اور محتاط شخص ہوں۔ میں نے تقریباً دو ماہ تک کتاب پڑھی۔ اسے پڑھنے کے بعد، میں نے محسوس کیا کہ یہ چیز ممکن ہے. اس وقت، Bitcoin بہت بڑھ گیا، لہذا میں ایک اعلی سطحی خریدار بن گیا. میں نے جنوری 2018 سے اس صنعت میں جڑیں پکڑ لی ہیں۔ میں کئی سالوں سے مارکیٹ میں شامل ہوں، اور مجھے اس کو بطور پیشہ، یا ایک باقاعدہ انتظامی تنظیم اختیار کیے ہوئے چند سال ہوئے ہیں۔ حالیہ برسوں میں، یہ نہ صرف ذاتی اثاثہ ہے، بلکہ کچھ دوستوں اور رشتہ داروں کی مالیاتی انتظامی ضروریات، اور کچھ فرسٹ کلاس گودام فنڈز کا انتظام، تو سارا عمل اس طرح ہے۔

ایف سی:

تم پھر بھی اپنے رشتہ داروں سے پیسے لیتے ہو۔

سٹیورٹ:

ہاں، کیونکہ ہمارے علاقے میں کاروبار کرنے والے زیادہ لوگ ہو سکتے ہیں، اور حالیہ برسوں میں صنعت خاص طور پر خوشحال نہیں رہی ہے۔ میں نے سنا ہے کہ یہ علاقہ بہتر ہے، اس لیے میں ان کے مالی معاملات کو سنبھالنے میں ان کی مدد کروں گا۔

ایف سی:

اس سے پہلے مجھے خاص طور پر گہرا تاثر تھا۔ یہ میرے ایک رشتہ دار کا پیسہ تھا۔ اس نے مجھے 500,000 RMB دیے جب آخری چکر میں Bitcoin 6,000 تھا۔ میں نے ہمیشہ مشورہ دیا کہ آپ اسے مجھے نہ دیں اور خود خرید لیں۔ اس نے کہا نہیں، مجھے یہ تمہیں دینا چاہیے۔ 10,000 تک پہنچنے پر میں بہت خوش تھا۔ جب یہ 12 مارچ کو 5000 تک گر گیا تو اس نے کہا نہیں مجھے اسے واپس لینا ہے۔ یہ مفید ہے۔ میں نے کہا ٹھیک ہے، میں آپ کے پیسے بنا دوں گا اور آپ لے سکتے ہیں۔ لیکن میں نے کہا کہ آپ کو مجھ سے ایک چیز کا وعدہ کرنا ہوگا، آپ مجھ سے سرمایہ کاری اور مالیاتی انتظام کے بارے میں پوچھنے میں پہل نہیں کریں گے، کیونکہ میرے خیال میں بعض اوقات رشتہ داروں کا انتظام ایل پی کے مقابلے میں زیادہ مشکل ہوتا ہے، اس لیے میں آپ سے یہ سوال پوچھنا چاہتا ہوں، آپ کی سرمایہ کاری کی حکمت عملی کیا ہے؟ اس میں آپ کے سرمائے کا سائز اور آپ کی متوقع واپسی کا سائیکل شامل ہو سکتا ہے۔ یہ پس منظر کی معلومات ہر کسی کو بتا سکتی ہیں کہ آپ کی حکمت عملی کس قسم کے مرحلے کے لیے زیادہ موزوں ہے۔

سٹیورٹ:

پورے فرسٹ کلاس گودام فنڈ کا حجم تقریباً دسیوں ملین ڈالر ہے، لہذا ہمارے پاس ایک سخت اصول ہے کہ ہر سرمایہ کاری مینیجر 10 سے زیادہ عہدوں کا انتظام نہیں کر سکتا۔ اس صورت میں، اگر ایک سرمایہ کاری مینیجر 5 ملین امریکی ڈالر کا انتظام کرتا ہے، تو وہ 10 سے زیادہ عہدوں کا انتظام نہیں کر سکتا، جس کا مطلب ہے کہ اسے ہر پروجیکٹ میں اوسطاً 500,000 امریکی ڈالر کی سرمایہ کاری کرنی ہوگی۔ اس مارکیٹ میں، 500,000 امریکی ڈالر نسبتاً آزادانہ طور پر خریدے اور فروخت کیے جاسکتے ہیں، جو درحقیقت بڑی تعداد میں پروجیکٹس کی اسکریننگ کرے گا۔ پراجیکٹس کے اس بیچ کی خصوصیت یہ ہے کہ اس کی لیکویڈیٹی مدد کے لیے کافی نہیں ہے۔ سیدھے الفاظ میں، اگر آپ آج ایک ایکسچینج کھولتے ہیں اور دیکھتے ہیں کہ پورے نیٹ ورک میں اس سکے کا یومیہ تجارتی حجم 1 ملین امریکی ڈالر سے زیادہ نہیں ہے، تو حقیقت میں 500,000 امریکی ڈالر کو ترتیب دینا کافی مشکل ہے۔ اسے خریدنے میں کافی وقت لگ سکتا ہے۔ اگر آپ ہدف تک پہنچے بغیر فروخت کرتے ہیں، یعنی نقصان پر فروخت کرتے ہیں، یا درمیان سے باہر نکلنا چاہتے ہیں، تو یہ بہت مشکل ہے اور آپ کو بہت زیادہ پھسلن برداشت کرنا پڑ سکتی ہے۔ اس سے ہماری تجارتی حکمت عملی زیادہ طویل مدتی ہونے کا باعث بنتی ہے۔ عام طور پر، طویل مدتی تقریبا کئی ماہ سے ایک سال ہے. مثال کے طور پر، آخری دور میں، ہم ایک سکے کو دو سال تک رکھ سکتے ہیں۔

ایف سی:

کیا آپ کو واپسی کی توقع ہے؟

سٹیورٹ:

کوئی متوقع واپسی نہیں ہے۔ بیل اور ریچھ کی منڈیوں کا ایک دور ختم ہونے کے بعد، ہر کسی کے اگلے دور کے لیے یقینی طور پر کچھ نفسیاتی اہداف ہوں گے۔ تاہم، اصل میں پہلے سے ایک مقصد طے کرنے کی حوصلہ افزائی نہیں کی جاتی ہے، کیونکہ اگر مقصد درمیان میں حاصل نہیں کیا جاتا ہے، اور مارکیٹ اور عقلی فیصلہ ختم ہونے والا ہے، تو یہ خود پر بہت زیادہ دباؤ کا باعث بنے گا۔

ایف سی:

لیکن ایک مسئلہ ہے۔ جب آپ کسی ہدف کا انتخاب کرتے ہیں، تو آپ کو یہ سوچنا چاہیے کہ باہر نکلنے کا طریقہ، آپ کی متوقع خارجی واپسی، یا آپ کے LP میں کم از کم ایک (ضرورت) ہے، کہ آپ Bitcoin یا کسی اور چیز کو پیچھے چھوڑنا چاہتے ہیں، کیا منطقی طور پر متوقع واپسی ہے؟

سٹیورٹ:

جی ہاں، کیونکہ ہم بنیادی طور پر altcoins میں سرمایہ کاری کرتے ہیں۔ ہم نہ صرف خود بلکہ مارکیٹ میں بھی altcoins میں سرمایہ کاری کرتے ہیں۔ ہمارا خیال ہے کہ altcoins میں مجموعی طور پر سرمایہ کاری یقینی طور پر Bitcoin کو پیچھے چھوڑ دے گی۔ تو یہ بھی ہمارے لیے ایک قاعدہ ہے۔ اگرچہ یہ کوئی واضح اصول نہیں ہے، لیکن ہر ایک کے ذہن میں ایک پیمانہ ہوتا ہے۔ اگر یہ بٹ کوائن کو پیچھے نہیں چھوڑتا ہے تو یہ اچھی بات نہیں ہے۔ کوئی سخت اصول نہیں ہے جیسے کہ کتنے Xs ہونے چاہئیں۔ جب ہم پہلے کسی پروجیکٹ میں سرمایہ کاری کرتے ہیں، تو ہمارے پاس ایک نرم ہوگا، یعنی ہم پوچھیں گے کہ آیا اس کی متوقع واپسی 10X ہے۔ مثال کے طور پر، ایک سکہ کئی گنا بڑھ سکتا ہے، لیکن اسے امکان سے ضرب کرنے کی بھی ضرورت ہے۔ کچھ سکوں میں مضبوط یقین ہوسکتا ہے، اور صرف دو یا تین گنا بڑھ سکتا ہے۔ یہ پہلی اسکریننگ کے دوران ہمارے نقطہ نظر کے میدان میں داخل نہیں ہوگا۔

ایف سی:

میں سمجھتا ہوں۔ پھر کیا آپ نقصان کو روکیں گے؟

سٹیورٹ:

یہ ذاتی طرز پر منحصر ہے، کوئی زبردستی روکنے کا نقصان نہیں ہے۔

ایف سی:

میں اصل میں اس کے بارے میں کافی متجسس ہوں۔ سرمایہ کاری کے منتظمین کے لیے آپ کا پروموشن سسٹم کیا ہے؟ آپ مختلف لوگوں کو مختلف عہدوں کا انتظام کرنے دے سکتے ہیں۔ بنیادی طور پر، آپ انہیں وقت، کب خریدنا ہے اور کب ختم کرنا ہے اس بارے میں رہنمائی کرتے ہیں۔ آپ اس عمل میں شامل نہیں ہیں۔ تو کوئی آئی سی نہیں ہے؟

سٹیورٹ:

اس کے بارے میں مختصراً بات کرتا ہوں۔ سب سے پہلے، سرمایہ کاری کے منتظمین سب ہمارے اندرونی محققین سے ہیں، یعنی کچھ محققین جو عموماً تحقیقی رپورٹیں لکھتے ہیں۔ چونکہ وہ خود پرورش پاتے ہیں، کم از کم ان کے پاس منصوبوں کو دیکھنے کے لیے زیادہ مستقل مزاجی ہوگی۔ یہ پہلا نکتہ ہے۔ دوسری بات، اگر اس کی تجارت میں کوئی خاص دلچسپی اور ہنر ہے، تو وہ ایک سرمایہ کاری مینیجر کے طور پر تربیت حاصل کرنا شروع کر سکتا ہے۔ جب وہ پہلی بار سرمایہ کاری کا مینیجر بنتا ہے، تو وہ ایک ساتھ زیادہ تر فنڈز کا ذمہ دار نہیں ہوگا۔ اسے پہلے ایک رقم دی جائے گی، مثال کے طور پر، نصف سال میں ایک خاص رقم حاصل کرنا ضروری ہے۔ اگر وہ اس ضرورت کو پورا کرتا ہے تو اسے اضافی رقم دی جا سکتی ہے۔ یہ مجموعی صورت حال ہے۔

ایف سی:

کیا نصف سال کی ضرورت واپسی کی ضرورت کا حوالہ دیتی ہے؟ یا یہ اس کی سرمایہ کاری کی منطق کی تصدیق کا حوالہ دیتا ہے؟

سٹیورٹ:

منافع کی ضروریات ہیں، لیکن ہم یہ بھی دیکھیں گے کہ عمل کیسے حاصل ہوتا ہے۔ اگر کم امکان کے ساتھ لاٹری ٹکٹ خریدنا غیر معقول حرکت ہے تو اسے تسلیم نہیں کیا جائے گا۔

ایف سی:

سمجھ گیا آئیے آپ کے مخصوص بنیادی اصولوں کے بارے میں بات کریں۔ درحقیقت، آپ کے راتوں رات مشہور ہونے کی وجہ یہ ہے کہ میں نے سنا ہے کہ کافی نے 2017 اور 2018 میں ویلیو انویسٹ کرکے بہت پیسہ کمایا ہوگا۔ آخری سائیکل، آپ نے AAVE کو بہت جلد دریافت کیا اور اسے 1,000 بار بنانا چاہیے تھا۔ مجھے اب بھی گہرا تاثر ہے کیونکہ میں نے دیکھا کہ آپ نے اس وقت ایک جائزہ لکھا تھا۔ تو میں چاہوں گا کہ آپ اسے ایک مثال کے طور پر لیں، یا MATIC، یا دیگر اعلی پیداوار والے پروجیکٹس۔ کیا آپ اپنے مجموعی فیصلے کے فریم ورک کے بارے میں بات کرنے کے لیے اس پروجیکٹ کو یکجا کر سکتے ہیں؟

سٹیورٹ:

ہمارے پورے فیصلے کا فریم ورک، درحقیقت، ہم اسے ویلیو انویسٹمنٹ کہتے ہیں، جو کسی پروجیکٹ کے بنیادی اصولوں اور مناسب قیمت کے مطابق خریدنا اور رکھنا ہے۔ بس اتنا ہے کہ یہ بنیادی بات ہر ایک کے عام سیاق و سباق میں بنیادی اصولوں سے کچھ مختلف ہے۔ جب ہم اکثر بنیادی باتوں کے بارے میں بات کرتے ہیں، تو ہم اسٹاک کے پیچھے کسی کمپنی کے بنیادی اصولوں کے بارے میں بات کر رہے ہوتے ہیں۔ کمپنی منافع کما سکتی ہے، اور اس بات کا بہت زیادہ امکان ہے کہ مستقبل میں اس کا منافع بڑھے گا، اس لیے ہم اس کا اسٹاک خریدیں گے۔ اس میں درحقیقت دو نکات مضمر ہیں۔ ایک یہ کہ کمپنی کو پیسہ کمانا چاہیے، اور دوسرا یہ کہ پیسہ کمانے کے بعد، اس کی آمدنی کو اسٹاک کے ذریعے پکڑا جا سکتا ہے۔ یقیناً یہ قانون کی پابندی ہے۔ درحقیقت، یہ دونوں نکات کرنسی کے دائرے میں زیادہ درست نہیں ہیں، کیونکہ بہت سے اچھے پروجیکٹس ایسے ہیں جن سے اصل میں آمدنی نہیں ہوتی، اور کچھ ایسے بھی ہیں جو ENS جیسی آمدنی پیدا کرتے ہیں۔ دوسرا نکتہ یہ ہے کہ سکے خریدنا دراصل اسٹاک خریدنے جیسا نہیں ہے۔ یہ کہنے میں کوئی قانونی رکاوٹ نہیں ہے کہ منصوبہ کتنا اچھا ہے اور اسے کتنا بلند ہونا چاہیے۔ ایسی کوئی مضبوط پابندی نہیں ہے۔ یہ زیادہ ہے کہ مارکیٹ سمجھتی ہے کہ پروجیکٹ اچھا ہے اور اس میں اضافہ ہوگا، اس لیے ہر کوئی اسے خریدتا ہے۔ لہٰذا ہماری ویلیو انویسٹمنٹ کی منطق یہ ہے کہ ہر پروجیکٹ کا اپنا ایک مقررہ ہدف ہوتا ہے، جو یہ ہو سکتا ہے کہ کوئی کمپنی کتنی رقم کمانا چاہتی ہے، یا یہ انٹرنیٹ کے آغاز میں ایک کمیونیکیشن پروٹوکول کی طرح ہو سکتا ہے، جس سے خود کوئی پیسہ نہیں کمایا جا سکتا ہے۔ ، لیکن بہت سے لوگ اسے استعمال کرتے ہیں، لہذا اس کی قدر ہے۔ جب تک یہ اپنے قائم کردہ ہدف کی سمت بہتر سے بہتر ہوتا جا رہا ہے، ہم اسے کسی منصوبے کی بنیادی باتیں کہتے ہیں۔ لہذا ہمارا مجموعی فریم ورک یہ ہے کہ کسی پروجیکٹ کو دیکھیں، یہ دیکھیں کہ وہ کیا کرنا چاہتا ہے، دیکھیں کہ اس کے بنیادی اصول کیسے تیار ہو رہے ہیں، اور پھر اسے صحیح قیمت پر خریدیں۔

مجھے AAVE کے بارے میں بات کرنے دو۔ AAVE صرف اس کے اعلی کثیر کے بارے میں نہیں ہے، لیکن یہ واقعی اس طرح کے عمل کی عکاسی کر سکتا ہے اور ایک اچھی مثال ہے۔ ہم نے جون 2019 میں پہلا ثانوی فنڈ قائم کیا۔ اگرچہ یہ سخت معنوں میں فنڈ نہیں تھا، لیکن جب ہم نے پروجیکٹس کی اسکریننگ شروع کی تو ہمیں AAVE ملا۔ اس وقت اسے ETH Lend کہا جاتا تھا۔ اس وقت کا پس منظر یہ تھا کہ لفظ DEFI ابھی مقبول نہیں ہوا تھا۔ جو چیز مقبول تھی اسے اوپن فنانس کہا جاتا تھا، جس نے اس بات کی وکالت کی کہ ہر کوئی حصہ لے سکتا ہے۔ اس وقت مالیاتی منصوبے زیادہ نہیں تھے۔ ای ٹی ایچ لینڈ ایک قرض دینے والی کمپنی ہے، لیکن اس کے کرنے کا طریقہ تھوڑا غلط ہے۔ یہ ایک ہم مرتبہ سے ہم مرتبہ قرض دینے والی کمپنی ہے، آج کے پیئر ٹو پول قرضے کے برعکس۔ اس وقت جب ہم نے اس کی منطق کو دیکھا تو شاید ہم نے خود سے تین سوال پوچھے۔ پہلا سوال یہ تھا کہ کیا ایسا کرنے کی کوئی ڈیمانڈ تھی، دوسرا یہ کہ یہ ڈیمانڈ کتنی بڑی تھی، اور آخری سوال یہ تھا کہ کیا یہ اس ڈیمانڈ کو اچھی طرح پورا کر سکتا ہے؟

قرض دینے کی مانگ ہوتی ہے، اور مطالبہ یہ ہے کہ کرنسی مارکیٹ میں شرکت کرتے وقت، معاہدوں کی طرح، یا مختصر فروخت۔ یہ مانگ بہت زیادہ ہے، کیونکہ اگر آپ معاہدوں کے تجارتی حجم کو دیکھیں تو آپ کو معلوم ہوگا کہ اس مارکیٹ میں اب بھی بہت سے لوگ موجود ہیں جو اپنے منافع کو بڑھانے کے لیے فائدہ اٹھانا چاہتے ہیں۔ لہذا، ETH Lend پروجیکٹ نے اس وقت پہلے اور دوسرے پوائنٹس کو پورا کیا، لیکن بدقسمتی سے یہ تیسرے نکتے پر پورا نہیں اترا، کیونکہ یہ ایک ہم مرتبہ سے ہم مرتبہ کا نقطہ نظر تھا۔ دراصل اس وقت کمپاؤنڈ نامی ایک پروجیکٹ تھا۔ کمپاؤنڈ پہلے سے ہی اسے پیئر ٹو پول اپروچ میں کر رہا تھا، جو اسے کھولنے کا صحیح طریقہ تھا، لیکن کمپاؤنڈ نے اس وقت سکے جاری نہیں کیے تھے۔ لہذا جب ہم نے پہلی بار AAVE کی اسکریننگ کی، تو ہم نے درحقیقت اس میں سرمایہ کاری کرنے کا ارادہ نہیں کیا۔ بعد میں، ہم نے اس میں سرمایہ کاری کی وجہ یہ تھی کہ پورے منصوبے کی قیادت ہمارے باس نے کی۔ میرے خیال میں اس نے اس عمل میں سب سے اچھی بات یہ کی کہ وہ اسے نظر انداز نہیں کرے گا کیونکہ اس نے پہلے راؤنڈ میں اس پروجیکٹ کو دیکھا اور سوچا کہ طریقہ غلط تھا یا جس طرح سے اس نے یہ کیا وہ مناسب نہیں تھا۔ کیونکہ اس وقت، یہ نسبتاً یقینی تھا کہ ڈی فائی یا اوپن فنانس ٹریک میں دھماکہ خیز نمو ہوگی، جیسا کہ قرض دینا، لیکن کوئی اچھے اہداف نہیں تھے۔ اس صورت میں، بہترین طریقہ یہ تھا کہ ان سب کو سیڈ پلیئرز کی طرح برتا جائے۔ امتحان یہ نہیں تھا کہ آج کا لیڈر مستقبل میں سرخرو ہوگا۔ جب تک پراجیکٹ ابھی تک اس ٹریک پر کام کر رہا تھا اور جب تک اس کے بعد کی تکرار ہوتی ہے، اس کا موقع مل سکتا ہے۔ اس لیے ہم پیروی کرتے رہے اور دو یا تین ماہ بعد اسے دوبارہ دیکھیں گے۔ جب میں نے اسے دوسری بار دیکھا، تو میں نے محسوس کیا کہ AAVE نے واقعی اپنے طریقے بدل لیے ہیں، کمپاؤنڈ سے سیکھ کر خود کو پیئر ٹو پول ماڈل بنا لیا ہے۔ یہ وہ وقت تھا جب ہم نے اپنی پوزیشن بنانے کا ارادہ کیا۔ درحقیقت، یہاں ایک اور تفصیل ہے، کیونکہ ہماری پوزیشن سازی کی حکمت عملی کا مطلب یہ نہیں ہے کہ تمام عہدوں کو ایک ساتھ خرید لیا جائے۔ کبھی کبھی ہم نے اسے بار بار دیکھا، اور بار بار اس کی تصدیق کی۔ اس وقت، اس کی لیکویڈیٹی بہت خراب تھی، اور صرف ایک BTC تجارتی جوڑا تھا، اس لیے ہماری پوزیشن میں داخل ہونے سے پہلے ہی اس نے بہت زیادہ اضافہ کرنا شروع کر دیا۔ اب پیچھے مڑ کر دیکھتے ہیں، جس وجہ سے AAVE بعد میں 1,000 گنا بڑھنے میں کامیاب ہوا، اس کے مسلسل تکرار اور یہاں تک کہ کمپاؤنڈز کے کاروبار کو پیچھے چھوڑنے کے علاوہ، حقیقت میں اس میں بہت زیادہ قسمت ہے۔ جب ہم نے اسے پہلی بار دیکھا تو یہ ہم مرتبہ سے ہم مرتبہ قرض دینے کا طریقہ تھا۔ اگر ہم نے اسے دیکھتے ہوئے زیادہ درست طریقے سے کاروبار کیا ہوتا تو اس وقت قیمت اتنی سستی نہ ہوتی۔ دوسرا نکتہ یہ ہے کہ اس پراجیکٹ کی پیروی جاری رکھنے کے لیے باس کا شکریہ ادا کریں۔ اس نے یہ پروجیکٹ اپنی تبدیلی کے فوراً بعد ترتیب دیا، چنانچہ اس نے اسے نسبتاً کم مقام پر خرید لیا، اور پھر یہ فروری یا مارچ 2021 میں اسی وقت تقریباً پانچ یا چھ سو ڈالر میں فروخت ہوا، اس طرح پوری آمدنی عمل زیادہ ہو جائے گا، اور یہ مجموعی صورت حال ہے.

ایف سی:

میں سمجھتا ہوں۔ دراصل، میں نے صرف چند کلیدی الفاظ سنے ہیں۔ میں ان کی تصدیق کرنا چاہتا ہوں اور مزید گہرائی میں پوچھنا چاہتا ہوں۔ ابھی آپ نے بات کی کہ مانگ ہے یا نہیں، مانگ کتنی بڑی ہے اور پوری ہو سکتی ہے یا نہیں۔ آپ نے اس حقیقت کے بارے میں بھی بات کی کہ آپ کے خیال میں ڈی فائی ٹریک میں نمو ہے۔ جب ہم پیچھے مڑ کر دیکھتے ہیں تو ہم سب ریرویو مرر ہوتے ہیں۔ تو اس وقت، کیا آپ نے سوچا کہ یہ ترقی جذباتی تھی، یا آپ نے اسے بیرونی ڈیٹا کے خلاف بینچ مارک کیا، یا کیا؟ کیونکہ میں اسے بڑھانا چاہتا ہوں۔ آج، یہ فرض کرتے ہوئے کہ میں سوچتا ہوں کہ AI بہت اچھا ہے، کیا مجھے لگتا ہے کہ یہ جذباتی طور پر بہت اچھا ہے، یا مجھے اسے ثابت کرنے کے لیے کچھ ڈیٹا استعمال کرنے کی ضرورت ہے؟ یہ دراصل مجھے پریشان کرتا ہے۔

سٹیورٹ:

میں آپ کے سوال کا جواب اپنے تجربے سے دوں گا۔ درحقیقت، 2019 میں بہت سارے ٹریکس تھے، جیسے کہ آج ہم بہت سے ٹریکس کا سامنا کر رہے ہیں۔ اس وقت، ہم کچھ پٹریوں میں زیادہ پر اعتماد تھے، جیسے ڈی فائی، کیونکہ منطقی طور پر، کرنسی کے دائرے میں بہت سے مطالبات دراصل قیاس ہیں۔ Uniswap سب سے اہم انفراسٹرکچر کیوں بن سکتا ہے؟ کیونکہ اس کے بغیر، بہت سارے ٹوکن ہیں جو ایکسچینج میں درج نہیں ہیں اور صرف ایجنٹوں کے ذریعے خریدے جا سکتے ہیں۔ تو اس منطق کو سمجھنا نسبتاً آسان ہے۔ مجھے یاد ہے کہ 2019 یا 2018 میں، Chainlinks چائنا ریجن کے سربراہ، یا ان کی آؤٹ سورس پبلسٹی ٹیموں میں سے ایک نے ہم سے رابطہ کیا تھا۔ درحقیقت، ہم نے اس وقت Chainlink کو یاد کیا کیونکہ یہ DeFi کے پیچھے ایک پرت تھی۔ میں نے یہ مثال یہ کہنے کے لیے دی کہ جب ہم نے اس وقت کچھ چیزوں کا فیصلہ کیا تو بہت سے لوگ پر امید تھے اور بہت سے مایوسی کے شکار تھے۔ جن کے بارے میں ہم پر امید تھے ان میں سے کچھ پھٹ گئے، اور جن کے بارے میں ہم پر امید نہیں تھے ان میں سے کچھ نے ہمارے منہ پر تھپڑ مارا۔ تو آج AI یا DePIN کو بھی ان مسائل کا سامنا کرنا پڑے گا۔ بعض منطقوں کو سمجھنا آسان ہوتا ہے، بعض میں بعض اوقات تخیل کی ضرورت ہوتی ہے، اور بعض اوقات تخیل حد سے زیادہ ہو سکتا ہے۔ میرے لیے معیاری جواب دینا مشکل ہے کہ یہ فیصلہ کیسے کیا جائے کہ مستقبل میں کوئی ٹریک ضرور پھٹ جائے گا۔

ایف سی:

تو جو میں نے سنا وہ اصل میں زیادہ منطقی تھا۔ مثال کے طور پر، ہمارے خیال میں AI ایک اچھا ٹریک ہے، لیکن حقیقت میں، زیادہ تر AI اتنا مفید نہیں ہے۔ ہر کسی کے عقیدے کا مرکز یہ ہے کہ AI ایک عالمی رجحان ہے اور یہ ایک بہت ہی خیالی چیز ہو سکتی ہے، اس لیے ہر کوئی سوچتا ہے کہ AI کا استعمال کیا جانا چاہیے۔ میرے خیال میں یہ حقیقت ہے۔

سٹیورٹ:

جی ہاں

ایف سی:

اگلا سوال، آپ نے ابھی ذکر کیا کہ ابتدائی دنوں میں AAVE پیئر ٹو پیئر کر رہا تھا، لیکن آپ نے سوچا کہ پول صحیح طریقہ ہے۔ آپ نے کیوں سوچا کہ ہم مرتبہ غلط تھا اور پول صحیح تھا؟ یہ تصور کہاں سے آیا؟

سٹیورٹ:

دو ہیں۔ ایک مثال Comound鈥檚 ہے۔ اصل میں، Comound鈥檚 کاروباری حجم شروع میں AAVE鈥檚 سے بہت بہتر تھا۔ دوسرا بہت ابتدائی دنوں میں، 2017 میں، جب DEX میں دو مکاتب فکر تھے۔ ایک اسکول وہ تھا جسے ہم پیر ٹو پیر یا آرڈر بک اسٹائل کہتے ہیں، جیسا کہ Binance پر تجارتی تجربہ اور تجارتی طریقہ کار، اور دوسرا اسکول AMM روٹ تھا۔ مجھے یاد ہے کہ باضابطہ طور پر اے ایم ایم کرنے والا پہلا بینکر تھا، اور یونی سویپ ایسا کرنے کا دوسرا یا تیسرا پروجیکٹ تھا۔ درحقیقت، DEX کے نقطہ نظر سے، یہ محسوس کیا جا سکتا ہے کہ جب مارکیٹ میں زیادہ سے زیادہ لوگ شریک نہیں ہوتے ہیں اور لیکویڈیٹی زیادہ نہیں ہوتی ہے، تو پیئر ٹو پول کی کارکردگی نسبتاً زیادہ ہوتی ہے۔ یہ تجرباتی اور ماضی کے واقعات پر مبنی ہے۔ (نتیجہ)۔ منطقی طور پر، ہم مرتبہ سے ہم مرتبہ اور ہم مرتبہ سے پول کے درمیان بنیادی فرق کیا ہے؟ میں آپ کو ایک نامناسب تشبیہ دیتا ہوں۔ یہ ہمارے پچھلے سہ ماہی ڈیلیوری معاہدوں اور موجودہ دائمی معاہدوں کے درمیان فرق کی طرح ہے۔ سہ ماہی ترسیل کے معاہدوں اور دائمی معاہدوں کے درمیان فرق یہ ہے کہ وہ متغیرات میں سے ایک کو ختم کرتے ہیں، میعاد ختم ہونے کی تاریخ متغیر۔ دائمی معاہدے وہ معاہدے ہیں جو ہمیشہ کے لیے قائم رہ سکتے ہیں اور اس کی کوئی میعاد ختم ہونے کی تاریخ نہیں ہے۔ اس صورت میں کہ پوری مارکیٹ کافی بڑی نہیں ہے، مثال کے طور پر، مجموعی طور پر صرف 10,000 ٹرانزیکشنز ہیں۔ اگر ایک سال کو میعاد ختم ہونے کی وجہ سے چار سہ ماہیوں میں تقسیم کیا جا سکتا ہے، اور ہر پول میں 2,500 ٹرانزیکشنز ہیں، اگر آپ میعاد ختم کر دیتے ہیں، تو پول میں 10,000 ٹرانزیکشنز ہوں گی، اور قدرتی طور پر لیکویڈیٹی اچھی ہو گی۔ تو اب وہی ہے۔ پوائنٹ ٹو پوائنٹ پول دراصل مارکیٹ کو ایک متحد سود کی شرح قبول کرنے دیتے ہیں۔ میں یہ نہیں کہہ سکتا کہ مجھے یہ شرح سود چاہیے اور وہ وہ شرح سود چاہتا ہے۔ میں یہ نہیں کہہ سکتا کہ میں صرف 2 ماہ کے لیے قرض لینا چاہتا ہوں اور وہ 5 ماہ کے لیے قرض لینا چاہتا ہے۔ ہم نے ان مسائل کو ترک کر کے ان تمام چیزوں کو معیاری بنایا ہے۔ ایک متحد سود کی شرح کو پول میں ڈالا جاتا ہے، اور اس کی لیکویڈیٹی وافر ہوتی ہے۔ یہ منطق ہے۔

ایف سی:

کیا آپ کے خیال میں اس (فیصلے) کا آپ کے ماضی کے مالی پس منظر سے کوئی تعلق ہے؟

سٹیورٹ:

کچھ تعلق ہوگا، لیکن میرے خیال میں کریپٹو کرنسی کے دائرے میں پروجیکٹس کا مشاہدہ کرنا اور یہ دیکھنا زیادہ مفید ہے کہ کون سے پروجیکٹس شروع ہوسکتے ہیں اور کون سے پروجیکٹس ایک ہی ٹریک پر نہیں آسکتے ہیں۔

ایف سی:

تو ہمیں کیا مشاہدہ کرنا چاہئے؟ آپ نے صرف یہ کہا کہ کمپاؤنڈ نے پہلے پول کا استعمال کیا، اور AAVE بعد میں۔ کمپاؤنڈ کامیاب کیوں نہیں ہوا؟ میں جاننا چاہتا ہوں، سب سے پہلے، کیا آپ کے خیال میں حکمت عملی میں کوئی فرق ہے؟ دوسری بات، اگر آپ مشاہدہ کرتے ہیں، تو آپ مارکیٹ کا جائزہ کیسے لیتے ہیں؟ اگر آپ ڈیٹا کو دیکھتے ہیں، تو آپ کس ڈیٹا کو دیکھتے ہیں؟ کیا منطق ہے؟

سٹیورٹ:

اگر یہ DeFi ہے تو یہ کہنا آسان ہے۔ عوامی سلسلہ کہنا بھی آسان ہے، کیونکہ منطق بہت واضح ہے۔ پھر DeFi مالیاتی مصنوعات بنانے کا ایک طریقہ ہے۔ اگر یہ دو طرفہ میچ میکنگ ہے، تو یہ اس بات پر منحصر ہے کہ یہ لین دین سے کس طرح میل کھاتا ہے۔ اگر یہ مشتق ہے، تو یہ اس بات پر منحصر ہے کہ آیا مشتق کافی آسان ہے، کیونکہ میرے خیال میں مشتق کافی آسان ہونا چاہیے، اور جب خریدار اور بیچنے والے ایک ہی مشتق کی تجارت کرتے ہیں، تو اسے دونوں فریقوں کے لیے زیادہ دوستانہ اور زیادہ مستحکم ہونا چاہیے، تاکہ بہتر کاؤنٹر پارٹی لیکویڈیٹی ہو سکے۔ ایسا لگتا ہے کہ ان کے لیے کوئی اصول نہیں ہے، کون سا ٹریک ایسا ہے، ذرا دریافت کریں۔ DeFi کو تلاش کرنا آسان ہے کیونکہ اس سے سیکھنے کے لیے مین اسٹریم فنانس کا تجربہ ہے، جب کہ MEME یا NFT کے لیے مین اسٹریم بزنس میں کچھ (حوالہ) تلاش کرنا مشکل ہے۔ NFT بہتر ہو سکتا ہے، اور آپ کچھ جدید برانڈز، لگژری سامان یا IP والی بڑی کمپنیوں کی کچھ چیزوں سے سیکھ سکتے ہیں۔ MEME اس قسم کا (حوالہ) بالکل نہیں ڈھونڈ سکتا۔ ماضی کی عقل اس کے لیے بے کار ہے، اس لیے یہ صرف مشاہدہ کر سکتا ہے کہ یہ صنعت کیسی ہے، اور مشاہدہ سب سے بنیادی طریقہ ہے۔ مثال کے طور پر، اگر ہم جاننا چاہتے ہیں کہ اگلا طاقتور MEME کیا ہوگا، تو ہم دیکھیں گے کہ ماضی میں سب سے زیادہ طاقتور MEME میں کیا مشترک ہے اور ان متغیرات کو تلاش کرنے کی کوشش کریں گے۔ لیکن درحقیقت یہ عمل کافی مشکل ہے۔ منطق آسان ہے، لیکن متغیرات کو تلاش کرنے کا عمل کافی مشکل ہے۔

ایف سی:

یہ بہت مشکل، اور بہت فکر مند ہے، کیونکہ اس کا نچوڑ مسلسل انتخاب کرنا ہے، اور آپ پیسے لے رہے ہیں، اور رقم کی رقم ایک پہلو ہے۔ اگر اس پوزیشن کا 90% ختم ہوجاتا ہے، تو آپ بیوقوف محسوس کریں گے، جو کہ سب سے زیادہ تکلیف دہ ہے۔ دراصل، آپ نے صرف یہ کہا کہ آپ نے اسے اس وقت خریدا جب قیمت کم تھی۔ میں نے آپ کی تحقیقی رپورٹ بھی دیکھی۔ آپ شاید اسے چھ جہتوں میں تقسیم کرتے ہیں، جیسے بنیادی صورتحال، منصوبے کی تفصیلات، ترقی، اقتصادی ماڈل، اور مسابقتی خطرہ۔ عام طور پر، میں یہ تاثر رکھتا ہوں کہ آپ کو ایک تشخیص ہونا چاہئے. تو جو آپ کو سستا لگتا ہے، ایک AAVE ہے۔ آپ کو اس وقت یہ سستا کیوں لگا؟ دوسرا یہ کہ آج آپ اسے دیکھ رہے ہیں۔ جب اس صنعت کی تشخیص کی بات آتی ہے، تو کیا فی الحال صرف بینچ مارک کی تشخیص کا طریقہ استعمال کرنا ممکن ہے؟ میں نے دو دن پہلے پیما کو دیکھا۔ ان کا خیال ہے کہ عوامی سلسلہ کو آمدنی یا مستقبل میں کیش فلو کو دیکھنا چاہیے۔ میں نہیں جانتا کہ اب آپ ویلیو ایشن کو کیسے دیکھتے ہیں۔ کیا سستا ہے اور کیا مہنگا؟

سٹیورٹ:

پہلا قدم تصوراتی اور کاروباری منصوبوں کے درمیان فرق کرنا ہے۔ تصوراتی منصوبے حقیقی کاروبار کے بغیر منصوبے ہیں، جبکہ کاروباری منصوبے بہت ٹھوس ہیں اور مصنوعات تیار کریں گے۔ تصوراتی منصوبوں کی ایک خصوصیت یہ ہے کہ ان کی حد بہت زیادہ ہوگی، بالکل Dogecoin کی طرح، جو دسیوں اربوں ڈالر تک ہوسکتی ہے۔ کسی کاروباری منصوبے کو آج مارکیٹ میں 10 بلین امریکی ڈالر سے زیادہ تک پہنچانے کے لیے، اسے کاروباری ڈیٹا کے لحاظ سے بہت اچھے نتائج فراہم کرنا چاہیے۔ مثال کے طور پر، اسے قرض دینے والے ٹریک میں لیڈر ہونا چاہیے، اسے DEX ٹریک میں لیڈر ہونا چاہیے، یا اسے RWA اور Restaking کے زیادہ تر ٹریفک اور اثاثوں پر قبضہ کرنا چاہیے، لیکن ایسا کرنا بہت مشکل ہے۔ تو ہم شروع میں ایک فرق کریں گے۔ اگر میں آج کسی کاروباری منصوبے میں سرمایہ کاری کرتا ہوں، اور مجھے لگتا ہے کہ مجھے اسے فروخت کرنے سے پہلے 30 بلین امریکی ڈالر تک پہنچنے تک انتظار کرنا پڑے گا، تو ہم سب کہیں گے کہ آپ کو زیادہ مستحکم ہونا چاہیے۔ کیا آپ واقعی اتنی مضبوط کاروباری بنیاد رکھ سکتے ہیں؟ تو یہ پہلا نکتہ ہے۔

دوسرا نکتہ یہ ہے کہ ہر ٹریک بہت مختلف ہے، پرانے ٹریکس اور نئے ٹریکس میں تقسیم ہے۔ بہترین پرانے ٹریکس کی قدر کرنا آسان ہے۔ جیسا کہ آپ نے کہا، بینچ مارکنگ کا طریقہ استعمال کریں۔ یہ معیار اس کے موجودہ لیڈر کو بینچ مارک کرنا ہے۔ لیڈر اور اس کے کاروباری اعداد و شمار کے درمیان کسی حد تک تناسب ہو سکتا ہے۔ میں یہ نہیں کہہ رہا ہوں کہ یہ تناسب روایتی مین سٹریم فنانس کے پی ای کی طرح معیاری ہے، لیکن یہ زیادہ اشتعال انگیز نہیں ہو سکتا۔ مثال کے طور پر، ہم نے آج پایا کہ قرض دینے والے ٹریک کا بنیادی ڈیٹا قرضے کے حجم کا TVL ہے۔ اگر ہم اس کا موازنہ اس کی مارکیٹ ویلیو سے کریں، اگر ہمارا لیڈر تین کا ضرب ہے، تو میرے خیال میں اس کا موازنہ کرنا قابل قبول ہے، اور قابل اجازت حد 1 ~ 10 ہے۔ اگر آج کوئی نیا قرض دینے والا پروجیکٹ ہے، تو اس کا FDV تناسب تقریباً 30 ہے۔ شروع میں، جو ظاہر ہے کہ بہت زیادہ ہے۔ جب تک کہ یہ بہت ترقی پر مبنی نہیں ہے، یہ واقعی بہت مہنگا ہے۔ یہ بینچ مارکنگ کا طریقہ ہے۔ اگر یہ ایک نیا ٹریک ہے، تو ہم عام طور پر اس کے ماضی کے اسی طرح کے منصوبوں کا حوالہ نہیں دیتے۔ مثال کے طور پر، Lido اسٹیکنگ ٹریک میں ایک لیڈر ہے اور پہلے بیچ میں بھی بہترین تھا۔ دراصل، LIDO کی قدر کرنا مشکل تھا۔ ایک طرف، ہم جانتے تھے کہ Ethereum Staking میں اس کا TVL بہت زیادہ ہوگا، لیکن ہم یہ نہیں جانتے تھے کہ تناسب کیا ہے۔ آج تک، اس کی تشخیص اس بات کی عکاسی کرتی ہے کہ یہ تناسب دراصل ہماری توقع سے بہت کم ہے۔ کوئی راستہ نہیں ہے، کیونکہ ہم 鈥檛 مین اسٹریم فنانس میں Staking جیسا موازنہ تلاش کر سکتے ہیں، لہذا ہم اسے صرف قبول کر سکتے ہیں۔ مثال کے طور پر، ہم سے پہلے بہت زیادہ توقعات تھیں، لیکن اب ہم اسے تسلیم کر سکتے ہیں۔ لیکن مثال کے طور پر، اگر آپ DeFi میں ایک مخصوص فیلڈ میں کام کر رہے ہیں، تو آپ کے ٹریک کا لیڈر یقینی طور پر UNI سے زیادہ نہیں ہو گا، کیونکہ DEX سب سے بڑا DeFi ہے، اس کے بعد قرض دینا، اور پھر دیگر، اس لیے اسے ٹریک کے درمیان بھی حوالہ دیا جا سکتا ہے، اور یہ کہ مجموعی صورتحال۔ جہاں تک MEME کا تعلق ہے، میرے خیال میں تخیل کے لیے مزید گنجائش ہے، یہ جتنا چاہے ہو سکتا ہے، جب تک فنڈز اسے اس بلندی تک لے جانے کے لیے تیار ہوں، ایسا ہو سکتا ہے۔

ایف سی:

میں سمجھتا ہوں، پہلا حصہ خاموش ہے، مجھے شامل کرنے دیں۔ Jindouyun نے کہا کہ تشخیص کو درحقیقت دو قسموں میں تقسیم کیا جا سکتا ہے، ایک تصوراتی اور دوسرا کاروبار۔ اگلا سوال، مثال کے طور پر، اس چکر میں، ہم بنیادی طور پر ہر دو مہینے یا ایک مہینے میں ایک دوسرے کو فون کرتے ہیں۔ میں نہیں جانتا کہ کیا آپ کو لگتا ہے کہ آپ کی قدر کی سرمایہ کاری کے بنیادی اصول بدل گئے ہیں، اور ماضی میں کون سی جہتیں اب لاگو نہیں ہیں؟

سٹیورٹ:

اصل میں، وہاں ہے. مجھے یاد ہے کہ مسٹر لانہو نے بھی کچھ دیر پہلے ایک پیغام پوسٹ کیا تھا۔ میں نے واقعی اسی طرح محسوس کیا. انہوں نے کہا کہ ویلیو انویسٹمنٹ کی ان کی سابقہ منطق اب اتنی موثر نہیں ہے۔ درحقیقت ہمارے لیے بھی ایسا ہی ہے۔ آخری راؤنڈ میں، جیسا کہ AAVE نے ابھی ذکر کیا ہے، ہم وہ تین سوالات پوچھیں گے۔ ہم نے سوچا کہ اس حلقے کے لوگ کس قسم کی مصنوعات استعمال کریں گے، اس لیے DEX اور قرض دینے کے بارے میں سوچا۔ بازار ایک نسبتا ہموار نتیجہ تھا. پھر پچھلے دو سالوں کی ریچھ کی مارکیٹ میں، 2022 اور 2023 میں، ہم نے ابھی بھی اس منطق کے مطابق پروجیکٹس کی تلاش کی۔ لیکن شرمناک نقطہ کیا ہے؟ میں نے ذاتی طور پر شاید سینکڑوں منصوبوں کو دیکھا ہے، اور مجھے لگتا ہے کہ ایسا کوئی پروجیکٹ نہیں ہے جسے ہر کوئی استعمال کرے گا۔ تو اس وقت کچھ شرمندگی ہوگی۔ سرمایہ کاری کے لحاظ سے، اگر میں ان سوالات پر قائم رہنا چاہتا ہوں، تو مجھے سرمایہ کاری کرنے سے پہلے ایک اچھا جواب ملنا چاہیے۔ ہو سکتا ہے کہ میں ایسا نہ کر سکوں، اور میں چند پروجیکٹس میں سرمایہ کاری نہیں کر سکتا، لیکن اگر میں اس پروجیکٹ میں سرمایہ کاری نہیں کرتا ہوں، تو میں پوری بیل مارکیٹ سے محروم رہ جاؤں گا۔ چنانچہ ایک طویل عرصے تک نظریاتی جدوجہد کے بعد، میں نے آخر کار اگلی بہترین چیز طے کر لی۔ میں نے اس بارے میں اپنی اصل سوچ کو تبدیل کر دیا کہ لوگ کیا استعمال کریں گے اور اس بارے میں سوچنا کیا مفید تھا کہ مارکیٹ کس چیز کو ہائپ کرنا پسند کرتی ہے۔

AI (GPU نیٹ ورک) دراصل ایک اچھی مثال ہے۔ مجھے نہیں معلوم کہ آپ AI کو کس طرح دیکھتے ہیں۔ میں خود زیادہ AI نہیں دیکھتا۔ AI نے پہلے اور دوسرے سوالوں کے جوابات دیے، یعنی کہ کیا مانگ ہے اور کتنی بڑی مانگ ہے۔ میرے خیال میں منطق بہت واضح ہے۔ بڑے ماڈل ٹیکنالوجی کی پیش رفت کے ساتھ، جنریٹو انٹیلی جنس کو اچھی طرح سے نافذ کیا گیا ہے۔ تمام کمپنیاں اپنے اپنے ماڈلز کی تربیت کر رہی ہیں۔ تربیت اور استدلال کے لیے بہت زیادہ کمپیوٹنگ طاقت کی ضرورت ہوتی ہے، اور NVIDIA جیسی کمپنیاں فی الحال کمپیوٹنگ پاور فراہم نہیں کر سکتیں۔ لہذا، معیشت کو بانٹنے کے خیال کے مطابق، بے کار وسائل، یعنی کمپیوٹر ہر ایک کے ہاتھ میں، آمدنی پیدا کرنے کا ایک اچھا طریقہ بن سکتا ہے، اس لیے ہم دونوں فریقوں کو ملانے کے لیے ایک پلیٹ فارم بناتے ہیں۔ یہ منطق بہت ہموار ہے۔ لیکن ایک بار جب میں تیسرے سوال کے بارے میں سوچتا ہوں، کیا واقعی ایسی کمپنیاں ہوں گی جو ان کا استعمال کر رہی ہوں؟ مجھے ایک بہت طاقتور سرمایہ کار یاد ہے جو مرکزی دھارے کے مالیاتی پس منظر سے آیا تھا اور وہاں کامیابیاں حاصل کیں۔ انہوں نے آخری بار ٹویٹ کرتے ہوئے کہا کہ انہوں نے کئی Web2 AI کمپنیوں میں بھی سرمایہ کاری کی ہے، اور ان سے کہا کہ وہ Web3 میں ان (AI پروجیکٹس) پر ایک نظر ڈالیں۔ یقینا، اس نے ان سب کو نہیں کہا، کیونکہ وہ یا تو بہت مہنگے ہیں یا غیر مستحکم۔ میرا بھی ان جیسا ہی خیال ہے، لیکن اگر میں تیسرے سوال پر قائم رہنا چاہتا ہوں، تو میں کسی بھی AI پروجیکٹ میں سرمایہ کاری کر سکتا ہوں۔ لیکن میں یہ بھی سوچتا ہوں کہ AI کے hyped ہونے کا امکان ہے، اس لیے میں صرف تیسرا سوال ترک کر سکتا ہوں۔

ایف سی:

لیکن سوال یہ ہے کہ آپ اسے کیسے بیچتے ہیں؟鈥檚 مثال کے طور پر IO لیں۔ اگرچہ ہم نے پہلی سطح پر اس میں سرمایہ کاری کی ہے، کیا آپ اسے نیچے سے خریدیں گے؟ یا آپ کو لگتا ہے کہ یہ اگلے مرحلے میں دوبارہ اٹھے گا؟

سٹیورٹ:

جہاں تک IO پروجیکٹ کا تعلق ہے، میں اس کے بارے میں زیادہ نہیں جانتا، اس لیے میں نہیں جانتا کہ یہ بڑھے گا یا نہیں، لیکن مجھے لگتا ہے کہ گزشتہ دور میں، ورلڈ کوائن کی قیادت میں AI پروجیکٹس کا ایک دور ہونا چاہیے۔ مثال کے طور پر، ان میں سے کچھ کو Binance پر درج کیا گیا ہے، اور جب Worldcoin اپنے عروج پر پہنچا تو اس کا مجموعی تجارتی حجم بھی بہت اچھا تھا، اور اس کی مارکیٹ ویلیو بھی کئی سو ملین امریکی ڈالر تھی۔ اس قسم کے منصوبے کے لیے، میں کم از کم پہلے بیچ بیچوں گا۔ اتنے بڑے تجارتی حجم کی وجہ سے، جب ان کی قیمتیں پوری مارکیٹ میں نسبتاً زیادہ ہوں گی، میں پہلے بیچ بیچنے کا انتخاب کروں گا۔ اگر کوئی دوسری لہر نہ ہو تو بہت سارے (منافع) کو ضائع ہونے سے روکنے کے لئے۔ اگر آپ یہ کہتے ہیں کہ کیا جوئے کے بعد مزید کچھ ہوگا، مجھے لگتا ہے کہ اتنے سارے AI پروجیکٹس کے ساتھ، آپ کے پاس ایک یا دو سالوں میں مارکیٹ کی لہر ہوسکتی ہے، لیکن یہ کہنا مشکل ہے کہ کب اور کون اس عروج کی قیادت کرے گا۔ آخر کار، ورلڈ کوائن بھی اپنی بڑی ریلیز کے مرحلے میں داخل ہو گیا ہے، اور میں یہ بھی سوچ رہا ہوں کہ لیڈر کون ہے۔

ایف سی:

تو مجھے لگتا ہے کہ یہ کافی متضاد ہے۔ ورلڈ کوائن بھی ایک VC سکہ ہے، لیکن اسے MEME کی طرح 100 بلین تک ہائپ کیا گیا۔ اس لیے میں کبھی نہیں دیکھتا کہ یہ VC سکہ ہے یا MEME۔ مجھے لگتا ہے کہ اس سے کوئی فرق نہیں پڑتا ہے۔ کسی بھی طرح سے درست ہو سکتا ہے۔ جب تک مارکیٹ کا پیسہ جاتا ہے، یہ صحیح ہے. اگر آپ اسے ثانوی لین دین کے نقطہ نظر سے دیکھتے ہیں، تو آپ کو قیمت کا فیصلہ کرنے کی ضرورت نہیں ہے، کیونکہ آپ کا پیسہ اس بات پر اثر انداز نہیں ہو سکتا کہ آیا اس چیز کی قدر ہے۔ میرے خیال میں بنیادی طور پر ایسا ہی ہے۔

اگلا سوال، چونکہ آپ نے بہت سارے الفا پروجیکٹ دیکھے ہیں، کیا آپ مجھے کچھ خصوصیات بتا سکتے ہیں؟ مثال کے طور پر، اگر میں ابھی پروجیکٹس کو اسکین کرنا شروع کرتا ہوں، تو مجھے کون سی (خصوصیات) کو دیکھنا چاہیے کہ آیا اس میں الفا بننے کی صلاحیت ہے؟ مجھے اسے اپنی واچ لسٹ میں رکھنا چاہیے۔ میں سمجھتا تھا کہ عدم اتفاق بہت ضروری ہے۔ لوگ اسے برا سمجھتے ہیں لیکن حقیقت میں یہ بہت اچھا ہے۔ لیکن میں نے محسوس کیا کہ یہ بہت متعصب ہے۔ بہت کم مرتکز عدم اتفاق ہیں۔ تو میں نہیں جانتا کہ آپ کے خیال میں الفا میں کیا خصوصیات ہیں؟

سٹیورٹ:

میں پہلے الفا کے آخری دور کی خصوصیات کا خلاصہ کرتا ہوں۔ میرے خیال میں دو ہیں۔ ایک یہ کہ وہ نئے ٹریک کے علمبردار یا رہنما ہیں۔ دوسرا یہ کہ ان کے پاس اپنے لیے بات کرنے کے لیے بہت خوبصورت کاروباری ڈیٹا ہے۔ مثال کے طور پر، Axie گیم فائی کا الفا ہے، BNB اور Solana پبلک چینز ہیں، اور PUNK اور BAYC NFTs ہیں۔ یہ دو خصوصیات کیوں اہم ہیں؟ پہلا یہ کہ ٹریک نیا ہونا چاہیے۔ نئے ٹریک کے کئی فائدے ہیں۔ پہلا یہ کہ نئی چیزوں کا پہلی بار پتہ لگانا اور دیکھنا مشکل ہوتا ہے۔ اس وقت، اٹھنا اور فتح کرنا آسان ہے۔ جب چڑھتے اور فتح کرتے ہیں، تو FOMO کی وجہ سے ٹرین پر چڑھنا آسان ہے۔ لہذا، اس قسم کا ہدف اضافہ کے دوران خوردہ خریداری کے آرڈرز بنانا آسان ہے۔ دوسرا نیا ٹریک ابھی ختم ہوا ہے، یہ ابھی ابتدائی مرحلے میں ہے، اور ایک بار اس کی تصدیق یا غلط ہونے کے بعد، حفاظتی مارجن کا ایک وقفہ ہوتا ہے، جو اسے تشخیص اور بیانیہ کی جگہ کے لیے ایک حد فراہم کرتا ہے۔ لہذا مارکیٹ کیپٹل کے انتخاب کے نقطہ نظر سے، اگر یہ ایک نیا ٹریک ہے، تو یہ ایک بہت اچھا ہدف ہے۔ دوسرا یہ کہ آیا اس کے پاس ایسا ڈیٹا ہے، کیونکہ یہ صنعت عظیم داستانیں سنانا پسند کرتی ہے، اور ہر ٹریک کو کچھ نہ کچھ توڑنا پڑتا ہے، لہٰذا لوگ بہت زیادہ دیکھنے کے بعد بے حس اور کافر ہو جائیں گے۔ اس وقت، اگر کوئی سکہ اربوں یا دسیوں اربوں ڈالر تک بڑھنا چاہتا ہے، تو بیانیہ کے علاوہ، آپ کو دوسروں کو قائل کرنے کے لیے وہاں کچھ نسبتاً بڑا ڈیٹا ڈالنے کی ضرورت ہے۔ یہ ڈیٹا درست ہو سکتا ہے۔ مثال کے طور پر، Uniswap شاذ و نادر ہی ٹوکن مراعات کا استعمال کرتا ہے، لیکن اس میں تجارتی حجم بھی بہت زیادہ ہے، جبکہ Axie روزانہ اور ماہانہ متحرک صارفین کے لیے پراکسی مراعات کا استعمال کرتا ہے۔ اس سے کوئی فرق نہیں پڑتا ہے کہ یہ کون سا ہے، اس کی حمایت کرنے کے لیے اس کے پاس بہت زیادہ ڈیٹا ہونا چاہیے۔ یہ الفا کے پچھلے دور کی (خصوصیت) ہے۔ بلاشبہ، اسے ریئر ویو آئینے کے ذریعے دیکھنے کا تجربہ ہے۔

اگر آپ پوچھیں کہ اس راؤنڈ میں کون سے الفا ہیں، تو یہ دراصل بہت مشکل ہے۔ میرے خیال میں یہ راؤنڈ بہت مشکل ہے کیونکہ بہت کم پیسے، بہت سے ٹکٹ اور ایک بڑی مارکیٹ ہے، اس لیے وہاں صرف مقامی مارکیٹ کے حالات ہی ہو سکتے ہیں۔ اب تک، مقامی مارکیٹ کے نسبتاً اچھے حالات والے شعبے MEME، Inscription، اور SOLANA ہیں۔ ان میں، MEME اور Inscription میرے اختیار سے باہر ہیں، اور SOLANA میرے اپنے ادراک سے باہر ہے۔ آخری راؤنڈ کے بپتسمہ کے بعد، مجھے لگتا ہے کہ پرت 1 کی جنگ تقریباً ختم ہو گئی ہے، لیکن مجھے واقعی میں SOLANA کے اچانک نمودار ہونے کی توقع نہیں تھی، اس لیے میں نہیں سمجھتا کہ میں اس سوال کا جواب دینے کے لیے اہل ہوں۔ الفا کے اس دور کی واضح خصوصیات کیا ہیں؟ یہ واقعی اس طرح ہے.

ایف سی:

میں دیکھتا ہوں۔ میں پوچھتا ہوں، مثال کے طور پر، آپ نے اس وقت پنڈورا کو کیسے دیکھا؟ کیونکہ بہت جلد، میں نے کافی کو گروپ میں یہ کہتے ہوئے دیکھا کہ اگلے دن یہ کئی ہزار تک بڑھ گئی تھی، اور پھر دسیوں ہزار تک پہنچ گئی تھی، اور یہ شاید ایک ہفتے میں مکمل ہو گئی تھی۔

سٹیورٹ:

پنڈورا ایک کافی ہے اور اس کا اپنا دائرہ ہے۔ جب وہ دوستوں کے ساتھ بات چیت کرے گا تو کچھ لوگ اس منصوبے کا ذکر کریں گے۔ شروع میں، وہ دراصل اسے مقامی کتے کے طور پر سمجھتے تھے۔ یہ چیز، یہ ایک تصویر سے سکے کا تبادلہ ہے، یہ پہلی چیز نہیں ہے، اس سے پہلے بھی سولانا اور اسکرپشن میں ایسی ہی چیزیں موجود ہیں۔ لہذا شروع میں، ہم نے یہ نہیں کہا کہ ہم نے اسے اس انتہائی کلاسیکی قدر کی سرمایہ کاری کے نقطہ نظر سے دیکھا۔ بعد میں جس وجہ سے ہم نے ایک لے آؤٹ بنایا وہ یہ ہے کہ کافی کا خیال ہے کہ اگرچہ یہ چیز اس قسم کا ہدف نہیں ہے جس میں ہم کلاسیکی طور پر سرمایہ کاری کرتے ہیں، لیکن اس میں قیاس آرائی کے لیے ایک بیانیہ اور جگہ ہے۔ کیونکہ تصویر سے سکے کا تبادلہ بذات خود زیادہ جدت نہیں لائے گا، لیکن یہ ایک بہت اہم مسئلہ، یعنی لیکویڈیٹی کا مسئلہ حل کر سکتا ہے۔ اگرچہ PUNK آخری راؤنڈ میں کئی بار بڑھ چکا ہے، اور NFT کئی مہینوں سے مقبول ہے، جہاں تک میں جانتا ہوں، میرے ارد گرد اب بھی بہت سے لوگ موجود ہیں جو سکے اور Degen پر قیاس کرتے ہیں، لیکن وہ صرف NFT خریدتے ہیں، کیونکہ ان کے لیے ایک ایک کرکے خرید و فروخت کے لین دین کے طریقہ کار کو قبول کرنا مشکل ہے، اور ERC 404 یا تصویر سے سکے کی تبدیلی اس مسئلے کو بہتر طریقے سے حل کر سکتی ہے۔ اس کے بعد، ہم Pandora اور دیگر ERC 404 کے بعد کے لین دین کے حجم سے تصدیق کر سکتے ہیں کہ انہوں نے دراصل ایک مہینے میں کئی مہینوں کے لیے NFT ٹرانزیکشن والیوم کو جمع کرنا مکمل کیا۔ لہذا ہم نے اس کے بارے میں بات چیت کی 鈥檛 جیت لیا کہ یہ کتنا استعمال ہوتا ہے، لیکن کم از کم سرمائے کے انتخاب اور قیاس آرائیوں کے تناظر میں، یہ لیکویڈیٹی کا مسئلہ حل کر سکتا ہے اور ہر کسی کو NFT جیسے کرپٹو کرنسیوں پر قیاس آرائی کرنے کی اجازت دیتا ہے۔ اس میں ممکنہ مواقع ہوسکتے ہیں۔

ایف سی:

ٹھیک ہے، آپ نے اسے کیسے بیچا؟ اسے اب کم از کم چند ہزار تک واپس آنا چاہیے۔

سٹیورٹ:

چونکہ یہ پروجیکٹ خاص طور پر کافی کے ذریعے چلایا جاتا ہے، میں نے اس سے یہ نہیں پوچھا کہ اس نے اسے کب فروخت کیا۔

ایف سی:

سمجھ آیا، مجھے باس سے اگلی بار خود اس کا جائزہ لینے کے لیے کہنا پڑے گا۔ میں پوچھنا چاہتا ہوں، کیا آپ نے بھی تحریر کو یاد کیا؟

سٹیورٹ:

یہ صرف وہ نوشتہ نہیں تھا جو میں نے یاد کیا، سولانا نے بھی بہت کچھ یاد کیا۔

ایف سی:

آئیے نوشتہ جات پر واپس جائیں۔ اگر ہم ان کو یاد کرتے ہیں، تو ہم ان کا جائزہ لیں گے۔ میں اسے سمجھ سکتا ہوں۔ لیکن اب میں جو جاننا چاہتا ہوں وہ یہ ہے کہ، آپ یہ کیسے یقینی بنا سکتے ہیں کہ آپ ان نئی چیزوں سے محروم ہو جائیں گے؟

سٹیورٹ:

میں صرف اتنا کہہ سکتا ہوں کہ میں نے اپنی ذہنیت بدل لی ہے۔ مجھے لگتا ہے کہ میں گم ہونے کے امکان کو کم کر سکتا ہوں، یعنی میں اب قیمت کی سرمایہ کاری کا جنون نہیں ہوں۔ اگر میں قیمت کی سرمایہ کاری پر اصرار کرتا ہوں، تو میں نوشتہ جات کو ہاتھ نہیں لگاؤں گا چاہے وقت 100 بار پیچھے چلا جائے۔ میں بہت سے پٹریوں کو ہاتھ نہیں لگاؤں گا، لیکن اگر میں انہیں چھوؤں گا تو میں پیسہ نہیں کماؤں گا۔ آخرکار، مجھے ایل پی کے لیے ذمہ دار بننا ہے، اس لیے اب میری سوچ میں تبدیلی آئی ہے جس کا میں نے ابھی ذکر کیا ہے۔ میں اب یہ نہیں دیکھتا کہ مارکیٹ کیا استعمال کرے گی، میں سوچوں گا کہ مارکیٹ کیا hype کرے گی۔ درحقیقت، نوشتہ جات اور MEME اب سوچتے ہیں کہ ان کے پاس ہائپ کی بہت اچھی منطق ہے۔ یقیناً یہ میرا ذاتی قیاس ہے، اور یہ کوئی بہت سخت قیاس نہیں ہے۔ اس کے پیچھے ایک بڑا مفاد کان کنوں کا گروپ ہو سکتا ہے۔ میں سمجھتا ہوں کہ بیل مارکیٹ کے ہر دور میں، کرنسی کے دائرے میں کئی اہم گروہوں کو اس میں شرکت کا اپنا احساس ہونا چاہیے اور کچھ انعامات حاصل کرنا چاہیے۔ بٹ کوائن کے کان کنوں کو اضافی آمدنی فراہم کرنے کے لیے نوشتہ جات دراصل ایک بہت اچھا (طریقہ) ہے، لہذا میں تجارتی مفادات کے نقطہ نظر سے سوچتا ہوں، یہ ایک فطری چیز ہے۔

میرے خیال میں MEME کافی موزوں ہے۔ آپ نے صرف VC سکے کے بارے میں بات کی۔ یہ کرنسی کے دائرے میں سوچ کا رجحان ہو سکتا ہے، لیکن میں نہیں سمجھتا کہ یہ بنیادی ہے۔ درحقیقت، MEME کا سب سے بڑا نکتہ یہ ہے کہ، سب سے پہلے، چھت اونچی ہے، اور دوسرا، اس کا چپ ڈھانچہ اس کو فروغ دینے کے لیے مرکزی قوت کے لیے زیادہ موزوں ہے۔ پھر خواہ کتنی ہی اونچی ترقی ہو، ہر کوئی اسے قبول کر سکتا ہے۔ Dogecoin جیسے بہت کامیاب کیسز بھی ہیں، جو ہر کسی کو اس قسم کی تخیل کی جگہ دے سکتے ہیں۔ اس مارکیٹ میں، 2024 میں بھی، میرے خیال میں صرف MEME ہی ہر کسی کو راتوں رات امیر ہونے کی امید دلوا سکتا ہے، لہذا یہ ایک ایسا ہدف ہے جو مارکیٹ کو پورا کرتا ہے۔ میں صرف اپنے آپ کو بتا سکتا ہوں کہ اگلی بار جب میں کوئی نیا ٹریک دیکھتا ہوں یا کوئی محقق مجھے کوئی ایسی بات بتاتا ہے جو میرے لیے بہت حیران کن لگتا ہے، تو مجھے فوراً بھاگنا نہیں چاہیے۔ مجھے یہ دیکھنا ہے کہ کون سی اہم قوتیں اور گروہ اسے ہائپ کر سکتے ہیں، اسے کیسے ہائپ کیا جا سکتا ہے، اور اس میں کس قسم کا اضافہ ہو سکتا ہے۔ میں خود سے کہتا ہوں کہ ان مسائل کے بارے میں سوچوں اور مزید متعصب نہ ہوں، ورنہ میں واقعی پیسہ کما سکتا ہوں۔

ایف سی:

یہ قدر کی سرمایہ کاری کی آخری پکار ہے۔ ابھی آپ نے کہا کہ اب ہم یہ نہیں دیکھتے کہ مارکیٹ کیا چاہتی ہے بلکہ یہ دیکھتے ہیں کہ مارکیٹ کیا hype کرے گی۔ میری موجودہ منطق بہت سادہ ہے۔ مثال کے طور پر، جب میرا ساتھی مجھے کچھ کہتا ہے، میں کہتا ہوں کہ اسے بھول جاؤ، میں پہلے خریدوں گا۔ میری اپنی پوزیشن کا ایک حصہ ہے جسے صفر فنڈز کہتے ہیں، جو خاص طور پر بڑا نہیں ہے۔ مثال کے طور پر، میرے ساتھی نے کل مجھے کتے بھیجا، اور میں آج اسے خریدنے جا رہا ہوں۔ سچ پوچھیں تو، اگر آپ خریدتے ہیں تو کوئی کھیل نہیں ہوگا۔ اگر آپ روزانہ پڑھتے ہیں لیکن اس میں حصہ نہیں لیتے ہیں تو کوئی کھیل نہیں ہوگا۔ میں نے بارہا اس کی تصدیق کی ہے۔ آپ دیکھتے ہیں کہ دوسرے مصروف ہیں، لیکن آپ محسوس کر سکتے ہیں کہ یہ کتنا اچھا ہے۔ تو اب آپ اس مسئلے کو کیسے حل کریں گے؟

سٹیورٹ:

مثال کے طور پر، MEME، میرا ایک دوست ہے جو MEME قیاس آرائیوں میں کافی اچھا ہے۔ اگر وہ اسے فروغ دیتا ہے، تو میں تھوڑا سا خریدوں گا، واقعی تھوڑا سا۔ اس میں پوزیشن حاصل کرنا مجھے اس کی مارکیٹ کے اتار چڑھاو کے لیے زیادہ حساس بنا سکتا ہے۔ چونکہ مجھے ابھی تک MEME کے لیے کوئی عالمگیر طریقہ کار نہیں ملا ہے، اس لیے میں مشاہدہ کرنے کے لیے صرف نمونے جمع کر سکتا ہوں۔ میں نے بنیادی طور پر ٹیلی گرام کو ہاتھ نہیں لگایا، سوائے Notcoin کے، جس میں میں نے مختصراً حصہ لیا تھا۔ لیکن میں مشاہدہ کروں گا، مثال کے طور پر، وہ کتے جن کا آپ نے ابھی ذکر کیا ہے کہ ہر کسی کو مل سکتا ہے، مجھے بھی آج سہ پہر 4,000 ملے، اور میں کافی خوش تھا۔ آئیے دیکھتے ہیں کہ مستقبل میں یہ کیسے تیار ہوتے ہیں۔ TON کی منطق کی وجہ سے، مجھے یاد ہے کہ آپ نے گزشتہ سال ETH ڈینور میں شرکت کی تھی، اور بعد میں میرے ساتھ شیئر کیا تھا کہ بیرون ملک بہت سے لوگ TON کو دیکھ رہے ہیں، اور پھر TON نیٹ ورک کی واقعی اپنی مارکیٹ تھی۔ تو یہ اس طرح ہے، یا تو حصہ لیں، یا حصہ نہ لیں اور دیکھیں کہ یہ کیسے کھیلتا ہے، تاکہ اگر آپ جمع ہوتے رہیں تو ایک دن آپ کو ایک دھماکہ خیز موقع مل سکتا ہے۔

ایف سی:

مجھے لگتا ہے کہ اگر TON دوبارہ اٹھتا ہے، تو مجھے ایک سنجیدہ جائزہ لکھنا پڑے گا۔ جب یہ 0.7 تھا، وہ OTC تھے، اور میرے سب سے بڑے بھائی نے مجھے بار بار آنے کے لیے کھینچا اور 2 ملین امریکی ڈالر مانگے۔ میں نے کہا چلو، اور انہوں نے 20 ملین امریکی ڈالر خرید لیے۔

سٹیورٹ:

اس سے بہت اچھے نتائج برآمد ہوتے ہیں۔

ایف سی:

یہ واقعی حیرت انگیز ہے۔ اس کی اپنی منطق ہے۔ میرے خیال میں موقع ملنے پر ہم اس کی منطق کے بارے میں بات کر سکتے ہیں۔ میرے پاس کچھ اور سوالات ہیں۔ آپ کو حال ہی میں دوبارہ میپنگ کرنا چاہئے، کیونکہ میرے خیال میں قیمت اب بھی اچھی ہے۔ آپ کے خیال میں دوسرے ہاف میں کیا اچھا ہو گا؟ دوسرا نصف ایک صفت ہے۔ مجھے امید ہے کہ یہ 1/3 ہے۔ تو آپ کے خیال میں دوسرے ہاف میں کون اچھا ہوگا؟ آپ کی عمومی منطق کیا ہے؟

سٹیورٹ:

درحقیقت، اندر کے لوگوں کے درمیان اب بھی کافی اختلافات ہیں۔ میں صرف اپنی ذاتی رائے کے لیے بات کر سکتا ہوں۔ اصل میں، میں زیادہ نہیں سوچ رہا ہوں کہ کون سا ٹریک پھٹ جائے گا۔ میں نے واقعی اس کے بارے میں نہیں سوچا، کیونکہ پچھلے چھ مہینوں نے حقیقت میں مجھے کافی مایوسی دی ہے۔ جن کے بارے میں میں بہت پر امید تھا وہ متوقع اضافہ حاصل نہیں کرسکا، اور جن کے بارے میں میں اس وقت پرامید نہیں تھا ان سب میں تیزی سے اضافہ ہوا۔ میں فنڈز کے نقطہ نظر سے سوچتا ہوں، میں نے صرف اتنا کہا کہ بہت کم پیسے، بہت سے ٹکٹ اور ایک بڑی مارکیٹ ہے۔ اب ان تینوں متغیرات کو دیکھتے ہوئے، ابھی بھی بہت کم پیسے ہیں، ابھی بھی بہت سارے ٹکٹ ہیں، اور صرف زیادہ سے زیادہ ٹکٹیں ہوں گی۔ مارکیٹ بہتر ہے۔ بپتسمہ کے اس دور کے بعد، بہت سی قیمتیں گر گئی ہیں۔ لیکن مجھے لگتا ہے کہ یہ کرنا آسان ہے، لیکن آپ کو ابھی بھی زیادہ رقم کی ضرورت ہے۔ پیسہ سب سے اہم چیز ہے۔ اس وقت اسے تبدیل کرنے کا کوئی طریقہ نہیں ہے، لہذا میرے خیال میں یہ اب بھی ایک مقامی موقع ہے۔ میرے لیے خود کو قائل کرنا واقعی مشکل ہے کہ کون سے ٹریک زیادہ مقبول ہوں گے۔ میں آپ کو سسپنس میں نہیں رکھ رہا ہوں۔ میرے دل میں بس کچھ وجدان ہے۔ مثال کے طور پر، اگر آپ کہتے ہیں کہ TON بیرون ملک بہت مشہور ہے، تو وہاں بہت سارے صارفین اور سرمایہ ہونا چاہیے، کم از کم پروجیکٹس یا لوگ حصہ لینے اور کاشت کرنے کے لیے۔ مثال کے طور پر، میں نے گزشتہ چھ مہینوں میں کچھ میٹنگز میں شرکت کی، میں نے کچھ آوازیں سنی ہیں کہ DePin اور AI وہ دو ٹریک ہیں جن میں سب سے زیادہ سرمایہ کاری میں نے دیکھی ہے۔ بلاشبہ، اگر میں قیمت کی بنیاد پر سرمایہ کاری کرتا ہوں، تو میں ضروری نہیں کہ ان میں سرمایہ کاری کروں، لیکن میرے خیال میں اتنے زیادہ سرمائے اور افرادی قوت کی سرمایہ کاری کے ساتھ، مستقبل میں سرمایہ کاری کی ایک اور لہر آسکتی ہے۔ یہ ایک امکان ہے، تجویز نہیں۔

ایف سی:

میں سمجھتا ہوں۔ میں اصل میں اب بھی ایک کام کر رہا ہوں۔ میں نے حال ہی میں انٹرویو کیا ہے. مثال کے طور پر، ٹاپ 100 پروجیکٹ میں، یا اس میں ریچھ کی مارکیٹ کے بعد سے 10 گنا اضافہ ہوا ہے، پروجیکٹ کے نقطہ نظر سے، آپ نے صحیح کیا کیا؟ میرے خیال میں اس کی کئی اقسام ہیں۔ پہلی قسم اس قسم کا خالص بنیادی منصوبہ ہے، جیسے SOL، Ethereum، اور Avalanche۔ مجھے لگتا ہے کہ وہ بنیادی طور پر سرمایہ، ماحولیات اور وقت کا مطالعہ کر رہے ہیں۔ لیکن مجھے لگتا ہے کہ یہ منصوبے جو مصنوعی محرکات کے ساتھ فائدہ اٹھا سکتے ہیں، میرے خیال میں وہ بنیادی طور پر کئی چیزیں کرتے ہیں۔ پہلا وقت ہے، دوسرا خریدنے کی ایک منفرد وجہ ہے، اور تیسری صحیح وقت پر پیسہ خرچ کرنا ہے۔ میں نے یہی سنا ہے۔ ہوسکتا ہے کہ سائیکل ٹریک اور بنیادی اصول ایک جیسے ہوں، یعنی یہ سائیکل کب ہے، کیا یہ صحیح ٹریک ہے، اور کیا اس کے بنیادی اصول اچھے ہیں۔ آپ کو پتہ چل جائے گا کہ اس کا المیہ کہاں ہے؟ ان میں سے بہت سے پراجیکٹس جنہوں نے مارکیٹ کو کھینچ لیا ہے، یا بہت سارے پراجیکٹس میں اضافہ کیا ہے، درحقیقت بہت سارے پروجیکٹ کیے، جیسے کہ پانچ پروجیکٹس، اور ہو سکتا ہے کہ وہ ایک جیت گیا ہو، لیکن آپ کو یہ جاننا ہوگا کہ میرے خیال میں ہماری زیادہ تر منطق ہے اب بھی بنیادی طور پر خریدو اور پکڑو. درحقیقت، وہ (پروجیکٹ) اب نہیں کھیل رہا ہے، اس نے ساری رقم کمائی ہے، وہ چلا گیا، اور ہم ابھی تک برقرار ہیں۔ یہ وہ چیز ہے جو میرے خیال میں پچھلے چکروں سے بہت بدل گئی ہے۔ لوگ چالیں چلانے لگے ہیں۔ ماضی میں، لوگ زیادہ طویل مدتی تھے، لیکن اب وہ نہیں ہیں. تو مجھے لگتا ہے کہ اب ثانوی مارکیٹ کے لیے ایک بہت اہم بنیاد ہو سکتی ہے۔ سب سے پہلے، ہم کم چھوٹی کرنسیاں خریدتے ہیں، جب تک کہ ہم صفر پر جانے کے لیے تیار نہ ہوں، لیکن ہم بڑی کرنسیوں کے لیے ٹیم کے ساتھ زیادہ بات چیت کرتے ہیں۔ درحقیقت، ٹیم کے ساتھ بات چیت بہت ضروری ہے، اور میں اب سمجھتا ہوں کہ بات چیت بھی بہت ضروری ہے۔ آپ نے ابھی AI کمپیوٹنگ پاور چیز کا ذکر کیا، کیونکہ ہم اس وقت آکاش کو خریدنا چاہتے تھے، اور میں نے آپ کو اس کے بارے میں بتایا، جس میں یہ بھی شامل ہے کہ ہم نے IO میں بھی سرمایہ کاری کی، کئی اپ اسٹریم اور ڈاون اسٹریم، چاہے صارفین ہوں یا ان کے حریف، ہم نے بات کی، اور پھر ہم نے کیا پایا؟ حقیقی جو استعمال کیے جا سکتے ہیں انہوں نے سکے جاری نہیں کیے ہیں، کیونکہ انہیں اس کی ضرورت نہیں ہے، کیونکہ وہ پیسہ کماتے ہیں۔ آخر میں، بات چیت کے بعد، میں تقریباً جانتا تھا کہ درحقیقت، بہت سے لوگ یہ نہیں جانتے ہیں کہ کچھ پراجیکٹس کو اضافی طور پر جاری کیا جاتا ہے، اور وہ ان چیزوں کو نہیں دیکھتے، اس لیے میں سمجھتا ہوں کہ یہ ہمارے لیے بہت اہم نکات ہیں۔ ثانوی مارکیٹ اب. سب سے پہلے، اگر آپ واقعی خریدنا اور رکھنا چاہتے ہیں، تو آپ صرف بڑی کرنسیوں کو جمع کر سکتے ہیں۔ دوسرا، آپ نے ابھی Ethereum چیز کا ذکر کیا۔ دراصل، میں نے پچھلے سال ایک فیصلہ بھی دیا تھا کہ بنیادی طور پر پرت 1 (جنگ) ختم ہو چکی تھی، لیکن درحقیقت جب سولانا نے ہیکاتھون کیا تو چین اور بیرون ملک بہت سی آوازیں اٹھیں۔ میرے خیال میں کسی حد تک، ہمیں موضوعی طور پر زیادہ سوچنے سے روکنا چاہیے اور اس معلومات کو روکنا چاہیے، اس لیے اب یہ میری سٹاپ ڈونگ لسٹ ہے۔ جب بھی مجھے لگتا ہے کہ میں یہ نہیں کرنا چاہتا ہوں، میں یہ کروں گا، اور پیسہ کمانے کا امکان تقریباً 50% تک بڑھ جائے گا۔ کیا آپ کے پاس ابھی اپنی اسٹاپ ڈوئنگ لسٹ ہے؟

سٹیورٹ:

دو نکات ہیں۔ پہلا نکتہ یہ ہے کہ ہمیں مزید متعصب نہیں ہونا چاہیے، اور فن تعمیر کے بنیادی نکات پر اصرار نہیں کرنا چاہیے، جیسے کہ اس چیز پر عمل درآمد ہونا چاہیے، اس میں حقیقی کاروبار ہونا چاہیے، وغیرہ۔ دوسرا نکتہ یہ ہے کہ شوق سے تجارت بند کریں۔ ایک اصطلاح ہے جسے جرم کا جذبہ کہا جاتا ہے، جس کا مطلب ہے کہ میں نے پہلے سے سوچا نہیں تھا، بلکہ صرف یہ کہا تھا کہ میں نے حوصلہ افزائی کی تھی اور جذبے پر جرم کا ارتکاب کیا تھا۔ مجھے لگتا ہے کہ میں کرنسی کے دائرے میں بہت زیادہ پرجوش لین دین کروں گا۔ یہ سکہ میرے وژن کے میدان میں بالکل نہیں تھا۔ یہ حال ہی میں بہت اچھی طرح سے بڑھ گیا ہے۔ پھر میں اس کی تحقیق کرنے گیا، اور یہ واقعی تھوڑا سا چھونے والا تھا۔ میرے دوستوں نے بھی ہاں کہا، تو میں اندر چلا گیا۔ 2021 کے راؤنڈ میں، اس طرح کا پرجوش لین دین تین میں سے دو بار جیت سکتا ہے، کیونکہ اس وقت یہ ایسی مارکیٹ میں تھا جس میں بہت زیادہ پیسہ تھا۔ اس دور میں ایسا کرنا مکمل طور پر ناممکن ہے۔ میں نے ذاتی طور پر تجربہ کیا ہے، اس کی پیروی کی ہے یا اس میں حصہ لیا ہے، اور صرف تین ایسے پروجیکٹس ہیں جو پرجوش لین دین کی بہت اچھی چیزیں ہیں۔ ایک Pandora ہے، ایک BOME ہے، اور دوسرا NOTCOIN ہے۔ یہ تین غیر معمولی ہیں، لیکن ان تینوں میں حصہ لینے کے عمل میں، مجھے درجنوں بڑے اور چھوٹے (منصوبوں) میں حصہ لینا پڑتا ہے، اس لیے مجموعی شرح منافع زیادہ مثالی نہیں ہے۔

ایف سی:

آپ نے NOTCOIN کیوں خریدا؟ اس لیے نہیں کہ یہ الٹا TON ہے۔

سٹیورٹ:

میں اصل میں BOME سے متاثر تھا۔ مجھے یقین ہے کہ بہت سے سامعین پر BOME کا گہرا تاثر ہونا چاہیے، جو کہ تاریخ میں 1 بلین امریکی ڈالرز کا سب سے تیز رفتار، اور Binance پر درج ہونے والا تیز ترین۔ میں واقعی اس وقت بہت متجسس تھا کہ یہ واقعہ کیوں پیش آیا؟ میرے ایک دوست نے مجھے بہت اچھی وضاحت دی۔ اگرچہ میں نہیں جانتا ہوں کہ آیا یہ وضاحت درست ہے، لیکن یہ کم از کم خود ساختہ ہے۔ اس نے کہا کہ مرکزی قوت نے BOME کو پھیلایا، اور اس کا اصل میں تھوڑا سا شرابی کا ارادہ تھا۔ اس کا حتمی منافع BOME پر نہیں تھا، لیکن اصل قوت، یا پراسرار قوت، دراصل ایک بڑا SOL صارف تھا۔ اسے ایک ایسا پروجیکٹ بنانے کی ضرورت تھی جو سو گنا یا ہزار گنا زیادہ ہو، ایک غیر معمولی پروجیکٹ جو کرنسی کے دائرے میں موجود تمام لوگوں کی توجہ اپنی طرف مبذول کرے۔ اس نے BOME کا انتخاب کیا، اور اس کے بننے کے بعد، دولت کا اثر ہوگا۔ دولت کے اثر کے بعد، بہت سارے ریباؤنڈ ہوں گے۔ اگر ہر کوئی پہلا سیگمنٹ چھوٹ گیا تو وہ دوسرا خریدنا چاہیں گے، اس لیے SLERF تھا، اور بعد میں مختلف کراؤڈ فنڈنگ ہوئی، جیسا کہ MEME۔ درحقیقت، وہ لوگ جنہوں نے اس عمل میں MEME کھیلا ہے وہ پائیں گے کہ آپ کے پاس پہلے SOL ٹوکن ہونا ضروری ہے۔ کئی بار، جب آپ اسے براہ راست USDT یا USDC سے خریدتے ہیں تو لین دین ناکام ہو جاتے ہیں۔ اس عمل میں، وہ ٹریفک کی ایک بڑی مقدار لائے گا، بشمول ماضی میں Ethereum کے کچھ وفادار صارفین۔ اس طرح کے پل اپ کا تجربہ کرنے کے بعد، بہت سے لوگ خاموش نہیں بیٹھ سکتے اور انہیں SOL ماحولیاتی نظام میں نہیں لا سکتے۔ درحقیقت، وہ آخرکار ایک بہت اچھا تجارتی حجم اور ایک بہت ہی جنونی تجارتی ماحول بنانا چاہتا ہے تاکہ اس کے پاس جو کچھ ہے (SOL) اسے بیچ سکے۔ اگر BOME کو کھینچنے کی لاگت تقریباً 100 ملین امریکی ڈالر ہے، تو وہ ایک ہی وقت میں 1 بلین امریکی ڈالر کا SOL فروخت کر سکتا ہے۔ مجھے لگتا ہے کہ میں یہ منطق خریدتا ہوں۔

NOTCOIN کے لیے بھی ایسا ہی ہے۔ یہ اس وقت Binance پر درج تھا۔ اگر آپ اسے قیمت سے دیکھیں تو یہ کیا ہے؟ لیکن میں سوچ رہا تھا کہ یہ Binance پر کیوں درج ہے؟ میں نے اس کے بارے میں سوچا، یہ TON تھا۔ TON کی خصوصیت کیا ہے؟ اس کی بڑی مارکیٹ ویلیو ہے، لیکن بائنانس پر اس کی کوئی جگہ نہیں ہے۔ اتنی بڑی مارکیٹ ویلیو والے سکے کے لیے اور کوئی جگہ نہیں، اصل قوت کے لیے کھیپ کو مکمل کرنا مشکل ہے۔ اس وقت، میں سوچ رہا تھا کہ کیا NOTCOIN TON کے لیے ہے جیسا کہ BOME کا SOLANA ہے۔ دوسرا یہ کہ TON بہت مشہور ہے۔ اگر آپ اسے یا اس سے متعلقہ اہداف Binance پر خریدنا چاہتے ہیں، تو NOTCOIN کے علاوہ کوئی چارہ نہیں ہے۔ مزید یہ کہ، TON TON ہے اور NOTCOIN نہیں ہے۔ میں نہیں جانتا کہ کیا میں اس احساس کو بیان کر سکتا ہوں۔ اس کے نشانات بہت واضح ہیں اور ذائقہ بہت مضبوط ہے، لیکن یہ صرف میرا اندازہ ہے۔ تو Binance پر لسٹنگ کے بعد، میں نے اسے براہ راست خریدا. میں نے پہلی لہر (تجارت) میں اس کے بڑھنے کا انتظار کیا۔ اگر آپ دائیں طرف کا ٹریڈنگ کا طریقہ استعمال کرتے ہیں، تو ان منطقی تیاریوں کو حاصل کرنا آسان ہے۔ یہ میرے NOTCOIN خریدنے کا عمل ہے۔

ایف سی:

مجھے لگتا ہے کہ آپ بہت بدل گئے ہیں، اور پہلے سے بالکل مختلف ہیں۔ لیکن مجھے لگتا ہے کہ آپ پیسہ کمانے کے بہت قریب ہیں۔

سٹیورٹ:

نہیں، جیسا کہ میں نے ابھی کہا، آپ کو یہ سننے کے قابل ہونا چاہیے کہ ان کا بنیادی باتوں سے کوئی تعلق نہیں ہے۔

ایف سی:

جی ہاں

سٹیورٹ:

مالیاتی طور پر یا اس صنعت میں، جو کچھ بنانے کا ارادہ رکھتا ہے اور اسے کس ذرائع سے حاصل کرنے کی امید رکھتا ہے، یہ شاید اس طرح ہے۔

ایف سی:

یہ اس بارے میں ہے کہ کون منافع کماتا ہے اور یہ شخص کتنا طاقتور ہے۔

سٹیورٹ:

منافع کیسے کمایا جائے۔

ایف سی:

ٹھیک ہے یہ اچھی بات ہے۔ آخری سوال، آپ کو کون سا تاجر سب سے زیادہ پسند ہے، چاہے کریپٹو کرنسی کی دنیا میں ہو یا اس سے باہر؟

سٹیورٹ:

دو کا ذکر کروں گا۔ پہلا میرا باس ہے، اور میں اس کی چاپلوسی کرنے کی کوشش نہیں کر رہا ہوں۔ اس حلقے میں بہت سے امیر لوگ ہیں، اور بہت سے لوگ جو پیسہ کماتے ہیں، لیکن ان میں سے کچھ کی تشہیر ہوتی ہے اور زبانی کلامی پھیل جاتی ہے کہ وہ بہت پیسہ کماتے ہیں۔ لیکن درحقیقت، اگر آپ ان کا قریب سے مشاہدہ کرتے ہیں، تو بہت سے لوگ اس امتحان کو برداشت نہیں کر سکتے۔ میں اس کمپنی میں سات یا آٹھ سال سے ہوں، اور میں نے اس کے بہت سے لین دین کو قریب سے دیکھا ہے، اس لیے میں اس کی تعریف کرتا ہوں۔ میرے خیال میں ایک تاجر کے طور پر جو چیز اسے عظیم بناتی ہے وہ یہ ہے کہ اس کے پاس بہت جامع صلاحیت ہے۔ ہم کہتے ہیں کہ کچھ لوگ MEME پر قیاس آرائیاں کرنے میں بہت اچھے ہیں، لیکن ہو سکتا ہے وہ قیمت کی سرمایہ کاری میں اتنے اچھے نہ ہوں۔ کچھ لوگ اسے پکڑ سکتے ہیں، اور اسے طویل عرصے تک پکڑ سکتے ہیں اور کئی بار حاصل کر سکتے ہیں، لیکن وہ مختصر مدت کے مواقع کو سمجھنے کے قابل نہیں ہوسکتے ہیں. میرا باس بہت ورسٹائل ہے، اور مجھے لگتا ہے کہ وہ ایک باصلاحیت شخص ہے۔

ایف سی:

آپ کے خیال میں وہ کن شعبوں میں باصلاحیت ہے؟

سٹیورٹ:

میرے خیال میں اسے کئی پہلوؤں میں تقسیم کیا جا سکتا ہے۔ پہلی سوچ ہے۔ یہ واقعی پہلے اصولوں پر مبنی ہے۔ میں مارکیٹ میں ان مضامین سے آسانی سے متاثر نہیں ہوں گا۔ ابھی BOME کی مثال بھی شامل ہے، درحقیقت، جب میں نے اپنے دوست کو یہ منطق سمجھائی تو اس نے کہا کہ وہ بھی ایسا ہی سوچتا ہے۔ اب میں خود اس منطق کا اندازہ لگانے کی صلاحیت نہیں رکھتا، اس لیے میں اس سے زیادہ قائل ہوں۔ دوسرا یہ کہ تجارت کے معاملے میں وہ انسانی فطرت کے خلاف جانے کے قابل ہے۔ بشمول گزشتہ سال اکتوبر میں جب مارکیٹ میں تیزی آنا شروع ہوئی تو اس نے کچھ کہا۔ انہوں نے کہا کہ یہ دور برف اور آگ کی دنیا ہو سکتا ہے۔ درحقیقت، اس وقت ہر کوئی زیادہ FOMO تھا۔ میرے ارد گرد بہت سے لوگ زیادہ FOMO تھے۔ انہوں نے محسوس کیا کہ پرتشدد بیل مارکیٹ کا پیش خیمہ کھل گیا ہے۔ اس پر دسیوں ہزار ڈالر لاگت آئے گی۔ اس نے ہمیں اس وقت بتایا تھا کہ اسے لگا کہ پورا بازار صاف نہیں ہوا تھا اور نہ ہی گرا تھا۔ کئی جہتوں سے اس نے پہلے دیکھا تھا، اس نے محسوس کیا کہ اکتوبر کی لہر ایک بہت ہی غیر متوقع چیز تھی۔ مارکیٹ کے صاف نہ ہونے کی صورت میں، اس لہر کا طول و عرض اور پائیداری زیادہ دیر نہیں چل سکتی ہے۔ اس وقت، ہر کوئی بہت FOMO تھا، کیونکہ FOMO ایک قسم کا جذبہ ہے جو مارکیٹ کے مطابق ہے، اور یہ اہم قوت بھی ہے۔ مثال کے طور پر، بازاروں کو امید ہے کہ ہم جذبات پر قابو پالیں گے۔ اس کے پاس اس قسم کے جذبات ہیں جو انسانی فطرت کے خلاف ہیں اور تجربے پر مبنی ہیں، اس لیے میرے خیال میں یہ بھی ایک ٹیلنٹ ہے۔ بفیٹ کی طرح، بہت سے لوگ بفیٹ کا اندازہ لگاتے ہیں۔ درحقیقت اس کی سب سے بڑی صلاحیت کردار ہے۔ کردار واقعی ایک بہت اہم ہنر ہے۔ ہر کوئی سچائی کو سمجھتا ہے، لیکن کیا آپ پیچھے ہٹ سکتے ہیں، کیا آپ کارروائی کر سکتے ہیں جب آپ کو کرنا چاہیے، اور کیا آپ چھوڑ سکتے ہیں جب آپ کو چھوڑنا چاہیے۔ جاننا کہنے سے کہیں زیادہ آسان ہے۔

ایف سی:

میں یہ شامل کرنا چاہوں گا کہ اگرچہ میں مسٹر با کو نہیں جانتا، ان کی سوانح عمری پڑھنے کے بعد، مجھے لگتا ہے کہ مجھے سب سے زیادہ حسد یہ ہے کہ وہ خاموش بیٹھ سکتے ہیں۔ مثال کے طور پر، اگر آپ واقعی ہر روز مالیاتی رپورٹس یا تحقیقی رپورٹیں پڑھتے ہیں، تو درحقیقت ہر روز ایک پڑھنا کافی مشکل ہے۔ بہت سی چیزیں ہیں جو آپ کی سوچ میں رکاوٹ ہیں اور یہ کہ آپ کی سوچ درست ہے یا نہیں۔ آپ کو اپنے آپ پر شک کرنا ہوگا۔ درحقیقت یہ عمل بہت تکلیف دہ ہے۔ اگر آپ اچھا نہیں کھیلتے۔ آپ نے ابھی کہا کہ کافی پہلے ہے، دوسرا کون ہے؟

سٹیورٹ:

دوسرا شخص جس کا میں نے آپ سے ذکر کیا ہے وہ گالوئس کیپٹل سے کیون زو ہے۔ اس نے پہلے LUNA کو شارٹ کیا۔ انہوں نے فنڈز کے ساتھ ایک ادارے کے طور پر کیا. یہ میرے علم میں شاید اتنا عام نہ ہو۔ درحقیقت، اگر آپ دلچسپی رکھتے ہیں، تو آپ جیسن چوئی اور لورا شن کے ساتھ ان کی گفتگو سن سکتے ہیں۔ وہ تفصیل سے بات کرے گا کہ اس نے LUNA اور دیگر معروف لین دین کو کیوں مختصر کیا۔ پوڈ کاسٹ میں، وہ اس منطق کے بارے میں کافی بات کرے گا کہ اس نے یہ لین دین کیوں کیا۔ میں اس وقت اس کے پس منظر کے بارے میں بہت کچھ نہیں جانتا تھا۔ جب میں نے Jason Choi鈥檚 پوڈ کاسٹ سننا ختم کیا تو میں نے کہا کہ یہ شخص مین اسٹریم فنانس سے آیا ہوگا، کیونکہ اس کے الفاظ کی منطق فنانشل انجینئرنگ کی سوچ سے بھری ہوئی ہے۔ جب وہ کوئی لین دین کرے گا تو اس کا تجزیہ کرے گا، مثلاً LUNA کیوں پھٹا؟ یہ ایسا نہیں ہے جیسا کہ ہم میں سے بہت سے لوگ کہتے ہیں، کہ جسمانی مدد یا مستحکم اثاثہ کی مدد کے بغیر زیادہ کولیٹرلائزڈ سٹیبل کوائنز پھٹ جائیں گے۔ وہ دراصل جانتا تھا کہ LUNA بہت پہلے پھٹ جائے گا۔ گزشتہ انتہائی مارکیٹ کے حالات میں، LUNA درحقیقت کئی بار ڈیکپل ہو گیا، لیکن یہ جلد ہی واپس آ گیا۔ اس نے اسے مختصر نہیں کیا (پچھلے چند بار)، لیکن صرف آخری بار اسے مختصر کرنے کا انتخاب کیا۔ اس نے جو وجہ بتائی وہ بھی بہت قابل اعتماد تھی، کیونکہ اس نے LUNA کی مارکیٹ ویلیو، UST کی مارکیٹ ویلیو، Bitcoin کے ذخائر اور اس وقت Curve کے کچھ پولز کی صورتحال کا تجزیہ کیا۔ آخر میں، اس نے جو نتیجہ اخذ کیا وہ یہ تھا کہ اس صورت حال میں، اس کے ذخائر اور کچھ خریداری کے آرڈرز جن کی مارکیٹ نے پیروی کی، جیسے کہ 10,000 امریکی ڈالر کے ساتھ کتنی دسیوں ہزار مارکیٹ کی قیمتوں کا فائدہ اٹھایا جا سکتا ہے، اس مارکیٹ میں، ایک بہت ہی مقداری اور درست سوچ کا فیصلہ کہا جا سکتا ہے۔ یہ پھٹ جائے گا، اس لیے اس نے اسے مختصر کر دیا۔ تو یہ کرنسی کے دائرے میں ہے، چاہے وہ میں ہوں یا میرے ارد گرد کے لوگ، ہم اکثر پرجوش انداز میں لین دین کرتے ہیں، یہاں تک کہ اگر ہم پروجیکٹس کو دیکھیں تو یہ ایک طرح کا جذباتی ہوتا ہے۔ اس نے مجھے جو صدمہ پہنچایا وہ ایسا ہے جو میں نے دوسرے لوگوں میں کبھی محسوس نہیں کیا۔ وہ بہت دلچسپ شخص ہے۔

ایف سی:

آخری سوال یہ ہے کہ معلومات کا وہ کون سا ذریعہ ہے جو آپ کو ہر روز نئی چیزیں موثر طریقے سے حاصل کرنے کی اجازت دیتا ہے؟ مثال کے طور پر، نی دا نے مجھے پہلے اپنی چھوٹی گھنٹیوں کی فہرست دی تھی، اور آپ مجھے کچھ ویب سائٹس بھی دے سکتے ہیں، اور وقت آنے پر میں ان کے لیے پوسٹ کروں گا۔

سٹیورٹ:

ہاں، یا ہم ٹویٹر پر بات چیت کر سکتے ہیں۔

ایف سی:

آج کے لیے اتنا ہی۔ Jindouyun کا شکریہ۔ آدھے سال بعد، مجھے لگتا ہے کہ ہم ایک ملاقات کر سکتے ہیں۔ یہ فرض کرتے ہوئے کہ بیل مارکیٹ کا چکر ختم ہو گیا ہے، ہم ریچھ کی مارکیٹ کا جائزہ لے سکتے ہیں۔ مجھے لگتا ہے کہ یہ واقعی شاندار ہے۔ سچ پوچھیں تو مجھے لگتا ہے کہ میرے احساسات آپ سے بہت ملتے جلتے ہیں۔ مثال کے طور پر، میرے ایل پی نے مجھ سے پوچھا، آپ کے خیال میں دوسرے ہاف میں کیا ہوگا؟ میں نے کہا میں واقعی نہیں جانتا۔ مجھے یقین نہیں ہے کہ یہ کیسے ہوگا، لیکن میں جانتا ہوں کہ مجھے وہ چیز جلد ہی مل سکتی ہے۔ مجھے لگتا ہے کہ ہمیں ابھی بھی تھوڑا سا بدلنا ہوگا اور قیمتی سرمایہ کاری کا نیا طریقہ تلاش کرنا ہوگا۔

یہ مضمون انٹرنیٹ سے حاصل کیا گیا ہے: تاجر سٹیورٹ کے ساتھ مکالمہ: اس چکر میں 100x سکے کی خصوصیات کیا ہیں؟

متعلقہ: اس ہفتے ضرور کریں: فریکٹل بٹ کوائن کے تعامل کے پوائنٹس، سکیلپ اعلی پیداوار والی سٹیبل کوائن کان کنی

اصل | Odaily Planet Daily (@OdailyChina ) مصنف | Asher (@Asher_0210 ) حال ہی میں، Bitcoin کی قیمت میں اتار چڑھاؤ آ رہا ہے، اور معاہدہ کرنے والے کھلاڑیوں کے لیے پیسہ کمانا انتہائی مشکل ہے۔ اگرچہ کچھ altcoins جیسے SUI اور TAO نے اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کیا ہے اور کافی فوائد دیکھے ہیں، لیکن زیادہ تر منصوبوں کو اب بھی ترقی کے نئے مواقع کے آغاز کے لیے Bitcoins کے مضبوط ریباؤنڈ پر انحصار کرنے کی ضرورت ہے۔ لہذا، اس مرحلے پر، یہ بلاشبہ ایک دانشمندانہ حکمت عملی ہے کہ آپ مقبول منصوبوں کے باہمی تعامل اور زنجیر پر مستحکم سکوں کی بے نقصان کان کنی پر توجہ دیں۔ فریکٹل بٹ کوائن: بٹ کوائن اسکیلنگ حل شرکت کی وجوہات تصویری ماخذ: آفیشل ٹویٹر فریکٹل بٹ کوائن ایک اختراعی توسیعی حل ہے، جو بتدریج بٹ کوائن بلاکچین کو بڑھا سکتا ہے اور اسے ایک قابل توسیع کمپیوٹنگ میں تبدیل کر سکتا ہے…

© 版权声明

相关文章