icon_install_ios_web icon_install_ios_web icon_install_android_web

Апрельский отчет EMC Labs: Наступает макрофинансовый кризис, но фонды на местах остаются неизменными

Анализ5 месяцев назадreleased 6086см...
88 0

Апрельский отчет EMC Labs: Наступает макрофинансовый кризис, но фонды на местах остаются неизменными

*Информация, мнения и суждения о рынках, проектах, валютах и т. д., упомянутые в этом отчете, предназначены только для справки и не представляют собой каких-либо инвестиционных рекомендаций.

Когда Соединенные Штаты и Гонконг последовательно одобрили ETF BTC, и мы приветствовали интеграцию DeFi и TradFI, мы не знали о глубоких изменениях, которые произошли в структуре рынка криптовалют.

Какие части рынка меняются, какие части не изменились, какие новые факторы были добавлены, чтобы повлиять на рыночные тенденции, и какие существующие факторы по-прежнему играют огромную роль… Это то, что мы делаем с такими инвесторами, которые пытаются изучить тенденции рынка и отрасли. циклы нужно понимать.

В апреле политические ожидания изменились.aiРоссийские и мировые финансовые рынки испытывали серьезные колебания.

Макро Финансы

Что касается BTC, стоимость которого превышает $1,2 триллиона, то его сильная корреляция с Nasdaq хорошо известна, поскольку его рыночная стоимость увеличивается, а участвующие группы меняются, что делает макроэкономику, финансовые данные и глобальную политику центральных банков наиболее важными факторами, влияющими на BTC. ценовые тенденции во многих случаях. Апрель — месяц, когда эти данные взяли верх над трендом BTC.

Данные по индексу потребительских цен США за март, опубликованные в апреле, достигли 3,5%, превысив 3,2% в феврале. Неожиданный рост индекса потребительских цен привел к тому, что ожидания рынков относительно снижения процентных ставок в США в первой половине года упали до точки замерзания. Ранее рынок уделял большое внимание давлению на процентные ставки по государственным облигациям США в условиях высоких процентных ставок. Однако в контексте текущей основной задачи ФРС – снижения индекса потребительских цен до уровня ниже 2%, что безнадежно, никто не сомневается, что снижение процентной ставки снова будет отложено. Есть даже голоса, которые считают, что надежды на снижение ставок в этом году нет, и может быть еще одно повышение ставок – это не невозможно. Если индекс потребительских цен резко вырастет, что еще могут сделать Соединенные Штаты, кроме повышения процентных ставок?

Апрельский отчет EMC Labs: Наступает макрофинансовый кризис, но фонды на местах остаются неизменными

Индекс потребительских цен в США растет два месяца подряд

В то же время план сокращения баланса Федеральной резервной системы остается твердо реализованным.

Апрельский отчет EMC Labs: Наступает макрофинансовый кризис, но фонды на местах остаются неизменными

Запасы долга США ФРС

С момента начала сокращения баланса в 2022 году Федеральная резервная система продала более $1,2 трлн облигаций Казначейства США. Это еще один мощный насос на фоне высоких процентных ставок. Этот насос ежемесячно извлекает с рынка до $95 миллиардов ликвидности (60 миллиардов казначейских облигаций США и до 35 миллиардов институциональных облигаций).

Пессимистические ожидания и изменения в стратегиях реагирования, вызванные двумя вышеупомянутыми моментами, подтолкнули индекс доллара США к дальнейшему укреплению и завершили пятидневную серию побед Nasdaq и Dow Jones в этом месяце. После достижения рекордных максимумов в марте, в этом месяце оба индекса упали на 4,41% и 5,00% соответственно.

Соответственно, BTC, завершивший сокращение добычи в этом месяце, также завершил свою победную серию из 7 игр с ежемесячным снижением на $10 666,80 или 14,96%. После прорыва восходящего канала в марте попытка построить шоковую коробку в апреле, похоже, провалилась.

Вот-вот разразится шторм, и кажется, что волна меняется?

Крипторынок

В апреле BTC открылся на уровне US$71 291,50 и закрылся на уровне US$60 622,91, снизившись на 14,96% за месяц с амплитудой 19,27%, завершив семимесячное ралли. Поскольку объем торгов сократился, он испытал самое большое ежемесячное снижение с января 2023 года (то есть со времени текущего периода восстановления бычьего рынка).

Апрельский отчет EMC Labs: Наступает макрофинансовый кризис, но фонды на местах остаются неизменными

Ежемесячный тренд BTC

После большой распродажи в марте покупательная способность BTC сильно упала и с тех пор остается слабой. В апреле большую часть времени с середины-конца апреля он находился ниже 7-дневной средней цены и 19 апреля достиг минимума корректировки $59 573,32.

Апрельский отчет EMC Labs: Наступает макрофинансовый кризис, но фонды на местах остаются неизменными

Дневной тренд BTC

С февраля BTC установил канал роста цен на бычьем рынке в дневном измерении (часть зеленого фона на рисунке выше). После достижения исторического максимума 13 марта он начал обнаруживать нижнюю часть восходящего канала. Затем, в течение апреля, он пытался построить блок колебаний между US$59,000 и US$73,000 (фиолетовый фон на рисунке выше). С изменением макрофинансовых ожиданий и обвалом фондовых индексов США построение «коробки колебаний» стало затруднительным.

Продать и держать

В мартовском отчете мы упоминали, что 3 декабря 2023 года стало наивысшей точкой в истории длинных активов, когда у длинных рук было в общей сложности 14 916 832 BTC. С тех пор, с постепенным началом бычьего рынка, долгосрочные инвесторы начали четырехлетнюю циклическую распродажу, и по состоянию на 31 марта всего было продано 897 543 BTC.

Самым большим позитивом для истории BTC в январе стало одобрение 11 спотовых ETF, что заставило долгосрочных инвесторов распродаваться на рекордных максимумах, что привело к краткосрочному насыщению и охлаждению энтузиазма по поводу новых краткосрочных позиций. .

Такое поведение является ответом на поэтапный рост BTC, а также является причиной того, что цена BTC перестала расти в марте и вступила в период непрерывных колебаний. После наступления апреля тенденция перехода от длинной позиции к короткой на стадии бычьего рынка внутри рынка была приостановлена.

Апрельский отчет EMC Labs: Наступает макрофинансовый кризис, но фонды на местах остаются неизменными

Изменение позиций BTC различных участников рынка (ежемесячно)

По статистике, объем продаж долгосрочных держателей в апреле снизился до 10 000 монет (в марте объем продаж достигал 520 000 монет). Поскольку цена упала, краткосрочные держатели увеличили свои активы в этом месяце, не только поглотив продажи долгосрочных держателей, но и выведя десятки тысяч монет с баланса централизованных бирж.

После завершения сокращения добычи BTC в этом месяце майнеры все еще держат свои монеты (общая позиция остается неизменной, что означает, что рыночная распродажа примерно равна добыче). Хотя нисходящая цена приближается к себестоимости некоторых майнеров, крупной распродажи не произошло, и майнеры по-прежнему стабильно держат около 1,81 миллиона BTC.

На статистическом графике размера холдингов каждой стороны мы ясно видим паузу тренда от длинной позиции к короткой.

Апрельский отчет EMC Labs: Наступает макрофинансовый кризис, но фонды на местах остаются неизменными

Запасы BTC всеми сторонами

Глядя на изменения в данных о позициях, занимаемых всеми сторонами за последние 11 лет, мы можем обнаружить, что явление приостановки долгосрочных продаж в середине бычьего рынка также имело место в середине 2016 года. Это часто означает, что, когда цены резко падают, долгосрочная группа, которая считает, что бычий рынок продолжится, решает прекратить продажи и возобновить продажи после того, как рынок восстановит баланс спроса и предложения и продолжит расти.

Пессимистические ожидания и изменения в стратегиях реагирования, вызванные двумя вышеупомянутыми моментами, подтолкнули индекс доллара США к дальнейшему укреплению и завершили пятидневную серию побед Nasdaq и Dow Jones в этом месяце. После достижения рекордных максимумов в марте, в этом месяце оба индекса упали на 4,41% и 5,00% соответственно.

Апрельский отчет EMC Labs: Наступает макрофинансовый кризис, но фонды на местах остаются неизменными

Объем длинных и коротких продаж и статистика накопления CEX (ежедневно)

Судя по данным BTC, переведенных из длинных и коротких рук на биржи, масштабы переводов в апреле продолжали снижаться по сравнению с мартом, а инвентарь централизованных бирж не сильно изменился и произошел небольшой отток.

ликвидность

Фонды являются важным фактором в определении рыночных тенденций. Понаблюдав за внутренней структурой рынка, продолжим изучать приток и отток средств.

Апрельский отчет EMC Labs: Наступает макрофинансовый кризис, но фонды на местах остаются неизменными

Изменения в предложении основных стейблкоинов (диаграмма EMC Labs)

Изучая данные о выпуске стейблкоинов, лаборатория EMC Labs обнаружила, что средства, выходящие на рынок с помощью стейблкоинов в апреле, достигли $7 миллиардов, в том числе $6,1 миллиардов в USDT и $900 миллионов в USDC. По данным eMerge Engine, BTC вступил в восстановительную фазу этого цикла в 2023 году, а затем впервые в октябре достиг чистого притока. С тех пор стейблкоины находятся в состоянии растущей эмиссии и занимают второе место с притоком $7 миллиардов в апреле.

Апрельский отчет EMC Labs: Наступает макрофинансовый кризис, но фонды на местах остаются неизменными

Масштаб выпуска основных стейблкоинов

По состоянию на 30 апреля общий выпуск стейблкоинов вырос примерно до 149,9 миллиардов, увеличившись примерно на $30 миллиардов долларов США по сравнению с нижней точкой, но еще не достиг пика предыдущего цикла.

Кроме того, запас стейблкоинов на централизованных биржах также остается относительно высоким. Однако эти средства, похоже, не торопятся конвертироваться в покупательную способность. Стоит отметить, что основная масса недавно накопленных стейблкоинов на централизованных биржах — это USDT, в то время как USDC, используемый в США, практически не имеет новых накоплений.

Апрельский отчет EMC Labs: Наступает макрофинансовый кризис, но фонды на местах остаются неизменными

На стороне канала BTC ETF приток и отток средств продемонстрировали относительно очевидную особенность: погоня за максимумами и продажа минимумов. Поскольку цена перестала расти в середине марта, она продолжает оттекать.

Апрельский отчет EMC Labs: Наступает макрофинансовый кризис, но фонды на местах остаются неизменными

Статистика притоков и оттоков 11 BTC ETF (диаграмма SosoValue)

Учитывая характеристики и размер фонда, мы считаем, что фонды в канале BTC ETF не являются основной причиной снижения цен BTC и не могут самостоятельно взять на себя ответственность за изменение ситуации.

Давление питания и цикл

Все вещи процветают и увядают в бесконечном цикле.

Апрельский отчет EMC Labs: Наступает макрофинансовый кризис, но фонды на местах остаются неизменными

Длинная-короткая рука и плавающее соотношение прибылей и убытков всего рынка

Во время бычьего рынка всегда происходят резкие изменения, которые объективно убирают плавающие фишки.

Индикатором, на который стоит обратить внимание, является сокращенный MVRV (плавающее соотношение прибылей и убытков). В периоды ремонта и роста, по мере роста цен, плавающая прибыль держателей монет увеличивается. В это время рынку необходимо использовать снижение, чтобы избавиться от тех фишек с короткими руками, которые только что присоединились к поезду, и фишек с длинными руками, получивших достаточную прибыль. Исторически сложилось так, что для этого клиренса часто требуется, чтобы цена упала до позиции, в которой значение MVRV короткой группы близко к 1, прежде чем она сможет остановиться. С прошлого года такая очистка происходила дважды: в июне и августе-октябре прошлого года. В январе он упал до минимума 1,03. По состоянию на 30 апреля эта очистка достигла 1,02 (1 мая MVRV упал до 0,98). Стоит отметить, что в истории после таких суровых испытаний цена BTC часто резко росла.

Еще одно пугающее предположение заключается в том, что этот цикл является лидером, с новым максимумом перед сокращением добычи, а текущий бычий рынок уже прошел вершину. Одним из доказательств является показатель разрушения ВДД.

Апрельский отчет EMC Labs: Наступает макрофинансовый кризис, но фонды на местах остаются неизменными

Данные об уничтожении BTC VDD

Индикатор разрушения VDD не только учитывает реализацию стоимости, но также учитывает факторы удержания длинных и коротких рук в реализованной стоимости, поэтому имеет большое эталонное значение.

Пик спекуляций приходится ближе к последнему бычьему рынку (2021 год). Еще одно предположение, основанное на этих данных, заключается в том, что бычий рынок находится на полпути, и бычий рынок закончится, если произойдет одно (аналогично 2013 году) или два (аналогично 2017 году) крупномасштабных разрушений VDD.

Основным фактором вмешательства в этот раунд данных VDD является выкуп активов Crayscale Trust после конвертации в GBTC. Эти интерференционные данные также могут повлиять на оценку масштаба долгосрочных продаж.

Заключение

Объединив множество аспектов фундаментальных показателей, капитала, политики, рыночного и отраслевого циклов, EMC Labs считает, что падение BTC в апреле было результатом слабого баланса между покупателями и продавцами после того, как его цена резко выросла в июле, и некоторые инвесторы сильно распродали его. Новые игроки предпочли осторожно подождать, в то время как на рынке доминировали трейдеры, которые торговали на основе макрофинансовых данных и технических индикаторов. Диапазон корректировки был сопоставим с масштабом предыдущего отката бычьего рынка.

Судя по притоку стейблкоинов (второму по величине с прошлого года), энтузиазм рынков по поводу длинных позиций не угас. Текущая корректировка связана с тем, что макрофинансовые и экономические данные превзошли ожидания, в результате чего средства, поступающие на рынок, придерживают валюту и ждут — увидим. Таким образом, макрофинансовые данные, особенно заявление ФРС о снижении процентных ставок и изменениях в основных экономических данных, таких как занятость в несельскохозяйственном секторе, будут доминировать в отношении фондов на рынке в течение некоторого времени в будущем и, таким образом, определять ценовой тренд. БТД.

В настоящее время активность сети Биткойн значительно снизилась и приблизилась к уровню медвежьего рынка. Активность пользователей переместилась на Solana и Etherum, в результате чего пользовательские данные этих двух сетей по-прежнему находятся в восходящем состоянии. Что беспокоит, так это то, что рынок в настоящее время ожидает, что снижение процентных ставок будет отложено на после сентября. Итак, какую информацию в ближайшие четыре месяца будут использовать фонды и короткие позиции на рынке для принятия торговых решений? Текущий баланс очень хрупок, и решения этих двоих нарушат баланс и резко подтолкнут рынок вверх или вниз.

Апрельский отчет EMC Labs: Наступает макрофинансовый кризис, но фонды на местах остаются неизменными

Динамика цен BTC после каждого халвинга

Если он пойдет вверх, то, скорее всего, начнется вторая фаза бычьего рынка и откроется сезон альткойнов.

Если тенденция пойдет вниз, доверие держателей монет рухнет, что приведет к цепной давке. AltCoin, который уже сократился вдвое, может снова сломаться.

Это худшее из возможного разработка с очень низкой вероятностью.

КОНЕЦ

EMC Labs была основана инвесторами в криптоактивы и учеными, работающими с данными, в апреле 2023 года. Она специализируется на исследованиях в отрасли блокчейнов и инвестициях во вторичный рынок криптовалют, рассматривает отраслевое прогнозирование, понимание и анализ данных в качестве своей основной конкурентоспособности и стремится участвовать в быстро развивающейся индустрии блокчейнов. посредством исследований и инвестиций, а также продвижения блокчейна и криптоактивов, чтобы принести пользу человечеству.

Для получения дополнительной информации, пожалуйста, посетите: https://www.emc.fund

Эта статья взята из Интернета: Апрельский отчет EMC Labs: Наступает макрофинансовый кризис, но средства на местах остаются неизменными

По теме: Вот почему коррекция PEPE еще не закончилась

Коротко: на прошлой неделе киты прекратили накапливать PEPE, что указывает на отсутствие интереса со стороны крупных покупателей. SAR изменился с бычьего на медвежий, и в настоящее время он находится на понижающейся траектории, что может вскоре привести к почти коррекции 40%. Линии EMA образуют крест смерти, который может спровоцировать сильный нисходящий тренд в ближайшие несколько дней. Цена PEPE ожидает заметное снижение: на прошлой неделе киты прекратили свое накопление, что отражает падение интереса инвесторов. Сдвиг индикатора SAR с бычьего на медвежий, наряду с прогнозируемой возможной коррекцией 40%, еще раз указывает на медвежий прогноз. Кроме того, появление креста смерти на линиях EMA предполагает, что вскоре может возникнуть сильный нисходящий тренд. Эти технические индикаторы в совокупности сигнализируют о наступлении трудного периода для…

© Copyright Notice

Related articles

Без комментариев

Вы должны войти в систему, чтобы оставить комментарий!
Войти немедленно
Без комментариев...