Ожидается ли распродажа биткоина после достижения нового максимума?

Оригинальный автор: MiyaHedge, CryptoKol

Оригинальный перевод: zhouzhou, BlockBeats

Примечание редактора: В этой статье обсуждаются колебания цены биткоинов во время выборов, и указывается, что цена биткоинов тесно связана с шансами Трампа на победу. Краткосрочный рост переоценен, а фактический рост уже произошел. Стоимость биткоинов как актива хеджирования инфляции постепенно станет очевидной, и считается, что цена не сильно изменится после победы Трампа, а окончательный долгосрочный рост биткоина произойдет в 2025/2026 годах.

Ниже приводится исходное содержание (для удобства чтения и понимания исходное содержание было реорганизовано):

Серия анализов результатов сегодняшних выборов

Для начала давайте начнем с анализа коэффициентов рынка ставок, которые в настоящее время доминируют над ценовым движением биткоина. Для справки: на момент публикации этой статьи (14:02 UTC) коэффициенты Трампа на победу составляют 61,7%, а цена биткоина — $70,047.38.

Тенденция цены BTC и шансы Трампа на победу

Сначала я сравню ценовое действие BTC с шансами Трампа на победу, предполагая, что ценовые движения Bitcoin за последние несколько недель полностью основывались на шансах Трампа на победу. Затем я разделю эти ценовые движения на четыре различные фазы.

5 октября – 12 октября: Новые возможности

В течение этой недели менталитет участников рынка начал меняться:

Первоначальное влияние осознания того, что шансы Трампа на победу (которые постепенно росли до более чем 50% на рынках ставок) не были нулевыми, заключалось в том, что гонка выглядела более напряженной, чем ожидалось (особенно после отставки Байдена), и что участники рынка начали перестраховываться в своих ставках на победу Харрис или пересматривать свои предыдущие предубеждения.

Сравнивая две корзины, GSP24DEM и GSP24REP, становится ясно, что после дебатов между Харрис и Трампом рынок был слишком самоуверен в отношении победы Харрис.

Рынок не только проявил благодушие по поводу результатов, но и грубо переоценил вероятность победы Трампа. Поскольку гонке в августе и сентябре уделялось мало внимания, рынок был близок к тому, чтобы полностью заложить в цены победу Харрис.

Таким образом, возникает следующая ситуация:

1. Более 75% людей считают, что у Харриса очень высокие шансы на победу.

2. Почти никто не обращает внимания на хеджирование против победы Трампа. Все сосредоточены на хеджировании против индексного риска.

3. Рынки ставок внезапно начинают склоняться в пользу Трампа

В то время на традиционных финансовых рынках происходило еще одно интересное событие, которое помогает лучше понять скорость изменения настроений в то время. На первом этапе (5 октября – 12 октября) спрос на хеджирование на уровне индекса был очень высок. Это означает: все считали, что рыночный индекс (такой как SP 500, Nasdaq) может резко упасть. [Помните ситуацию в Иране и т. д.?]

Поэтому инвесторы покупали индексные хеджи, чтобы избежать огромного взрывного шока. Однако каждый раз, когда появляется большое количество индексных хеджей без фактического всплеска риска, торговля болью имеет тенденцию идти в противоположном направлении. Таким образом, рынок начинает расти. Худший конфликт (такой как Иран и Израиль) не произошел, и рыночные настроения успокоились.

(См. изображение, доходность после краткосрочного хеджирования часто бывает экстремальной).

«FUD» на Ближнем Востоке не является неактуальным, хотя Crypto Twitter (CT), похоже, ошибочно преуменьшил его влияние. На этой неделе премия индексных хеджей достигла исторического максимума, а нервозность инвесторов заставила их сосредоточить почти все свое внимание на рисках снижения индекса и уделить мало внимания «еще грядущим» выборам.

Этот разворот настроений произошел не тогда, когда цены на нефть достигли пика в начале октября (см. изображение: Давление цен на нефть), а скорее в конце октября. Торговля Трампом/выборами началась, когда инвесторы были озабочены риском индекса (см. сильные показатели биткоина 10 октября), а не только недавно.

Вышеизложенный контент призван помочь читателям понять тему периода с 5 по 12 октября, почему этой сделке было уделено недостаточно внимания, почему сделка Трампа стала такой важной доминирующей темой и почему в конечном итоге не нашлось покупателей, которые могли бы взять на себя фиксацию прибыли.

Вкратце: Экспоненциальный риск, вызванный ситуацией на Ближнем Востоке, предоставил хорошую возможность для покупки для фондов, которые осмелились бросить вызов паническим настроениям, и торговля Трампом была запущена. Самоуспокоенность по поводу победы Харрис начала уходить в прошлое, и фокус рынка сместился на FUD на Ближнем Востоке.

Итак, вот что произошло: акции, чувствительные к Трампу, показали самый ненавистный рост, вызванный «никто не владеет правильным хвостовым риском» и возвратом к среднему значению Трампа. Биткоин медленно отреагировал на это изменение настроений, и мы были одним из последних активов, которые последовали за изменением, вместе с медиа-ресурсами Трампа (вроде акций MEME), которые росли по мере увеличения вероятности победы Трампа (реальная корзина акций корректировалась быстрее, при этом большинство акций республиканцев корректировались к началу октября). Происходит возврат к среднему значению.

Биткоин продемонстрировал силу с момента своего последнего отката 10 октября, поскольку участники рынка осознали, что началась предвыборная торговля, и весь рынок теперь находится в состоянии «риска».

October 12 – October 30: Buy-up trading

Количество биткоинов, накопленное за это 18-дневное окно только для того, чтобы дождаться результатов выборов, безумно. Это ралли было в основном односторонним, короткие позиции были разыграны, а откаты были полностью поглощены. Притоки ETF достигают новых максимумов. Это просто безумно бычья среда.

Но почему это происходит? Форвардная торговля Saylor? На самом деле нет, объявление MSTR едва ли вызвало какое-либо движение. Это была предвыборная торговля, ничего больше. Помимо растущей вероятности победы Трампа, не было никаких других факторов (вроде процентных ставок или инфляции), которые давали этот сигнал покупки покупателям.

В те дни рынок рос почти каждый день, а геополитические риски и слабость Nasdaq полностью игнорировались (например, разница между Nasdaq и Bitcoin 15 октября). Весь рынок показал большую зеленую свечу. Все это было тесно связано с шансами Трампа на победу на выборах. Акции, чувствительные к Трампу, скупались в больших количествах, и Bitcoin также соответственно рос.

Мы гонялись за ценами, с ростом открытого интереса (OI), и даже с очень большим отрывом от бессрочного контракта, Bitcoin продолжал расти без резкого отката, даже при слабости Nasdaq. Например, 17 октября цена около 67K оставалась стабильной некоторое время, а затем спотовый рынок немного последовал за ней, но резкого отката не было. Это показывает, что на рынке есть не только краткосрочный спрос на ликвидацию кредитного плеча, но и реальный спрос поддерживает рост. Это также говорит о том, что эта волна роста обусловлена событиями, и инвесторы хотят выйти на рынок в это время.

Около 14 октября рынок перешел от «Мы не учли должным образом вероятность победы Трампа» к «Трамп, похоже, побеждает, теперь нам нужно поторопиться и догнать рост». На той неделе показатели макроэкономического рынка показали четкую корреляцию с торговлей Трампом, особенно секторы атомной энергетики и коммерческой недвижимости, которые выросли вместе с акциями, чувствительными к биткоину. Очевидно, что эта волна роста была не случайной, а результатом торговли Трампом. Реальное ядро этого ралли произошло на той неделе, и любой последующий рост был просто спекулятивными фондами, делающими ставку на краткосрочные результаты.

После роста в течение нескольких дней, наконец, наступил переломный момент. 30 октября - 4 ноября: В период разворотной торговли цена биткоина сильно коррелировала с вероятностью победы Трампа. Впервые с 10 октября рынок не поглотил откат так легко, как раньше. Хотя цена достигла нового максимума, а технические факторы (такие как улучшение открытого интереса OI) не сильно изменились, рынок стал колебаться.

Это колебание вызвано снижением шансов Трампа на победу, а не так называемым электоральным дерискингом. Например, SP 500 и Nasdaq 100 выросли на 1% и 1.2% соответственно, но это произошло не из-за дерискинга выборов, а из-за снижения шансов Трампа на победу, что привело к резкой распродаже. Такая корреляция была бы невообразима несколько месяцев назад, и текущее предложение в руках участников рынка, держащих ставки на выборы, настолько велико, что полностью доминирует над ценовым действием.

Почему бы победе Трампа, если она так важна для ценового движения биткоина прямо сейчас, не поднять биткоин выше 80 тыс.? Почему бы победе Трампа не поднять биткоин напрямую, когда каждое мельчайшее колебание цены в настоящее время коррелирует с вероятностью победы Трампа?

Кто будет следующим покупателем и почему? Кто выйдет после победы Трампа и скажет: «Да, сейчас самое время купить много биткоинов»? Конечно, будут люди, которые будут покупать, но смогут ли эти люди опередить инвесторов, которые копили биткоины больше месяца и готовы забрать прибыль, как только ставка окупится? Ответ — нет.

Мы можем увидеть откат всего ралли после победы Трампа. Так каковы же краткосрочные стимулы для людей покупать биткоины на данном этапе? Объявит ли Трамп о суверенном биткоин-фонде в день инаугурации? Нет. Какие политики необходимо изменить? Соединенные Штаты уже движутся в сторону дружественного биткоина. Сколько раз Трамп упоминал биткоин или криптовалютавалюты в ходе предвыборной кампании, особенно по сравнению с такими вопросами, как иммиграция? Нет.

Таким образом, в краткосрочной перспективе мало что изменится, и теперь людям предстоит пережить период в более чем 2 месяца (до официального вступления Трампа в должность 20 января), а после этого может потребоваться много времени, чтобы увидеть реальные изменения.

Трейдеры не делают ставки на то, что может произойти по крайней мере через 2 месяца, и покупка биткоинов сейчас — это не ставка на президентство Трампа, а ставка на исход предстоящих выборов. Шанс 40% на победу Харриса делает длинную позицию по биткоину сейчас менее привлекательной, поскольку вы все еще сталкиваетесь с большой краткосрочной распродажей предложения. Если предполагаемая награда за длинную позицию — это шанс 60% выиграть $4 и шанс 40% проиграть $10, то длинная позиция не очень привлекательна с точки зрения риска/вознаграждения. Поэтому многие забывают, что рынок этих выборов больше похож на скошенное поле, полное краткосрочных фондов.

Краткое изложение моих прогнозов цены биткоина: победа Трампа: первоначальное волнение, может рвануть к новым историческим максимумам, но нет поддержки около 70 тыс., затем откат назад, умные держатели будут покупать биткоины, следуя логике активов хеджирования инфляции. победа Харриса: 1 месяц ранних ставок на победу Трампа провалился, была большая распродажа, больше умных держателей будут покупать предложение, и цена медленно выросла до новых исторических максимумов как актив хеджирования инфляции.

Я не думаю, что исход этих выборов имеет значение. Я оптимистично настроен по отношению к биткоину как к средству хеджирования от инфляции, но его волатильность в краткосрочной перспективе сильно переоценена, и основная часть изменений уже произошла.

Исходная ссылка

Эта статья взята из интернета: После достижения нового максимума начнется ли распродажа биткоина?

По теме: Возрождение DeFi продолжается: какие изменения произошли в основах отрасли?

Оригинальный автор: @tradetheflow_; twitter Оригинальный перевод: Zhouzhou, Ismay, BlockBeats Примечание редактора: Текущие перспективы возрождения DeFi оптимистичны. Текущая среда во многом похожа на последнее лето DeFi. Также появляется новое поколение более зрелых протоколов DeFi, и соответствующие показатели данных продолжают улучшаться. В то же время все больше институциональных инвесторов участвуют, что способствует расширению экосистемы DeFi. Кроме того, мягкая денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы влила достаточную ликвидность на рынок, привлекая больше инвесторов к поиску высокодоходных возможностей. Этот ряд факторов в совокупности создает благоприятные условия для повторного процветания DeFi и является движущей силой дальнейшего роста. Лето 2020 года, известное как «Лето DeFi», стало исключительным моментом для…