डेफी + ट्रेडफाई: एक खूबसूरत दोस्ती की शुरुआत

ऐसा अक्सर नहीं होता है कि मैं रात के खाने के लिए चेयर लिफ्ट की सवारी करता हूं, लेकिन पिछले हफ्ते मैंने पाया कि मैं क्रिप्टो में कुछ सबसे प्रभावशाली खिलाड़ियों के साथ भोजन करने के लिए सेंट मोरित्ज़ की ढलान पर गया था।

स्विस आल्प्स के इस प्रसिद्ध गंतव्य पर यह एक हवा रहित, क्रिस्टलीय शाम थी। जैसे ही मैं लिफ्ट से उतरा और दूर की रोशनी की ओर बढ़ा, मैं अकेला नहीं था। दर्जनों साथी वक्ता सीएफसी सेंट मोरित्ज़ क्रिप्टोकरेंसी कॉन्फ्रेंस के लोग पैराडिसो क्लब की ओर कैट ट्रैक को भी पार कर रहे थे, जो कि पिज़ नायर के 10,000 फुट ऊंचे शिखर के नीचे स्थित एक लक्ज़री शैलेट है। एक स्टेक डिनर का इंतजार था, साथ ही विकेंद्रीकृत वित्त की स्थिति पर एक अमूल्य पाठ भी।

मलबे में खो गया

जब से एफटीएक्स में गिरावट आई है, मैं क्रिप्टो के एनस हॉरिबिलिस के बारे में सवालों पर विचार कर रहा हूं: क्या इस सफल तकनीक का वादा एफटीएक्स, टेरा, सेल्सियस और के मलबे में खो गया था। अन्य विफलताएँ? क्या विकेंद्रीकृत वित्त महज़ एक मृगतृष्णा थी? और क्या निवेशक बड़े पैमाने पर परिसंपत्ति वर्ग के साथ समाप्त हो गए हैं, खासकर कम जोखिम वाले इक्विटी बाजारों में इस तरह के आकर्षक मूल्यांकन के साथ?

सीएफसी सेंट मोरित्ज़ कॉन्फैब 111 साल पुराने सुवरेटा हाउस में हुआ।

मेरी आशा सेंट मोरित्ज़ की दुर्लभ हवा में इन सवालों के जवाब पाने की थी। और मैं निराश नहीं था. सीएफसी लंबे समय से वैश्विक क्रिप्टो सम्मेलन सर्किट पर दावोस जैसा पड़ाव रहा है, जो विभिन्न विषयों से गंभीर लोगों का मिश्रण तैयार करता है। यह वर्ष भी कुछ अलग नहीं था, जिसमें प्रमुख डेफी प्रोटोकॉल, वॉल स्ट्रीट, स्विट्जरलैंड की क्रिप्टो वैली, सैंड हिल रोड और ऑस्ट्रेलिया के बरमूडा और पर्थ में दूर-दराज की चौकियों से आए लोग शामिल हुए।

होल्डिंग कोर्ट

अपने हाथों में गर्म, मसालेदार शराब का एक कप लेकर शैले में प्रवेश करते हुए, मैंने किसी और को नहीं बल्कि चांगपेंग झाओ, उर्फ सीजेड को अदालत में बैठे हुए देखा। बिनेंस की सुदृढ़ता के बारे में सवालों के घेरे में, यह देखना आश्चर्यजनक था कि $13B के लायक कहे जाने वाले एक व्यक्ति ने सहकर्मियों को सप्ताह की शुरुआत में पास की ढलान पर खुद को कुशलता से पाउडर बनाते हुए एक वीडियो दिखाया था।

अधिक गंभीर मामलों की ओर मुड़ते हुए, सीजेड ने मुझे बताया कि वह उन रिपोर्टों के बारे में चिंतित नहीं थे निकासी नंबर 1 वैश्विक क्रिप्टो एक्सचेंज से आगे बढ़ रहे थे, जिसे उन्होंने सीईओ के रूप में स्थापित और नेतृत्व किया था। उन्होंने कहा कि बिनेंस ने एफटीएक्स या सेल्सियस को प्रभावित करने वाले उत्तोलन और ऋण देने में शामिल नहीं किया है।

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शायद ऐसा है, लेकिन पूरे सप्ताह सीएफसी में उपस्थित लोगों के बीच यह चिंता व्याप्त रही कि बिनेंस पर अभी भी गाज गिर सकती है, जो दर्जनों देशों में संचालन करने वाला एक जटिल संगठन है, जिसने जानबूझकर न तो घरेलू आधार नामित किया है और न ही निदेशक मंडल का नाम नामित किया है। (सितंबर में, बिनेंस समूह ने एक पेश किया सलाहकार बोर्ड पूर्व सीनेटर मैक्स बाउकस, मोंटाना के डेमोक्रेट के नेतृत्व में।)

उसके में फायरसाइड चैट बुधवार को, सीजेड ने बिनेंस की नियामक कमजोरियों के बारे में चिंताओं को दूर करने की कोशिश की, लेकिन यह भी कहा कि एक्सचेंज एक नए प्रकार का बिजनेस मॉडल है जिसे पारंपरिक अपेक्षाओं के अनुरूप नहीं रखा जाना चाहिए। वह बिनेंस को क्रिप्टो और ट्रेडफाई के बीच "पुल" के रूप में देखता है।

उन्होंने कहा, "मैं विकेंद्रीकरण का समर्थक हूं और मैं चाहता हूं कि लोगों के पास धन को नियंत्रित करने और वित्तीय उपकरणों का उपयोग करने की शक्ति हो।" "उसी समय, हम इस उद्योग के संक्रमण चरण में हैं और हमें बैंकों के साथ एकीकृत होना होगा और लाइसेंस प्राप्त करना होगा।"

अधिक सौहार्दपूर्ण स्वर अपनाते हुए विनियमन पिछले साल जो हुआ उसे देखते हुए यह सब आश्चर्यजनक नहीं था। फिर भी निवेशक, विशेष रूप से हेज फंड, फाउंडेशन और पारिवारिक कार्यालयों जैसे गहरी जेब वाले संस्थानों के निवेशक, दिखावटी सेवा से अधिक चाहते हैं। शब्द सस्ते हैं, और बहुत से उपस्थित लोग CeFi काउबॉय की लेगरडेमेन के साथ काम कर चुके हैं।

सीएफसी में इस जोखिम के बारे में बोलते हुए, डिजिटल एसेट ट्रेडिंग फर्म, एक्सबीटीओ ग्रुप के प्रमुख फिलिप बेखाज़ी ने अपने दर्शकों को याद दिलाया कि केंद्रीकृत एक्सचेंजों पर जमा करना उन्हें 0% पर पैसा उधार देने के समान है। इतनी अपारदर्शिता के साथ, CEX ग्राहकों की पूंजी के साथ जो चाहे वह मुफ़्त में कर सकता है।

पहला कदम

जबकि प्रूफ़-ऑफ़-रिज़र्व प्रकटीकरण एक अच्छा पहला कदम हो सकता है और ऑन-चेन परिसंपत्तियाँ ग्राहकों को आश्वस्त कर सकती हैं कि उनकी जमा राशि सुरक्षित है, यह केवल आधी कहानी है। बेखाज़ी ने कहा, "समस्या समीकरण का दायित्व पक्ष है।" "वहाँ बहुत अधिक छाया उत्तोलन है।"

उन्होंने कहा, डेफी प्रोटोकॉल के फायदों में से एक यह है कि आप समीकरण के दायित्व पक्ष को देख सकते हैं और यहां तक कि परिसंपत्तियों का प्रबंधन कैसे किया जाएगा, इस पर निर्णय भी ले सकते हैं। हालाँकि DeFi 2022 में CeFi की तुलना में बेहतर सुर्खियों के साथ बच गया है, लेकिन इस क्षेत्र की अपनी समस्याएं हैं। शुरुआत करने वालों के लिए, यह समझ में आता है कि ट्रेडफाई के बिना डेफी कहीं नहीं जा रही है।

वास्तविकता की जाँच

यह याद रखने योग्य है कि डेफी मूल रूप से इस विचार से प्रेरित थी कि एथेरियम पुरानी दुनिया की रुकावट, घर्षण और प्रतिबंधों से मुक्त एक वैकल्पिक वित्तीय प्रणाली को बढ़ावा देगा। अब, कई वर्षों और कई वास्तविकता जांचों के बाद, यह स्पष्ट हो रहा है कि DeFi अपने आप में एक क्रांति कम और संपूर्ण वित्त उद्योग के लिए एक विशाल आईटी अपग्रेड अधिक हो सकता है। बुनियादी ढांचे में बदलाव नीरस चीज़ की तरह लग सकता है, लेकिन सीएफसी के लोग डेफी और ट्रेडफाई के क्रॉस-परागण की विकास संभावनाओं को लेकर काफी उत्साहित थे।

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वास्तविक दुनिया की संपत्तियों या आरडब्ल्यूए पर विचार करें, जैसा कि वे ज्ञात हैं। बांड, स्टॉक और अन्य पारंपरिक प्रतिभूतियों को टोकन देने से बहुत अधिक उत्साह बढ़ रहा है। फ़्रांस का नंबर 3 बैंक, सोसाइटी जेनरल, बन गया है बड़ा आस्तिक रणनीति में, और पिछले सप्ताह ओन्डो फाइनेंस, एक क्रिप्टो ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म, ने ब्लैकरॉक के ट्रेजरीज़ ईटीएफ का एक टोकन संस्करण लाया। जेपी मॉर्गन चेज़ का ओनिक्स प्रोजेक्ट भी डेफी ट्रेडों के साथ प्रयोग कर रहा है।

DeFi संस्थापक RWA को अपनाने के लिए दौड़ रहे हैं। एवे के संस्थापक और सीईओ स्टैनी कुलेचोव ने गर्व से डेफी पैनल के लिए एक टी-शर्ट पहनकर मंच संभाला, जिस पर लिखा था, "मैं एक वास्तविक दुनिया की संपत्ति हूं।" Aave, कुल मूल्य लॉक में $3.7B के साथ एक विकेन्द्रीकृत ऋणदाता, Aave Arc पर काम कर रहा है, जो एक नई सेवा है जो संस्थागत निवेशकों के लिए अपने ग्राहक को जानने और एंटी-मनी लॉन्ड्रिंग चेक के साथ एक अनुमति प्रोटोकॉल की पेशकश करके तैयार की गई है। कुलेचोव ने कहा कि आरडब्ल्यूए निस्संदेह इस क्षेत्र के विकास का एक महत्वपूर्ण स्रोत होगा।

एफटीएक्स की छाया

फिर भी, कॉन्फैब के तीन दिनों के दौरान एफटीएक्स की छाया मंडराती रही। सीएफसी में सबसे दिलचस्प पैनल चर्चाओं में से एक में, निवेश फर्म स्काईब्रिज कैपिटल के संस्थापक और प्रबंध भागीदार एंथनी स्कारामुची ने उस रोष को साझा किया जो उन्हें यह जानकर महसूस हुआ कि सैम बैंकमैन-फ्राइड ने कथित तौर पर निवेशकों को धोखा दिया था। स्कारामुची, प्रसिद्ध SALT निवेश सम्मेलनों के पीछे का इम्प्रेसारियो, वॉल स्ट्रीट पर सबसे अधिक जुड़े हुए फाइनेंसरों में से एक है। उन्होंने न केवल अपने कई उच्च-शक्ति वाले संपर्कों में एसबीएफ की शुरुआत की, उन्होंने कथित तौर पर स्काईब्रिज में एफटीएक्स को 30% हिस्सेदारी भी बेची।

सम्मेलनी एक शानदार भोजन कक्ष में विश्राम करते हैं।

कहने की जरूरत नहीं है, जब विनिमय उल्टा हो गया तो वह निराश हो गया था। स्कारामुची ने कहा, "यह विश्वास का एक शैतानी उल्लंघन था।" “लेकिन मुझे अपने पूरे जीवन में सैम जैसा कोई व्यक्ति नहीं मिलेगा। मैं भविष्य में जोखिम-समायोजित निवेश करने की उम्मीद करता हूं।

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2022 की सभी आग और गंधक के लिए, यह सीएफसी में कई निवेशकों द्वारा साझा की गई भावना थी - क्रिप्टो खराब अभिनेताओं से भरा हो सकता है, लेकिन नवाचार की कहानी अपरिवर्तित बनी हुई है। और बड़ी पूंजी पिछली आपदाओं की परवाह किए बिना आगे बढ़ रही है। निजी इक्विटी दिग्गज अपोलो ग्लोबल मैनेजमेंट में डिजिटल संपत्ति के प्रमुख क्रिस्टीन मोय ने कहा कि वैकल्पिक संपत्तियों और निजी फंडों का टोकनाइजेशन अभी शुरू हो रहा है।

और अपोलो, जो $500B से अधिक का प्रबंधन करता है और एक बड़े पैमाने पर उपज व्यवसाय चलाता है, वह नई "पूंजी तैनाती को स्वचालित करने के लिए तकनीकी रेल" में निवेश करने की योजना बना रहा है।

दूसरे शब्दों में, क्रिप्टो अनिवार्य रूप से एक एंटरप्राइज़ सॉफ़्टवेयर कहानी बनी हुई है। हालाँकि यह दुनिया की सबसे कामुक चीज़ नहीं हो सकती है, यह एक ऐसा प्रस्ताव है जो विश्वास आकर्षित करना जारी रखता है, भले ही टोकन बाज़ार स्वयं ऐसा न करता हो।

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