FIT21: क्रिप्टो उद्योग विनियमन: नौ ड्रेगन पानी को नियंत्रित कर रहे हैं, लेकिन पानी नियंत्रित नहीं है

मूल लेखक: मेलरोज़

मूल स्रोत: Youbi Capital

संक्षेप में

• The फिट21 अधिनियम ने पहली बार क्रिप्टो उद्योग के लिए एक पूर्ण और स्पष्ट क्रिप्टो बिल स्थापित किया। इसे 22 मई को प्रतिनिधि सभा द्वारा पारित किया गया था। यदि बिल को आधिकारिक रूप से कानून में हस्ताक्षरित किया जाता है, तो इसका पूरे क्रिप्टो उद्योग पर दूरगामी प्रभाव पड़ेगा।

• संयुक्त राज्य अमेरिका ने लंबे समय से एक संयुक्त विनियामक मॉडल अपनाया है। प्रत्येक संघीय विनियामक एजेंसी के पास क्रिप्टो उद्योग के लिए अपना स्वयं का विनियामक मॉडल है, जिसके परिणामस्वरूप एक अलग विनियामक ढांचा है। एक ठोस कानूनी मार्ग की कमी के कारण, विभिन्न संघीय एजेंसियां अपने अधिकार क्षेत्र के दावों का समन्वय नहीं कर सकती हैं, इसलिए अमेरिकी क्रिप्टो उद्योग विनियमन एक अराजक और विनियमन करने में कठिन वातावरण में रहा है।

• The फिट21 अधिनियम विभिन्न मुख्य विनियामक मुद्दों को नियंत्रित करता है। बिल सबसे पहले स्पष्ट करता है कि SEC और CFTC क्रिप्टो उद्योग के लिए मुख्य विनियामक एजेंसियों के रूप में काम करेंगे, और पहली बार क्रिप्टोकरेंसी को प्रतिभूतियों और वस्तुओं के रूप में वर्गीकृत करने को स्पष्ट करता है, जो क्रिप्टो उद्योग में लंबे समय से चले आ रहे मुख्य विनियामक संघर्षों को हल करता है।

• बिल में क्रिप्टोग्राफिक संस्थाओं के लिए SEC और CFTC के साथ पंजीकरण मानकों को विस्तार से निर्दिष्ट किया गया है, जिससे व्यवसायियों को स्पष्ट विनियामक मार्गदर्शन प्राप्त हुआ है। साथ ही, बिल में उपभोक्ता संरक्षण के लिए ठोस उपाय भी दिए गए हैं, जैसे कि टोकन जारीकर्ताओं के लिए 12 महीने का टोकन लॉकअप, ताकि अल्पकालिक सट्टेबाजों को उद्योग के स्वास्थ्य को खतरे में डालने से रोका जा सके।

• विधेयक में, कांग्रेस क्रिप्टो उद्योग के बारे में बहुत आशावादी है और अमेरिकी कंपनियों को ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी को अभिनव तरीकों से संयोजित करने के लिए सक्रिय रूप से प्रोत्साहित करती है, जबकि SEC और CFTC से बाद के पर्यवेक्षण में सहायता के लिए DeFi पर अनुसंधान करने का आग्रह करती है।

• अगर फिट21 आधिकारिक तौर पर कानून बन सकता है, उद्योग के व्यवसायियों के पास गलत प्रथाओं को रोकने के लिए स्पष्ट कानूनी मार्गदर्शन होगा, और उपभोक्ताओं को भी इस नियामक ढांचे के तहत बेहतर तरीके से संरक्षित किया जाएगा। भविष्य में, पूरे बाजार में उपभोक्ता और नवाचार दोनों पक्षों पर तेजी से विकास होने की संभावना है, जिससे पूरे उद्योग को एक दशक से अधिक समय तक चलने वाले विनियामक वाइल्ड वेस्ट से बचने में मदद मिलेगी और क्रिप्टोकरेंसी को वास्तव में मुख्यधारा की दृष्टि में प्रवेश करने की अनुमति मिलेगी।

• का मार्ग फिट21 बिल मुख्य रूप से रिपब्लिकन पार्टी के सक्रिय प्रचार और दोनों दलों के निरंतर समर्थन का परिणाम था। बिल मूल रूप से एक रिपब्लिकन के नेतृत्व वाली समिति द्वारा शुरू किया गया था, और प्रतिनिधि सभा के लगभग सभी रिपब्लिकन सदस्यों ने इसके पक्ष में मतदान किया, और कुछ उदारवादी डेमोक्रेटिक सदस्य भी बिल से सहमत हुए। इस प्रक्रिया में, क्रिप्टो उद्योग की अग्रणी कंपनियों ने भी सांसदों से बिल पारित करने का आह्वान किया फिट21 जो इस विधेयक के महत्व को दर्शाता है।

• आम चुनाव के करीब आने के साथ, क्रिप्टो उद्योग के प्रभाव के निरंतर विस्तार ने क्रिप्टो को अंतर-पार्टी खेलों में एक महत्वपूर्ण मतदान आधार बना दिया है। क्रिप्टो उद्योग के बारे में आशावादी उम्मीदवार मतदाताओं से अधिक समर्थन प्राप्त करेंगे, जिसका पारित होने पर भी बहुत सकारात्मक प्रभाव पड़ेगा। फिट21 .

• फिट21 अभी तक इस विधेयक पर हस्ताक्षर करके कानून नहीं बनाया गया है। अगला कदम मतदान के लिए सीनेट में जाना होगा, और अंतिम एकीकृत पाठ पर राष्ट्रपति द्वारा हस्ताक्षर किए जाएंगे। पैट्रिक मैकहेनरी ने कुछ सप्ताह पहले कॉइनडेस्क सर्वसम्मति सम्मेलन में कहा था कि अगले वर्ष के भीतर इस विधेयक के आधिकारिक रूप से कानून बनने की उम्मीद है।

22 मई को, संयुक्त राज्य अमेरिका में स्थानीय समयानुसार, रिपब्लिकन नेतृत्व वाली फिट21 बिल को अमेरिकी प्रतिनिधि सभा ने 279 वोटों के पक्ष में और 136 वोटों के विरोध में पारित किया। इस बिल का पारित होना क्रिप्टो उद्योग के लिए एक अत्यंत महत्वपूर्ण क्षण है, जो इस बात का प्रतीक है कि क्रिप्टो उद्योग ने अमेरिकी कांग्रेस में महत्वपूर्ण विधायी उपलब्धियाँ हासिल की हैं। इसका प्रभाव पहले ही संयुक्त राज्य अमेरिका के सर्वोच्च सत्ता केंद्र तक पहुँच चुका है। क्रिप्टो उद्योग में एक पूर्ण विनियामक प्रणाली स्थापित करने वाला पहला बिल होने के नाते, फिट21 यह क्रिप्टो उद्योग को पश्चिमी दुनिया से बाहर ले जाने में मदद करने की दिशा में भी पहला कदम है।

1. अमेरिकी क्रिप्टो उद्योग की वर्तमान नियामक स्थिति

क्रिप्टो उद्योग ने कई व्यवसायों को जन्म दिया है, जैसे कि केंद्रीकृत एक्सचेंज, खनन, स्टेकिंग सेवाएं और स्मार्ट अनुबंधों द्वारा समर्थित अन्य क्रिप्टो व्यवसाय। संयुक्त राज्य अमेरिका वर्तमान में क्रिप्टोकरेंसी के लिए एक संयुक्त नियामक मॉडल अपनाता है विभिन्न संघीय एजेंसियाँ अपने अधिकार क्षेत्र में व्यवसायों को विनियमित कर सकती हैं। SEC (US Securities and Exchange Commission), CFTC (US Commodity Futures Trading Commission), FinCEN (US Financial Crimes Enforcement Network) और OFAC (Office of Foreign Assets Control) जैसी महत्वपूर्ण संघीय एजेंसियाँ क्रिप्टो उद्योग में अवैध गतिविधियों की निगरानी और उन पर कार्रवाई में शामिल हैं। इन विभिन्न संघीय एजेंसियों का उद्योग पर अलग-अलग स्तर पर प्रभाव पड़ा है।

1.1 विनियामक एजेंसियाँ “एक दूसरे से और अधिक दूर” हैं

चित्र 1: क्रिप्टो उद्योग के लिए वर्तमान नियामक परिदृश्य

चूंकि क्रिप्टो उद्योग में व्यवस्थित नियामक ढांचे का अभाव है और यह एक संयुक्त नियामक मॉडल को अपनाता है, इसलिए प्रत्येक कानून प्रवर्तन एजेंसी के लिए अपने स्वयं के विचारों और नियामक परिदृश्य के सौ विचारधाराओं को लागू करना बहुत आसान है।

क्रिप्टो उद्योग के विनियमन में SEC की भूमिका अत्यंत महत्वपूर्ण है। इसकी मुख्य जिम्मेदारी यह परिभाषित करना है कि क्या विभिन्न क्रिप्टो परिसंपत्ति इकाइयाँ प्रतिभूतियाँ हैं। यह मुख्य रूप से यह निर्धारित करने के लिए हॉवे परीक्षण का उपयोग करता है कि वे इसके विनियामक ढांचे के अंतर्गत आते हैं या नहीं व्यवसायियों को यह निर्धारित करने में बेहतर मदद करने के लिए कि क्या वे जो डिजिटल परिसंपत्तियाँ जारी करते हैं वे निवेश अनुबंध हैं और उन्हें प्रतिभूतियों में शामिल किया जाना चाहिए, SEC ने 2019 में एक मार्गदर्शन दस्तावेज़ जारी किया जिसका शीर्षक था विश्लेषण ढाँचा कि क्या आभासी संपत्तियाँ निवेश अनुबंध हैं। हालाँकि दस्तावेज़ का कोई औपचारिक कानूनी प्रभाव नहीं है, लेकिन यह व्यवसायियों के लिए मार्गदर्शन प्रदान करता है।

डिजिटल परिसंपत्तियों के प्रति CFTC का रवैया इसकी आधिकारिक वेबसाइट पर स्पष्ट रूप से बताया गया है, जिसमें कहा गया है कि आभासी परिसंपत्तियां, जिनमें शामिल हैं सभी आभासी मुद्राएं कमोडिटीज हैं, इसलिए CFTC के पास डिजिटल परिसंपत्ति वायदा बाजार में हेरफेर और धोखाधड़ी को विनियमित करने की शक्ति है इसके बाद, 2022 में संशोधित डिजिटल कमोडिटी उपभोक्ता संरक्षण अधिनियम पारित किया गया ताकि सीएफटीसी को डिजिटल कमोडिटी लेनदेन और प्लेटफार्मों पर विशेष अधिकार क्षेत्र दिया जा सके, जिससे इसे स्पॉट एक्सचेंजों को पंजीकृत और विनियमित करने के लिए अधिकृत किया जा सके, जिसका अर्थ है कि स्पॉट एक्सचेंज अन्य कमोडिटी एक्सचेंजों के समान नियमों का पालन करते हैं।

फिनसीएन मुख्य रूप से धन शोधन निरोधक, आतंकवादी वित्तपोषण से निपटने और केवाईसी से संबंधित कार्यों में संलग्न है। फिनसीएन के मुख्य अधिकार बैंक गोपनीयता अधिनियम (बीएसए) द्वारा दिए गए हैं, जो स्पष्ट रूप से निर्धारित करता है कि यदि क्रिप्टो व्यवसाय में आभासी मुद्रा का उत्पादन, हस्तांतरण और व्यापार शामिल है, तो इसे बीएसए द्वारा विनियमित किया जाना चाहिए। 2013 में, फिनसीएन ने आभासी मुद्रा के लिए एक प्रबंधन ढांचा जारी किया और क्रिप्टो परिसंपत्ति व्यापार सेवा प्रदाताओं को धन सेवा व्यवसायों के रूप में पहचाना (एमएसबी) इसने अप्रत्यक्ष रूप से आभासी परिसंपत्तियों को मुद्राओं के रूप में मान्यता दी , और क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म को FinCEN का लाइसेंस प्राप्त करना होगा और लागू करना होगा धन शोधन विरोधी तंत्र .

OFAC संयुक्त राज्य अमेरिका में सभी वित्तीय लेनदेन की निगरानी के लिए जिम्मेदार है और किसी भी व्यक्ति, संगठन या देश पर प्रतिबंध लगाना जो खतरा पैदा करते हैं। डिजिटल परिसंपत्तियों के बढ़ने के साथ, उनकी तकनीकी विशेषताओं के कारण, कुछ लेन-देन प्रतिभागियों को पता लगाने से बचने के नए साधन प्रदान किए गए हैं , OFACs प्रवर्तन को और अधिक कठिन बना रहा है। SEC और CFTC के विपरीत, OFACs का मुख्य प्रवर्तन दायरा मुख्य रूप से निम्नलिखित पर केंद्रित है प्रतिबंधित क्षेत्रों में उपयोगकर्ताओं के लिए लेनदेन का प्रसंस्करण करना और संयुक्त राज्य अमेरिका के बाहर अवैध गतिविधियों के लिए धन शोधन सहायता प्रदान करना .

इससे यह देखा जा सकता है कि प्रत्येक कानून प्रवर्तन एजेंसी का अपना विनियामक मॉडल और क्रिप्टो उद्योग के प्रति दृष्टिकोण होता है क्रिप्टो उद्योग का पर्यवेक्षण बहुत अधिक खंडित और अव्यवस्थित है, जो अनिवार्य रूप से कुछ नियामक संघर्षों का कारण बनेगा जो क्रिप्टो चिकित्सकों के लिए कानूनी प्रथाओं का पालन करना असंभव बना देगा, और उन्हें आसानी से अनुचित मुकदमों का सामना करना पड़ेगा जो उद्योग के विकास को प्रभावित करते हैं।

प्रत्येक नियामक एजेंसी की ऐतिहासिक प्रवर्तन कार्रवाइयां परिशिष्ट में दी गई हैं।

1.2 एसईसी का “धमकी” प्रवर्तन

अमेरिकी कांग्रेस द्वारा दिए गए अधिकार क्षेत्र के अलावा, SEC प्रवर्तन द्वारा विनियमन के माध्यम से यह परिभाषित कर सकता है कि क्रिप्टोकरेंसी प्रतिभूतियाँ हैं या नहीं। चूँकि अमेरिकी न्यायालय के उदाहरण अधिकार क्षेत्र के लिए एक महत्वपूर्ण आधार के रूप में काम कर सकते हैं, एसईसी अमेरिकी प्रतिभूति कानूनों के उल्लंघन के लिए संस्थापकों, अधिकारियों आदि के खिलाफ सिविल मुकदमे या प्रशासनिक दंड लाने के लिए प्रशासनिक प्रवर्तन का उपयोग करेगा, और अदालत के फैसले के आधार पर क्रिप्टो परिसंपत्तियों पर अपने अधिकार क्षेत्र का निर्धारण करेगा उदाहरण के लिए, दिसंबर 2020 में, SEC ने Ripple के खिलाफ एक दीवानी मुकदमा दायर किया, जिसमें दावा किया गया कि Ripple SEC के साथ XRP के जारी करने और बिक्री को पंजीकृत करने में विफल रहा, जिससे प्रतिभूतियों की बिक्री के संबंध में प्रतिभूति कानून के प्रासंगिक प्रावधानों का उल्लंघन हुआ। साथ ही, SEC के मुकदमे केवल क्रिप्टोकरेंसी के लक्षण वर्णन के उद्देश्य से नहीं हैं, लेकिन कुछ क्रिप्टो कंपनियों के व्यावसायिक मुद्दों से भी निपटना होगा उदाहरण के लिए, जून 2023 में, SEC ने कॉइनबेस के खिलाफ मुकदमा दायर किया, जिसमें उस पर बिना पंजीकरण के अवैध रूप से क्रिप्टो एसेट सिक्योरिटीज व्यवसाय संचालित करने का आरोप लगाया गया, और अदालत ने अंततः मूल रूप से SEC के आरोपों का समर्थन किया। इससे पता चलता है एसईसी लगातार प्रशासनिक माध्यमों से अपने विनियामक दायरे का विस्तार कर रहा है, और क्रिप्टो उद्योग के विनियामक ढांचे की अस्पष्टता के कारण, एसईसी द्वारा इस तरह के मुकदमों से डराने-धमकाने वाली कानून प्रवर्तन की संभावना बहुत अधिक है। , और चिकित्सकों को विश्वसनीय कानूनों के आधार पर खुद को बचाने में कठिनाई होती है, जिसका क्रिप्टो कंपनियों के विकास और नवाचार पर अपेक्षाकृत गंभीर प्रभाव पड़ता है।

1.3 विनियामक संघर्ष

वर्तमान खंडित विनियामक स्थिति के कारण अस्पष्ट अधिकार क्षेत्र के कारण विनियामक एजेंसियों के बीच प्रवर्तन संघर्षों से बचना मुश्किल हो जाता है। सबसे तीव्र संघर्ष SEC और CTFC के बीच हैं, क्योंकि ये दोनों नियामक एजेंसियां क्रिप्टो उद्योग में सबसे प्रमुख परिसंपत्ति वर्गीकरण मुद्दों को लक्षित कर रही हैं। SEC का मानना है कि अधिकांश डिजिटल परिसंपत्तियों को प्रतिभूतियों के रूप में पहचाना जा सकता है क्योंकि ये परिसंपत्तियाँ आसानी से हॉवे परीक्षण पास कर सकती हैं, जबकि CFTC अधिकांश क्रिप्टोकरेंसी को कमोडिटी के रूप में मानता है, जिसके कारण SEC और CFTC के पास कुछ टोकन को विनियमित करते समय ओवरलैपिंग अधिकार क्षेत्र होगा, और एकीकृत नियामक ढांचे के बिना नियामक शक्तियों के विभाजन को स्पष्ट करना मुश्किल है। इसके अलावा, दोनों के पास क्रिप्टो कंपनियों की ओवरलैपिंग निगरानी भी रही है। उदाहरण के लिए, 2023 के बिनेंस अभियोजन में, SEC और CFTC दोनों ने बिनेंस के खिलाफ मुकदमा दायर किया, और दोनों पक्षों द्वारा बिनेंस के खिलाफ लगाए गए आरोपों में बहुत समानताएँ थीं। ओवरलैपिंग प्रवर्तन से अनावश्यक जुर्माना लग सकता है। अस्पष्ट पर्यवेक्षण के मामले में, नियामक ओवरलैप का भी उद्योग पर बहुत प्रभाव पड़ेगा।

इसलिए, लंबे समय तक, संयुक्त राज्य अमेरिका में क्रिप्टो उद्योग एक अव्यवस्थित और नियंत्रण में कठिन विनियामक वातावरण में रहा है। एक आदर्श कानूनी मार्ग की कमी के कारण, विभिन्न संघीय एजेंसियाँ अपने अधिकार क्षेत्र के दावों का समन्वय नहीं कर सकती हैं। परिणामस्वरूप विनियामक संघर्षों का उद्योग के विकास पर अत्यंत अस्थिर प्रभाव पड़ा है। साथ ही, विनियामक ढांचे की अनुपस्थिति में, क्रिप्टो कंपनियों को कुछ कानून प्रवर्तन एजेंसियों के अनुचित आरोपों के सामने अपने अधिकारों और हितों की रक्षा करना मुश्किल लगता है, जो एक हद तक संयुक्त राज्य अमेरिका में क्रिप्टो उद्योग के लचीले नवाचार और विकास में बाधा डालता है। फिट21 यह अधिनियम वर्तमान अव्यवस्थित विनियामक परिदृश्य को बदलने की शुरुआत है।

2 एफआईटी 21 अधिनियम की विस्तृत व्याख्या

फिट21 इसका मतलब है 21वीं सदी के लिए वित्तीय नवाचार और प्रौद्योगिकी अधिनियम , या एचआर 4763। यह विधेयक क्रिप्टो परिसंपत्तियों पर एसईसी और सीएफटीसी के विभिन्न अधिकार क्षेत्रों को फिर से परिभाषित करता है क्रिप्टो उद्योग के लिए एक स्पष्ट और अधिक व्यापक कानूनी नियामक ढांचा स्थापित करता है , और इसमें क्रिप्टो बाजार उपभोक्ता संरक्षण उपाय और आभासी संपत्तियों की अनूठी संरचनात्मक समस्याओं को दूर करने के लिए विनियमों की एक श्रृंखला भी शामिल है। बिल की स्पष्टता और व्यापकता इसे क्रिप्टो उद्योग में अब तक का सबसे महत्वपूर्ण बिल बनाती है।

FIT 21 की शुरुआत सबसे पहले 20 जुलाई 2023 को हुई थी ग्लेन थॉम्पसन, हाउस एग्रीकल्चर कमेटी के अध्यक्ष, पैट्रिक मैकहेनरी, हाउस फाइनेंशियल सर्विसेज कमेटी के अध्यक्ष, टॉम एममर, पार्टी अनुशासन समिति के सदस्य, और तीन अन्य हाउस सदस्यों द्वारा समिति की समीक्षा के दौरान, विधेयक सदन की कृषि समिति ने सर्वसम्मति से द्विदलीय अनुमोदन से इसे पारित कर दिया . इसी समय, सदन की वित्तीय सेवा समिति ने भी विधेयक पारित कर दिया। फिट21 बिल को समिति के सभी रिपब्लिकन और छह डेमोक्रेटिक सदस्यों ने समर्थन दिया। यह देखा जा सकता है कि बिल की शुरूआत फिट21 बिल न केवल दो सदन समितियों के संयुक्त प्रयासों का परिणाम है, बल्कि रिपब्लिकन और डेमोक्रेटिक पार्टियों के संयुक्त समर्थन का भी परिणाम है। यह उल्लेखनीय है कि CFTC और SEC को क्रमशः कृषि समिति और वित्तीय सेवा समिति द्वारा विनियमित किया जाता है। क्रिप्टो उद्योग पर CFTC और SEC के प्रभाव के आधार पर, इन दोनों समितियों को स्वाभाविक रूप से क्रिप्टो उद्योग को बढ़ावा देने में महत्वपूर्ण भागीदार बनना चाहिए। फिट21 बिल।

चित्र 2: फिट21 आरंभकर्ताओं

2.1 अधिनियम की विषय-वस्तु

The फिट21 अधिनियम 253 पृष्ठों का है। यह छह क्षेत्रों में प्रारंभिक विनियामक प्रावधान निर्धारित करता है, जिसमें डिजिटल परिसंपत्तियों की परिभाषा और पंजीकरण, SEC और CFTC के बीच शक्तियों का विभाजन और क्रिप्टो उद्योग में नवाचार पर मार्गदर्शन शामिल है। प्रत्येक भाग की मुख्य सामग्री का सारांश और विश्लेषण नीचे किया जाएगा।

भाग 1: नियामक एजेंसियों की परिसंपत्तियों की परिभाषा और जिम्मेदारियों का विभाजन

विधेयक के पहले भाग में, फिट21 क्रिप्टो-एसेट से संबंधित शब्दों जैसे ब्लॉकचेन प्रोटोकॉल, विकेन्द्रीकृत शासन प्रणाली और विकेन्द्रीकृत व्यापार प्रणाली को परिभाषित करने के लिए तीन अलग-अलग प्रतिभूति और कमोडिटी एक्सचेंज अधिनियमों को संदर्भित करता है। सबसे महत्वपूर्ण सामग्री है डिजिटल परिसंपत्तियों की परिभाषा। बिल डिजिटल परिसंपत्तियों को इस प्रकार परिभाषित करता है डिजिटल समरूप मूल्य वाहक जिन्हें किसी मध्यस्थ पर निर्भर हुए बिना रखा या स्थानांतरित किया जा सकता है, और सभी लेनदेन एक एन्क्रिप्शन प्रणाली द्वारा संरक्षित वितरित खाता बही में दर्ज किए जाएंगे इसके अतिरिक्त, उल्लेख करने लायक एक और परिभाषा है डिजिटल कमोडिटीज। मूल परिभाषा थोड़ी जटिल है, लेकिन इसे आसानी से कानूनी जारी चैनलों के माध्यम से प्राप्त की गई और एक्सचेंजों पर खरीदी और रखी गई किसी भी डिजिटल संपत्ति के रूप में समझा जा सकता है। यह परिभाषा अनिवार्य रूप से डिजिटल परिसंपत्तियों की परिभाषा को नहीं जोड़ती या बदलती है, इसलिए डिजिटल परिसंपत्तियों को डिफ़ॉल्ट रूप से कमोडिटी माना जाता है, लेकिन फिट21 यह भी स्पष्ट करता है कि क्रिप्टो परिसंपत्तियों के लिए मुख्य नियामक निकाय के रूप में CFTC और SEC , को क्रिप्टो परिसंपत्तियों से संबंधित सभी शर्तों का संयुक्त रूप से पता लगाने और उन्हें और स्पष्ट करने की आवश्यकता है, ताकि बाद में परिभाषा में और सुधार किया जाएगा।

इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि इस खंड में डिजिटल मुद्राओं का वर्गीकरण स्पष्ट किया गया है। बिल में यह प्रावधान है कि अगर डिजिटल संपत्ति चलाने वाला ब्लॉकचेन एक कार्यात्मक प्रणाली है और विकेंद्रीकृत है, तो डिजिटल संपत्ति को कमोडिटी माना जाएगा और CFTC द्वारा विनियमित किया जाएगा। अगर डिजिटल संपत्ति विकेंद्रीकरण की परिभाषा को पूरा नहीं करती है, तो इसे सुरक्षा माना जाएगा और SEC द्वारा विनियमित किया जाएगा। विधेयक में विकेन्द्रीकृत प्रणाली को इस प्रकार परिभाषित किया गया है: किसी भी व्यक्ति के पास ब्लॉकचेन को नियंत्रित करने की एकतरफा शक्ति नहीं है, और किसी भी जारीकर्ता के पास डिजिटल परिसंपत्तियों पर 20% या उससे अधिक नियंत्रण या डिजिटल परिसंपत्तियों में मतदान का अधिकार नहीं है। इस वर्गीकरण मानक का स्पष्टीकरण क्रिप्टो परिसंपत्तियों के लिए बहुत महत्वपूर्ण है। यह मानक SEC और CFTC के विनियामक दायरे को स्पष्ट करता है, जिससे विनियामक भ्रम और संघर्षों से काफी हद तक बचा जा सकता है।

चित्र 3: परिसंपत्ति परिभाषा और विनियमन

भाग 2: निवेश अनुबंध परिसंपत्तियों की स्पष्टता

क्रिप्टो परिसंपत्तियों की विभिन्न संरचनाओं और प्रकृति के कारण, फिट21 संघीय प्रतिभूति-संबंधी कानूनों को संशोधित किया है, जिसका मुख्य लक्ष्य निवेश अनुबंध परिसंपत्तियों की परिभाषा और विनियमन है, जिसका उद्देश्य बाजार में कुछ परिसंपत्तियों के लिए पर्याप्त स्पष्टता और स्पष्टता प्रदान करना है।

विधेयक में मुख्य रूप से प्रतिभूति अधिनियम 1933 में दो संशोधन किये गये। पहले संशोधन में स्पष्ट रूप से निवेश अनुबंध परिसंपत्तियों को प्रतिभूतियों की परिभाषा से बाहर रखा गया, जिससे निवेश अनुबंध परिसंपत्तियां एक स्वतंत्र परिभाषा बन गईं और क्रिप्टो परिसंपत्तियों को एक मध्यवर्ती परिभाषा देना। यदि कोई परिसंपत्ति यदि इसे निवेश अनुबंध के रूप में पहचाना जाता है, तो इसे पारंपरिक अर्थों में प्रतिभूति के रूप में नहीं माना जाएगा। दूसरे संशोधन द्वारा निवेश अनुबंध परिसंपत्तियों की परिभाषा को पूरक बनाया गया:

• परिसंपत्तियां हस्तांतरणीय डिजिटल मूल्य इकाईयां होनी चाहिए, जिन्हें किसी मध्यस्थ के बिना क्रिप्टोग्राफिक प्रणाली द्वारा संरक्षित सार्वजनिक वितरित खाता बही में दर्ज किया जा सके।

• निवेश अनुबंध के भाग के रूप में परिसंपत्ति को बेचा जाना चाहिए या अन्यथा हस्तांतरित किया जाना चाहिए, या उसे बेचे जाने या अन्यथा हस्तांतरित किए जाने का इरादा होना चाहिए।

• प्रतिभूति अधिनियम 1933 के तहत परिसंपत्तियों को प्रतिभूति नहीं माना जाता है

एसईसी द्वारा पहले जारी किये गए मार्गदर्शन दस्तावेज़ में, यदि कोई परिसंपत्ति हावे परीक्षण में सफल हो जाती है और उसे निवेश अनुबंध के रूप में पहचाना जाता है और फिर उसे प्रतिभूति के रूप में वर्गीकृत किया जाता है , इसे भी एक सुरक्षा माना जाएगा और SEC द्वारा विनियमित किया जाएगा। हालाँकि, क्रिप्टो परिसंपत्तियों की अनूठी संरचनात्मक प्रकृति के कारण, डिजिटल परिसंपत्तियों को कमोडिटी माना जा सकता है और उन्हें निवेश अनुबंध के हिस्से के रूप में भी बेचा जा सकता है। चूंकि निवेश अनुबंध और प्रतिभूतियों को मैप नहीं किया जाता है, पारंपरिक परिसंपत्ति श्रेणियां क्रिप्टो विनियमन के लिए पूरी तरह से लागू नहीं हैं। इसलिए, फिट21 अधिनियम स्पष्ट रूप से निवेश अनुबंध परिसंपत्तियों को प्रतिभूतियों की परिभाषा से बाहर रखता है, क्रिप्टोकरेंसी के लिए अधिक विनियामक लचीलापन प्रदान करना , और अब यह निर्धारित करने के लिए कि कोई परिसंपत्ति सुरक्षा है या नहीं, किसी एकल हॉवे परीक्षण मानक का उपयोग नहीं किया जाता है। यह क्रिप्टो परिसंपत्तियों को गुणात्मक रूप से मानकीकृत करने में मदद करता है और क्रिप्टोकरेंसी की अनूठी संरचना के अनुरूप वर्गीकरण सहिष्णुता में सुधार करता है, ताकि क्रिप्टो परिसंपत्तियों को सीधे प्रतिभूतियों के रूप में पहचाने जाने और अनुचित विनियमन का कारण बनने से रोका जा सके।

दूसरा, निवेश अनुबंध परिसंपत्तियों को प्रतिभूतियों से अलग करने से एक ही डिजिटल परिसंपत्ति के लिए विनियामक प्रभागों की मौजूदा समस्या भी हल हो जाती है। उदाहरण के लिए, ऊपर उल्लिखित रिपल मामले में, अदालत ने निर्धारित किया कि संस्थागत पेशेवर निवेशकों के लिए एक्सआरपी निजी प्लेसमेंट का वित्तपोषण हॉवे परीक्षण के तीन मानदंडों को पूरा करता है और एक प्रतिभूति पेशकश का गठन करता है, जबकि अन्य चैनलों के माध्यम से एक्सआरपी की पेशकश एक प्रतिभूति पेशकश का गठन नहीं करती है। परिणामस्वरूप, विभिन्न चैनलों के माध्यम से पेश किया जाने वाला XRP कई और अस्पष्ट पर्यवेक्षण के अधीन रहा है। यदि फिट21 अधिनियम पारित होने के बाद, विभिन्न स्थितियों के तहत निवेश अनुबंध परिसंपत्तियों से संबंधित नियामक एजेंसियों को भविष्य में और अधिक स्पष्ट किया जाएगा। , संस्थानों की नियामक जिम्मेदारियों को स्पष्ट किया जाएगा, प्रत्येक विभाग की नियामक दक्षता में सुधार किया जाएगा, और विभिन्न जारी करने या पेशकश के चरणों में एक ही डिजिटल परिसंपत्ति के लिए नियामक जिम्मेदारियों में भ्रम की समस्या को कम किया जाएगा, जिससे बाजार सहभागियों को अधिक नियामक लचीलापन मिलेगा।

चित्र 4: हाउ परीक्षण निर्णय तर्क

भाग 3: डिजिटल परिसंपत्ति जारी करने के लिए पंजीकरण छूट और लॉक-अप आवश्यकताएँ

डिजिटल परिसंपत्ति जारी करने के मुद्दे के संबंध में, फिट21 अधिनियम जारी करने से छूट के मानकों, जारी करने से संबंधित सूचना प्रकटीकरण आवश्यकताओं और परिसंपत्ति प्रमाणन के बारे में भी बताता है। छूट के मानकों में, अधिनियम मुख्य रूप से यह निर्धारित करता है कि यदि डिजिटल परिसंपत्ति जारी करने का कुल मूल्य $75,000,000 से अधिक नहीं है, और किसी भी खरीदार के पास जारी करने के चरण के दौरान परिसंपत्ति जारी करने का 10% स्वामित्व नहीं है, तो डिजिटल परिसंपत्ति जारी करने के लेनदेन को पंजीकरण से छूट दी जाएगी। बाद के विधेयकों ने डिजिटल परिसंपत्तियों के जारी करने के लिए बुनियादी आवश्यकताओं की एक श्रृंखला भी निर्धारित की और मजबूत किया सूचना प्रकटीकरण के प्रावधान जैसे कि जारीकर्ता को स्रोत कोड, टोकन लेनदेन इतिहास और टोकन अर्थव्यवस्था आदि प्रदान करने की आवश्यकता होती है। वर्तमान में, उद्योग परिसंपत्ति जारी करने की समग्र स्थिति सूचना प्रकटीकरण की आवश्यकताओं के अनुरूप है, और सूचना प्रकटीकरण की आवश्यकताएं उपभोक्ताओं के अधिकारों और हितों की रक्षा करेंगी।

इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि विधेयक में जारीकर्ताओं द्वारा रखे गए टोकन की लॉक-अप अवधि के लिए भी आवश्यकताएं निर्धारित की गई हैं। विधेयक में प्रावधान है कि टोकन जारीकर्ता की किसी भी संबंधित इकाई को टोकन बेचने से पहले उन्हें 12 महीने तक लॉक करना होगा। यह कठोर विनियमन कुछ व्यवसायियों के अल्पकालिक सट्टा व्यवहार को रोक सकता है, बाजार को गर्म होने से रोक सकता है और उपभोक्ताओं की रक्षा कर सकता है। साथ ही, यह ब्लॉकचेन उत्पादों के दीर्घकालिक नवाचार को बढ़ावा दे सकता है और उद्योग को नवप्रवर्तकों और दीर्घकालिकवादियों को बनाए रखने में मदद कर सकता है।

भाग 4 और भाग 5: क्रिप्टो कंपनियों के लिए SEC और CFTC का विनियामक दायरा

अधिनियम के भाग 4 और 5 मुख्य रूप से डिजिटल परिसंपत्तियों पर एसईसी और सीएफटीसी के नियामक प्राधिकरण और प्रासंगिक व्यावसायिक संस्थाओं की पंजीकरण आवश्यकताओं को निर्धारित करते हैं। अधिनियम में स्पष्ट रूप से कहा गया है कि क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म, ब्रोकर और मार्केट मेकर को कानून प्रवर्तन एजेंसियों द्वारा विनियमित किया जाएगा। यदि व्यवसाय इकाई का व्यवसाय प्रतिभूतियों या कमोडिटी क्रिप्टो परिसंपत्तियों से संबंधित है, तो उसे क्रमशः SEC और CFTC को पंजीकरण आवेदन प्रस्तुत करना आवश्यक है। अधिनियम एक ही व्यावसायिक इकाई को एक ही समय में SEC और CFTC के साथ पंजीकरण करने की अनुमति देता है। इसके अलावा, SEC और CFTC द्वारा पर्यवेक्षण का फोकस थोड़ा अलग है। अधिनियम स्पष्ट रूप से निर्धारित करता है कि क्रिप्टो एसेट ट्रेडिंग प्लेटफ़ॉर्म को एसईसी को सिस्टम में प्रासंगिक लेनदेन की जानकारी और रिकॉर्ड उपलब्ध कराना और व्यापार प्रणाली की सुरक्षा और अखंडता की समीक्षा करने की आवश्यकता है, जबकि सीएफटीसी ग्राहक निधि हिरासत की समीक्षा पर ध्यान केंद्रित करता है साथ ही, सीएफटीसी कमोडिटी पूल ऑपरेटर और कमोडिटी ट्रेडिंग सलाहकार की निगरानी भी करेगा।

वर्तमान विनियमन संकेत देते हैं कि DeFi गतिविधियाँ इस विधेयक के अधीन नहीं हैं, और SEC और CFTC बाद में संयुक्त रूप से अध्ययन करेंगे और विस्तृत नियामक नियम तैयार करेंगे।

भाग 6: कांग्रेस का दृष्टिकोण और तकनीकी नवाचार पर्यवेक्षण

बिल के अंतिम भाग में एन्क्रिप्शन तकनीक पर कांग्रेस के विचारों और राय का सारांश दिया गया है। कांग्रेस ने सबसे पहले पुष्टि की कि एन्क्रिप्शन उद्योग में उद्यमी और नवप्रवर्तक इंटरनेट की अगली पीढ़ी का निर्माण और तैनाती कर रहे हैं, और उनका मानना है कि डिजिटल परिसंपत्ति पारिस्थितिकी तंत्र में सामाजिक गतिविधि प्रबंधन, संसाधन आवंटन और निर्णय लेने की दक्षता बढ़ाने की क्षमता है। साथ ही, इसने इस बात पर जोर दिया कि संयुक्त राज्य अमेरिका को एन्क्रिप्शन उद्योग की क्षमता और इससे उत्पन्न होने वाले संभावित अवसरों का पता लगाने का प्रयास करना चाहिए। अमेरिकी कंपनियों को नए उपयोगकर्ता भागीदारी ढांचे का पता लगाने के लिए ब्लॉकचेन तकनीक को अभिनव तरीकों से संयोजित करने का प्रयास करना चाहिए। इस बात की पुष्टि करते हुए कि एन्क्रिप्शन परिसंपत्तियाँ नवाचार लाएँगी, कांग्रेस ने ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी जोखिमों और निवेशक सुरक्षा के लिए एक बुनियादी ढाँचा स्थापित करने के लिए एन्क्रिप्शन उद्योग के व्यवसायियों के साथ सहयोग करने की आवश्यकता पर भी ध्यान दिलाया। कुल मिलाकर, कांग्रेस डिजिटल परिसंपत्तियों और एन्क्रिप्शन उद्योग के बारे में आशावादी है। उद्योग के विकास का समर्थन करते हुए, यह भी आशा व्यक्त की जाती है कि ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी द्वारा लाए जा सकने वाले अद्वितीय नवाचारों को अधिकतम करने के लिए पर्यवेक्षण के लिए एक व्यवस्थित ढांचा होगा।

ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी के विकास और डिजिटल परिसंपत्तियों के प्रभाव का आगे जवाब देने के लिए, विधेयक में क्रिप्टो उद्योग के लिए एसईसी इनोवेशन एंड फाइनेंशियल टेक्नोलॉजी स्ट्रैटेजिक सेंटर (फिनहब) और सीएफटीसी प्रयोगशाला (लैबसीएफटीसी) की अनुसंधान जिम्मेदारियों का विस्तार करने और समिति को नीतियां बनाने और वित्तीय प्रौद्योगिकी के लिए पर्यवेक्षण प्रणाली स्थापित करने में मदद करने का प्रस्ताव है। इसके अलावा, बिल में CFTC और SEC की संयुक्त डिजिटल एसेट सलाहकार समिति की स्थापना का भी प्रस्ताव है, जो विशेष रूप से डिजिटल परिसंपत्तियों से संबंधित मुद्दों का अध्ययन करेगी। समिति मुख्य रूप से डिजिटल परिसंपत्तियों को बेहतर ढंग से विनियमित करने के लिए CFTC और SEC के बीच सहयोग को मजबूत करेगी, और समिति उद्योग के साथ घनिष्ठ संबंधों को सहायता और मजबूत करने के लिए कम से कम 20 चिकित्सकों की नियुक्ति भी करेगी।

बिल के इस हिस्से में DeFi और NFT पर शोध का भी प्रस्ताव है बिल में एसईसी और सीएफटीसी को संयुक्त रूप से डीएफआई प्रोटोकॉल के उद्देश्य, पैमाने, फायदे और नुकसान और वित्तीय बाजार स्थिरता के संभावित जोखिम या सुधार पर गहन शोध करने की आवश्यकता है। एनएफटी पर शोध संयुक्त राज्य अमेरिका के नियंत्रक जनरल द्वारा किया जाएगा, मुख्य रूप से एनएफटी के व्यावहारिक उपयोगों और इसे पारंपरिक बाजारों के साथ एकीकृत करने के तरीके की खोज की जाएगी।

2.2 उद्योग महत्व

का मार्ग FIT21 प्रतिनिधि सभा में बिल का पारित होना क्रिप्टो उद्योग के लिए एक अत्यंत महत्वपूर्ण क्षण है, जो अमेरिकी कांग्रेस में क्रिप्टो उद्योग के लिए एक बड़ी जीत और विधायी उपलब्धि को चिह्नित करता है, और इसका बढ़ता प्रभाव पहले ही संयुक्त राज्य अमेरिका में सत्ता के सर्वोच्च केंद्र तक पहुंच गया है।

उपरोक्त लेख में, हमने अमेरिकी क्रिप्टो उद्योग की विनियामक प्रणाली के विखंडन का उल्लेख किया है। विभिन्न कानून प्रवर्तन एजेंसियों ने क्रिप्टो परिसंपत्तियों के लिए बिल या प्रस्तावित मार्गदर्शक दस्तावेजों की स्थापना की वकालत की है। विखंडित विनियमन न केवल अधिकार क्षेत्र और अस्वस्थ कानून प्रवर्तन में संघर्षों की ओर ले जाता है, बल्कि कानून प्रवर्तन मुकदमों की एक सतत धारा भी है, जो उद्योग की स्थिरता और नवाचार के लिए बड़ी चुनौतियां हैं। साथ ही, व्यवसायी प्रारंभिक विनियमन या प्रतिरोध के लिए लागू कानूनी ढांचे पर भरोसा नहीं कर सकते हैं। यह कहा जा सकता है कि क्रिप्टो उद्योग लंबे समय से विनियमन से ग्रस्त है! फिट21 अधिनियम यह सब बदल रहा है!

सबसे पहले , फिट21 क्रिप्टो उद्योग के इतिहास में यह पहला विधेयक है जो उद्योग के लिए एक पूर्ण नियामक ढांचा प्रदान करता है बिल में निर्दिष्ट नियम क्रिप्टो उद्योग के सामने आने वाले सभी मुख्य मुद्दे हैं। उदाहरण के लिए, बिल में यह भी कहा गया है पहली बार स्पष्ट रूप से कहा गया है कि SEC और CFTC क्रिप्टो उद्योग में प्राथमिक नियामक एजेंसियां हैं , और पहली बार यह निर्धारित करता है कि क्रिप्टोकरेंसी प्रतिभूतियाँ हैं या कमोडिटीज़ इसलिए, विभिन्न टोकनों का गुणात्मक वर्गीकरण अब SEC और CTFC के बीच अलग-अलग राय का विषय नहीं होगा।

एक ही समय पर, विधेयक में उपभोक्ता संरक्षण के लिए ठोस उपाय भी दिए गए हैं साथ ही क्रिप्टो कंपनियों के लिए स्पष्ट पंजीकरण आवश्यकताएं, जारीकर्ताओं द्वारा टोकन लॉक-अप, और उपभोक्ताओं की सुरक्षा के लिए बढ़ी हुई सूचना प्रकटीकरण, पूरे बाजार के स्वास्थ्य को बढ़ावा देना, और बुरे अभिनेताओं को नियामक अंतराल के माध्यम से उपभोक्ता अधिकारों को नुकसान पहुंचाने वाले उत्पादों और टोकन को जारी रखने से रोकना।

इसके अलावा, बिल में क्रिप्टोकरेंसी के प्रति कांग्रेस का रवैया भी बहुत आशावादी है। नवाचार को प्रोत्साहित करते हुए, यह SEC और CFTC को संयुक्त रूप से DeFi का अध्ययन करने के लिए प्रेरित करता है ताकि आगे बेहतर विनियमन हो सके, जो उद्योग के निरंतर नवाचार और अधिक विस्तृत बिलों के लिए बहुत महत्वपूर्ण है।

अगर फिट21 आधिकारिक तौर पर कानून बन सकता है, उद्योग व्यवसायियों को गलत प्रथाओं को रोकने के लिए स्पष्ट कानूनी मार्गदर्शन मिलेगा, जिससे क्रिप्टो कंपनियों के विकास और नवाचार पर सकारात्मक प्रभाव पड़ेगा, और उपभोक्ताओं को भी इस नियामक ढांचे के तहत बेहतर सुरक्षा मिलेगी। क्रिप्टोकरेंसी के प्रभाव के निरंतर विस्तार के साथ, भविष्य में सम्पूर्ण बाजार में उपभोक्ता और नवाचार दोनों पक्षों पर तीव्र वृद्धि होने की संभावना है , जिससे क्रिप्टोकरेंसी वास्तव में मुख्यधारा में प्रवेश कर सकेगी।

एक ऊँचे पेड़ की जड़ें गहरी होती हैं। फिट21 यह वास्तव में पहला कदम है, जो बाद के अधिक व्यापक कानून के लिए आधारशिला के रूप में काम कर सकता है, नियामकों की देखरेख में क्रिप्टो उद्योग में नवाचार के लिए मार्ग प्रशस्त करना जारी रख सकता है, पूरे उद्योग को एक दशक से अधिक समय तक चलने वाले नियामक वाइल्ड वेस्ट से अपने प्रस्थान को तेज करने में मदद कर सकता है, और वास्तव में पूरे उद्योग के भविष्य को प्रभावित कर सकता है।

3 फिट 21 महत्वपूर्ण प्रमोटर

3.1 रिपब्लिकन नेतृत्व वाला, द्विदलीय समर्थन

राजनीतिक दृष्टिकोण से, रिपब्लिकन पार्टी ने मुख्य प्रवर्तक के रूप में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई यह विधेयक प्रारंभ में प्रतिनिधि सभा की कृषि समिति और वित्तीय सेवा समिति द्वारा पारित किया गया था। साथ ही, इन दोनों समितियों की पार्टी संरचना पर रिपब्लिकन पार्टी का प्रभुत्व है , जिसमें क्रमशः 28 और 29 रिपब्लिकन सदस्य हैं। इसलिए, बिल के शुरुआती चरण में, समिति की समीक्षा के चरण के दौरान, रिपब्लिकन पार्टी अपने संख्यात्मक लाभ का उपयोग करके बिल को पारित कर सकती है और इसे मतदान के लिए प्रतिनिधि सभा में प्रस्तुत कर सकती है। हालाँकि रिपब्लिकन पार्टी मुख्य प्रवर्तक है, यह उल्लेखनीय है कि कृषि समिति के मतदान चरण के दौरान, सभी डेमोक्रेटिक सदस्यों ने भी इसके पक्ष में मतदान किया, जिसका अर्थ है कि विधेयक को प्रारंभिक चरण में दोनों दलों द्वारा समर्थन प्राप्त था। फिट21 प्रतिनिधि सभा में बिल को रिपब्लिकन पार्टी से 208 वोट और डेमोक्रेटिक पार्टी से 71 वोट मिले। परिणाम बिल के लिए रिपब्लिकन पार्टी के समर्थन और कुछ डेमोक्रेटिक सदस्यों के रवैये में बदलाव को भी दर्शाते हैं। क्रिप्टोकरेंसी के प्रति ट्रम्प के हालिया सकारात्मक रवैये के साथ, संपूर्ण रिपब्लिकन पार्टी ने क्रिप्टो उद्योग को बढ़ावा देने में बड़ी भूमिका निभाई है .

चित्र 5: FIT 21 बिल पर मतदान

3.2 क्रिप्टो उद्योग के पेशेवरों का उच्च ध्यान

क्रिप्टो उद्योग के व्यवसायी और कंपनियाँ भी ब्लॉकचेन उद्योग को प्रभावित करने वाले इस महत्वपूर्ण विधेयक को बहुत महत्व देते हैं। 16 मई को, क्रिप्टो काउंसिल फॉर इनोवेशन (CCI) और 60 अन्य कंपनियों ने FIT 21 बिल को पारित करने के लिए समर्थन पत्र जारी किया . पत्र ने a16z, कॉइनबेस, सर्किल, ब्लॉक और अन्य महत्वपूर्ण उद्योग प्रतिभागियों को एकजुट किया। पत्र ने इसके महत्व को व्यक्त किया फिट21 क्रिप्टो उद्योग और संयुक्त राज्य अमेरिका के सामने आने वाली पिछड़ी विनियामक समस्याओं के बारे में चर्चा की, और विधायकों से क्रिप्टो उद्योग को एक स्पष्ट विनियामक वातावरण स्थापित करने में मदद करने के लिए एचआर 4763 का समर्थन करने का आग्रह किया।

चित्र 6: संयुक्त अपील पत्र

3.3 क्रिप्टो उद्योग का प्रभाव लगातार बढ़ रहा है

पार्टियों और चिकित्सकों के समर्थन के अलावा, क्रिप्टो उद्योग का प्रभाव और संयुक्त राज्य अमेरिका में राजनीतिक स्थिति भी महत्वपूर्ण प्रेरक कारक बन गए हैं जिन्हें नज़रअंदाज़ नहीं किया जा सकता है। गैर-लाभकारी संगठन स्टैंड विद क्रिप्टो की एक शोध रिपोर्ट के अनुसार, वर्तमान में संयुक्त राज्य अमेरिका में 52 मिलियन लोग आभासी मुद्राएं रखते हैं, और एक अन्य सर्वेक्षण से पता चलता है कि लगभग 20% अमेरिकी नागरिक उन्हें रखते हैं यद्यपि डेटा पक्षपातपूर्ण है, फिर भी यह देखा जा सकता है कि धारकों डिजिटल मुद्राओं का उपयोग अब एक विशिष्ट समूह नहीं रह गया है , और उनका प्रभाव धीरे-धीरे बढ़ रहा है। क्रिप्टो उद्योग 2030 तक 4 मिलियन से अधिक नौकरियां पैदा होने की उम्मीद है, और इसकी वृद्धि क्षमता का अमेरिकी नौकरी बाजार पर सकारात्मक प्रभाव पड़ता है। हालाँकि, वर्तमान अमेरिकी क्रिप्टो विनियामक प्रणाली आशावादी नहीं है जी20 देशों के 83% से पिछड़ने के साथ ही ब्लॉकचेन उद्योग में लाखों नौकरियां खतरे में हैं। साथ ही, अस्पष्ट पर्यवेक्षण के कारण हर साल बड़ी संख्या में व्यवसायी संयुक्त राज्य अमेरिका छोड़ देते हैं। विभिन्न कारकों से प्रेरित होकर, विधायिका को क्रिप्टो उद्योग के विनियामक मुद्दों पर ध्यान देना पड़ता है, इसलिए फिट21 बिल विशेष रूप से महत्वपूर्ण है।

चित्र 7: क्रिप्टो के साथ खड़े रहें पोल

3.4 चुनाव नजदीक आने के साथ, क्रिप्टोकरेंसी एक महत्वपूर्ण राजनीतिक सौदेबाजी चिप बन गई है

साथ ही, वर्तमान अमेरिकी चुनाव एक महत्वपूर्ण चरण में है। क्रिप्टो उद्योग के प्रभाव का निरंतर विस्तार क्रिप्टो समुदाय धीरे-धीरे पार्टी गेम्स के लिए एक महत्वपूर्ण वोटिंग आधार बन गया है ग्रेस्केल, डीसीजी और पैराडाइम द्वारा किए गए कई जनमत सर्वेक्षणों के अनुसार, कम से कम 20% मतदाता क्रिप्टोकरेंसी उद्योग पर ध्यान देते हैं इतने बड़े समूह को नज़रअंदाज़ नहीं किया जा सकता है, और कई प्रमुख स्विंग राज्यों में, एक निश्चित संख्या में ऐसे लोग भी हैं मतदाता जो मानते हैं कि क्रिप्टोकरेंसी आम चुनाव में एक महत्वपूर्ण मुद्दा है। फिर क्रिप्टोकरेंसी के प्रति राजनीतिक दलों का निर्णय लेने का रवैया एक अत्यंत महत्वपूर्ण राजनीतिक सौदेबाजी चिप है , जिसका संबंधित क्रिप्टो बिलों पर बहुत महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है। इसलिए, पार्टियों के बीच राजनीतिक खेल क्रिप्टो के प्रचार के लिए बेहद फायदेमंद हो सकता है। फिट21 बिल।

• क्रिप्टोकरेंसी निवेश फर्म पैराडाइम द्वारा गुरुवार (14 मार्च) को जारी एक सर्वेक्षण से पता चला कि 20% अमेरिकी मतदाताओं के पास क्रिप्टोकरेंसी है।

• बिटकॉइन ईटीएफ जारीकर्ता ग्रेस्केल द्वारा वित्त पोषित हैरिस सर्वेक्षण से पता चला है कि अमेरिकी मतदाताओं के बीच क्रिप्टोकरेंसी में रुचि बढ़ रही है, 33% ने कहा कि वे मतदान का निर्णय लेने से पहले क्रिप्टोकरेंसी पर राजनीतिक उम्मीदवार के रुख पर विचार करेंगे।

• ब्लॉकचेन वेंचर कैपिटल फर्म डिजिटल करेंसी ग्रुप (डीसीजी) द्वारा जारी एक सर्वेक्षण से पता चलता है कि कई प्रमुख स्विंग राज्यों में 20% से अधिक मतदाता आगामी अमेरिकी चुनाव में क्रिप्टोकरेंसी को एक प्रमुख मुद्दा मानते हैं।

• ग्रेस्केल पोल रिपोर्ट: लगभग आधे अमेरिकी मतदाता क्रिप्टोकरेंसी को अपने निवेश पोर्टफोलियो का हिस्सा बनने की उम्मीद करते हैं

4 अगले चरण

समिति विचार-विमर्श → दोनों सदनों में मतदान → राष्ट्रपति के हस्ताक्षर

फिट21 प्रतिनिधि सभा द्वारा मतदान किया गया है, और अब सीनेट में इस पर मतदान किया जाएगा। अमेरिकी विधायी प्रक्रिया को सरलता से तीन चरणों में विभाजित किया जा सकता है: समिति समीक्षा चरण, कांग्रेस के दोनों सदनों का मतदान चरण, और बिल का अंतिम एकीकरण और राष्ट्रपति द्वारा उस पर हस्ताक्षर। विस्तार से, मसौदा कानून पहले समिति के सदस्यों द्वारा प्रस्तावित और समीक्षा किया जाता है, और फिर समिति की समीक्षा और अनुमोदन के बाद मतदान के लिए उस संसद को प्रस्तुत किया जाता है जिससे वह संबंधित है। फिर बिल को समीक्षा के लिए किसी अन्य संसद में प्रस्तुत किया जाना चाहिए। वर्तमान फिट21 प्रतिनिधि सभा द्वारा विधेयक को पारित कर दिया गया है। फिट21 सीनेट को हस्तांतरित कर दिया जाएगा, लेकिन हस्तांतरण प्रक्रिया एक लंबी और जटिल प्रक्रिया होगी। वर्तमान में, फिट21 सीनेट में दो स्थितियों का सामना करना पड़ेगा . सबसे पहले, सीनेट संबंधित विधेयक को पुनः तैयार करने का निर्णय ले सकता है इसका मतलब है कि इसे सीनेट समिति की समीक्षा के चरण के माध्यम से सीनेट में फिर से प्रस्तुत किया जाना चाहिए। यह मतदान के लिए सीधे सीनेट में जाता है , फिट21 बिल में संशोधन और संशोधन का सामना करने की भी बहुत संभावना है, और फिर निर्णय लेने और पाठ को एकीकृत करने के लिए प्रतिनिधि सभा में वापस लौटना होगा। कॉइनडेस्क की पिछली रिपोर्टों के अनुसार, सीनेट द्वारा संबंधित विधेयक का पुनः मसौदा तैयार किए जाने की संभावना है फिट21 , जिसका अर्थ है कि इसमें कुछ समय लग सकता है फिट21 आधिकारिक रूप से पारित होना। राष्ट्रपति के हस्ताक्षर के अंतिम चरण में, भले ही बिल पर वीटो लगा दिया गया हो, दोनों सदन कम से कम दो-तिहाई मतों के साथ प्रस्ताव को पलट सकते हैं, इसलिए पारित होने में त्रुटि की बहुत गुंजाइश होगी। फिट21 . फिलहाल, व्हाइट हाउस ने वीटो की धमकी नहीं दी है। फिट21 , जिसका मतलब है कि फिट21 व्हाइट हाउस का ध्यान इस ओर गया है और नीति निर्माण में भाग लेने की आशा है।

पैट्रिक मैकहेनरी, सह-संस्थापक फिट21 ने कुछ सप्ताह पहले कॉइनडेस्क सर्वसम्मति सम्मेलन में कहा था कि उम्मीद है कि अगले वर्ष के भीतर इस विधेयक पर आधिकारिक रूप से हस्ताक्षर कर इसे कानून बना दिया जाएगा . हालाँकि क्रिप्टो उद्योग का प्रभाव लगातार बढ़ रहा है और यह हाल के अमेरिकी चुनाव का मुख्य युद्धक्षेत्र है, लेकिन इसकी संभावना कम ही है फिट21 पासिंग दर बहुत अधिक है, लेकिन वर्तमान क्रिप्टोकरेंसी के प्रति अमेरिकी सरकार का रवैया अभी भी अपेक्षाकृत अस्पष्ट है उदाहरण के लिए, बिडेन ने हाल ही में SEC के क्रिप्टो एसेट अकाउंटिंग मानक SAB 121 को पलटने के प्रस्ताव को वीटो कर दिया, लेकिन इसके प्रति अपेक्षाकृत तटस्थ रवैया अपनाया। फिट21 . वहीं, अमेरिकी चुनाव के चलते, the फिट21 बिल अगली कांग्रेस को सौंप दिया जाएगा यदि ट्रम्प चुनाव जीत जाते हैं, क्या वह क्रिप्टो बिल के कार्यान्वयन का समर्थन करना जारी रखेंगे, यह भी अज्ञात है . लेकिन सामान्य तौर पर, चूंकि क्रिप्टोकरेंसी महत्वपूर्ण राजनीतिक सौदेबाजी चिप्स हैं, इसलिए इसकी संभावनाएं फिट21 अभी भी अपेक्षाकृत आशावादी हैं।

परिशिष्ट

एसईसी (प्रतिभूति और विनिमय आयोग)

• दिसंबर 2020 में, SEC ने Ripple के खिलाफ एक दीवानी मुकदमा दायर किया, जिसमें दावा किया गया कि Ripple ने SEC के साथ XRP के जारी करने और बिक्री को पंजीकृत करने में विफल रहने के कारण प्रतिभूतियों की बिक्री के संबंध में प्रतिभूति अधिनियम के प्रासंगिक प्रावधानों का उल्लंघन किया है। अदालत ने बाद में निर्धारित किया कि संस्थागत पेशेवर निवेशकों के लिए XRP निजी प्लेसमेंट दौर ने होवे परीक्षण के तीन मानदंडों को पूरा किया और एक प्रतिभूति बिक्री का गठन किया, जबकि अन्य चैनलों के माध्यम से XRP की बिक्री ने प्रतिभूति बिक्री का गठन नहीं किया। वर्तमान में, SEC ने मामले की अपील की है।

• जून 2023 में, SEC ने कॉइनबेस के खिलाफ मुकदमा दायर किया, जिसमें उस पर बिना पंजीकरण के अवैध रूप से क्रिप्टो एसेट सिक्योरिटीज व्यवसाय संचालित करने का आरोप लगाया गया, और अदालत के अंतिम फैसले ने SEC के अधिकांश आरोपों का समर्थन किया।

• नवंबर 2023 में, SEC ने क्रैकन के खिलाफ़ एक मुकदमा दायर किया, जिसमें उस पर अवैध रूप से क्रिप्टो-एसेट सिक्योरिटीज़ की खरीद और बिक्री की सुविधा देने, आयोग के साथ अपने विभिन्न व्यवसायों को पंजीकृत करने में विफल रहने और 11 अपंजीकृत सिक्योरिटीज़ बेचने का आरोप लगाया गया। मुकदमे के जवाब में, राज्य के अधिकारियों ने SEC पर अपने अधिकार का अतिक्रमण करने का आरोप लगाया, उनका मानना था कि SEC निवेश अनुबंधों की परिभाषा का विस्तार कर रहा था और क्रिप्टो एसेट्स को स्वचालित रूप से सिक्योरिटीज़ के रूप में वर्गीकृत कर रहा था। इसके बाद क्रैकन पर $30 मिलियन का जुर्माना लगाया गया।

• एसईसी का अधिकार क्षेत्र संयुक्त राज्य अमेरिका तक ही सीमित नहीं है। टेलीग्राम द्वारा जारी किए गए ग्राम टोकन के लिए, चूंकि इसने अमेरिकी नागरिकों को टोकन जारी किए थे, इसलिए एसईसी ने अमेरिकी निवेशकों के हितों की रक्षा के आधार पर टेलीग्राम के खिलाफ प्रवर्तन उपाय किए। हालाँकि टेलीग्राम यूके में पंजीकृत था, लेकिन टेलीग्राम ने अंततः जुटाई गई धनराशि वापस कर दी और उस पर $18.5 मिलियन का जुर्माना लगाया गया।

सीएफटीसी (कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन)

• 14 सितंबर, 2021 को, CFTC ने Tether और Bitfinex Exchange के खिलाफ मुकदमा दायर किया, जिसमें दोनों कंपनियों पर ट्रेडिंग वॉल्यूम में हेराफेरी करने, ग्राहकों के फंड का दुरुपयोग करने और एंटी-मनी लॉन्ड्रिंग कानूनों के संदिग्ध उल्लंघन का आरोप लगाया गया। अक्टूबर 2022 में दोनों पक्षों के बीच आखिरकार समझौता हो गया, जिसमें Tether पर US$41 मिलियन और Bitfinex पर US$1.5 मिलियन का जुर्माना लगाया गया।

• अक्टूबर 2020 में, CFTC, FBI और अमेरिकी न्याय विभाग (DOJ) ने संयुक्त रूप से BitMEX और उसके संस्थापकों और अधिकारियों पर मुकदमा दायर किया। CFTC ने दावा किया कि BitMEX ने कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडर के रूप में CFTC के साथ पंजीकरण नहीं कराया था। अंत में, दोनों पक्षों के बीच समझौता हुआ और BitMEX ने US$100 मिलियन का जुर्माना अदा किया।

फिनसीएन (वित्तीय अपराध प्रवर्तन नेटवर्क)

• 2015 में, FinCEN ने रिपल एलबास इंक पर $700,000 का प्रशासनिक जुर्माना लगाया क्योंकि इसने MSB लाइसेंस के लिए आवेदन नहीं किया था और एक संगत धन शोधन विरोधी तंत्र स्थापित करने में विफल रहा था।

• 2020 में, FinCEN ने हेलिक्स और कॉइन सिन्जा मिक्सर के डेवलपर्स और प्रबंधकों पर $60 मिलियन का नागरिक जुर्माना लगाया और FinCEN ने कॉइन निंजा पर BSA से संबंधित धन शोधन विरोधी नियमों का उल्लंघन करने का आरोप लगाया।

• 2023 में, FinCEN और OFAC ने Binance पर BAS का उल्लंघन करने और AML दायित्वों का पालन करने में विफल रहने का आरोप लगाते हुए मुकदमा दायर किया।

OFAC (विदेशी संपत्ति नियंत्रण कार्यालय)

• दिसंबर 2020 में, OFAC और बिटकॉइन ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म BitGo ने 2015 और 2019 के बीच क्रीमिया क्षेत्र, ईरान, सीरिया और क्यूबा के खिलाफ प्रतिबंधों का उल्लंघन करने के आरोपों पर समझौता किया। BitGo ने $98,830 का जुर्माना देने पर सहमति व्यक्त की।

• इसके बाद, OFAC ने क्रैकेन, कॉइनलिस्ट और बिनेंस जैसे प्लेटफार्मों पर भी प्रतिबंधित क्षेत्रों में उपयोगकर्ताओं के लिए लेनदेन संसाधित करने के समान आरोप लगाते हुए मुकदमा दायर किया, और सभी मामलों को अंततः जुर्माना और समझौतों के माध्यम से हल किया गया।

एफटीसी (संघीय व्यापार आयोग)

FTC मुख्य रूप से उपभोक्ता गोपनीयता संरक्षण और सूचना सुरक्षा के लिए जिम्मेदार है। जुलाई 2023 में, FTC ने सेल्सियस नेटवर्क और अन्य संबद्ध कंपनियों और अधिकारियों के खिलाफ मुकदमा दायर किया, जिसमें दावा किया गया कि सेल्सियस ने उपभोक्ताओं को प्लेटफ़ॉर्म पर संपत्ति स्थानांतरित करने के लिए धोखा दिया और झूठ बोला कि जमा सुरक्षित थे, लेकिन वास्तव में उपयोगकर्ता की संपत्ति का दुरुपयोग किया गया था और सेल्सियस पर्याप्त तरलता प्रदान नहीं कर सका। अंत में, FTC ने सेल्सियस के साथ एक समझौता किया, जिसने प्लेटफ़ॉर्म को उपभोक्ता संपत्तियों को संभालने से स्थायी रूप से प्रतिबंधित कर दिया।

संदर्भ
https://www.congress.gov/bill/118th-congress/house-bill/4763/text

https://cryptoforinnovation.org/fit21-coalition-support-letter/

https://www.coindesk.com/opinion/2024/06/05/whats-next-for-fit21-a-consensus-2024-recap/

https://www.standwithcrypto.org/docs/FIT21_One_Pager_2.pdf

https://www.deheheng.com/content/31030.html

यह लेख इंटरनेट से लिया गया है: FIT21: क्रिप्टो उद्योग विनियमन: नौ ड्रेगन पानी को नियंत्रित करते हैं, लेकिन पानी नियंत्रित नहीं है

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जाहिर है कि इस सप्ताह कुछ भी बड़ा नहीं हुआ, बस उम्मीद से कम साप्ताहिक बेरोज़गारी दावे (231k बनाम 212k) सभी प्रमुख परिसंपत्ति वर्गों को एक साथ ऊपर धकेलने के लिए पर्याप्त थे, और फ़ेड के हाल ही में नौकरी बाजार में कमज़ोरी पर ध्यान केंद्रित करने के बदलाव को देखते हुए, बाजार ने निस्संदेह इस जानकारी को बहुत गंभीरता से लिया और दर में कटौती की उम्मीदों को फिर से जगाने के लिए नौकरी बाजार में मंदी के सभी संकेतों को खोजने की कोशिश की। जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, वर्तमान असममित जोखिम-इनाम सेटअप (फ़ेड उच्च मुद्रास्फीति को अनदेखा करता है और रोज़गार में मंदी के संकेतों की तलाश करता है) को आम तौर पर जोखिम भरी संपत्तियों का पक्ष लेना चाहिए, इसलिए बेरोज़गारी लाभ डेटा जारी होने के बाद स्टॉक, बॉन्ड की कीमतें और यहाँ तक कि BTC सभी एक साथ बढ़े। हाल के रोज़गार डेटा पर अधिक बारीकी से नज़र डालें, जबकि गैर-कृषि पेरोल अभी भी अपेक्षाकृत स्वस्थ हैं…