إصدار خاص من SignalPlus Macro Analysis: غير متماثل

وبعد أن تجاوزت بيانات التضخم الثلاثة المتتالية التوقعات، جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلك الصادرة يوم الأربعاء متوافقة تقريبا مع التوقعات. وهذه النتيجة كافية لتحفيز جولة أخرى من الانتعاش واسع النطاق في أسواق المخاطر.

• مؤشر SPX يسجل ارتفاعا جديدا

• شهدت أسعار الفائدة الأمريكية الآجلة لمدة عام واحد أكبر انخفاض لها في يوم واحد منذ أوائل يناير

• أسعار العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي لعام 2025 تنخفض بمقدار 25 نقطة أساس عن أعلى مستوياتها في أبريل (ما يعادل خفض سعر الفائدة مرة واحدة)

• سجل مؤشر الدولار الأمريكي DXY أكبر انخفاض يومي له حتى الآن هذا العام

• تراجع التقلبات بين الأصول (العملات الأجنبية والأسهم والأسعار) إلى مستويات منخفضة متوسطة الأجل و/أو تاريخية

هل يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة قريبًا؟ تُظهر العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي لشهر يونيو احتمالات بنسبة 51% و9% فقط لخفض أسعار الفائدة، واحتمالات بنسبة 30% و9% فقط لشهر يوليو. وحتى في شهر سبتمبر، فإن احتمالات خفض أسعار الفائدة تبلغ حوالي 641% و9% فقط. إذن ما الذي يثير حماسكم جميعًا؟

وكما ذكرنا من قبل، فقد انتقل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى موقف غير متوازن تمامًا، حيث يتم التسامح مع الضغوط التضخمية المستمرة طالما لم يتسارع التضخم مرة أخرى، ويتم النظر إلى أي علامات ضعف في سوق العمل كمحرك لتيسير السياسة. لذلك، في حين يظل التضخم الرئيسي والأساسي أعلى من أهداف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغة 3.6% و3.4% على التوالي، فإن السوق تشعر بالقلق بشأن تسارع الأسعار مرة أخرى، وهو ما لم يحدث الشهر الماضي، وهو ما يتناسب مع موضوع بنك الاحتياطي الفيدرالي المتمثل في العودة إلى "مراقبة توقيت التيسير" حيث يتم تأكيد "تباطؤ سوق العمل" و"التضخم المرتفع ولكن المحتمل" واحدًا تلو الآخر.

وبالعودة إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلك ذاتها، فقد ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بمقدار 0.29% على أساس شهري في أبريل. وبعد تجاوز التوقعات لثلاثة أشهر متتالية، كانت نتائج البيانات هذه المرة أقل قليلاً من توقعات السوق. وجاء الضعف بشكل رئيسي من انخفاض أسعار السلع الأساسية والنمو المتحكم فيه لأسعار المساكن والإيجارات المكافئة للمالكين. وارتفع التضخم الأساسي في الخدمات باستثناء المساكن بمقدار 0.42% على أساس شهري، وهو ما يتماشى تقريبًا مع التوقعات.

بعد صدور مؤشر أسعار المستهلك/أسعار المنتجين، تتوقع وول ستريت أن ينمو مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنحو 0.241 تريليون دولار على أساس شهري في أبريل، ليتحرك نحو مستوى سنوي يبلغ 21 تريليون دولار ومنطقة الراحة التي يفرضها بنك الاحتياطي الفيدرالي. ويظل المتداولون واثقين من أن التضخم سيستمر في الانخفاض في النصف الثاني من العام.

من ناحية أخرى، ضعفت بيانات مبيعات التجزئة في أبريل بشكل كبير، مع تراجع عام في فئات الإنفاق المختلفة. كانت مبيعات التجزئة مستقرة على أساس شهري، وهو ما يقل عن التوقعات الإجماعية بزيادة شهرية قدرها 0.4%-0.5%، وانخفض إنفاق المجموعة الضابطة بمقدار 0.3% على أساس شهري، كما تم تعديل القيمة السابقة أيضًا إلى الأسفل. وشهدت البضائع العامة وحتى المبيعات غير التجارية أكبر انخفاض منذ الربع الأول من عام 2023.

لقد استمرت بيانات مبيعات التجزئة الأضعف من المتوقع في سلسلة من البيانات الاستهلاكية الضعيفة، بما في ذلك ارتفاع معدلات التخلف عن سداد بطاقات الائتمان وقروض السيارات، واستنزاف المدخرات الزائدة المتراكمة، وتدهور سوق العمل. وفي حين أنه من السابق لأوانه أن نطلق على التباطؤ الاقتصادي الكبير، إلا أننا نبدو وكأننا نقترب من نقطة تحول في النمو الاقتصادي. فهل بدأت أسعار الفائدة المرتفعة أخيرا في تآكل الاقتصاد الأميركي؟

وكما هي العادة، فإن السوق سعيدة بتجاهل أي خطر من تباطؤ النمو والتركيز فقط على سياسة التيسير التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي في الوقت الحالي. وكتذكير، في حين أن السوق تتطلع إلى المستقبل وتجيد دمج كل المعلومات المتاحة في التسعير، يرجى الانتباه إلى أن السوق ليست كذلك. استمتع بالحفلة الحالية لفترة قصيرة!

على صعيد العملات المشفرة، لا تزال أسعار البيتكوين تتأثر بمشاعر الأسهم بشكل عام، حيث تخطت الأسعار أعلى مستوياتها هذا الشهر وعادت إلى ذروة أبريل عند حوالي $67,000. كما كانت تدفقات الصناديق المتداولة في البورصة صحية للغاية، مع تدفقات إضافية بقيمة $300 مليون دولار بعد إعلان مؤشر أسعار المستهلك أمس، وحتى GBTC شهدت تدفقات صافية. ومع ذلك، لا يزال أداء الرموز الفردية متغيرًا للغاية، حيث لا تزال ETH وبعض أفضل 20 رمزًا تكافح للتعافي من الخسائر، وتتركز مكاسب السوق بشكل متزايد في عدد صغير من الرموز (BTC وSOL وTON وDOGE) بدلاً من مكاسب السوق الإجمالية.

نتوقع أن يستمر هذا، مع التركيز على عملة البيتكوين، المستفيد الرئيسي من تدفقات التمويل التقليدي (13 ملفًا F تظهر أن بعض صناديق التحوط الكبيرة لديها تعرض متزايد لصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الخاصة ببيتكوين)، وخوف أقل نسبيًا من تفويت الفرصة على الرموز الأصلية أو المتدهورة في هذه الدورة. حظًا سعيدًا للجميع!

يمكنك البحث عن SignalPlus في متجر المكونات الإضافية لـ ChatGPT 4.0 للحصول على معلومات التشفير في الوقت الفعلي. إذا كنت ترغب في تلقي تحديثاتنا على الفور، يرجى متابعة حسابنا على Twitter @SignalPlus_Web3، أو الانضمام إلى مجموعة WeChat الخاصة بنا (أضف مساعد WeChat: SignalPlus 123)، ومجموعة Telegram ومجتمع Discord للتواصل والتفاعل مع المزيد من الأصدقاء. الموقع الرسمي لـ SignalPlus: https://www.signalplus.com

تم الحصول على هذه المقالة من الإنترنت: إصدار خاص من SignalPlus Macro Analysis: Asymmetric

ذات صلة: إثينا (ENA) تستهدف مقاومة $1: نهاية التوحيد في الأفق

في لمحة عامة، تثير عملة Ethena (ENA) اهتمام المتداولين والمحللين مع تحرك محتمل نحو $1. كما ارتفعت الإشارات إليها على وسائل التواصل الاجتماعي، مع التركيز عليها مؤخرًا من قبل قادة الرأي الرئيسيين. وعلى الرغم من الزخم الصاعد، فإن استقرار المشاعر على المدى الطويل يتوقف على المشاركة المستدامة. تكتسب عملة Ethena (ENA) اهتمامًا ملحوظًا، مما يثير المناقشات بين المتداولين والمحللين مع مسار سعرها المحتمل الذي يهدف إلى قلب علامة $1. تحافظ العملة المشفرة على أهميتها دون الضجيج المحيط بالذكاء الاصطناعي أو رموز الميم، والتي تعد حاليًا القطاعات الرئيسية الرائجة في الوقت الحالي. بناءً على المشاعر الأخيرة واتجاهات السوق، تظهر عملة ENA علامات على الانطلاق الصعودي. ارتفاع الإشارات إلى عملة Ethena على منصات التواصل الاجتماعي على مدار الشهر الماضي، ذكر كبار الحسابات المؤثرة داخل مجتمع العملات المشفرة عملة ENA بشكل مطرد، مما يشير إلى الاهتمام المتزايد. يكشف التحليل أن 32 مستخدمًا مهمًا من مستخدمي X ناقشوا عملة ENA...